JZL Capital區塊鏈行業周報第37期：以太坊升級在即，市場波動加劇_ETH

上周加密市場跟隨每股迎來強勢反彈，截至撰稿比特幣收于21640.9，周內上漲9.34%，并且在本周的第一個交易日延續了當前的上漲勢頭，第一個交易日收于22125.2站上了之前22000的阻力位。以太坊持續表現強勢，周內上漲13.33%，收于1768。以太坊在上周二如期完成了Bellatrix升級，成功邁出了通往PoS的第一步，第二步Paris硬分叉目前預估會在9/15的北京時間凌晨三點進行，屆時以太坊將正式進入PoS紀元。下文將繼續對以太坊合并可能帶來的套利機會進行盤點。

首先關于合并，因為PoS的轉變損害了部分礦工和礦機廠商的利益，因此以太坊社區后續可能會分叉成為ETH-PoS和ETH-PoW兩個陣營，已經有多個技術團隊宣布要進行分叉，例如我們在第34篇周報中分享的“ETHW”，這個由寶二爺和孫宇晨站臺的分叉項目。本次合并的第二個步驟可能會發生兩種情況，一是以太坊成功合并，未產生分叉代幣；二是硬分叉后產生兩條或兩條以上相互競爭的區塊鏈，并產生一種以上的新代幣及新鏈，新鏈會映射原主網的所有資產，因此用戶在新的分叉鏈上會擁有和主網“同樣”的資產，但目前AAVE,UNI,Circle,Tether,Binance等和其他穩定幣托管方都只支持ETH-PoS，其他分叉鏈上的幣大部分都將是空氣幣。

持有ETH現貨等待分叉后的空投是最為簡單的方式，當前交易所都紛紛宣布支持以太坊合并，并將會對用戶進行以太坊合并后產生的分叉代幣的空投，只要在各交易所規定的Snapshot之前在錢包中持有ETH現貨，就可以獲得分叉幣，目前幣安、OKX、Gate、FTX、抹茶等主流交易所都已經支持向用戶發放分叉代幣和分叉代幣提現業務。第二個細微但值得注意的點，在分叉期間交易所為了安全，都會停止ETH和分叉代幣的充提，因此分叉前將ETH分散至幾個不同交易所，或可以收獲因“單機”而產生的不同交易所之間價差的套利。從數據上看，當前市場上進行此類套利操作的用戶不在少數，去中心化交易所中AAVE已經停止了ETH的借貸，防止用戶通過借貸轉入交易所的方式進行套利，Venus暫時還可以，但ETH的借貸年化利率已經飆升到了42.81%，這種非理性的借貸利率也一定程度上反應了市場對于ETH-PoW分叉幣的定價。而中心化交易所則早已禁止了通過借幣的方式進行空投的領取。所以對于ETH持有者來說，選取穩定的空投是最好的辦法。

Multicoin升任Spencer Applebaum和Shayon Sengupta為投資合伙人:金色財經報道，Multicoin官網宣布，投資團隊中任期最長的兩位成員Spencer Applebaum和Shayon Sengupta已晉升為投資合伙人。[2023/3/10 12:53:22]

本周加密市場還迎來了一次久違的大額度投資，新公鏈項目Sui的開發團隊MystenLabs收獲了來自FTXVentures領投，a16z，JumpCrypto，CoinbaseVentures，CircleVentures等參投的3億美元融資。MystenCEOEvanCheng表示，現金注入將幫助公司雇傭更多員工并擴展至亞太地區。Sui的創世班底來自于Meta前身Facebook的加密錢包項目Novi，使用Move作為編程語言，將區塊鏈以多線程，多并發的方式進行擴容，可以將TPS提高到120000。同樣出自Facebook的班底還有在年初獲得上億美元融資的Aptos，投資方同樣有FTXVentuers，a16z，Jump等機構。我們可以推測，未來一到兩年的區塊鏈的擴容方式，將主要以以太坊生態為主的Rollup等Layer2擴容，以及以ParallelProcessing并行處理的方式進行擴容。這兩種擴容方式將繼續Layer1和Layer2的公鏈競爭。

周五收盤三大指數全線上漲，納指周內上漲超過4%并且在11400點附近得到支撐開始連續三個交易日強勢反彈，走完了一個完整的頭肩頂形態。周四原油價格大跳水，跌幅達到4%以上，基本上把今年二月份以來上漲的部分全部抹去，即使星期一OPEC通過了每天減產10萬桶的決定，最后油價還是跌了，油價下跌跟需求不足有一定關系，油量減產的原因可能有兩個，一個是想控制產量提升幾個，一個便是需求不足，挖太多了賣不出去也不行。每天減產10萬桶對價格的影響微乎其微，那極有可能是暴露了當前因為經濟不好，需求不足的弱點，原油本次破位下跌從形態上結束了它的牛市行情，未來很長一段時間不會構成通貨膨脹的主力因素了，這對未來通脹控制的預期有強力的提振作用，雖然如此，當前市場對于下次加息75個基點的概率預期仍然在逐步升高，達到89%，但從市場看來，大幅度的加息的預期在本個周期已被市場消化，只要本周13日發布的CPI有持續緩和的跡象，美股有希望持續反彈的勢頭。

幣安比特幣錢包余額過去30天增加逾1.7萬枚BTC:金色財經報道，幣安比特幣錢包余額已恢復至大規模提現前水平，據Coinglass數據顯示，幣安比特幣錢包余額過去30天增加17,477.60 BTC，按照當前價格計算約合3.72億美元。本文撰寫時，幣安比特幣錢包余額達到518,313.43 BTC，是比特幣錢包余額最多的加密貨幣交易平臺，Coinbase Pro排名第二，比特幣錢包余額為487,378.11 BTC。[2023/1/19 11:19:40]

BTC最為強勢，所以我們理解還是一個熊市反彈，更像是BTC的補漲。

BTC本輪超預期反彈，市場整體較為強勢。

ETH的跟隨BTC反彈，這波反彈落后于BTC。

兩年期美債依舊高位橫盤。

納斯達克如期反彈，短期有機會上碰120日線。

1、Arh999：0.38，性價比已經位于較優位置，可以進行定投。

2、MVRV：0.932，性價比也相對較高

BTC地址數：持幣10以下的地址數加速進場，持幣10以上的地址數恢復增長，持幣1000以上的略有下跌。

ETH持幣地址數：整體地址數均穩步上升，持幣100以上地址區域進場快速。

?報告期內，披露投融資事件24筆，融資金融約5.92億美元；

具體賽道方面，Web3.0&NFTs賽道13個項目，占比50%，融資總規模14億美元；而Infrasture受到MystenLab3億美元融資的影響，盡管項目數量不多，但在融資規模上以4.24億美元遙遙領先其它賽道;

報告期內，2筆融資過億的項目：1）Layer1公鏈項目Sui開發團隊MystenLabs由FTXVentures領投，a16zCrypto、JumpCrypto、BinanceLabs、CoinbaseVentures、CircleVentures、LightspeedVenturePartners等參投的3億美元融資；2）AnimocaBrands通過發行ConvertibleBonds獲得由淡馬錫、博裕資本和GGVCapital投資的1億美元融資，AnimocaBrands將利用新資金繼續為戰略收購、產品開發提供資金。

ConsenSys推出zkEVM測試網私人測試版本:12月13日消息，以太坊基礎設施開發公司 ConsenSys 官方發布 zkEVM 測試網私人測試版本，該測試網已在 Infura 上提供給選定的申請人，允許開發人員部署和測試智能合約，并從現有網絡遷移 DApp，以及橋接 Token。

ConsenSys 表示，其 zkEVM 可實現 EVM 等效性，享受以太坊的安全性以及 zkEVM 的可擴展性和低費用有所。ConsenSys 將從下周開始在內部測試 zkEVM 測試網，2023 年 1 月份開始將逐步開放許可名單允許外部用戶注冊。[2022/12/14 21:42:28]

機構近況

頭部流動性服務商機構積極參與Defi項目投資，并積極參與目做市

上周NFT市場情緒持續遇冷，藍籌項目的指數也隨之回落，現階段的市場總值也持續下降1.55%，后市情況依舊不樂觀。

2）動態聚焦

9月7日，元宇宙架構初創公司SmoblerStudios宣布完成120萬美元的種子輪融資，本輪融資TheSandbox、加速器和風險投資基金Brinc、以及Web3融資平臺Enjinstarter等參投。SmoblerStudios承諾將與TheSandbox合作以幫助品牌和服務提供商在元宇宙世界里更便捷地進行支付交易。

9月8日，NFT鑄造平臺Fair.xyz與OpenSea合作推出靈魂綁定代幣MinterToken，以作為創作者與其OG社區互動的新方式，它可直接集成到智能合約中，允許為NFT項目的鑄幣者構建封閉式體驗，并兼容所有歷史、現在和未來的NFT。MinterToken是一個靈魂綁定的令牌，它以密碼方式證明錢包所有者鑄造了一個NFT，即使該所有者已經出售或轉移了數字資產。該工具分析用戶的錢包，并創建一個3D生成藝術品，顯示鑄造的NFT。在未來，MinterToken可能會擴展到包括其他靈魂綁定的Token使用案例，如財產所有權證明、物理藝術品，甚至公司的股份。

9月10日，倫敦數字藏品公司Metadee宣布將發行5卷世界現存最古老《古蘭經》手稿NFT，這些手寫《古蘭經》由先知穆罕默德的私人抄寫人ZaydibnThaabit撰寫。目前，第一卷和第二卷實物副本正在以每卷2500萬美元的起價進行拍賣，中標者將獲得實物副本和NFT，而第三卷、第四卷和第五卷將各發行100萬枚NFT，每個NFT售價為200美元。

VisionsDAO完成220萬美元種子輪融資，Animoca Brands等參投:8月10日消息，GameFi基礎設施初創公司VisionsDAO 宣布完成220萬美元種子輪融資，Animoca Brands、Spartan、以及Trent McConaughy、Bruce Pon和John Lilic等參投。（ Crypto Globe）[2022/8/10 12:13:49]

新加坡最大商業銀行星展銀行宣布與元宇宙游戲平臺TheSandbox達成合作，它將在TheSandbox購買土地以創建“DBSBetterWorld”并建立一個虛擬社區，為使用數字化身的3D虛擬世界的客戶建立新的服務。

星巴克宣布推出Web3平臺StarbucksOdyssey。StarbucksOdyssey將星巴克的忠誠度計劃StarbucksRewards與NFT相結合，允許其客戶賺取和購買數字資產，從而解鎖獨家體驗和獎勵。

星巴克主要是利用NFT的Pass場景來優化傳統的會員體系，未來持有NFT的用戶除享有諸多線下權益外，還可出售自身的獨一無二的NFT。目前項目還未正式上線，但9月12日已開放美國用戶的白名單申請。從白皮書中可看出，星巴克的NFT將直接部署在Polygon鏈上，而且可直接采用信用卡購買而無需使用加密錢包。

2.GameFi鏈游

整體回顧

https://www.coingecko.com/en/categories/gaming

本周Gaming板塊主流代幣跟隨市場反彈，但跑輸ETH和主流公鏈，整體市值排名有所下跌。

本周項目–?RevolvingGames

游戲開發商RevolvingGames宣布完成1320萬美元種子輪融資，PanteraCapital領投，參投方包括AnimocaBrands、Polygon、DapperLabs和RockstarGames創始人DanHouser等，本輪融資將用于開發3A級區塊鏈游戲。

高盛：近期加密貨幣價格下跌和向權益證明的轉變:7月25日消息，高盛稱：這種放緩進一步反映了2021年下半年的強勁消費基數效應的影響，近期加密貨幣價格下跌和向權益證明的轉變，都減少了挖礦的用電量。[2022/7/26 2:37:09]

https://mobile.twitter.com/Revolving_Games/status/1568232773516656641/photo/2

公司目前開發中項目包括與GalaGames和NBCUniversal合作的太空主題策略類MMO鏈游BattlestarGalactica，將于4季度公布更多細節。

https://mobile.twitter.com/Revolving_Games/status/1568232773516656641/photo/3

另一款游戲為基于Polygon的社交探索和冒險類MMORPG游戲SkyborneLegacy，其玩法類似《塞爾達傳說》和《動物森友會》的結合，將Web3的概念與游戲中冒險、道具制作、住宅、公會等系統相結合。預計該游戲將于10月發布。

https://mobile.twitter.com/Revolving_Games/status/1568232773516656641/photo/

RevolvingGames的創始人為來自巴基斯坦的Saad、Ammar和ShayanZaeem三兄弟創立，在游戲行業有10年工作經驗；目前RevolvingGames旗下有兩個工作室，100員工，團隊構成較為多元化，曾參與《星際迷航時間線》、《戰錘》和《哈利波特：霍格沃茨之謎》等知名游戲項目。

值得關注的是RevolvingGames的顧問和本輪投資人之一的DanHouser是一位游戲界的傳奇人物，曾是知名游戲廠商Rockstar的聯合創始人、創意副總裁兼總編劇。Dan創造了著名系列游戲《俠盜獵車手》，并擔任制作人和編劇。此外，Dan還是《惡霸魯尼》、《荒野大鏢客》和《馬克思佩恩》等系列游戲的編劇。

從目前的信息看，RevolvingGames幾乎獲得了成功游戲項目的大部分必要條件，包括：一線投資機構加持、行業骨干組成的開發團隊、游戲行業傳奇作為顧問，只要其首個項目質量過關，預計將會引發一輪熱度。

3.Infrastructure基礎設施

1）市場概況

截止9月11日，各公鏈整體鎖倉量為681億美元，相比上周末上漲0.6%，前五的公鏈排名無變化。

2）Cosmos生態

9月9日起，Cosmos生態中質押流動性協議Stride在Osmosis上開啟流動性激勵，在Pool#803?ATOM/stATOM提供其代幣STRD作為激勵，為其45天，總計將釋放總計375,000枚STRD，單日獎勵約8333枚。受此影響，Pool#803池的TVL增長迅速，4天內增幅超300萬美元。

參考Pool#806STRD/OSMO的價格，STRD價格約2美元，按此估算本次激勵活動單日獎勵超16000萬美元，收益可觀。

Stride類似于Lido，為Cosmos用戶提供流動性質押服務，用戶可將ATOM質押給Stride，換取可流通交易的stATOM，同時享受staking的獎勵和流動性，而Stride向用戶收取其獎勵的10%作為費用。對于用戶而言，stATOM顯著提高了流動性，且可通過Stride換回ATOM，但也可通過二級市場立即換回。

現階段作為LP提供ATOM/stATOM的流動性沒有無常損失的風險，可以享受17%的ATOMstaking收益STRD代幣激勵收益0.3%流動性池交易手續費。主要風險在于極端情況下，如果二級市場流動性極度缺失，用戶可能依然需要折價才能退出其持有的stATOM，但如果愿意等待，用戶依然可以在Stride一比一換回其ATOM。此外，用戶還可以在交易所開具與其現貨部分同等敞口的合約空單，對沖ATOM價格波動的風險，只要上述收益長期高于空單的資金費率，則可賺取無風險收益。

Stride曾在8月初完成670萬美元種子輪融資，由NorthIslandVC、DistributedGlobal和PanteraCapital共同領投。預計Stride將于9月底發行其代幣STRD，屆時將空投給ATOM、OSMO和JUNO的質押者。Stride將在未來提供OSMO、JUNO、EVMOS等更多生態內POS資產的流動性質押。

3）重點投資

Slide

9月9日，DApp基礎設施公司Slide宣布完成1,230萬美元種子輪融資，本輪融資由PolychainCapital和FrameworkVentures領投，CoinbaseVentures、Circle、OutlanderVentures等參投。

Slide旨在為DApp打造用戶體驗基礎設施，例如可以為web3新用戶降低使用門檻，支持一鍵式創建錢包、token購買、跨鏈交易等。

4.?DAO去中心化自治組織

ENSDAO

9月9日，ENSDAO發布ENSEndaoment提案，如果投票獲得通過，ENSDAO將尋找一名基金經理來管理其收入和財庫。這名基金經理需要為ENSDAO持有的ETH和USDC構建一個風險中性的投資組合，確保其在未來核心業務收入衰減或經濟狀況波動時依然可以持續運作。

ENS域名在第1年后產生的持續收入也將被持續投入該基金，預計該基金的初始規模為13069枚ETH381萬USDC，考慮到持續投入的18184枚ETH的unearnedincome，規模近5700萬美元。

根據提案要求，基金經理需要在本金不長期減少的情況下，提供每年至少400萬美元的收益提取。

投票將于9月14日結束，預計將獲得通過。基金經理可在9月15日~10月10日間通過論壇DM向管理員提出申請，將于10月10日~11月7日之間進行審核。

隨著DAO組織的逐漸發展，財富管理將是不斷增長的巨大需求。按照我們在周報中的一貫觀點，在此期間DAO的基礎設施如任務管理、人力資源管理、財務和財富管理、銀行等領域都將產生較好的投資機會。

關于我們

JZLCapital是一家注冊于海外，專注區塊鏈生態研究與投資的專業機構。創始人從業經驗豐富，曾經擔任過多家海外上市公司CEO和執行董事，并主導參與過eToro的全球投資。

團隊成員分別來自芝加哥大學、哥倫比亞大學、華盛頓大學、卡耐基梅隆大學、伊利諾伊大學香檳分校和南洋理工大學等頂尖院校，并曾服務于摩根士丹利、巴克萊銀行、安永、畢馬威、海航集團、美國銀行等國際知名企業。

Website?www.jzlcapital.xyz

Twitter?@jzlcapital

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