使用交易量份額來評估DEXs_CAKE

Aug.2022,James

Datasource:FootprintAnalytics

去中心化的交易所是一個核心的Web3基礎設施，其使用用途已得到證實。如果人們繼續參與區塊鏈經濟，他們將需要一個沒有中間商或中心化實體的組織來交換相應的tokens。

然而，比較數十個平臺的可持續性和潛力比整個技術提供案例更具挑戰性。目前還不清楚哪些平臺會在幾年后依然繁榮。

例如，Uniswap已成為DeFi的藍籌協議。但是我們要怎樣比較像TraderJoe和Biswap等小型DEXtoken的價值？

由于交易平臺健康狀況最重要的指標是用戶參與，因此本文將介紹一個可與其他指標一起用于評估DEX的指標：交易量與市值比率的份額，或SOTV/MC。這個指標可以用來分析DEX的市場表現。

什么是DEX？

國際清算銀行發布線下CBDC使用指南:金色財經報道，國際清算銀行創新中心北歐中心今天發布一本全面的手冊，探討央行數字貨幣如何用于線下支付的關鍵方面。該手冊與Consult Hyperion合作編寫，解決了這些問題，以及彈性、包容性、現金相似性、可訪問性和其他所需屬性的目標。在幾個工作流程中，北極星項目將為中央銀行提供決策、架構、設計、實施計劃和投資所需的基本信息。它還將處理長期變化和業務方面的考慮。[2023/5/11 14:57:50]

DEX是加密貨幣的交易平臺，不依賴第三方服務進行托管。所有交易都通過智能合約和鏈下協議直接在區塊鏈上完成。與大多數要求用戶提供個人信息的中心化交易所不同，DEX允許匿名交易。其他用戶可以看到的是錢包“公共地址”——以以太坊的為例，0x開頭的42個字符為十六進制地址。

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LedgerX：已與Signature建立合作關系，不再使用Silvergate接收美國電匯:3月1日消息，根據FTX加密衍生品平臺LedgerX發送給客戶的電子郵件顯示，該公司將不再使用Silvergate接收美國國內電匯，已經與Signature Bank建立了合作關系。FTX和相關實體在Silvergate和Signature都有賬戶，自FTX破產以來，Silvergate面臨著來自立法者更嚴格的審查。

截至11月17日提交的文件，LedgerX持有約3.03億美元現金，是FTX破產程序中為數不多的有償付能力的子公司之一。LedgerX的初始投標于1月25日到期，將于3月7日舉行拍賣，投標人尚未公開，但據稱Blockchain.com、Gemini和Kalshi等加密參與者對競標感興趣。（彭博社）[2023/3/1 12:35:36]

為什么市值對DEX很重要？

在分析加密貨幣時，市值是最關鍵的指標之一。市值的計算方法是將資產的流通供應量與其當前價格相乘。例如，如果某項加密資產的100,000個單位價值為1美元，那么它的市值就是100,000美元。

京東使用區塊鏈溯源等對跑步雞進行全養殖周期監測:在河北武邑縣，京東跑步雞在業界率先使用了區塊鏈溯源及雞腳環等物聯網技術，對跑步雞160天的全養殖周期進行監測，通過互聯網技術對于養殖過程進行追溯，保證產品的綠色、健康。“跑夠100萬步”才上市成為京東跑步雞的網紅標簽，在京東平臺上經常被一搶而空。(經濟參考報)[2020/5/26]

市值告訴我們一種加密貨幣相對于其行業中的其他加密貨幣有多大，并且它們經常被用作加密資產受歡迎程度和可取性的基準。

市值高的公司一般被認為比市值低的公司更有價值——但并非總是這樣。通過將DEX的市值與其使用情況進行比較，我們可以評估協議是被高估還是被低估。或者，我們可能會發現項目與用類型項目間的差異，從中看出項目的一些優缺點。

在我們計算市值時，重要的是要記住，不同類型的DEXtoken，代表的用途也有所不同。例如，CAKE具有去中心化治理的用途，又有質押等通用的用途，而CRV則完全是治理的用途。

行情 | EOS每年使用的能量比比特幣少66500倍:據unhashed報道，從Digiconomist獲取的能量統計數據來看，與比特幣和以太坊相比，EOS使用的能量非常少。比特幣每年消耗73.1 太瓦時的電力，以太坊每年消耗約18.96太瓦時的能量，約為比特幣消耗的四分之一。EOS每年僅使用0.0011太瓦時的能量，比比特幣少66500倍。[2018/10/29]

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什么是交易量份額指標？

我們可以通過將DEX的每日總交易量除以所有交易所的每日總交易量來計算SOTV。

SOTV可以讓我們了解到在一個特定的生態中發生了多少交易，并可以作為生態中相對健康的指標，還可以直觀其token的前景。

通過SOTV/MC，還可以探索不同代幣經濟體系下市場的起伏，這對項目和開發者有著重要的影響。例如，我們可以比較2個具有類似生態系統、功能和交易量的DEX，看看這些差異是否影響到這些項目的市值和投機性投資的數量。

動態 | BM: 正在創造一個允許購買或者出售 30 天授權期內可使用 CPU 的租賃市場:今日早晨 9：48 分起， BM 在 EOS 電報群回應某用戶的質疑“將 RAM 和 CPU 這兩個資源令牌化（tokenizing）是錯誤的”時表示，CPU 是可以租賃的，并沒有tokenizing。BM 表示， 將會創造一個允許購買或者出售 30 天授權期內可使用 CPU 的租賃市場。 隨后有人提問，為什么是 30 天？ 對此 BM 指出，到期你可以續租。有人建議租賃可以考慮多周期組合，BM 看到后回應稱， 7 天可能是一個不錯的考慮。同時他補充道， CPU 和 NET 都可以租賃。[2018/7/31]

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尋找基于SOTV/MC的假設

SOTV/MC比率是一個上下文度量指標，它只適用于你同時分析的有限的協議樣本。因為各個DEX之間存在著很大的差異性，所以撒網太廣會導致錯誤的發現。數據輸出與數據輸入一樣重要。

我們以除了Uniswap之外的7個主要DEX平臺為分析案例，是因為它們具有標準的DEX功能。因為Uniswap作為DEX市場領導者中屬于同類產品中的佼佼者，因此Uniswap的數據會導致整體數據與真實市場狀況偏離較大。我們還刪除了Sunswap和VVS，因為它們完全屬于各自的生態。另一組有意義的有限協議樣本是“具有期貨交易的DEX”——dYdX、MCDEX、Perpetual協議等。

SOTV/MC越高，DEX的市值相對于其交易量來說就越被高估。

例如，分析一個生態中的兩個最大的DEXes。DEXA每天的交易量為600美元，市值為400美元。DEXB每天僅交易400美元，但無論出于何種原因，其市值為600美元。

為了計算DEXA的SOTV/MC，你用交易量的份額60除以市值的百分比40。結果是1.5。對于DEXB，你用40除以60，得到0.6。從理論上講，DEXA被低估了，但重要的是，要記住這個指標只是整體數據分析的其中一角。

以下是對Balancer、Pancakeswap、Sushiswap、Curve、DODO、Quickswap和TraderJoe進行SOTV/MC分析的一些發現。可以在此處找到對應的Dashboard查看。

CRV的價值，目前是否被低估了？

CurveSOTV/MC：1.2

PancakeswapSOTV/MC：0.9

Curve和Pancakeswap是繼Uniswap之后的兩個主要DEX。盡管Curve的SOTV比Pancakeswap多出近6%，但CRV和CAKE的市值幾乎并駕齊驅。雖然它們的主要用途大不相同，但可以說Curve，即促進穩定幣DeFi，比Pancakeswap的更安全。Pancakeswap是第1層的DEX，列出了大量的低市值“memecoins”。然而，CAKE比CRV具有更廣泛的用途。

DODO是隱藏的寶石？

DODOSOTV/MC：4.5

截至7月27日，DODO的SOTV為17%，成為該組中第三大的DEX。然而，其市值相對較小，為3.7%。對于看好DEX的投資者來說，DODO是一個值得關注的協議。

品牌建設對DEX的價值有多大？

TraderJoeSOTV/MC：0.4

QuickswapSOTV/MC：1.3

兩個具有類似SOTV的新DEX是TraderJoe，為2.7%，Quickswap，為3%。但是，TraderJoe的市值占整個集組合的6.7%，而Quickswap的市值要低更多，只有2.2%。TraderJoe強大的品牌和營銷作為與Quickswap的唯一區別，Quickswap在外觀上與其他DEX非常相似。但是，Quickswap具有一些其他潛在功能，或許可以讓它在未來發展前景更加廣闊。

總結

我們認為，在分析交易所情況時，跟蹤多個指標是很重要的；SOTV/MC是其中一個重要指標。

本文來自FootprintAnalytics社區貢獻

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