隨著哈希率創下歷史新高，比特幣礦工的盈利能力受到威脅_以太坊

分析師表示，比特幣礦工最糟糕的日子可能已經過去，但網絡飆升的哈希率和難度的上升正在影響利潤率。

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10月3日，比特幣哈希率達到每秒245exahashes以上的歷史新高，但與此同時，比特幣(BTC)礦工的盈利能力接近歷史最低水平。

Glassnode的分析表明，由于價格在20,000美元左右，整個網絡的生產成本估計為12,140美元，“礦工在某種程度上處于嚴重收入困境的邊緣”。

分析師：隨著比特幣和股市疲軟，以太坊將受到價格修正的沉重打擊:金色財經報道，加密分析師Benjamin Cowen表示，他預計以太坊（ETH）將見證巨大痛苦，因為比特幣（BTC）和股市處于下行趨勢。由于以太坊的波動性明顯高于比特幣和股市，Cowen指出，相比其他資產，ETH的關鍵技術支撐要更遠。分析師說，在所有風險資產的下跌中，以太坊將受到最嚴重的打擊。（The Daily Hodl）[2022/9/19 7:05:05]

比特幣網絡哈希率。一般來說，難度是衡量開采一個區塊有多“困難”的指標，是確定開采比特幣的生產成本的一個組成部分。更高的難度意味著需要額外的計算能力來挖掘一個新的區塊。

摩根士丹利：隨著央行政策收緊，加密市場將逐漸走弱:金色財經報道，摩根士丹利在一份研究報告中表示，低利率、央行資產負債表擴張和政府刺激措施都是過去兩年“加密貨幣價格指數上漲的驅動因素”。隨著美聯儲和其他中央銀行希望放慢資產負債表擴張速度并為市場加息做好準備，杠桿加密市場現在正在走弱。\u2028摩根士丹利指出，自 2013 年底以來，比特幣的市值一直在跟蹤全球貨幣供應量的增長。貨幣供應量的年度變化在 2021 年 2 月達到頂峰，而比特幣的年增長率在一個月后的 3 月達到頂峰，該銀行認為這并非巧合。\u2028從長遠來看，加密貨幣作為支付工具/價值交換的用途應該推動其估值。然而，報告稱，市場一直在交易大多數加密貨幣，如投機風險資產，過去六個月比特幣與股票市場之間的相關性證明了這一點。\u2028[2022/1/18 8:57:34]

利用難度回歸模型，數據顯示R2系數為0.944，并且該模型最后一次閃現礦工困境的跡象是在BTC沖水至17,840美元期間。目前，它徘徊在18,300美元附近，與過去兩周的價格區間相差不遠。

太壹科技CMO孟春東：隨著ETH2.0的到來，以太坊上的擁堵問題會得到一定程度的緩解:據官方渠道消息，太壹科技CMO孟春東確認參加9月29日舉行的“POW’ER DEFI創新者大會，并作為受邀嘉賓參與爐火對話“波卡DeFi能否撼動以太坊DeFi”話題討論。

?針對DeFi話題，孟春東會前表示：隨著ETH2.0的到來，以太坊上的擁堵問題會得到一定程度的緩解，由于其固有的生態優勢，這會進一步鞏固其優勢。同時看到波卡上已有十多個DeFi項目，整體生態項目大約200多個，已經初步完成生態的基礎構建。那么，未來有可能形成以以太坊為中心的多鏈共存的DeFi生態局面。[2020/9/27]

比特幣難度回歸模型。資料來源：Glassnode哈希率創下歷史新高實際上意味著礦工的利潤將被進一步擠壓。無利可圖的裝備要么虧本開采，假設BTC的未來價格最終會彌補成本差異，要么他們可以拔掉電源，等到難度下降或能源成本提高。

Lurpis：其他項目很難超越隨著波卡生態的發展而構建的護城河:8月26日消息，Bifrost聯合創始人Lurpis在做客HyperPay焦點欄目時提及：目前波卡的獨特之處主要是共享安全性、異構跨鏈和無分叉升級這三個方面，這也是 Gavin Wood 從設計以太坊技術框架過程中積累下來的寶貴經驗，讓波卡成為了一個拓展性強、安全性高、可異構跨鏈的網絡，而這些恰恰是很多項目難以望其項背的特點，所以從此基礎之上發展起來的生態，也繼承了如此特性，隨著生態的發展而構建起來的護城河是其他項目很難短時間超越的。[2020/8/26]

隨著近期哈希率的上升，難度也可能在下周上升，估計有6%到10%的調整。

比特幣網絡哈希率和預計難度調整。資料來源：BTC.com下面顯示的是假設電費為每小時0.08千瓦時對礦工盈利能力的估計。

比特幣ASIC盈利能力。資料來源：DxPool根據礦工的資本成本和運營成本，上面的利潤統計清楚地說明了一些礦工目前試圖平衡的鋼絲。

盡管盈利能力面臨壓力，但市場分析師ZackVoell表示，資產負債表健康的礦工一直在尋找擴大業務的方法，最近哈希率的飆升可能與比特大陸最新的S19XP上線有關。

比特幣是明確的嗎？

投資者真正想知道的是比特幣價格是否明朗，或者礦工投降導致再次拋售的風險是否升高。

LuxorTechnologies研究主管科林·哈珀(ColinHarper)表示：

?“在當前環境下，礦工仍在出售。據我估計，我們更有可能被普遍拋售而不是礦工拋售推低。如果BTC價格確實達到10,000美元，除了更多礦工通過BTC銷售投降之外，還會有大量鉆機涌入市場。我們并不是要挑出Riot或Bitfarms，這些只是我們目前擁有的更新，除了Hut8，它沒有出售任何BTC。”

另一方面，BlockwareSolutions的首席分析師喬·伯內特(JoeBurnett)表示，的大部分拋售可能已經過去，這降低了再次投降水平拋售的可能性。

伯內特告訴Cointelegraph：

“我認為今年夏天比特幣經歷的小型礦工投降擊倒了一些弱者和過度杠桿化的參與者。如果比特幣沒有創下17,600美元以下的新低，我認為我們不會看到哈希率再次大幅下降。這并不意味著個別弱礦工今年和明年不會下降，但插入的新一代鉆機可能足以保持哈希率上升趨勢。”

當被問及哈希率飆升給更高難度調整帶來壓力以及對礦工盈利能力產生連鎖反應時，伯內特說：

“個別弱勢玩家可能會退出并被淘汰，但如果BTC價格不下跌，這不會是重大而突然的‘礦工投降’。利潤肯定很緊。”

Glassnode的“Puell倍數的隱含收入壓力模型，以及對難度帶壓縮的顯式壓力觀察”最近退出了“礦工投降在統計上可能”的區域，這表明另一場礦工驅動的拋售不太可能在片刻。

比特幣礦工投降風險。資料來源：Glassnode然而，分析師謹慎地強調，礦工持有的比特幣總規模接近78,400枚，比特幣價格的任何急劇下跌都可能引發陷入困境的礦業網點的拋售

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