衰退比通膨更具指標性，用機構思維看下輪牛市_FED

不難發現，加密市場現已和全球金融局勢變得連動，所以對于加密投資人來說，理解總經現況就是必須做的功課。本篇文章整理了現在的金融大局觀外，也分享了如何布局

熊市有熊市的玩法，加入我們，帶你一起玩轉牛熊！在熊市依舊可以盆滿缽滿

全球金融局勢正劇烈變化，多種因素正相互拉扯。一方面通膨年增率達到了40年新高，在擔憂通膨黏著度增加的同時，市場也在擔心經濟衰退。矛盾的是，市場雖然害怕經濟衰退，但也期望經濟衰退能讓通膨降溫

本文整理了目前全球經濟的全局觀，包括通膨指數、聯準會的貨幣政策、殖利率倒掛代表什么，此外LeoLee也分享了投資心得，幫助讀者未來更能掌握未來資產配置

德意志銀行：預測顯示美國第二季度陷入技術性衰退:7月7日，德意志銀行的經濟學家現在預計，第二季度美國GDP折合年率萎縮0.6%，這將意味著連續第二個季度經濟萎縮，從而使美國經濟陷入技術性衰退；仍然預計全年經濟將實現增長，增幅0.6%，到2023年中期經濟將陷入全面衰退。盡管這并不意味著經濟衰退近在眼前，但歷史上，最終銷售增速下降如此之大、而經濟又不陷入衰退的情況并不多。(金十)[2022/7/7 1:56:15]

真正要關心的是經濟衰退

美勞工部上周公布CPI。該指數年增率達到9.1%，創下40年來的新高。不過市場對這個數字的反應是混亂的。反映通膨預期的十年期債券先是收益率大漲，但隨后就又下跌，與此同時，美股持平、加密貨幣甚至上漲

美國白宮：不提高美國債務上限可能導致經濟衰退:美國白宮：不提高美國債務上限可能導致經濟衰退。[2021/9/17 23:33:25]

會有這種現象代表市場已經逐漸將通膨反應在了價格之中，當中關鍵就是：現在市場已經把觀察重心漸漸移到了「經濟衰退」上面，未來會出現衰退幾乎已經是市場共識，且目前確實已影響到終端消費

市場先前擔心CPI的原因是害怕不斷惡化的通膨可能會造成兩個方向的發展：1)Fed的貨幣緊縮造成經濟衰退，或是2)演變成停滯性通膨

「市場的共識已經變成經濟衰退已經不可避免，而經濟衰退會讓通膨降溫。但真正令市場斟酌的是：經濟衰退什么時候會來？是2022下半年或是2023年？我們要什么時候才能迎來經濟復蘇？在這個前提下，CPI已經是落后指標。

數據分析：盡管全球經濟衰退，區塊鏈的就業機會仍在增加:據Cointelegraph援引福布斯報道，盡管最近加密貨幣價格下跌，但美國最大的加密貨幣交易所之一Kraken仍希望將其勞動力增加 10％。Kraken團隊目前有800名成員，在未來幾周內將增加67名員工。該公司的許多職位都是為接待專業人士而設置的，這些技能集中于文科領域。去年12月，在第一例新冠病病例被報道之前，Indeed.com顯示每百萬人中以區塊鏈為中心的工作崗位約有114.5個。到2020年2月，這一數字增加了3%，達到每百萬人118.4個。[2020/3/28]

CPI現在已經是落后指標，這時候就應該思考CPI會影響市場多少。先前大家之所以這么關心CPI是因為會影響到聯準會的貨幣政策

聲音 | 央行行長易綱：在經濟衰退或遭遇外部沖擊時必須及時出手:中國央行行長易綱今日在《中國金融》發文，在中國金融業改革發展的內在邏輯及經驗總結部分表示，始終將維護經濟金融穩定作為央行重要目標。每一項金融改革的成功推進都離不開良好的經濟金融環境。為此，宏觀調控尤其是貨幣政策必須根據經濟形勢變化靈活適度調整，加強逆周期調控。在經濟過熱或資產價格出現泡沫時，必須采用適當工具“慢撒氣”“軟著陸”，實現平穩調整；在經濟衰退或遭遇外部沖擊時，必須及時出手，穩定金融市場，增強公眾信心。[2018/12/3]

雖然Fed的貨幣政策是跟著CPI走，但既然CPI是落后指標，那在大環境變動不大的前提下，Fed的貨幣政策對市場的影響力會逐漸淡化

「在過去一段時間，Fed的貨幣政策是領先于市場，市場都在等著Fed決策，但到了今天，Fed的貨幣政策已經落后于市場反應，市場預期預期Fed的貨幣政策，Fed才跟上照做。貨幣政策當然有影響，但會越來越小。」

加密市場未來的展望

2022上半年，由于不確定因素，市場是針對「短期因素」在劇烈反應，像是升息或CPI指數，但這次市場對CPI淡然的表現代表我們需要更前瞻性的指標或預期。

針對加密市場，可以用機構的思維判斷

過去兩年，有大量的機構資金進入到加密市場，而這些資金在過去一段時間已經被洗出去了。所以下次的牛市什么時候回來，就和跟機構資金什么時候進入加密市場有關

「機構都是市場老鳥了，他們通常會用前瞻性的思維去看市場，提前12~18個月布局。所以觀察到他們開始買入證券，那接下來就可能會把資金轉入加密市場。我機構最快會在2023年的下半年開始進入，樂觀一點認為市場會提前反應，那這個時間可能落在2023年中，如果是保險一點的看法，我認為2024年可能會是另一輪牛市的開端。」

即2024年也是另一輪的幣圈周期，同時也會遇到比特幣減半。他同樣認為2024年「相當值得期待」。

此外，盡管有些人認為可以定期購買現貨，為下輪牛市布局，但Leo提醒道，要注意自身的「風險承受度」。

加密市場的流動性較差，所以即使是盤整，波動還是較股市高。如果是長期投資者，又可以忍受較高的價格波動，那確實加密資產現在價格是相對低點，長期來看的風險投報比是相當好的。

開玩笑地說：「現在以太幣多少？1,200美元？它跌到600美元也是有可能啊！加密貨幣的流動性相比其它通貨還是比較淺，所以如果有新的壞消息，還是有可能會大跌的。所以我建議一般人還是不要在這時候抄底，但如果你的風險耐受度較高，長期來看的風險投報應該是很不錯的。」

雖然幣圈機構的大規模清算看起來塵埃落定，但后續債權人拿到資產后會不會引起新一輪的拋售。相比加密資產，Leo認為部分成長股更值得注意。這是因為股市的定價機制較成熟，流動性也較好，雖然震蕩幅度還是偏大，但中長期來看，風險投報比是吸引人的。

最后

「如果是一般散戶真想要抄底的話，現在成長股是比加密貨幣更好的選擇，不過還是同樣的前提，要有足夠好的風險耐受度。」

Tags：CPIFED加密貨幣LEOcpi幣價格今日行情YFED加密貨幣是什么意思啊ALEO

抹茶交易所