金色觀察 | 影響普通加密投資者的關鍵：代幣經濟學_加密貨幣

加密貨幣的代幣經濟學讓你很好地了解是否投資它，這也是影響代幣項目成功的關鍵因素之一。

加密代幣經濟學由“代幣”和“經濟學”組合而成。它在加密貨幣領域缺乏一個普遍認可的定義。但是，“代幣”和“經濟學”這兩個詞是更好地理解本次主題的絕佳起點。

經濟學是研究人類社會在各個發展階段上的各種經濟活動和各種相應的經濟關系及其運行、發展的規律的學科。經濟學核心思想是物質稀缺性和有效利用資源。經濟學家保羅·薩繆爾森指出，經濟學研究的是一個社會如何利用稀缺的資源生產有價值的商品，并將他們在不同的個體之間進行分配。

代幣是指基于現有區塊鏈的非原生數字資產（例如，ETH 是以太坊的原生加密貨幣，而項目可以通過 ERC-20 標準推出自己的可替代代幣）。

結合這兩個定義，我們可以得出結論，代幣經濟學是一門探索代幣經濟所有基本部分的研究，其中包括關鍵因素，例如其效用、供應、價格穩定性、分配和治理。

金色午報 | 12月24日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：數字人民幣保單、灰度母公司、Lighthouse v1.0.5、Layer2

1.全國首張數字人民幣保單成功出單

2.灰度母公司DCG將推出新的資管公司；

3.Sigma?Prime發布以太坊2.0客戶端Lighthouse v1.0.5版本；

4.ZKSwap開發負責人Alex Lee：未來Layer2有望取代以太坊Layer1的大部分功能；

5.波蘭加密礦商公司GamerHash計劃在韓國建立業務；

6.湖南省區塊鏈協會成立；

7.日本金融廳要求提供加密貨幣購物服務的運營商Avacus業務整改；

8.李禮輝：中國有必要抓緊完善我國法定數字貨幣的技術路徑；

9.前SEC委員：Ripple訴訟將給無辜的第三方造成數十億美元損失；

10.密碼學博士高承實：量子計算機大規模應用將對非對稱密碼算法和哈希函數帶來致命性的影響。[2020/12/24 16:22:10]

就像中央銀行如何利用與其各自法定貨幣相關的貨幣政策一樣，代幣經濟學的設計、管理和執行允許項目團隊圍繞其解決方案創建一個高效的經濟體，從而促進生態系統的增長和代幣的價格。

金色晨訊 | CFTC內部人士：監管機構準備批準以太坊期貨 富達將提供加密貨幣交易服務:1.伊朗央行正在為金融業開發區塊鏈平臺“Borna”提供電子客戶識別、令牌管理和在線審計等服務。

2.Bitfinex：紐約總檢察長發布禁令以來，用戶已取出逾3億美元BTC和ETH。

3.部第三研究所正在對數字身份、身份上鏈進行研究和應用。

4.GitHub勒索案后續：目前贖金不足3美元，已有“程序員”將代碼恢復。

5.百事公司區塊鏈試運行提升了28%的供應鏈效率。

6.彭博：富達將在幾周內開始為其機構客戶提供加密貨幣交易服務。

7.CFTC內部人士：監管機構準備批準以太坊期貨。

8.雄安將建設白洋淀治理區塊鏈資金管理平臺 投資1.46億元。

9.姚前：虛擬貨幣缺乏價值支撐，未來得有一個“去虛擬”的過程。

10.OKEX將對市場流通的3億枚OKB執行回購銷毀。[2019/5/7]

一般而言，從投資者的角度來看，代幣經濟學是一個需要考慮的關鍵因素，因為它對數字資產的未來價格以及項目是否能夠實現其路線圖中指定的目標有很大的影響。

分析 | 金色盤面：ONT/USD 4小時背離產生 不宜追高:金色盤面綜合分析： ONT/USD 探底回升，逼近前高，從技術看，MACD出現背離，如果下一個小時收出陰線，頂背離有望形成，短線不宜追高。[2018/8/20]

簡而言之，無論團隊的專業知識和奉獻精神、概念的潛力，以及從早期投資者和風險投資家那里籌集的資金數額，糟糕的代幣經濟學都可能導致加密項目最終失敗。

代幣經濟學之所以在加密項目中發揮重要作用，關鍵之一在于其激勵效用。實際上，我們看到的周圍的世界很多都由激勵驅動，例如，一個孩子上學是因為這將為他們提供獲得教育的機會，這將使他們在未來受益。人們會遵守牙醫的建議，以保持牙齒衛生并將任何牙齒問題的風險降至最低，都是為了更好的發揮效用。

激勵結構存在于每個機構、企業、框架以及幾乎所有你看到的其他地方。加密項目要發展也需要激勵結構，因此，代幣經濟學模型誕生了。價值是推動代幣經濟學基礎的最重要因素。很多加密項目承諾，它利用區塊鏈技術創造一個環境，激勵生態系統內的所有用戶朝著一個共同目標共同努力，創造一個更好的目標并使得系統內用戶得到回饋。

分析 | 金色盤面：BTC/USD 30分鐘中軌遇阻:金色盤面綜合分析：BTC/USD 30分鐘在上升通道中軌遇到阻力，短線注意控制風險。[2018/8/16]

一般而言，代幣可以根據代幣的結構、用途、價值相同與否進行分類。

按照結構分類

原生代幣（第一層代幣）

這些類型的代幣是特定區塊鏈的原生代幣，用于為區塊鏈中的所有服務提供動力。例如，以太坊網絡上的ETH 是加密貨幣中第 1 層代幣的示例。

第二層代幣

這類型的代幣用于特定網絡中的去中心化應用程序。例如，OMG 代幣被歸類為第 2 層代幣，因為這是一個以太坊網絡中的去中心化項目。

根據用途代幣可分為：

證券型代幣

證券型代幣被稱為投資合約，它們必須同時滿足幾個條件。這些代幣受證券和法規的約束。簡單來說，區塊鏈上的證券型代幣將從可交易的和外部的資源中獲得價值。因此，它們將始終受到政府法規的約束，使它們成為更安全的選擇。

金色財經獨家采訪 IPFS布道者董天一談EOS漏洞：只要是代碼，就可能有bug的存在:金色財經獨家采訪IPFS布道者董天一，IPFS布道者董天一表示：從技術層面來講，只要是代碼，就可能有bug的存在。這和項目復雜程度，寫代碼人員的素質，項目管理能力都有關系。而且很難避免，歷史有很多類似的經典案例。例如 日本瑞穗與東京證交所當年的烏龍事件，因為bug問題導致400億日元（按當時匯率約合人民幣27億）的損失。EOS的事情不是第一次，也不會是最后一次，區塊鏈領域高度依賴計算機代碼，以后更應該提高重視，加強工程管理能力和程序猿的編碼能力。盡可能減少類似的事情。[2018/5/29]

實用代幣

實用代幣是你將在代幣經濟學中遇到的另一種重要類型的代幣。這些類型的代幣是通過首次代幣發行發行的，它們對于為網絡融資很有用。

按照價值相同與否可以分為：

可替代代幣

這些代幣被認為具有相同的價值以及復制設施。以太坊上的 ETH（以太）場景是可替代代幣的完美示例。ETH 代幣的價值是一樣的，因為它們的價值是一樣的，所以它們可以相互替代。

不可替代的代幣

不可替代代幣 (NFT) 不具有相同的價值，因此它們是獨一無二的。NFT 最近一直在流行，它們引發了對代幣經濟學的極大興趣，尤其是在備受矚目的 NFT 拍賣中。用 NFT 對房地產、藝術品、圖片和收藏品等資產進行代幣化，引發了新一輪的數字所有權革命，同時也展示了代幣的潛力。

一般而言，在進一步了解某個特定項目的代表的時候，會觀察到代幣的分配方式、供應模型和市值發展。

首先是代幣的供應，代幣總供應量是指當前存在的代幣數量，不包括已燒毀的代幣。代幣的流通供應量是指迄今為止已發行且目前流通的代幣數量。最后，代幣的最大供應量是將被創建的最大代幣數量。某些代幣沒有確定的最大供應量。一般而言，如果你觀察到項目開發人員隨著時間的推移定期增加特定代幣的流通供應，您可以假設代幣的價值在未來會上升。相反，如果同時或經常釋放過多的代幣，代幣的價值可能會直線下降。

代幣模型方面，投資前要確保你了解它是通貨膨脹還是通貨緊縮的代幣。隨著時間的推移，通脹代幣將不斷產生。這樣的代幣沒有可以創建的代幣的最大供應量或上限。另一方面，通縮代幣模型則完全相反。在這個模型中，代幣有一個最大供應量。一些加密代幣具有雙重代幣模型，其中一個代幣用作籌集資金的安全性，另一個用于網絡內部的實用程序。在雙代幣模型上運行的項目示例包括 MakerDAO、Axie Infinity等。

代幣的市值是指衡量代幣相對大小的指標。它是通過將代幣的當前市場價格乘以流通中的代幣總數來計算的。它并不能反映市場上的貨幣數量。一般而言，代幣的市值越高，其流通供應量越低，該代幣在未來的價值就越高。

前面我們提到，代幣經濟學之所以在加密項目中發揮重要作用，關鍵之一在于其激勵效用。價值是推動代幣經濟學基礎的最重要因素。而要確保價值的穩定和發揮，從而保障持續的激勵效應，加密項目團隊必須為其數字資產賦予多種功能，從而使生態系統及其參與者受益。

代幣的功能一般包括：通過質押、挖礦、收益和分享等活動獲得機會；參與治理；平臺或整個生態系統中的交換媒介；生態系統中其他資產的抵押品（例如，穩定幣）。

例如，ETH 的主要用途是支付交易費用以及DApp和智能合約的部署。另一方面，用戶將比特幣用作價值存儲和交換媒介。

此外，為確保價值的穩定發揮，加密項目還必須謹慎管理其代幣的供應、分配和治理。

供應方面，如果代幣的供應增加而需求保持不變，則會導致其價格下跌。另一方面，代幣的價格會隨著供應的減少而上漲（而需求保持不變）。很多項目會通過實施使代幣退出流通的方式達到價格穩定機制（例如，代幣燃燒和回購，以及 BTC 的減半）。值得注意的是，如果出現供應管理和項目發展不善等因素，很多項目代幣即使在吸引了創紀錄數量的新資本和買家之后，也會經歷通脹導致的價格崩盤。

分配方面，代幣的分發模式對加密項目是否有必要的資金來實現其路線圖目標以及其商業模式是否可持續有很大影響。完全公平的發布模式有助于信任，去中心化和透明度是加密貨幣中高度重視的兩個品質，社區通常更喜歡公平的發布模式，這也逐漸取代了此前首次代幣發行的模式。

治理模型往往關系著項目的后續發展。主要關注的幾個方面有：中心化程度（核心團隊擁有最終權限 vs. 完全去中心化的社區治理流程）；治理發生在鏈上還是鏈下（雖然，鏈下治理仍然可以去中心化）；普通用戶的治理過程有多容易（例如，創建提案并對其進行投票有多容易）；批準提案所需的最低票數；核心團隊高度參與項目治理的背景、技能和經驗。雖然去中心化在加密領域受到高度重視，但這并不意味著所有具有去中心化治理的項目都優于完全或部分中心化的項目。

雖然缺乏通用定義，但代幣經濟學探索了代幣經濟中最重要的部分，這些部分對項目的未來及其原生數字資產的價格產生了重大影響。對于普通投資者而言，如果你要投資某個加密項目，那么一定要重視項目的代幣經濟。

（本文部分信息綜合自區塊鏈開發人員Ishan Shahzad）

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