一文梳理 BendDAO 流動性危機始末_NFT

BendDAO是一種NFT借貸協議。上周末，對壞賬的擔憂將BendDAO推向了鏈上銀行擠兌，其儲備一度從約18,000WETH降至不到15WETH。這場信貸緊縮使BendDAO陷入危機，使該項目的貸方和借款人暫時陷入困境。好消息是，在撰寫本文時，該協議的儲備已超過4500WETH，因此最糟糕的情況可能已經過去。

然而，這一事件導致了人們關于BendDAO對更廣泛的NFT生態系統構成風險的悲觀態度。讓我們來看看到底發生了什么，以及接下來需要關注的內容。

BendDAO危機簡介

什么是BendDAO？

BendDAO是一個NFT流動性協議，即NFT借貸項目。

借款人可以使用dapp從七個頂級PFPNFT收藏中借用ETH，即Azuki、BAYC、CloneX、CryptoPunks、Doodles、MAYC和SpaceDoodles。

Ripple CEO：如果透明度和信任仍然加密行業重點，那么其將更加強大:金色財經報道，Ripple Labs的首席執行官Brad Garlinghouse認為，如果透明度和信任仍然是加密行業的關鍵焦點，那么加密行業將在FTX崩潰后變得更強大。他強調了“關于用加密貨幣和區塊鏈解決現實世界問題的誠實對話”的重要性。如果我們繼續關注透明度和信任，加密貨幣將因此變得更強大。Ripple已經并將繼續在這方面領先。（news.bitcoin）[2022/11/20 22:09:55]

貸方可以將ETH存入協議的流動性池中，試圖從借款人支付的利息中賺取收益。

BendDAO相應地使用了點對池模式，這與最初通過NFTfi等項目在NFT生態系統中脫穎而出的點對點借貸方式形成鮮明對比。

簡單來說，NFT持有者可以將NFT作為抵押品通過借貸池借入ETH，非NFT持有者也可以提供ETH流動性以賺取利息；如果BendDAO上沒有你想購買的NFT，他也支持“預付定金”模式：買方可以根據實際價格支付最低60%的首付，從其他NFT市場購買藍籌NFT，同時從AAVE發起閃電貸以支付剩余部分，閃電貸的借入金額將通過BendDAO上的即時NFT支持貸款償還。

BitMex前CEO：CBDC對銀行構成生存威脅:11月6日消息，BitMex前CEO Arthur Hayes發文表示，他認為中央銀行數字貨幣（CBDC）是“純粹的邪惡”（pure evil）。Hayes表示CBDC對人民有害，對政府來說是武器，并表示，CBDC對銀行構成生存威脅，因為它們威脅到銀行繼續經營的能力，銀行將使政府更難建立最成功地控制公眾的CBDC架構。[2022/11/6 12:23:06]

BendDAO遭遇銀行擠兌

正如許多NFT社區成員上周擔心的那樣，BendDAO正在經歷一場銀行擠兌。

BendDAO的主要價值主張是讓NFT持有者將他們的資產作為抵押品來借入ETH。當有人將NFT存入BendDAO時，他們最多可以借入該底價的40%的ETH。但是，如果底價低于某個閾值，NFT儲戶可以清算其資產。

數據：Binance靈魂綁定代幣BAB累計鑄造總量突破40萬枚:金色財經報道，據Dune Analytics最新數據顯示，BNB Chain靈魂綁定代幣BAB累計鑄造總量已突破40萬枚，本文撰寫時達到403,101枚，其中已撤銷的代幣數量為9,303枚，實際共計有效鑄造393,798枚。Binance此前表示，BAB將作為已完成KYC用戶的身份證明，用戶可以在BNB Chain上鑄造BAB Token作為身份憑證，并參與建設多個項目并獲得獎勵。[2022/10/6 18:40:30]

由于NFT市場遇冷，NFT的地板價持續下跌，這造成了后續可能會出現更多的NFT觸發清算拍賣流程，對市場信心不足或恐慌的貸款人選擇將大量ETH流動性撤出BendDAO的借貸池，根據Dune數據，在過去的幾天里，ETH借貸池中16,000多萬枚ETH幾乎被提空，擠兌最嚴重時，池中只有0.58枚ETH。上周末，數十筆BendDAO貸款處于平臺的危險區域，這意味著作為抵押品持有的NFT面臨被清算的風險。

Glassnode：自5月以來交易所出現-10萬枚BTC凈流出:金色財經報道，據區塊鏈分析公司Glassnode最新報告顯示，交易所繼續經歷所持供應量的宏觀下降，這一趨勢自2020年3月投降事件以來一直在發展，迄今為止，隨著價格的下降，交易所的資金外流仍在繼續，而且強度普遍增加，凸顯來自散戶和大型投資者對主權自我托管資產的持續結構性需求。總的來說，在2022年5月LUNA投降后，交易所出現了有-30萬枚比特幣發生了凈轉移，其中有-10萬枚比特幣的凈流出，占2020年3月歷史前高以來總流出量的3.2%。[2022/8/24 12:46:10]

周一，隨著一些儲戶回到平臺，而其他借款人償還了NFT支持的貸款，壓力有所緩解。這一短暫的解脫讓BendDAO的社區有機會與錯誤的清算機制作斗爭，他們現在計劃批準對BendDAO運行方式的一系列改變。

BendDAO團隊后來承認，BendDAO在設置初始參數時低估了NFT在熊市中的流動性不足。

這導致最近大量債務涌入DAO，反過來又導致了我們在上周末看到的銀行擠兌——貸方看到了壞賬上升，許多人迅速退出，在仍有儲備的情況下將其存放的ETH取出。

那么，為什么NFT拍賣會失敗呢？由于要求違約清算的初始BendDAO參數高于針對NFT的未償債務，并且至少是該NFT當前底值的95%。由于許多收藏品的底價最近都在下降，許多BendDAONFT的債務超過了這些NFT的底價。此外，投標還必須鎖定48小時。

這些要求使得這些違約拍賣對清算人越來越沒有吸引力，因此BendDAO積累了越來越多的“壞賬”NFT，這反過來又嚇壞了許多貸方，使他們撤資。

緊急調整

當已存入NFT的底價降得太低時，它會在BendDAO上進行拍賣。但是，該協議要求出價高于借款人的債務和至少95%的NFT底價。投標人還必須將ETH鎖定48小時。這意味著如果借款人的債務太高，人們幾乎沒有出價的動力，這導致許多NFT在拍賣后沒有收到任何出價。

8月23日，BendDAO通過了緊急參數更新提案，將清算門檻從95%逐步降低到截至9月20日的70%新最終基準。DAO還同意將競標鎖定期從48小時縮短至4小時。

最終，這些調整的最終結果將是使BendDAO的清算拍賣對投標人更具吸引力，從而保持ETH健康地回流到協議中以避免壞賬。

在接下來的幾周內，我們有可能看到BendDAO清算拍賣的激增。如果您在市場上購買頂級PFPNFT，那么請注意未來幾周的這些拍賣，因為可能會有一些大幅折扣的交易即將到來。

現在恢復正常了嗎？

在緊急調整后，BendDAO開始再次反彈，加上底價的恢復，恢復了一些信心，存款重新流入該平臺。

因此，該項目能否恢復到可以償還其仍欠的所有貸方的程度？這似乎是可能的，盡管BendDAO也不一定已經走出困境。另一方面，最近圍繞BendDAO蔓延問題的傳言被大大夸大。

BendDAO的信貸危機表明NFT借貸行業仍處于初期階段，盡管該領域正在進行許多有趣的創新，但其中的項目最終還是實驗，直到它們經過更多的實戰考驗。

對于BendDAO及其用戶而言，該協議在最初的參數失敗之后正在生產中進行大量測試，該項目可能已經完成了足夠多的工作以最終使其脫離這場風暴。至少，這將成為未來其他NFT點對池項目的一個重要警示故事。

希望這篇文章對大家有一定的幫助。

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

有疑惑的，或者要一起做家人的。歡迎加入！工重號

Tags：NFTDAOENDBENapenft幣價格DogeDao FinanceNeverend Ecentralization Could ExangeBeNFT Solutions

AAVE