比特幣交易所 比特幣交易所
Ctrl+D 比特幣交易所
ads
首頁 > FTT > Info

梳理2020年-2022年牛市公鏈賽道的市場表現以及發展格局_SOLA

Author:

Time:1900/1/1 0:00:00

本文中,LUCIDA 聯合了 SnapFingers DAO 的投研小伙伴,來盤點「公鏈」篇。

以太坊的巨大成功讓智能合約公鏈成為資本競相追逐的圣杯。目前以太坊仍然是智能合約公鏈里最大、最重要的平臺,但由于性能低和費用高,大量應用不適合在以太坊上運行。

新公鏈憑借性能和費用優勢承接了這些以太坊外溢的需求。尤其在 2021 年牛市行情中,大量應用涌現,新公鏈生態相繼爆發,從 BSC 到 Polygon,再到 Solana,同時 Avalanche、Fantom、Terra 生態也有大幅增長。正如 Vitalik Buterin 在推特上發表的論斷「未來將是多鏈的(multi-chain)」,這輪牛市公鏈的增長范式或許對未來的「多鏈」格局有些許啟示。

公鏈是加密市場的基礎設施,也是最重要的組成部分。本文所討論的公鏈包括:智能合約平臺和跨鏈平臺,總共 21 條。除了 Ethereum,其他選取樣本及分類如下。樣本選取的標準是市值前 100,已建立起自己的生態,具有一定的關注度。

為了后續分析,我們同樣做了數據清洗和預處理的工作。

21 條公鏈的價格變化多端、漲跌不一,為了讓大家更容易觀察賽道的整體表現,我們以加權算法制成了公鏈指數(Chain_Index)。公鏈指數(Chain_Index)的具體算法如下:

當日公鏈指數價格 = 當日標的資產收盤價 * 當日標的權重系數

當日標的權重系數 = 標的資產過去 30 日日均成交金額 / 樣本內標的資產過去 30 日日均成交金額

為了更方便地觀察公鏈賽道整體情況,我們將公鏈指數價格制成了圖表,并將坐標軸改成了對數坐標軸。

動態 | ZB 創新智庫梳理區塊鏈50指數樣本股 順豐、美的等入選:深圳證券交易所發布公告稱,從 12 月 24 日起發布“深證區塊鏈 50 指數”,從深交所上市公司中,業務領域涉及區塊鏈產業上中下游的公司為選樣空間,按近半年日均總市值從高到低排序,前 50 名股票構成樣本股。

ZB 創新智庫梳理深交所公布的區塊鏈 50 指數編制方案,將入選樣本股企業分類如下:

金融科技 (9 家),互聯網 & 游戲 (21 家),硬件 & 物聯網 (7 家),生物 & 能源 & 醫藥(7 家),文化、營銷、版權(6 家),上述上市公司在業務領域中涉及區塊鏈上下游技術的應用。[2019/12/24]

在本輪牛市中,公鏈指數的最大漲幅為 3013%,最低點出現在 2020 年 3 月 16 日,也就是 312 暴跌之后,最高點出現在 2021 年 5 月 11 日。公鏈指數的最大回撤為 36.4%,發生在 2021 年 2 月 18 日-2021 年 2 月 28 日期間。公鏈指數的熊市最大跌幅(截止至數據獲取日 2022 年 6 月 20 日)為 72.5%。

如果我們用最大漲幅、最大回撤、熊市最大跌幅去對比同期比特幣的表現,會發現公鏈賽道整體比比特幣擁有更好的收益風險比。并且,截止目前,公鏈賽道在熊市中并沒有表現出超跌的情況,所以公鏈在熊市的防守性也并不比比特幣差。(但假設熊市持續,不排除公鏈補跌的可能)。

接下來,LUCIDA 對這 21 條公鏈做一下單獨的數據分析。

先看收益部分。

上圖是牛市背景下,21 條公鏈的最大漲幅。第一名是 Fantom(FTM),達到了 144198%,其次是 Solana,最大漲幅為 50152%。

早間加密貨幣行情梳理:根據Bitfinex交易平臺數據顯示,

BTC最新成交價格41692.87元,最高價達42277.54元,最低價格40711.14元,成交量0.73萬,跌幅0.58%;

ETH最新成交價格3210.73元,最高價達3269.9元,最低價格3172.58元,成交量7.25萬,跌幅0.59%;

BCH最新成交價格5450.67元,最高價達5551.14元,最低價格5417.61元,成交量0.83萬,跌幅0.47%。[2018/6/18]

LUCIDA 還發現,公鏈賽道的最大漲幅分布是很分散的:

第一梯隊百倍漲幅:Fantom 144198%、Solana 50151% 、Polygon 35434%、Harmony 22862% 、 Cardano 12287%?

第二梯隊:以 Binance、Avalanche、Ethereum 為代表,最大漲幅在 100 倍以內。

第三梯隊:以 Internet Computer 與 Moonbeam 為代表,上市即高點。

所以,LUCIDA 認為投資公鏈需要認真挑選,不然很可能被深深套牢。

說完了收益分布,再來看看風險的部分。

下面綠色的圖是 21 條公鏈最大漲幅的時間分布情況;絕大部分公鏈在 2020 年 3 月-8 月開始上漲,并在 2021 年 9 月-12 月陸續見頂,平均上漲周期為 467 天。

下面紅色的圖是 21 條公鏈最大回撤的時間分布情況;絕大部分公鏈在 2021 年 2 月-5 月發生最大回撤,并在 2021 年 6 月-8 月企穩反彈,平均回撤周期為 69 天,平均回撤幅度為 59.9%。

早間數字貨幣行情梳理:根據Bitfinex交易平臺數據顯示,

BTC最新成交價格42495.31元,最高價達43130.58元,最低價格6214.26元,成交量4822433.51萬,漲幅4.53%;

ETH最新成交價格3302.54元,最高價達3371.81元,最低價格2939元,成交量39.2萬,漲幅11.12%;

BCH最新成交價格5680.94元,最高價達5807.07元,最低價格5218.04元,成交量3.76萬,漲幅5.13%。[2018/6/15]

值得一提的是,BNB 的最大回撤只有 36.9%,并且只持續了 9 天就收復了跌幅,堪稱牛市最抗跌的公鏈。

說完了賽道整體表現,LUCIDA 再來梳理一下賽道內的格局。公鏈賽道中,Ethereum 是當中無愧的龍頭,一直保持著超過 50% 的占有率。但是,如果我們以 TVL 占比與市值占比去拆解公鏈賽道,會發現些有趣的事。

從 2021 年 2 月開始,Ethereum 的 TVL 占比突然降低,BNB 鏈突然崛起,并且在 BNB 鏈的帶動下,Polygon、Solana、Tron、Avalanche 等公鏈一同擠壓著 Ethereum 統治地位。

市值統計上看,2021 年 2 月開始,Ethereum 的市值占比驟降同樣明顯。

注:以上數據來自 DefiLiama,該平臺未提供 Internet Computer、IOTA、Polkadot 的 TVL 數據,并且 TVL 數據僅從 2020 年 8 月開始,對 TVL 占比的定量計算會略有影響,但應該不影響文本的定性分析。

24小時創新幣行情梳理:根據Bitfinex交易平臺數據顯示,

EOS最新成交價格77.95元,最高價達82.32元,最低價格73.8元,成交量1379.5萬,跌幅0.2%;

IOTA最新成交價格9.7元,最高價達10.13元,最低價格9.36元,成交量896.56萬,跌幅1.61%;

DASH最新成交價格2196.6 元,最高價達2232.89元,最低價格2087.21元,成交量0.38萬,漲幅0.6%;

NEO最新成交價格340.05元,最高價達359.94元,最低價格335.85元,成交量9.65萬,跌幅1.41%。[2018/5/26]

2020 年 6 月 DeFi Summer 后,以太坊交互需求大幅提升,導致以太坊 Gas 飆升。Compound 推出的流動性挖礦引爆了 DeFi,7 月以食物命名Token挖礦席卷了整個加密領域,高收益徹底點燃了整個加密世界的激情,盡管高收益未能持續,經歷一輪洗禮的 DeFi 在第四季度再次崛起。年底時不但大量新項目上線,同時原有頭部項目動態更加頻繁。

伴隨 DeFi 繁榮,以太坊每日 Gas 費從 44.7 萬美元增長至 4955 萬美元,上漲了 100 余倍(2020 年 6 月-2021 年 2 月),其中占比最高、增長最快的交易來自 DeFi。

以太坊 Gas 居高不下,DeFi 造富效應如火如荼,巨大的需求給了新公鏈追趕的機會,第一個抓住這個機會的是 BSC(后更名為 BNB Chain),它于 2020 年 9 月正式發布,隨后幣安宣布成立 1 億美元種子基金扶持 BNB 鏈上的 DeFi 項目方及開發者,進一步支持 CeFi 和 DeFi 生態協同。2021 年 2 月 2 日,上線? 5 個月的 BNB chain 迎來了里程碑的一刻——100 萬個獨立地址。2 月 9 日,BNB chain 鏈上轉賬次數超過 160 萬,超過了以太坊鏈上轉賬次數的 132 萬。

早間數字貨幣行情梳理:根據Bitfinex交易平臺數據顯示,

BTC最新成交價格58272.42元,最高價達62326.99元,最低價格57071.92元,成交量1.82萬,漲幅0.53%;

ETH最新成交價格4427.65元,最高價達4457.68元,最低價格4340.84元,成交量1.29萬,漲幅0.21%;

BCH最新成交價格6678.05元,最高價達6995.17元,最低價格6574元,成交量0.32萬,漲幅1.26%;

ETC最新成交價格129.47元,最高價達131.74元,最低價格127.07元,成交量4.91萬,漲幅0.27%;

LTC最新成交價格1137.67元,最高價達1165.72元,最低價格934.77元,成交量1.21萬,跌幅0.01%。[2018/3/13]

生態激勵成為后續公鏈發展生態的標配。2021 年 9 月、10 月,Fantom、Harmony、Avalanche(1.8 億美元)、Celo 和 NEAR 相繼推出激勵計劃。一些公鏈選擇兼容 EVM,如前文提到的 BNB 鏈、Polygon,此外還有 Fantom,兼容 EVM 能更好的引流以太坊生態。

如下圖所示,Solana 鏈吸引了眾多開發者。2021 年,Solana 生態的開發者數量及增長速度均在前列。

2020 年下半年到 2021 年第一季度,NFT 是最大的公鏈需求來源。

2021 年第二季度,NFT 接棒 DeFi 成為第二個帶來大量交易需求的應用領域。隨著各路明星的加入,NFT 開始傳播、出圈,大量投資人及項目涌現,NFT 的交易規模不斷擴大。以太坊作為第一公鏈,在資金、開發者數量、生態規模上都具有絕對優勢,因而擁有最多 NFT 項目。同時,其他公鏈的 NFT 賽道也在迅猛發展。例如 Solana 鏈,2021 年 5 月市場低迷時其 NFT 交易量甚至逆勢上漲。目前成為僅次于以太坊的第二大 NFT 生態。

因此可以說,本輪牛市公鏈爆發是由應用層繁榮及以太坊擴展性不足帶來的。公鏈輪動邏輯總結起來有如下幾個原因:

- DeFi 繁榮造成以太坊 Gas 費過高以及擁堵,這一局面延續至 2021 年,NFT、GameFi 的輪動繁榮,持續給公鏈擴展性提出要求。

- 牛市期間各類應用的巨大需求,使得技術落地快、資金雄厚的公鏈能夠占領先機,吸引各類應用加入生態。

- 不同公鏈資源稟賦不同,即便同樣使用「兼容 EVM/跨鏈橋+生態激勵」這一通用公式,具體的策略也不盡相同。BNB 鏈和 Solana 使用平臺幣賦能,Polygon 引入以太坊頭部 DeFi 協議。

- EVM 兼容能更快享受以太坊成果,包括 Fork 協議和開發者。3.7 Cosmos 與 Polkadot 的技術難、落地慢是影響漲幅的原因之一

這里面的反例就是 Cosmos 和 Polkadot,他們并沒有享受太多這次牛市帶來的好處,首先是公鏈技術難度高、落地慢,然后是和以太坊兼容性不夠好,需要另外建立跨鏈橋去和以太坊連接。

LUCIDA 認為,這也能解釋為什么前文統計的」1.3 各公鏈的最大漲幅「中,Cosmos 和 Polkadot 的最大漲幅僅位列 12 和 15。

經過一輪牛市的洗禮,新公鏈吸引了開發者和用戶,也建立其了自己的基礎設施和應用生態。如 V 神所說,未來會是多鏈格局,那么各公鏈在這輪牛市過后建立其了什么樣的護城河。

以太坊在加密市場上市值排名第二,市值長期占比位于 17% - 22%,對于整個加密市場意義重大。《2022 年第一季度以太坊生態報告》中數據顯示,以太坊穩定運行的 DApp 數量 4011 個,智能合約 7220 余個。

以太坊是護城河最高的公鏈,網絡去中心化程度和安全性較高,用戶量大、開發者數量多。基礎設施完善(錢包、預言機、開發者工具),應用種類豐富,已形成網絡效應,具備創新土壤,一直以來引領了區塊鏈應用潮流:

(2017 - 2018 年)2015 年底,以太坊提出 ERC20 標準,最終直接帶來由 2017 年 lCO 發行引起的牛市。2017 年,智能合約的發行讓區塊鏈技術邊界有所擴展,區塊鏈作為底層技術進入主流視野。這輪行情中,以太坊市值排名第二奠定了基礎,并帶動了其他智能合約平臺及基礎設施板塊估值;ETH 生態內,DAPP 數量爆發,NFT、鏈游、分叉幣板塊上漲效應明顯,ETH 初步成為山寨幣市場的錨定目標。

(2020 - 2021 年)該周期中,加密貨幣總市值最高達 3 萬億美元,以太坊網絡的交易量超過 3.6 萬億美元。以太坊市值占比從 2021 年初的 11% 上漲至 20% 左右。這輪行情中,以太坊生態中的板塊輪動包括 DeFi (DEX、AMM、流動性挖礦、抵押借貸)、NFT、Meme、GameFi、元宇宙等。

(2021 - 2022Q1)加密市場小周期中,除了 NFT、DeFi 熱點的延續,市場對公鏈估值邏輯的重構推升了公鏈上升行情。

以上歷程中,以太坊生態中每輪周期出現的項目都會在熊市中經歷洗牌,僅 10%-20% 的項目生存并發展壯大,成為下一個周期中的重要藍籌項目、常用基礎設施。

盡管多鏈趨勢下,以太坊網絡上的總鎖倉價值(TVL)份額有所稀釋,二層擴容方案的落地。在新公鏈不斷分流以太坊的開發者、用戶、應用的情況下,以太坊自身通過 EIP-1559 升級降低了 GAS 波動以及 ETH 的增發速度,為 Optimism、Arbitrum、dYdX 等在內的多個 L2 協議拉開了舞臺帷幕。

BSC 于 2020 年 9 月正式上線。BSC 的 TVL 在 2021 年第二季度突破 150 億美元大關后不久,由于 BNB 及其衍生產品(如 CAKE 和 XVS)的價格大幅上漲,其 TVL 在十天內翻了一番以上,達到 350 億美元。

BNB 鏈的優勢在于有擁有龐大的用戶群,還有 Binance 的資金、技術、人力等資源支持。缺陷在于網絡高度中心化,生態嚴重依賴以太坊開發者社區。

Solana 協議主網 Beta 版于 2020 年 3 月推出。截止目前,Solana 鏈上的項目將近 2700,涵蓋 DeFi 、錢包、NFT 、基礎設施、去中心化游戲等 8 個主要領域以及穩定幣、DEX 、衍生品等十五個細分領域。

Solana 已發展出了較為完整的 NFT 生態基礎,比如項目工具、交易市場。Magic Eden 是一個基于 Solana 的 NFT 交易市場。其在開發初期選擇了非 EVM 的 Solana 進行建設,正是看重其高性能優勢,并且集中發力在游戲垂直領域。目前交易量占到整個 Solana? 生態的? 97% 以上。值得注意的是,Opensea 此前僅支持以太坊,在今年四月開始支持 Solana,但是其頭部項目 Okay Bears 的絕大部份交易仍然是在 Magic Eden 完成。

由于 Solana 網絡費用收入相對較低,除非 dAPP 和使用量增加或費用提高,否則可能無法支持基于現金流的估值模式。和 BNB 鏈類似,Solana 網絡中心化程度也非常高。隨著用戶規模擴大,Solana 網絡所顯現的持續不穩定性,并已經有多次宕機,停止出塊的事件發生。從去年到今年,Solana 連續多次超長時間宕機,在不斷的事故中,大家也開始懷疑 Solana 的創新機制其實并沒有真正解決「不可能三角」,而僅僅是保全了「效率」而犧牲了「安全」。

這一輪牛市公鏈受益于 DeFi、NFT 應用爆發以及以太坊處理能力不足,誰能提供新應用所需的性能支持和資金支持,就能快速發展。這個邏輯預計在下一周期會稍有所不同,原因是經過市場沉淀,穿越牛熊優質的應用會占領更多市場,相應這些應用所在的公鏈就會因此受益。

Tags:以太坊SOLSolanaSOLA以太坊價格今日行情sol幣價格預測solana幣什么意思Solar

FTT
以太坊2.0大變革 以太坊和 Miner 會走向何方?_ETH

自2015年以太坊主網上線以來,以太坊經歷了大大小小幾次迭代更新,目前以太坊已經經歷了四個規劃階段(Frontier前沿、Homestead家園、Metropolis大都會、Serenity寧靜.

1900/1/1 0:00:00
SEC為什么拒絕灰度現貨比特幣ETF?_SEC

原文編譯:0x711&wzp,BlockBeats比特幣 ETF 作為跟蹤比特幣價格的資產,無需經過購買比特幣的過程,如注冊交易平臺和通過各種驗證,通過投資比特幣 ETF.

1900/1/1 0:00:00
Web3 社交賽道的新變化:向族群化、場景化轉變_WEB

原文標題:《Web3 社交賽道的族群化與場景化》 撰文:echo_z SocialFi 浪潮有些類似海市蜃樓,有著美好的圖景卻缺乏堅實的用戶基礎.

1900/1/1 0:00:00
金色觀察|閃電網絡最新客戶端中包含了哪些升級?_OOT

閃電網絡的客戶端LND,在6月28日升級到了0.15beta版,通過公告可以發現,這是閃電網絡完成對比特幣Tarpoot支持之后更新的第一個版本,這個版本主要實現了對tarpoot的完整支持.

1900/1/1 0:00:00
金色觀察|Uniswap V3的“漏洞”風云_UNI

熊市的盛夏,黑客攻擊頻出,讓已經對價格無感的持幣者們還要為安全擔心。北京時間7月12日上午9時,幣安創始人趙長鵬發布推文:“我們的威脅情報在 ETH 區塊鏈上檢測到 Uniswap V3 存在潛.

1900/1/1 0:00:00
方舟投資分析師:比特幣正接近「世代底部」前景仍受宏觀條件嚴重影響_比特幣

來源:Block Tempo方舟投資(Ark Invest)分析師 Yassine Elmandjra 4 日在推特上撰文,分享對市場走勢的最新看法.

1900/1/1 0:00:00
ads