Terra隕落后是什么讓Tron躋身到了公鏈前三？_tron

July2022,Simon

DataSource:FootprintAnalyticsTron&USDDDashboard

5月開始加密貨幣的熊市來臨了，各公鏈TVL下跌明顯。在各大公鏈都受到負面影響的時候，Tron顯得獨樹一幟，不但市場份額上升，TVL相比其他公鏈也不降反升。

其在TVL的市場份額幾乎翻了2倍，從年初的2%增至6月末的6%。于此同時，第二增長的是BSC，從7%增加到8%。其他公鏈如Solana和Polygon的市場份額則是在下降。

Tron現在已經成為了既Ethereum和BSC之后第三大TVL公鏈，但用戶對此的關注程度還遠不及Solana和Polygon。

Tron于2017年由孫宇晨推出，成為了以太坊的潛在殺手，雖然它沒有達到最初的宣傳真正的超越以太坊。與其他公鏈相比，Tron上的生態系統還較小，但它在一次次的熊市中幸存了下來，尤其在本次熊市中反而有復蘇的趨勢。

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用戶和資金的大量涌入可以歸因于Terra和UST的崩盤讓人們開始瞄準了Tron的USDD。但是為什么大量用戶會做這樣的選擇呢？

盡管在Tron上交易穩定幣具有費用低的優勢，但它未來的生態健康的前景如何？一直在努力維持錨定的穩定幣USDD能否避免重走UST的老路？

本文將使用鏈上數據，試圖了解投資者流向Tron背后的潛在驅動原因。

Tron大漲的原因

FootprintAnalytics顯示Tron鏈上的DeFi項目只有7個，大部分都是DEX，除此之外還有一個Lending和穩定幣平臺。相比于其他公鏈上豐富的生態，Tron給用戶可選擇的并不多。按協議個數排名，Tron甚至沒能排到前10。

Twitter CEO再次拒絕購買以太坊:盡管Twitter在以太坊區塊鏈上發布了140個NFT，但Twitter首席執行官JackDorsey再次拒絕購買以太坊(ETH)。推特用戶Packanimal表示，Dorsey投資以太坊“只是時間問題”，JackDorsey簡單回答“不”。作為比特幣的早期信徒，JackDorsey一再辯稱，至少自2018年以來，他一直認為比特幣將成為互聯網的單一貨幣。(Cointelegraph)[2021/7/1 0:20:18]

然而，在如此匱乏的生態中Tron的市場份額卻在上升，這與人們將原本在UST的投資轉移到USDD密不可分。

原因之一是Tron提供了非常高的算法穩定幣利息。這與之前Terra類似，投資者可能會賺取大量的收益，也可能像當時放在Terra時一樣，一旦Tron崩潰并且USDD失去價值，用戶的資金將近乎歸零。這兩個項目之間的相似將導致那些在投資組合中有UST的用戶自然會傾向將原本UST的份額替換成USDD。

Converter首次面向二級市場回購CON10000枚:據官方消息，3月19日，Converter.Finance平臺實施首次回購操作，本次回購中，Converter面向二級市場回購CON 10,000枚，價值 23,500 USDT，并已將回購的CON進行銷毀。本次回購實施后，平臺累計回購銷毀CON 10,000 枚，銷毀后CON總量變為48,790,000枚，當前流通量為175,640枚。詳情點擊原文鏈接。[2021/3/19 19:02:12]

在Tron的官網上，可以看到USDD和USDT的無風險收益率高達45.6%，其背后是由DEX平臺SUN.io提供的利率。

Tron的上漲主要是由于Terra的投資者在尋求用另一種高收益、高風險的配置來代替UST，JustStables和JustLend雖然也提供了較高的APY，但SUN.io無疑是最具吸引力的。

金色財經現場報道 以太坊創始人Vitalik Buterin對Casper與分片技術最新進展做出演講 :金色財經6月3日現場報道，在今天的以太坊技術及應用大會上，以太坊創始人Vitalik Buterin做了題為“Casper與分片技術最新進展”的主題演講。第一步為存款:簽名和公鑰地址不一定是一樣的，可以讓別人為你參加共識機制，能用熱錢包簽名，將資金留在冷錢包中。完成取款，第二步為等待加入，可能需要一天時間（還不完全確定）第三步為參加驗證機制：驗證節點有兩個作用：敲定主鏈的區塊，驗證分片上的區塊。[2018/6/3]

通過FootprintAnalytics的數據可以看到SUN.io的TVL在Tron鏈中的占比從6%上升到了12%。由于Tron上穩定幣的交易成本低和效率高的優勢，很多投資者將Tron視為了Terra的替代品。但近期USDD也發生了讓用戶擔憂的事情，從6月13日開始發生了脫錨。它會是下一個崩潰的公鏈嗎？

USDD又是什么？

Tron在5月5日推出的算法穩定幣USDD，其機制與Terra的UST十分相似。USDD也是通過燃燒TRX鑄造相同價值的USDD。USDD成為了Tron主要的生態代幣。

與UST最大不同的是，USDD的鑄造和銷毀都將由波聯儲及白名單機構執行。本是為項目提供人為控制的防護措施，以應對攻擊，但這讓USDD看起來很不去中心化。

USDD在一個月的時間市值就超過了7億美元，已位居穩定幣第8名。當極端的下跌情況發生時USDD也有跟UST一樣的脫錨風險。

Tron值得投資嗎？

Terra的崩潰讓所有人都措手不及，但事后看來，這可能是可以預防的。UST之所以如此容易受到攻擊，正是因為沒人料到它會被崩盤。但這給到了與Terra有相似機制的項目前車之鑒，即使有再自信的機制，也需要做好預防措施。

因此Tron對USDD的模式進行了重大的改動，由算法穩定幣變成了超額抵押穩定幣。USDD目前由主流穩定幣抵押背書，包括了TRX、BTC、USDC、USDT。其抵押率也要求高于130%以上，目前抵押率達到324%。

即便如此USDD的表現也未經如人意，USDD在6月13日后發生脫錨，當天也發生了大量的交易。在Curve的USDD/3CRV池子中，3CRV的占比迅速下跌，USDD的數量隨之攀升，表明大量用戶在換回3CRV的穩定幣。

Tron的創始人孫宇晨在推特上解釋，USDD的脫錨是因為有人在幣安上以500%APR做空TRX，波聯儲將以20億美元與他們對抗。

就在6月20日波聯儲購買了1000萬USDD為保證幣價，但似乎沒什么效果，反而讓更多人對它的去中心化產生質疑。

結語

Tron的崛起主要靠其穩定幣USDD，它的高利率使許多投資者將其視為Terra的替代品。然而，正如Curve上的數據表現所示，它很可能具有相同的系統性風險。

Tron的生態沒有發生根本性變化，與其他公鏈相比仍然處于較貧瘠狀態。但它將USDD由算法穩定幣轉換成超額抵押穩定幣是對其長期發展更有利的改變，雖然這讓它的去中心化更加讓人存疑。

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