比特幣暴跌 微策公司「失策」_MIC

本周，加密資產市場遭遇「瀑布」行情，比特幣（BTC）由28000美元上方一度跌至20845美元，跌幅超過20%。全球加密資產總市值隨之跌破1萬億美元，為2021年1月以來首次。

BTC帶頭「跳水」，創造了上一輪加密資產市場牛市的機構們迎來了虧損時刻。據統計，經歷此次暴跌后，BTC價格首次低于美國上市公司微策略（MicroStrategy）的持倉成本價，該公司在過去兩年中累計購買了12.92萬枚BTC，成本價約為3.07萬美元/枚。按當前價格計算，MicroStrategy賬面浮虧已超過10億美元。

受此影響，與BTC價格高度聯動的MicroStrategy股票（MSTR.US）大幅下挫。6月13日美股開盤后，MicroStrategy股價下跌25%，觸及2020年9月以來最低點。

在BTC走牛期間，MicroStrategy曾有大筆賬面盈利，如今浮盈轉為浮虧。由于該公司曾多次通過發債、貸款等方式籌資投入BTC，在熊市來臨時，它面臨的資金壓力陡然增加。

Coinbase Custody為加密友好銀行Silvergate比特幣抵押貸款業務提供托管:加密友好銀行Silvergate Capital Corporation（NYSE: SI）今天宣布，Coinbase Custody現為SEN Leverage的托管機構。SEN Leverage通過以比特幣作抵押的美元貸款提供安全、機構級的資金獲取途徑。利用SEN Leverage，機構投資者通過與Silvergate銀行簽訂貸款協議獲得美元融資，而Silvergate使用其專有的支付網絡——Silvergate Exchange Network（SEN），為貸款提供資金。投資者的抵押品（比特幣）由Coinbase Custody在一個隔離的冷存儲賬戶中持有。（BusinessWire）[2021/3/23 19:11:00]

除了MicroStrategy外，特斯拉、Block等持有加密資產的公司如今也面臨著15%至30%的未實現虧損。而去年將BTC定為法定貨幣的中美洲國家薩爾瓦多更是損失不菲，據統計，該國累計儲備了2301枚BTC，平均購買價格在4.51萬美元上下，當前浮虧約50%。

礦工的比特幣出售量在過去2個月有所增加:加密指標平臺CryptoQuant的數據顯示，自從比特幣開始上漲至58000美元，礦工增加了比特幣的銷售量。在過去的2個月中，礦工的拋售總體上有所增長。在過去的1個月中，礦工的錢包中有數筆大額BTC流出。在1月中旬，有兩筆大額資金流出，分別為12690 BTC和12570 BTC。1月29日，礦工從錢包中轉出了約16600 BTC。（Decrypt）[2021/2/24 17:45:47]

隨著BTC跌勢放緩，加密世界內外都在圍觀——當初瘋狂的MicroStrategy們又會在變幻莫測的行情中做出何種應對？

上市公司微策投資BTC浮虧超10億美元

「如果比特幣不歸零，那么它將達到100萬美元一枚。」6月7日，美國上市公司微策（MicroStrategy）的CEO Michael Saylor在受訪時強調了他對BTC的看好。他表示，在一個非常不確定的世界中，比特幣是最確定的東西，「它比其他19000種加密貨幣和任何股票都更確定，比在世界任何地方擁有財產都更確定。」

聲音 | Coinshares首席技術官：在比特幣減半之前 加密市場沒有方向性:據AMBcrypto 12月22日消息，Coinshares首席技術官Meltem Demirors在接受采訪時表示，“人們總是在談論比特幣是否已被定價，比特幣減半的不同之處在于，在減半之前，加密市場沒有方向性。”她進一步解釋稱，以前人們只能“從根本上”做多比特幣，而現在衍生品市場的存在很強大，包括芝加哥商品交易所(CME)和Bakkt。因此，給了交易員更多的衍生品交易選擇。Demirors還強調，雖然這次的價格反應可能有所不同，但一個基本因素將保持不變，那就是比特幣產量的減少。她甚至指出，考慮到Square的Cash app、Grayscale的產品等的交易活動，對加密貨幣的需求正在增長。[2019/12/23]

MicroStrategy CEO Michael Saylor

行情 | 比特幣站上8100美元:據火幣平臺數據，比特幣20分鐘內從約7839美元上漲超過8100美元，現報8101.21美元，最近24小時跌幅為1.3%。[2018/7/27]

然而數日后，BTC便上演了「跳水」一幕，距離Michael Saylor口中的100萬美元又遠了一大步。

6月13日，MSCI全球股指大幅下挫，BTC則以28090美元的價格開盤，結果一路下跌。當日，BTC最低跌至22590美元，收盤價為23270美元，日內最大跌幅為17.16%。次日，BTC繼續下探，一度跌至20845美元，跌幅超過10%。截至6月14日下午4點，BTC回升至22800美元，日內跌幅收窄至2%以內。

CoinGecko數據顯示，BTC此番下跌是自2020年12月以來首次跌破23000美元，同時全球加密資產總市值也跌破1萬億美元，為2021年1月以來首次。

業內分析師普遍認為，由于全球范圍內各大央行收緊貨幣政策以對抗通脹，全球市場流動性下降，加密資產的下挫已成為逃離投機資產的象征。而隨著美聯儲持續加息，加密資產市場短期內難有強力表現。

SEC主席：可以代替主權貨幣的比特幣不是證券:據CNBC報道，美國證券交易委員會主席Jay Clayton今日表示，比特幣可以代替美元，歐元和日元，作為主權貨幣替代品，因此不是證券。而用于籌款過程中的代幣，數字資產或ICO則被Clayton定義為證券。[2018/6/7]

這輪暴跌過后，長期以「BTC鐵多頭」形象示人的微策公司備受關注。這家美股上市公司在過去兩年中大量增持BTC，并不斷釋放看好BTC市場的信號。

根據微策公司向美國證券交易委員會(SEC)提交的最新季度文件，自2020年以來，該公司購買BTC的平均價格持續上漲，截至3月31日為3.07萬美元/枚。而據歐科云鏈統計，微策公司持倉的BTC數量達到12.92萬枚，按此計算，該公司累計投入了近40億美元購買BTC。

然而，隨著加密資產市場由牛轉熊，BTC已由69000美元的高點跌至22800美元，如果微策公司沒有在賬面盈利期間套現，其倉位價值隨之降低至29.45億美元，浮虧超過10億美元。

受此影響，與BTC價格高度聯動的微策公司股票（MSTR.US）也大幅下挫。在6月13日美股開盤后，該公司股價下跌25%，最低跌至143.9美元，觸及2020年9月以來最低點。

熊市來臨?機構持倉壓力陡增

從大筆浮盈「死拿」到浮虧超10億美元，微策公司「豪賭」BTC的策略目前來看是「失策」了。鑒于加密資產市場仍有進一步下行風險，微策公司等持有加密資產的機構面臨的壓力陡然增加。

作為一家BI (Business Intelligence）軟件和服務公司，微策公司自2020年8月開始將BTC加入公司資產負債表以對沖通脹，結果，持續買入BTC后續幾乎成為了該公司的「主營業務」。

作為比特幣的忠實信仰者，微策的CEO Michael Saylor曾表示，該公司的口號是一輩子「HODL（拿住）」，因此只會購買和持有BTC，絕對不會出售BTC。「持續累計我們持有的BTC是最重要的目標。」

微策在買入BTC這件事上堪稱偏執。2020底至2021年初，該公司累計發行了10.5億美元的可轉換債券，并將融資所得投資BTC；2021年6月，該公司又通過發行5億美元的垃圾債券籌資「炒幣」；今年3月，微策旗下子公司又以當時價值8.2億美元的BTC作為抵押，貸款獲得2.05億美元，用來購買更多BTC，這是該公司首次貸款買BTC。

屢次發債、貸款購買BTC，讓微策公司走在了融資困難、信用降級的邊緣。標普全球評級公司已將該公司的發行人信用評級定為「CCC+」，低于「投資級」評級標準。即便如此，今年4月，該公司在給投資人的信中仍然強調，它不打算在買進并長期持有比特幣的路上休息，還會持續買入BTC。

本輪比特幣市場暴跌后，微策受到的打擊不小，不僅浮虧超過10億美元、股價大幅下跌，還可能需要為今年3月獲得的2.05億美元貸款提供額外的抵押品。根據該公司此前的電話會議，如果BTC的價格跌至約2.1萬美元，他們將需要為這筆貸款提供更多抵押資產。

引人注意的是，在6月13日市場下跌期間，鏈上數據顯示，微策將2089枚BTC轉入了一個新錢包，這是該公司首次轉移BTC。加密分析師CryptoWhale分析稱，此舉可能意味著微策公司計劃拋售其BTC持倉。對于這種猜測，Michael Saylor并未直接回應，而是在推特上發布了「In Bitcoin，We Trust」的推文，似乎傳達他的持有決心。

Michael Saylor在下跌期間表示信任BTC

受加密資產市場下跌影響的不只微策公司一家。特斯拉、以及推特創始人Jack Dorsey創辦的Block（前身為Square）等公司也不可避免地受到沖擊。此外，去年將BTC定為法定貨幣的中美洲國家薩爾瓦多也損失不菲。

據估算，倘若特斯拉在今年二季度沒有買入或賣出BTC，該公司持倉約有4.2萬枚BTC，平均成本價為3.16萬美元，當前未實現虧損約為27.8%。而Block持有8027枚BTC，其持倉成本價為2.74萬美元，未實現虧損約為16.8%。薩爾瓦多則儲備了2301枚BTC，平均購買價格為4.51萬美元，當前已浮虧約50%。

面對BTC暴跌，持倉機構們壓力增加，薩爾瓦多的財政健康狀況也引發了外界擔憂。對此，薩爾瓦多財政部長Alejandro Zelaya回應稱，BTC崩盤帶來的財政風險極小，其投資損失甚至不占國家總預算的0.5%。

話雖如此，經歷了這輪加密資產市場「大跳水」，無論是薩爾瓦多還是微策等一些公司，持倉成本都已經高出當前的幣價，它們各自面對加密資產的心態也可能發生轉變。

上一輪加密資產市場的牛市曾因華爾街機構的入局被稱為「機構牛」，如今熊市不可避免地來了，市場正在考驗機構。在虧損面前，比特幣會是他們的信仰嗎？

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