律師說：奈雪發“奈雪幣”是否合法？_區塊鏈

經常在元宇宙中遨游的同學，對奈雪一定不陌生。這位奶茶界的扛把子，在數字藏品剛火出圈的時候，就曾趁勢推出了自己的NFT數字權益藝術品，并推出了虛擬人NAYUKI作為自己的形象大使。6月30日，奈雪在其上市一周年之際，再次推出了“奈雪幣”和“虛擬股票”玩法。

“發幣、股票”，很多同學在聽到這兩個詞的時候，第一反應就是奈雪的行為是違法犯罪行為。但，事實往往并非如此。

律師：FTX的“大量”資產不是被偷就是失蹤:金色財經報道，FTX的一位律師對破產法庭表示，相當數量的FTX Group資產要么被盜，要么不見了。Sullivan ＆ Cromwell的律師James Bromley周二告訴法官。很遺憾債務人FTX的經營狀況不是特別好，這已經是個保守的說法了。Bromley說，SBF打造的FTX加密貨幣帝國垮臺非常迅速，令人極其震驚。他用史無前例來形容這宗破產案。Bromley在法庭上表示，一旦SBF簽署轉讓控制權的文件，每個人都第一次意識到“皇帝其實沒穿衣服”，FTX可能很快就會請求法官批準其出售部分資產。[2022/11/23 7:58:51]

一、奈雪發幣是否合法

外媒：SEC律師間接表明交易所列出XRP不違反證券法:密切關注Ripple案的律師Jeremy Hogan透露，美國證券交易委員會（SEC）的律師已間接表示，通過允許XRP在其平臺上交易，加密貨幣交易所沒有違反任何指導原則。在Hogan出席的一場法庭聽證會上，地方法官Sarah Netburn對SEC律師說，根據他的理論，所有出售XRP的人最終都是在出售非法證券。然而，Hogan稱，SEC律師指出：“只有Ripple及其附屬公司非法出售了XRP。這表明兩個月前將XRP退市的交易所并未違反證券法，即使將XRP重新掛牌并出售也不會違反證券法。”（Cryptoslate）[2021/3/22 19:05:57]

元宇宙的很多同學都是從區塊鏈行業過來的，聽到發幣，第一時間都會想到2017年的《關于防范代幣發行融資風險的公告》（以下簡稱《94公告》）或2021年的《關于進一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》（以下簡稱《924通知》）等文件。

全國首個“區塊鏈律師調查令”線上辦理平臺今日在廣州中院上線:8月12日上午，廣州市中級人民法院召開廣州法院實行律師調查令制度三周年暨“區塊鏈律師調查令”上線運行新聞發布會，廣州中院黨組成員，副院長吳筱萍致辭，科信處處長黃健、審管辦副主任吳曉煒分別就“區塊鏈律師調查令”相關功能和技術應用作了介紹，發布會由宣教處處長譚鶴欣主持。相比較于傳統的紙質律師調查令，“區塊鏈律師調查令”辦理平臺具有以下四個優勢：一是流轉更加高效。二是辦理更加便捷。三是取證更加安全。四是運行更加安全。[2020/8/12]

但不論是《94公告》還是《924通知》，其側重點都是“非法融資”、“詐騙”等違法犯罪行為，而并非單純的發幣行為。截至目前，也并沒有任何一部法律規定說“發幣”這個行為本身就是違法犯罪行為。

動態 | 律師Jake Chervinsky上調對VanEck ETF拒批可能性的預測:5月20日，美國政府執法辯護和證券訴訟律師Jake Chervinsky連發十八條推文就VanEck ETF審批結果發表評論。 Jake提出多個理由，以論證若SEC未對該ETF做出推遲處理，拒批可能大于通過可能的原因，具體為： 1. SEC不會在法律允許的最終時限到來之前批準首只比特幣ETF，而VanEck ETF的允許最終時限是10月18日； 2. 市場現狀不支持提前批準。比特幣最近波動很大，關于欺詐和操縱的調查也在增加（如Bitfinex）。該情況下，SEC沒有理由或動機站出來支持比特幣； 3. SEC在推遲Bitwise ETF時列舉了幾個反對比特幣的理由，這些理由適用于整個比特幣市場結構，因此也適用于VanEck ETF。 Jake認為推遲是最有可能的結果。VanEck應有機會像Bitwise一樣就SEC的反對理由進行解釋，且其認為VanEck的提議完全值得SEC考慮。但他仍然上調了對VanEck ETF拒批可能性的預測，三種可能性分別為推遲（75%）、拒絕（24.9%）、批準（0.1%），而在5月17日的預測中，Jake認為三種可能分別為85%、14%、1%。[2019/5/20]

要搞明白這個問題，首先要搞懂什么是虛擬貨幣，關于虛擬貨幣、法幣、數字貨幣、Q幣的區別，郭律師之前發過相關內容，大家可以往前翻一翻。總的來說，Q幣也屬于虛擬貨幣，很明顯再發一個Q幣也是合法的。關于發幣不違法的內容，郭律師去年的時候發過一篇文章《國內并未絕對禁止新發虛擬貨幣，是給元宇宙留的口？》進行過簡要的論證。感興趣的同學可以往前翻閱一下。

回到“奈雪幣”。從奈雪發幣的方案來看，奈雪幣的獲得途徑目前只有通過消費獲得，而奈雪幣也未開通交易或轉贈等涉及二級市場的功能。同時，奈雪幣也不可兌換人民幣或其他虛擬貨幣，而是僅可兌換奈雪店內的消費券或部分實物商品。這一行為其實和“京豆”等積分并無本質區別。

因此，奈雪此次雖然有發幣行為，但并沒有以此進行“融資”或虛構事實進行“詐騙”等違法犯罪行為。

二、奈雪幣的法律紅線在哪

奈雪幣的發行雖然并不必然違法， 但如果奈雪利用奈雪幣實施了以下行為，則可能涉嫌違法犯罪：

1.非法集資。如果奈雪利用奈雪幣進行增發增派、操縱價格等行為，變相地進行非法集資則涉嫌違法犯罪。變相集資從一個點上就可以大致判斷，那就是客戶獲得奈雪幣的目的，到底是為了喝完奶茶順帶獲得一些消費積分，還是為了奈雪幣所獲得的收益而大量的購買奶茶。

2.提供奈雪幣的交易場所。包括可開放奈雪幣的二級市場交易、兌換法幣或其他虛擬幣等功能都屬于提供交易場所。虛擬貨幣的發行本身是不違法的，但為虛擬貨幣兌換法幣或兌換其他虛擬貨幣提供場所的行為則是違法的。

3.利用奈雪幣從事非法金融活動。金融圈有句話，一只腳踏入金融圈，另一只腳就已經邁入了監獄。虛擬貨幣之所以被國家打壓，主要原因之一也正是因為它的金融屬性過重。一旦將虛擬貨幣用于金融活動，都需要謹慎從事。而奈雪在發布奈雪幣的同時，還推出了虛擬股票的玩法、甚至還開了杠桿，這一點表面看起來沒有太大的風險，但如果運用不當，則有可能涉嫌開設賭場等刑事風險。

總結

早在幾年前，郭律師就曾提到過虛擬幣和積分經濟是一脈相承的，虛擬幣可以是積分的升級版，也可以帶來更多的商業創新和市場活力。但就像虛擬幣一樣，積分本身也是游走在灰色地帶的。總而言之，互聯網發展的速度太快，信息大爆炸的年代，法律的滯后性就變得尤為明顯了。

作者簡介：郭志浩律師，北京市盈科（深圳）律師事務所合伙人。現任深圳區塊鏈協會法律專委會執行主任、區塊鏈應用操作員職稱考試命題人、中國法學會成員、大學客座教授、省法治教育研究會理事、盈科深圳法律科技委副主任等。曾辦理國內眾多重大敏感類案件，并成功進行數起無罪辯護，為多家知名上市企業的商業難題提供法律解決方案。其經典案例已編入中國法律出版社《辯策》《盈論》等著作。多次受邀《中國產經新聞》《民主與法治》《中國經營報》等國家級期刊采訪，深圳特區報、廣州日報、浙江日報、南方都市報、財經雜志、財經鏈新、時代財經、界面新聞、天目新聞、鳳凰新聞、金色財經、金融界等多家知名媒體均有相關報道。

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