以太合并對市場有什么影響？一文讀懂合并后的利好和利空_以太坊

合并初定8月，原POW模式將變為POS，TPS、GAS費等暫無變化。

直接影響：通脹銳減。合并前，每天增發給礦工13500個ETH。合并后，新規則銳減為1350個左右。而EIP-1559燃燒下，如今天GAS史低，也燃燒了1104個ETH

波動加大

目前約1300萬個ETH處質押中，年化約3.9%。

合并后，原屬于礦工GAS費將給質押者，質押總數不增，則年化將增至10%以上。幣本位，這是無風險的高收益，將吸引更多用戶質押

數據：以太坊上DeFi協議總鎖倉量212.8億美元:據歐科云鏈OKLink數據監測，截至今日17時，以太坊上DeFi協議總鎖倉量約合212.8億美元，環比下降4.91%。

其中鎖倉量排名前三的分別是WBTC 31.9億美元（-4.07%），Maker 26.9億美元（+2.36%）以及Compound 20.2億美元（-4.1%）。[2020/12/30 16:05:56]

風險：1.如果ETH下跌，APY吸引力將降低！2.變為1300萬個幣，只要幣價下跌，砸盤會更容易

債券身份

灰度以太坊信托基金溢價近800％:金色財經報道，加密貨幣資產管理公司灰度投資（Grayscale Investment）的以太坊信托基金（ETH）相對ETH現貨價格存在巨大的溢價。目前，ETHE的每股交易價格為207美元，每股代表0.094枚ETH，這意味著ETHE中每枚以太坊的價格約2200美元，相比ETH現貨價格（約245美元）溢價率高達798%。[2020/6/11]

根據SEC，POS版ETH將轉化為互聯網債券，成為美國國債的可替代品——或有機會讓ETH打開比BTC現貨ETF更有想象力的空間。

區塊鏈項目聯合推出以太坊社區基金 旨在協調和加強以太坊網絡的發展:在以太坊網絡上的項目已經宣布計劃共享資源和協作。Cosmos、OmiseGO、Golem、Maker、Global Brain和Raiden將共同推出以太坊社區基金，旨在協調和加強以太坊網絡的發展。該基金的第一個舉措將是一項基礎設施撥款項目，為解決可擴展性問題提供永久性的財政支持。可擴展性是以太坊網絡上所有平臺的共同核心問題，這將阻止主流的大量使用它們的項目。通過匯集資源并緊密合作，而不是孤立地進行，這些項目希望能夠產生一個通用的解決方案，這將有利于以太坊網絡上的所有項目。[2018/2/21]

合并之后，將依次推進分片、邊界、狂歡等階段，分片之后，配合L2技術，ETH的TPS理論上限將拓展到每秒10萬筆。

以上主要為“利好”部分，利空呢？

風險或勘誤

一、APY高或低，都和“爭相質押”沒關系。比如其他POS鏈動輒50%的APY，毛用沒有。

二、ETH合并后，1300萬現有質押中，每天最大解鎖3萬個，因此多重減半后的1萬3個幣變為1300，也沒那吸引人——因為這邊每天釋放3萬個呢。三、過去挖幣的成本價是市場共識支撐，POS后無明顯支撐

ETH還將呈現類似LUNA的效應：

牛市正螺旋：即ETH上漲，人們惜售；同時，ETH使用率增加，通縮加劇，且質押收益率進一步提升。兩方面因素推動更多的質押，實現人人賺錢。

熊市負螺旋：即ETH下跌，人們砸盤，同時ETH使用率少，質押收益率下降，質押者退出離場。

劇烈波動時代來臨！

過去，ETH礦工是反市場的，即上漲時不停賣幣，下跌時則屯幣。現在，轉POS后，對于沒有感情的礦工，仍然會采取類似措施挖賣提，且相比過去POW模式，出手難，ETH質押者隨時可以解押出售。因此，當大利空來時，市場波動會更兇猛和劇烈。警惕錯誤解讀，礦工賣幣不僅是因為交電費

從投資的角度看：

一、把握ETH未來的巨波動性：能漲上天，也能跌下地，死屯不如波段，可參照礦工，預留底倉

二、當前質押的ETH不會在合并后立即解鎖，每天大約3萬個，因此，如果行情看牛，根本無需擔心。但如果熊一年、二年，并伴隨外部大利空，則可能在未來一至二年中有大拋壓

總體來說，要強調的是，我認為ETH仍然是最好的投資標的

試想一下：一個比LUNA應用場景大無數倍，且絕不會死亡螺旋至歸零的，高波動的幣，還有比這更好的投資品嗎？

高波動且未來可期，這有點像2013年的比特幣，甚至比那更好。最好的策略是1600也好，800也好，500也好，都是買，10000才賣

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

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