淺析加息75個基點后加密市場強勢反彈的內在邏輯_AGI

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原文作者：Alf

原文編譯：TechFlowintern

Powell?加息75個基點，但納斯達克和比特幣卻在大漲。

讓我們來看看為什么這一點為什么跟反彈如此相關。

中性利率是經濟發揮其潛力的現行利率——不會過熱或過冷。隨著這次加息75個基點，美聯儲剛剛達到其對中性利率的預估——從現在開始，他們不再使經濟過熱。

Nansen：Agility一周內已吸引2.76億美元的流動性質押:4月17日報，區塊鏈數據分析公司Nansen披露的數據顯示，Agility在短短一周內已吸引2.76億美元的流動性質押。僅在過去24小時就有大量資金流入，流入Agility的stETH和ETH質押池資金規模達到1.1億美元。其中125個地址存入共計6.81萬枚stETH，頭部質押用戶包括czsamsun.eth、Blurr.eth和Oapital。[2023/4/17 14:08:40]

但這也意味著從這里開始的任何加息都將使美聯儲處于一個積極的限制性領域。債券市場知道，每次美聯儲采取限制措施時，他們就會打破一些東西，所以鮑威爾被問到了幾個非常重要的問題：

俄羅斯和伊朗探索推出以黃金為錨的穩定幣:1月16日消息，俄羅斯加密貨幣行業和區塊鏈協會執行董事亞歷山大·布拉日尼科夫 (Alexander Brazhnikov) 表示，伊朗中央銀行正在考慮與俄羅斯一起創建波斯地區某種代幣的可能性，這種代幣可以代替美元、盧布和伊朗里亞爾作為外貿結算中的支付手段。Brazhnikov 說，假設代幣將由黃金支持，即它將是一種穩定幣。

杜馬信息政策、信息技術和通信委員會成員 Anton Tkachev 證實了談判的事實，但指出只有在俄羅斯對加密貨幣進行全面監管后，才會在政府層面積極討論這個問題。[2023/1/16 11:14:49]

債券市場定價如何？(2023年削減70多個基點)

持有或丟失BTC的數量達到21個月高點:金色財經報道，Glassnode數據顯示，持有或丟失的BTC數量剛剛達到7,440,315.481的21個月高點。[2022/8/23 12:42:01]

金融條件如何？(債券和股票反彈，金融條件更寬松)

前瞻指引呢？

跟反彈有什么關系？

這一切都源于債券市場在過去幾個月中對通貨膨脹形成的非常強烈的看法：它將會下降，而且速度非常快。在23年7月至24年7月之間，CPI的定價約為2.9%=PCE~2.5%，基本上達到了目標。

誰會在這種市場條件下表現出色？

納斯達克和加密貨幣。如果美聯儲不再自動強制收緊金融條件，實際收益率實際上將再次開始下降。

當實際收益率下降時，估值密集型和風險情緒驅動的資產類別表現出色。這是因為擁有現金美元的邊際回報變得不那么有吸引力，追逐風險資產的動力更大：股指和BTC。

我認為這輪反彈還有余力嗎？

我可以合理地解釋FOMC后的上漲，但沒有前瞻性指導，一個非常非常不穩定的美聯儲擺在我們面前。一個小的鷹派發言，它就會消失。你必須在此處計入一些額外的風險溢價，而不是減少！