熊市新機會：一覽值得關注的高回報DeFi項目_USD

原文作者：BenGiove

原文編譯：aididiaojp.eth，ForesightNews

今年夏天，我們心中都會存在一個疑問：DeFi已死？

隨著加密貨幣市場的大幅下跌，DeFi收益率持續壓縮，這么看來疑問似乎成為了事實。狂野牛市中三位數的DeFi收益率已經一去不復返，以太坊上Aave和Compound穩定幣存款利率甚至低于國庫券。

但如果你仔細查看，熊市中仍然存在一些新的機會。

由于加密貨幣市場萎縮，流動性挖礦激勵措施已經不再流行。追求收益的流動性質押者現在正在轉向更加具有可持續性來源產生的收益。這些收益來源于真正的交易費用或者通過經過市場考驗的協議提供的利息。

盡管這些機會需要承擔與更高回報率相對應的更高的風險，但他們仍是熊市中DeFi用戶可以創造收入的一種方式。

GMX

支持網絡：Arbitrum、Avalanche

資產：ETH、wBTC、USDC、DAI、USDT、FRAX

分析：鯨魚賬戶數及礦工頭寸指數顯示比特幣不會進入熊市:AMBcrypto今日刊文分析稱，Glassnode數據顯示，盡管最近比特幣價格有所下降，但持有1000枚以上的比特幣地址繼續上升，并且沒有停止的跡象。這表明投資者并沒有失去信心。自2020年12月以來，這些地址數量增長了4%。礦工頭寸指數（MPI）顯示，造成此次下跌的礦工已完成拋售。文章分析稱，隨著挖礦難度達到歷史新高，小型礦工將很難與大型礦場競爭。如果是這樣的話，那么礦工將需要清算其持有的資產，從而推動價格進一步下跌。然而，情況并非如此，因為這一困難調整將導致小型礦工關閉，從而導致哈希率下降，并在未來進行相應的困難調整。此外，比特幣已經處于熊市超過3年，價格會繼續上漲，而不是像2019年那樣進入熊市。然而，這次反彈與2019年的不同之處在于流入比特幣的機構資金。[2021/1/12 15:55:30]

風險：中等

收益率：22%-29%

簡要介紹

GMX是一個去中心化永續合約交易所，該協議采用了一個獨特的模型，用戶可以通過為一籃子資產提供流動性來充當交易者的交易對手，流動性池被稱為GLP。

觀點：加密監管及基礎設施發展等均表明當前熊市正為市場做建設:7月15日，加密貨幣分析師Joseph Young發推稱，當前熊市是在為整個加密市場做建設。加密期權市場大幅增長，一些關鍵市場（韓國、印度、新加坡等）的監管更加清晰，加密托管基礎設施更好，而礦業板塊也在經歷了減半后表現出驚人的彈性。[2020/7/15]

GLP主要由ETH、wBTC和穩定幣組成，為LP提供指數型敞口。

為了能夠在GMX上開倉，交易者需要從GLP借款，通過這種方式使用借款費用取代了傳統的資金費率。借款費用和交易者交易過程中，如開倉、清算和掉期等產生的費用將會以ETH或者AVAX的形式支付給GLP持有者和GMX質押者，比例為7:3。

目前GLP在Arbiturm和Avalanche部署協議中約有?3.488億美元的資產。

參與方式

為了在GMX上賺取收益率，用戶可以向GLP提供流動性。

目前該流動性池在Arbiturm上的ETH年利率為29.4%，在Avalanche的AVAX收益率為22.54%。

聲音 | 朱成林：長期來看只有熊市才有機會，牛市IEO本身的熱度會下降:在今日舉行的2019搶灘區塊鏈新風口會議上，biger CEO朱成林現場分享了對于當下市場機遇與新風口的看法。他表示長期來看，只有熊市才有機會。熊市是布局的時間，交易所、分布式存儲、能落地的區塊鏈項目都有機會，而交易所的未來在于合規。積極擁抱監管是市場未來的正確走向。在未來的市場只要符合合規，然后去做事，都是機會。而IEO在融資方面為很多項目提供了機會，幫助了項目方延續生命力。牛市來臨，當大規模應用落地，新的資本入場，IEO本身的熱度會下降。豐水期對于礦場也是機會，但水電面臨著火電，老礦機，自然災害等風險的沖擊。[2019/4/13]

在Avalanche上，GLP持有者可以通過esGMX獎勵進一步增加他們的回報。這些獎勵包括鎖倉期一年之內的GMX代幣，同時可以通過協議的「乘數點」進行質押來獲取更高的獎勵。

風險說明

GLP流動性提供者主要承擔兩種形式的協議特定風險。

首先是市場風險，LP面臨資產池中的資產價格波動的風險。第二個風險是交易者損失風險，GLP作為GMX交易者的交易對手，這意味著如果交易者獲得可觀的利潤，特別是如果通過做空來套利，部分GLP可能會被消耗殆盡，導致LP大幅削減。

聲音 | 趙東：熊市還沒到冬天 現在頂多算是深秋:Dfund基金發起人趙東在全球區塊鏈商業中心開業儀式上表示，區塊鏈熊市還沒到冬天，現在只是深秋，真正的冬天會超乎大家想象，熊市最重要的是要活下來。2017年很多區塊鏈投資人輕松收益10-20倍，50、100倍也大有人在。2018年不虧損就很牛逼了。趙東表示，Dfund 1月份發起的基金到目前虧損了百分之十幾。[2018/10/25]

HopProtocol

支持網絡：Ethereum、Arbitrum、Optimism、Polygon、GnosisChain

資產：ETH、USDC、USDT、DAI

風險：中度

收益率：6%-8%

簡要介紹

Hop是一個跨鏈流動性網絡。

Hop使用戶能夠在幾分鐘內在以太坊和L2之間快速轉移資產，包括Arbitrum和Optimism等，避免了Optimism?Rollup提款的一周延遲。

該協議通過AMM執行此操作，其中使用中間代幣(hToken)來促進規范資產之間的交換。

熊市可能還要持續一段時間:據seekingalpha報道，目前比特幣網絡使用量已經暴跌至自2017年夏季以來未見的水平，而在數字貨幣世界中，使用量一直與價格密切相關，除非這種使用量下跌的趨勢發生改變，目前比特幣經歷的熊市可能還要持續一段時間。[2018/3/28]

每一個hToken都代表流動性提供者對存入Hop真實資產的債權。與典型的AMM一樣，流動性提供者從網絡處理的每筆轉賬中賺取交易費。目前為止，該協議已經促成了27億美元的跨鏈成交量。

參與方式

用戶可以向HOP不同的流動性池質押ETH、USDC、DAI、USDT或MATIC代幣提供流動性。

在撰寫本文時，收益率最高的是Optimism的ETH流動性池和Arbitrum的USDC流動性池。

HOP正在討論啟動一項流動性質押計劃，該計劃將進一步增加LP的回報，請密切關注他們的治理論壇以獲取任何更新。

風險說明

HOP流動性提供者承擔多種風險。首先是價格風險，因為用戶面臨質押資產的價格波動。

第二個風險是網絡風險，HOP上的LP面臨與其連接的所有底層L1和L2的安全性問題。如果這些網絡中的任何一個受到攻擊或遇到任何類型的關鍵問題，LP資金池將面臨風險。

MapleFinance

支持網絡：Ethereum、Solana

資產：ETH、USDC

風險：中度和高度

收益率：5-7%

簡要說明

Maple是一個非足額抵押借貸平臺。通過Maple，做市商和風險投資等機構能夠通過獨立的貸款池獲得貸款。這些貸款池是由一個資金池委托人的實體管理，委托人會評估借款人的信用風險。

根據資金池的不同，任何用戶或者白名單地址都可以質押USDC和ETH來獲得借貸利息和MPL獎勵。目前為止，Maple已經發放了16億美元的貸款金額。

參與方式

雖然平臺上的一些資金池獲需要許可，但目前有幾個Maple資金池可以接受公眾存款。

其中包括由Maven11管理的USDC和wETH池，目前分別產生7.7%的年利率和5.3%的年利率，以及OrthogonalTrading管理的USDC池，年利率為7.9%。

在風險調整的基礎上，Maven11USDC池的支持資產相對于未償債務價值比例是最高的，為8.6%，因此它可能是最有吸引力的。

風險說明

Maple貸方需要承擔流動性風險，因為上述三個池中的存款資產將被鎖定90天，在此期間他們將無法提取資金。此外，用戶承擔信用風險，因為資金池的交易對手可能無法償還其貸款。

GoldfinchFinance

支持網絡：Ethereum

資產：USDC

風險：高

收益率：17-25%

簡要說明

Goldfinch是一種信用協議。

Maple專注于幫助加密原生機構獲得鏈上資本，而Goldfinch目標是為現實世界的企業籌集資金，這些公司能夠使用Goldfinch協議獲得信貸融資。

Goldfinch通過分批系統獲取流動性以發放貸款。資金池分為高級池和初級池，二者的區別在于高級池存款分布在平臺上的所有池子中，而初級池只代表向個人借款人提供的貸款。參與者可以向高級池或者單個初級池提供流動性。

初級池從屬于高級池，如果借款人違約，高級池存款人將優先于初級池貸款人獲得償還。Goldfinch目前在其平臺上的12個活躍池中擁有9920萬美元的未償還貸款。

參與方式

目前只有一個初級池，是非洲創新型資金池，接受存款。

新興市場信貸公司Cairus貸款的資金池目前支付25.3%的年利率，收益率構成包括17.0%的USDC貸款利息和8.3%的GFI獎勵。

高級池也接受存款，提供14.6%的混合收益率，包括USDC貸款利息和GFI獎勵。

風險說明

Goldfinch貸方需要注意包括信用風險在內的幾個重要風險，因為借款人拖欠貸款會使貸方資本，尤其是初級池貸款人面臨風險。此外初級池貸方還承擔了流動性風險，當他們收到代表對USDC資金池債權的FIDU代幣時，可以通過高級池贖回。如果贖回的流動性不夠，貸方可能無法退出其頭寸。

其他獎勵機會

還有一些DeFi用戶可以獲得獎勵的機會，包括

NotionalFinance(4-7%APY)：在Notional，用戶可以通過ETH、wBTC、USDC和DAI的固定利率貸款以賺取貸款利息，APY在4-7%之間。

Sherlock(5-28%APR)：用戶可以通過充當Sherlock網絡審計協議后盾的方式，在USDC上賺取高達28.7%的APR收益。

小結

正如上文所說，具有風險承受能力的DeFi用戶可以通過GMX、Hop、Maple和Goldfinch等協議獲得高于市場平均水平的收益，他們的大部分收益很可能在可預見的未來能夠維持更高的回報率。

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