GDP公布數據為負值，加息75點竟是利好？_ICH

今天早上8.30，美國的第二季度GDP數據也是公布了，-0.9%但是就在前幾天美國白宮卻想要重新的來定義經濟衰退，這期就討論一下背后的原因，我們是否會進入衰退？又有哪些關鍵的數據值得我們關注？

說到美國白宮想要重新定義經濟衰退這件事情，就要來講一下這位傳奇的人物也就是電影大空頭里面的原型人物MichaelBarry。你如果還不知道MichaelBarry是誰，建議大家去看一下大空頭那部電影，他最著名的事件是提前預判了上一次次貸危機的發生。

因為michaelBarry他自從去年起就有發推后立刻刪除推文的習慣，所以我們現在是看不到他任何的一條推文，但是不用緊，因為這個MichaelBarry可能是太有名了，所以有人專門創建的一個賬戶就是實時的去追蹤它的推特，然后把它發的所有的內容全部都截取儲存起來。

Coinbase CEO：未來20年，加密經濟將占全球GDP的15%:5月11日消息，加密貨幣交易所Coinbase CEO：未來20年，加密經濟將占全球GDP的15%。Coinbase CFO：選擇讓2022年成為投資年。（金十）[2022/5/11 3:05:13]

這個就是他當時的原話，他在他的推特上面還附上了最近白宮發表了這篇博客文章的截圖，這篇文章是斷言經濟衰退不僅僅是GDP連續兩個季度下降，而是由對實際收入、實際支出、工業生產和就業數據的整體分析決定的。

那白宮的文章中試圖淡化對經濟衰退的擔憂，指出晉廣通脹高企，但實際收入仍在增加，這得益于歷來強勁的勞動力市場和充足的家庭儲蓄。

MichaelBarry他對這種觀點是不予認同的，他認為美國人的信用卡債務正在增加，以支付不斷上漲的生活成本和失業率低，是因為經濟增長超過了全國勞動力規模，那他的推文還暗示了他預計周四公布的GDP數據將證實美國經濟處于衰退之中，他認為白宮的博文只是為了轉移即將到來的批低頻熱潮。

周延禮：預計到2025年數字經濟占我國GDP會超過50%:12月5日消息，原中國保監會副主席周延禮今天在國際金融論壇第18屆全球年會上表示，我國的數字經濟規模由2005年的2.6萬億元上升到2020年的39.2萬億元。2020年，中國的數字經濟占國民經濟總值的比例已達38.6%，位于全球第二。伴隨著新一輪的科技革命和信息產業變革，數字經濟已成為當前最具活力、創新力、輻射最廣泛的經濟形態，是國民經濟的核心增長極之一。預計到2025年，數字經濟占我國GDP會超過50%。（國是直通車）[2021/12/5 12:52:19]

在這篇古文中白宮認為GDP連續兩個季度下降表明經濟衰退的說法既不是官方的定義，也不是經濟學家評估商業周期狀況的方式，而相反官方對經濟衰退的判斷和經濟學家對經濟活動的評估，都基于對數據整體的觀察，包括勞動力市場、消費者和企業支出，工業生產和收入等。

yearn.finance核心開發者：美國想要進行鏈上KYC與GDPR相悖:yearn.finance（YFI）核心開發者banteg發推稱，美國想要進行鏈上KYC，但這是行不通的，因為有GDPR。真等不及讓這些破玩意自相殘殺了。

對此有網友回復稱：“GDPR挺好的不是嗎？它限制了國家和私人公司濫用個人數據——加密社區通常在隱私方面落后。”banteg回應道：“我并不是說它不好，重點是你不能設計一個迎合每個國家的系統。以太坊是一個中立的領域。”

注：《通用數據保護條例》（General Data Protection Regulation，簡稱GDPR）為歐洲聯盟的條例，前身是歐盟在1995年制定的《計算機數據保護法》。[2020/12/25 16:29:32]

白宮的這篇帖子補充說，即便今年第一和第二季度連續兩個季度國內生產總值GDP再次下降，也不太可能意味著美國經濟衰退。

惠譽：預計美國2020年GDP增速將萎縮5.6%:惠譽表示，將美國前景展望從穩定調整為負面。預計美國2020年GDP增速將萎縮5.6%，2021年美國赤字占GDP比重將縮窄至11%。預計2021年美國經濟將恢復4%的增速。（金十）[2020/8/1]

白宮還補充說到，目前美國的勞動力市場依然保持強勁，實際支出和家庭儲蓄也都保持在高位。那本周美國財政部長倫也試圖淡化經濟衰退的風險，同時指出強勁的勞動力市場是經濟健康的指標，但是對于白宮的操作是受到很多人的抨擊，網絡上有人指出這種做法是屬于美國政客傳統的技能。

美國的中期選舉是定在今年的11月，離現在只有三個月的時間的，而此時如果出現經濟衰退，那么想象一下拜登到時參加中期選舉的時候，就會處于一個不僅通貨膨脹率極高，而且還發生經濟衰退的時期，這對拜登是極為不利的。

標普預計美國全年GDP將萎縮5%:標普預計美國全年GDP將萎縮5%。（金十）[2020/6/26]

這樣看起來美國和白宮非常不希望看到經濟衰退的發生啊，所以他們提前使用了一些的伎倆，想要去重新定義經濟衰退，他們最大的論點就是目前美國的勞動力市場仍然強勁，失業率仍然維持在低位，而且美國家庭的消費水平和儲蓄水平都還維持在高位，但是我個人認為這三個點其實是很經不起推敲的。

我們先從失業率上面來講，他其實說的是過去的第二季度，而我們最近看到的所有的消息都是各個企業即將在下半年進行大規模的裁員，那里面包括了特斯拉，還有微軟，關于美國家庭消費力水平和儲蓄這兩方面我覺得就更加不經得起推敲了。

我們之前從各種數據上看到，雖然美國消費者目前還是愿意去消費的，但是他們普遍對未來的經濟已經產生了擔憂，消費的意愿也開始下滑。

關于家庭儲蓄方面，呢那我們要知道美國的家庭其實以前是沒有儲蓄的習慣的，最近他們銀行賬戶的儲蓄變多了，主要是因為疫情之后美聯儲的大放水不停的印錢，然后給美國的公民發錢，而并不是他們實際的收入增加了。

這種靠放水印錢的模式肯定無法維持太長的時間，并且美聯儲目前已經是進入了加息縮表的時期，所以我們之前看到的美國家庭比較高的儲蓄水平是不可能維持太久的。

接下來再來看一下對加息的觀點：

很多小伙伴還對加息75竟是利好耿耿于懷，這種情況并不新鮮。

符合預期的加息一直都不算短期的利空，加息75宣布之后市場反應非常平淡，甚至有松了一口氣的感覺，畢竟事前有相當一部分人認為會加息100，單從CPI數據看，的確有這種可能；

這次加息還有諸多細節，美聯儲加息決議是全票通過的，上個月還有反對票呢。既然市場認為存在加息100的可能，美聯儲的官員為何全票通過？事后鮑威爾的發言，罕見的不對接下來的加息進度作答，只是強調看數據再決定，這中間有什么苦衷？市場在猜測美聯儲未來的動向；

前因后果已經發生了根本性轉變。上月暴跌是基于預期被完全打破，且并沒有太多衰退的猜測，市場認為美聯儲會激進加息，加大縮表力度。而現在市場已經轉變為，完全不相信美聯儲會進一步激進加息了；

市場的反應并非沒有依據，全靠猜測。除了7月加息決議及隨后發言的罕見表現之外，過去兩個月的縮表執行情況完全沒有兌現。按照原計劃在7月和8月被動縮減每月300億美元國債和175億美元的MBS，9月開始，主動縮減每月600億美元的國債和350億美元的MBS。6月計劃縮表475億美元，但實際縮表14.97億美元；

6月抵押貸款支持證券的規模還增加了131億美元。截止到昨天，美聯儲7月對美債的“再投資”約為800億美元，對MBS的“再投資”約為100億美元。在5年期國債拍賣會上，美聯儲又購買了39.9億美元的美國國債。簡直是毫無誠信，名譽掃地；

關于未來加息路徑與前瞻指引，鮑威爾這樣說：沒有決定9月的行動方案，將受數據的引導。美聯儲的顧慮到底是什么？市場認為，是衰退導致美聯儲加息不持續，放水遲早要來。今天公布的2季度GDP低于預期且繼續為負，進一步驗證了這一猜想。今年轉正的底氣在哪里？一旦年度GDP為負，不承認衰退都不行了；

衰退會利好股市及其他風險資產嗎？事實上當然未必了。當下只是看到衰退的出現，加息提前結束，降息提前到來，單從這個角度是個好消息。市場還沒來得及對衰退可能導致的其他惡果作出反應，比如到底會衰退到什么程度？會持續多久？下一季度的財報會惡化到什么程度？

總之，衰退一旦真實發生，還有諸多可能性，等待市場給出反應。并不是衰退等于利好，更不等于熊市結束，甚至還有漫長的熊市在后面等著，保持警惕，走一步看一步。

希望這篇文章對大家有一定的幫助。

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