以太坊合并之后會帶來怎樣的風險以及機會？_ERG

關于以太坊合并的事情此前我也寫過很多分析了，感興趣的朋友可以去翻翻之前的文章。今天就主要講一下合并帶來的風險和機會。

以太坊合并是為了分片做準備，其次才是環境更友好，更高的安全性和去中心化程度。并且主網合并的復雜度遠超測試網，9月19日能否如期合并還不一定。

但是合并完成后，ETH將減產90%，質押釋放的ETH無法覆蓋Gas燃燒，以太坊極有可能進入通縮時代。從短期來看，以太坊合并為質押賽道帶來發展紅利。從長期來看，STaaS的發展主要靠公鏈生態繁榮和賽道本身的創新。更多資訊微薄團團財經這里詳細了解。

Merge會帶來的風險

V神：以太坊主網合并升級不會立即完成PoS轉型，因此不會很快影響價格:7月28日消息，以太坊聯合創始人V神（Vitalik Buterin）在接受采訪時表示，以太坊價格不太可能在合并之前或之后很快上漲，不僅從市場角度，而且從心理和敘事角度來看都是如此。這場備受期待的合并最有可能發生在9月19日，但不會隨著以太坊主網和信標鏈的合并而立即完成PoS轉型。理想情況下，Surge、Verge、Purge和Splurge這幾個升級對“合并”至關重要。在“在合適的條件下”實際價格波動之前，預計會有6-8個月的等待期。合并后以太坊將出現通縮。

此前消息，V神曾表示，Merge、Surge、Verge、Purge及Splurge非不同階段，將并行發生。以太坊已順利完成第十次影子分叉，以太坊測試網Goerli/Prater合并于8月4日開始分兩步進行。(Coingape)[2022/7/28 2:43:28]

1.Merge六個月后面臨解鎖沖擊

TON代幣分配活動正式開始，將拍賣100萬TON捐獻給以太坊基金會:社區版TON宣布根據Ton公鏈的自身情況與優勢，決定在項目線路圖中加入Ton合成資產。同時也認為DeFi會賦予Ton公鏈更大的發展空間。另外，Ton代幣分配活動已正式開始。第一彈將拍賣100萬TONToken，并將所獲ETH將全部捐獻給以太坊基金會，以感謝以太坊所帶來的DeFI繁榮。活動將按截至以太坊區塊高度10694900（包括10694900，預計8月20日20:00）捐贈地址收到的以太坊余額排序，前20名將總共獲得100萬TON代幣。其中，前三名分別可獲得11萬、8萬、7萬TON代幣。（嗶嗶News）[2020/8/18]

PoS相當于產量三次減半，目前質押了1300萬個以太坊幣，Merge后6個月會解鎖。過渡為PoS后，每天會少發行1.3萬個，半年少發行200萬個，但Merge后會釋放之前質押的1300萬個以太幣，盡管是逐步解鎖，但是后續可能會有些許影響

動態 | 以太坊供應量今年已下降12.6%:金色財經報道，自君士坦丁堡升級以來，在伊斯坦布爾硬分叉即將到來之時，今年采礦業新增的以太坊供應量下降了12.6％。據悉，2016年，以太坊的每日發行量一直穩定在30,800，到2018年下降到20,000。在今年2月，即君士坦丁堡更新到來時，新的供應量約為13,500，然后在11月底下降到了11,800。[2019/12/5]

2.質押ETH成為新的以太坊，兩種以太幣之間面臨脫錨風險

類比商品或傳統貨幣，其價值是需要投入的生產資料及其他成本的總和。所以，如果ETH的鑄造方式發生改變，人們對于其內在價值的考量會發生改變。Merge后，質押ETH成為新的以太坊，不需要再取出來，就像一種算法穩定幣。通過質押獲得未來潛在的收益，是對未來風險的預演：質押的ETH可以被上層應用直接用來消費，成為了事實上新的以太坊幣。很多人在質押了底層的以太坊幣之后，也不需要再取出來。在這種情況下，用戶既取得了流動性的便利，賬面上的資產價值也一直在上漲。

巴西政府正在尋求以太坊區塊鏈解決方案使簽署和核實民意請愿變得更容易:受歡迎的請愿書是巴西進程的重要組成部分，但目前的方法使其幾乎不可能使用。現在該國正在轉向以太坊區塊鏈尋求解決方案。巴西的憲法中有一個有趣的機制：大眾請愿書。必須在國家立法機關內聽到成功的受歡迎的請愿書，但是還有一些重大的障礙在等待那些希望使用它們的活動分子。然而，巴西正在轉向以太坊區塊鏈的權力，使簽署和核實民意請愿變得更容易。[2018/1/8]

但是，一旦出現極端的風險事件，例如外部的流動性沖擊，或者是外部特殊的事件對整個系統的一些沖擊，那么這兩種貨幣之間的價值會發生脫錨。例如，最近受到市場低迷影響及LUNA的暴雷，Celsius和3AC這類大玩家從Curve池中撤資，導致stETH流動性不足，造成某種程度上的脫錨，對底層資產和上層應用造成死亡螺旋的威脅。

3.以太坊礦工群體的出路

以太坊挖，礦一般用GPU，而不是ASIC。ASIC只能應用于特定的算法，但V神一直倡導的是去中心化，不希望像比特幣一樣有特別大的礦，機用算，力去壓制，所以會用很動態的算法來解題，使得ASIC的一套算法變來變去，ASIC的芯片就沒用了。所以現在基本上以太坊的礦工都是用GPU

在以太坊的整個經濟生態中，去年token的distribution約為60億美元，挖，礦的收益約16億美元。和以太坊目前1770億美金的市值比起來，大量GPU的收益都會比較低。

Merge的背后是將礦工踢出局，對權力進行重新分配。比特幣系統中，用戶、開發者和礦工是三權分立。

礦工群體的行動都是利益驅動，并不會對某個系統有特別的忠誠，如果有某個幣種能夠承受以太坊的大量算，力，這個礦幣的市值、安全性都會有較大提升。用戶沒有辦法把礦工的權力捕獲過來，現在以太坊把礦工踢出局，變成以太坊的大戶們去掌控最大的權力。

GPU也可以用于零知識證明的計算，在Layer2的zk計算中，GPU不是用來挖，礦，而是加速，在前期交易量還沒有做大的時候，zk的項目方去騰挪出自己一部分的幣去激勵prover，相當于讓沒錢的初創公司去補貼。但是目前把GPU應用到zk項目上還存在一些問題。

以太坊不是一個公司，其真正的價值在于，它的性能、能支撐得了多大的應用，能夠讓用戶體驗到web2應用上體驗不到的東西，比如去中心化的財富存儲、更加有效率的DeFi等。2021年加密牛市期間，從錢、人、資源幾個維度上最好的項目都在以太坊，所以一個dapp最開始往往會選擇在以太坊上部署。牛市期間，一個在BSC(BinanceSmartChain，幣安智能鏈)上跟以太坊上同樣的NFT，以太坊的價格是BSC的10倍。

Merge后的投資機會

首先就是以太坊本身，合并會讓以太坊進入通縮時代，對于ETH來說是一個天大的利好。

其次就是質押賽道，隨著以太坊合并進入倒計時，Staking賽道獲得了前所未有的關注。從用戶數量和ETH質押量的角度來看，Lido是絕對的頭部。也是我之前一直和大家提到的，可以留意關注一下。

今天的分享就到這里，后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿資詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。有問題可以評論提問或者私信，所有資訊平臺均為團子財經。

Tags：以太坊ETHTONERG以太坊幣今日價格行情非小號METH價格platon幣總供應量CRYPTO CARBON ENERGY

XRP