近期的市場暴跌是如何影響數字貨幣的_BTC

1.高市值的數字貨幣在2020年第一季度顯示出創紀錄的高相關性。BTC和以太坊與其他15個高市值的數字貨幣一度表現出了較高相關性（0.93），而中值相關性大約也在0.81左右。

2.盡管價格存在波動，某些特質因素仍在數字資產中發揮重要作用，其中某些數字資產（LINK, XTZ, BSV）表現出正季度收益的同時還具有與其他資產的低相關性，我們可以用他們各自獲益的不同時間點來解釋。

3.由于COVID-19大流行和全球經濟動蕩，除了長期持有到期的國債的價格沒有下降外（得益于資本增值），所有資產價格均在2020年第一季度下降（由于長期利率曲線的下滑和擴張性貨幣政策）。

4.2020年第一季度BTC價格下跌了10％，且S&P500的回報率為-19%。它們之間顯示出較高的相關性（0.57），我們可以用他們每日業務模式的相似性來看待這一問題。然而，在這三個月中，黃金與BTC之間卻沒有呈現任何相關性。

外媒：近期或有5只比特幣期貨ETF準備推出，本周可能會推出2只:金色財經報道，美國第一個比特幣交易所交易基金 (ETF)預計將在當地時間本周二推出，近期將有大約 5 只比特幣期貨 ETF 準備推出，本周可能會推出 2 只。CF Benchmarks 首席執行官Sui Chung認為，比特幣期貨 ETF 的推出可能不會損害現貨 ETF 的申請，但同時他也指出，如果這些期貨 ETF 進展順利，規模相當大，并且能夠通過 ETF 渠道滿足投資者對比特幣的需求，那么美國證券交易委員會可能會說需求已經得到滿足，繼而不再授權現貨BTC ETF。另一方面，BTC ETF 的表現還將取決于嘉信理財（Charles Schwab）和德美利證券（TD Ameritrade）這些大型投資機構是否會向旗下客戶提供ETF，如果這些機構不向所有客戶提供僅允許“某些客戶”訪問，那么BTC ETF的表現可能會受到影響。（The Block）[2021/10/19 20:38:46]

2020第一季度數字貨幣相關性和市場表現的報告

數據：近期比特幣拋售是由短期持有者推動:Coin Metrics數據顯示，3月12日，由于COVID-19影響，比特幣（BTC）遭受了有史以來最大的單日價格下跌之一。全網大約有29.1萬幣齡30天以上的BTC發生了轉移，而其中只有4131 BTC的幣齡超過1年。這表明，近期絕大多數比特幣交易活動，是來自持有時間不足1年的短線持有者。[2020/3/18]

如果我們使用CMC 200指數作為行業基準的話很顯然加密行業表現不佳。1月顯示出正收益，隨后在2月中旬出現了負收益，最后3月中旬市場崩盤（3月12日甚至被稱為“黑色星期四”）。

分析 | 近期市場情緒或將持續平靜，建議交易者謹慎控制持倉頭寸，謹防“插針”行情:據Bgain Digital投研數據：截止北京時間12月26日18:00點，BTC價格7211美元，24小時內BTC價格下跌0.27%，結合量化交易的BTC本位增強指數均略有下跌，其中Bgain交易指數下跌0.09%，CTA指數下跌0.14%，對沖交易指數下跌0.01%。截至18點，OKEX精英用戶多空占比為51%/45%；火幣精英用戶多空占比45%/54%，Bitfinex多/空保證金占比為91%/9%，BitMEX多空倉位占比為49%/51%，市場情緒相對看空。幣價24小時內波動平緩，整體波動僅50點，隨著年底臨近，多空雙方博弈意愿都有所降低，近期市場情緒或將持續平靜，建議交易者謹慎控制持倉頭寸，謹防“插針”行情。[2019/12/26]

具體來說，BTC在2020年3月12日損失了其價值的37.5％，這是有史以來最差的每日收益之一。BTC的價格從4,000美元以下的底部反彈，并于3月31日收于6400美元以上。在本季度中，BTC的價格下跌了-10.49％，成為我們關注的數字貨幣中表現最差的幣種之一。

公告 | OKEx將在近期調整TRX永續合約各項規則:據OKEx官方公告，由于TRX BTT空投事件臨近，TRX現貨指數及合約價格波動較大，OKEx將在近期調整TRX永續合約資金費率、限價規則以及幣幣杠桿利率、風險計算規則。此外，OKEx將于2019年01月28日22:00調整TRX杠桿借幣基準利率，將于2019年02月01日11:00調整TRX/USDT和TRX/BTC杠桿幣對強平線至120%。[2019/1/28]

相比之下，ETH的收益則為正，季度回報率為3.07％。

值得注意的是，由于某些特質因素（即特定于項目的元素，例如重要新聞，主網啟動，分叉等），Bitcoin SV（BSV），LEO，ChainLink（LINK）和Tezos（XTZ）具有顯著正增長的表現。

所以，以上相關性矩陣可以最好地說明這些特質因素。確實他們中的一部分并不能一定同步獲得正收益，這也解釋了為什么它們之間沒有表現出顯著的關系。

這四個數字資產（BSV，LEO，XTZ和LINK）與其他資產的平均相關性最低。相比之下，所有價格共同負向變動的資產通常都顯示出很高的相關性（例如BTC，LTC，BCH）。

除此之外，在基礎層面上相關的資產之間顯示出顯著的相關性。例如，與BSV的相關性最大的是BCH（0.73）：因為BCH和BSV直至2018年11月份之前都共享同一區塊鏈。

圍觀數字資產與傳統資產的相關性：市場暴跌是如何影響數字資產的？

長期國債（TLT）是所有金融資產中表現最好的，由于長期收益率曲線下滑導致了資本增值，其季度收益增長了23％。

黃金價格也上漲了8％，3月下半月的呈現出明顯的漲勢。

原油價格的下行壓力導致石油輸出國組織（OPEC）的混亂現象，因為成員國未能就進一步削減石油產量達成協議。供應的變化加劇了對需求端的沖擊，導致原油價格相較之前的價格而言下跌了三分之二。

BTC的表現優于S&P500指數，日收益率為-10％（相比之下S&P指數為-19％）。同樣，大盤股的表現也好于中盤和小盤股（Russell 2000：-31％）。

BTC與美國股票指數呈中等正相關性：其中與S&P500指數的相關性為0.57，與Russell 2000指數的相關性為0.64。

由于美國股市波動的變化VIX迅速飆升。但是，隨著股票價格的下跌，VIX與S＆P500，Russell 2000以及與數字貨幣（BTC，CMC200指數）的關聯呈負相關關系。

盡管價格石油的走勢與其他市場相同，但我們仍然可以通過前面提到的特質因素來解釋，這導致其與其他資產類別的相關性較低。

最后，與我們最初的發現不同的是，黃金在更長的時間內沒有顯示出與BTC任何形式的關系。這既說明了樣本量的重要性，也說明了異常值對相關性分析結果的影響。

值得注意的是，由于供應與需求不匹配，白銀價格在2020年第一季度也下跌了，這也導致它與黃金呈現出正相關關系（0.75）。因此白銀與其他數字資產如BTC呈現相關性，更不用說CMC 200指數。

總結

COVID-19是導致市場暴跌的部分原因，此次行情導致大多數傳統資產類別（如石油，商品，股票和公司債券）的價格出現負向變化。

在全球動蕩之后，BTC和其他數字貨幣的價格在3月中旬也大幅下跌，與股票等其他資產保持一致。

盡管BTC在2020年第一季度與美國股票表現出顯著的正相關性，但這種高相關性系數在中長期內仍不太可能持續。

Binance Research   作者

子銘   翻譯

Lisa   編輯

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