DeFi借貸賽道大洗牌？一文梳理DeFi借貸的潛在趨勢_DEF

原文作者：1kx研究員Mikey0x

原文編譯：0x214，BlockBeats

在過去的幾個月里，DeFi借貸賽道產生了重大變化，1kx研究員Mikey0x對此場域重新進行梳理，BlockBeats對其整理翻譯如下：

本文內容將包括對新借貸協議的介紹、核心數據統計以及發展趨勢，也許可以讓我們大致把握下一個周期的賽道面貌。

dAMM和Ribbon

dAMM和Ribbon是非足額抵押的、提供可變利率的借貸協議，在本質上類似于Aave的借貸池模型，為用戶提供高效的、無摩擦的存款和借貸體驗。

DeFi策略游戲SOVI公布首次銷毀與回購情況，共價值132,907美金:3月28日，DeFi策略游戲SOVI.Finance已實施對其生態代幣SOVI Token第一次回購銷毀，并公布了具體情況：

此次銷毀與回購的總金額價值132,907美金，共計14,836枚SOVI：其中11697枚SOVI被直接打入HECO黑洞地址進行銷毀；同時回購了3139枚SOVI為用戶發放挖礦分紅激勵。

據團隊介紹，在SOVI生態中，銷售NFT獲得的全部資金將被用于SOVI的回購銷毀：其中銷售獲得的SOVI將被直接用于銷毀，銷售獲得的HT等資產將用于市場價回購SOVI并為用戶發放挖礦分紅獎勵。

本次銷毀的SOVI占總流通量的比例達到了4.75%，SOVI的流通量進一步通縮，目前剩余流通量284,541枚。本次回購銷毀的TxID如下：0x64ac42674e28fdfd21f9f2aba958ac16478a3812be8013e1fbef7cf07d8d8aa7。[2021/3/28 19:24:25]

dAMM目前支持23種資產，Ribbon即將上線。

MetaMask允許DApp開發者集成DeFi移動交易功能:據官方消息，錢包提供商MetaMask發布官方文檔詳述支持深層鏈接（deep linking）集成功能，當Zerion這樣的Dapp一站式應用集成該功能后，用戶可在Zerion上使用MetaMask交易功能執行DeFi交易。[2020/12/19 15:45:17]

Lulo是一個鏈上P2P訂單簿模式借貸協議，提供固定利率和周期借貸。經過后端運行，用戶可以從復雜的借貸機制中輕松獲利。

和Morpho類似，Lulo關閉了借貸池模型中常見的貸方/借方利差，而是對貸方/借方進行直接匹配。

DeFi 概念板塊今日平均漲幅為3.47%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均漲幅為3.47%。47個幣種中40個上漲，7個下跌，其中領漲幣種為：BZRX(+15.45%)、AMPL(+13.34%)、CRV(+11.10%)。領跌幣種為：KCASH(-7.64%)、NMR(-4.90%)、IDEX(-4.85%)。[2020/11/30 22:32:35]

Arcadia借貸協議允許借款人一次性將多種資產抵押到資金庫中。這些資金庫是NFT，因此可以被組合為第二層產品。貸方可以根據金庫質量選擇風險偏好。

ARCx借貸協議會對借款人的鏈上交易歷史進行評估，借款人的歷史交易信用越好，則其貸款價值比越高。截至目前，最大一筆借款中借款人LTV高達100%。

貸方根據借款人的信用風險提供流動性。

dAMM和Ribbon在機構借貸領域直接與Maple和Atlendis競爭。

Arcadia、ARCx和Frax則是該領域現有模型的變體。

一些借貸協議更關注于迎合長尾資產從機構層面講，dAMM是目前唯一一個已經支持多種長尾資產的協議。

Eulerfinance允許借貸任何資產，其中部分可以作為抵押品。

迄今為止，AAVE仍然贏面顯著，部分歸因于其積極推進多鏈部署，其總TVL的37%來自于Layer2與EVM兼容鏈。

CompoundV3從V2獲取資金的速度不佳，Compound因此穩居第二名。

Maple是最受歡迎的非足額抵押借貸協議。

在過去的一個月里，Euler和ClearPool是僅有的兩個出現顯著增長的早期平臺。AAVE和Compound增長幅度居中，而Kashi跌幅最大。

大部分借貸TVL來自主網，但EVM和Layer2正在緩慢侵占市場份額。

在下一個周期中，Layer2使用量和項目數量增長將會導致對杠桿的需求提高，從而產生更多流動性。

以借貸協議的不同類別進行TVL排序，超額抵押模型一直占主導地位。

但隨著KYC和ZK憑證技術的推進，以及更多機構資本的入場，這種差距預計會進一步縮小。

對比藍籌資產與長尾資產借貸，目前藍籌資產幾乎占據了所有的流動性。Euler是比較知名的、專注于長尾資產的協議，但它的TVL只有不到5%是屬于長尾資產的，這主要是由于質押Token帶來的機會成本。

當質押可以獲得高達10到30倍的APR時，用戶怎么會選擇將GRTToken存入Euler呢？隨著市場上出現更多流動性質押DeFi協議，這種情況會被逆轉，在這些衍生品中，Token可以在獲得收益的同時被用于借貸。

垂直化是所有DeFi中一個不可忽視的有趣趨勢，因為借貸并不是唯一一個市場份額越來越集中的賽道......Lido、Uniswap和MakerDAO在各自的品類中占有巨大市場份額。

隨著時間的推移，我們可能會看到龍頭DeFi會繼續越做越強……類似于過去幾十年大型銀行的規模也在不停擴大。原因包括：強大的網絡效應、垂直化、品牌競爭優勢(BrandMoat)。

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