擴展去中心化穩定幣：模塊化抵押品入門_TON

公眾號領先的穩定幣在去中心化和可擴展性方面存在局限性。許多人認為USDC和DAI將是唯一需要的穩定幣加密貨幣，但最近的制裁凸顯了這些代幣固有的審查漏洞——而去中心化的穩定幣也沒有擴大規模。

貨幣的未來不應該是兩三個穩定幣的寡頭壟斷；我們需要許多具有不同設計的穩定資產來滿足一系列用戶的需求。模塊化使這個多穩定幣的未來更容易獲得。在本文中，我們將回顧模塊化穩定幣設計如何實現更大的可擴展性和去中心化，以及PhotonFinance如何采用這種模型將去中心化穩定幣帶入主流。

模塊化概述

為穩定幣帶來模塊化意味著將多種抵押品類型引入穩定幣系統。然后引入的每個抵押品由具有不同穩定性參數的模塊分開。多抵押DAI引入了模塊化，從那時起已經推出了幾種遵循類似模型并吸收各種儲備資產的穩定幣。現有的模塊化穩定幣接受一組有限的抵押品類型，通常是以太坊等不穩定資產、USDC或DAI等穩定幣或傳統資產的混合物。

新研究表明：DeFi比傳統金融更具可擴展性:金色財經報道，一份新報告稱，盡管 2022 年大部分時間市場狀況普遍，但去中心化金融 (defi) 仍顯示出比傳統金融業更大的擴展潛力。根據 Hashkey Capital 的年終報告，去中心化金融 (defi) 具有“比傳統金融行業可擴展許多倍的潛力”。報告建議，除了擴展潛力之外，defi 協議還具有彈性，并且很可能在 Terra luna/UST 崩潰等黑天鵝事件中毫發無損地出現。[2022/12/22 22:01:33]

然而，我們需要更多的穩定幣設計來吸引下一個十億用戶。穩定幣需要接受更多的抵押品類型，才能為用戶和傳統流動性打開閘門。將多種抵押品類型引入穩定幣系統還可以讓用戶更好地分散抵押品風險，從而增加去中心化作為副產品。設計具有更高模塊化的穩定幣自然會分散儲備金，并開辟將無限傳統流動性連接到加密生態系統的途徑。

非洲跨境支付創企Chipper Cash將業務范圍擴展到南非:9月27日消息，非洲跨境支付創企Chipper Cash已將點對點即時貨幣服務擴展到南非。除了能夠使用匯款服務外，南非用戶還可以購買、出售和轉移比特幣、以太坊和USDC穩定幣等加密貨幣。（Bitcoin News）[2021/9/27 17:10:10]

那么如何在穩定幣中構建更多的模塊化呢？這就是我們進來的地方。

使用PhotonFinance為穩定幣帶來更高的模塊化

是時候快速回顧一下了。

PhotonFinance是一種模塊化、去中心化和治理最小化的穩定幣協議。Photon的原生穩定幣PHO的供應量通過附加具有各種抵押品和PHO所針對的策略的模塊來增長，從而允許每個模塊的風險和利潤分離。該協議允許接受任何抵押類型，每種類型由不同的模塊分隔。每個模塊的風險評估都是概率性的賭注。在理想的長期情況下，可以通過限制早期可以鑄造的PHO來最小化圍繞新模塊的風險。通過這種設計，PHO穩定幣最終將通過合并任何抵押品類型和無限流動性來實現去中心化和可擴展性。

Chainlink已被集成到以太坊擴展解決方案Arbitrum One中:金色財經報道，Chainlink預言機已被集成到以太坊擴展解決方案 Arbitrum One 中，Arbitrum 表示，它正在解決智能合約開發商的一個共同要求，他們需要來自金融市場的高質量數據來支持去中心化交易所、期貨和期權平臺以及算法穩定幣。Chainlink 提要為 Arbitrum 提供高頻價格更新，允許在鏈上實時對資產進行估值。Arbitrum 表示，開發人員將能夠獲得與以太坊基礎層相同的數據質量和可靠性，但成本更低，更新更頻繁。Arbitrum One 是該網絡的測試版主網。（CoinDesk）[2021/8/13 1:51:41]

此時，您可能想知道Photon與DAI有何不同。一方面，我們基于社區需求與模塊無關——如果社區對新模塊進行投票，PHO將從它中產生。DAI儲備目前是有限的，包含USDC、以太幣和一小部分美國國債和公司債券，而新模塊則在漫長而艱苦的治理過程中掙扎。另一方面，Photon通過非常簡單的決策過程將治理最小化。您可以在下面看到兩個系統的比較。

Coinbase Custody與Bison Trails擴展集成以啟用Solana質押:金色財經報道，Coinbase Custody與區塊鏈基礎設施公司Bison Trails擴展了集成，用戶現在可以在Bison Trails平臺上質押他們的Solana（SOL）代幣。根據公告，Bison Trails表示，這將允許SOL持有者通過安全的離線存儲參與Solana網絡，以質押SOL。用戶可將SOL移至Bison Trail的平臺。[2020/8/28]

上圖：Photon的模塊化基礎設施。上圖：DAI的模塊化基礎架構。

模塊是DeFi產品

模塊是DeFi產品。它們是獨的代碼包，可以接受任何抵押品，將其投資于任何策略，然后針對該模塊中的抵押品鑄造PHO。

抵押品隔離允許每個模塊分離風險和利潤。如果一個模塊被黑客入侵，則只有該模塊中的抵押品受到影響，從而限制了PHO價值完全崩潰的可能性。當該模塊內的抵押品或策略產生收入時，只有通過該模塊鑄造的PHO持有者才能獲得利潤。

在Photon下聚合眾多DeFi產品，讓PHO擁有更大的深度流動性潛力。模塊化還允許協議創建提供市場所需服務的DeFi產品。盡管如此，這也意味著必須以極其嚴格的審查來監控風險。每個模塊都應被視為協議將獲得的利潤與模塊帶來的風險的概率賭注。

模塊將獲得一小筆協議費用，這些費用將分散給用戶。PHO抵押品提供者將獲得可以在DeFi中部署抵押品的任何模塊的基礎收益，而TON質押者則獲得協議費用。

模塊入職

集成新模塊是PHO和TON持有者之間的雙重努力。在目前的設計中，PHO持有者將擁有提議和投票新模塊的唯一權利，因為他們吸收了新策略的風險。

如果一個模塊通過，TON持有者將對每個模塊的鑄幣能力進行投票。TON持有者將獲得此投票作為額外的風險管理層，并且應在投票前了解每個模塊的風險+利潤權衡。盈利的模塊自然會獲得更多的鑄幣能力，而其他模塊可能需要關閉。

雙令牌系統使不良或惡意模塊更難添加到協議中。PHO持有者沒有動力提出價值弱或易受攻擊的抵押品模塊。盡管如此，如果他們這樣做了，TON持有者就會對該模塊的供應上限進行投票，該上限可以設置為零。TON持有者是協議的內置安全機制，他們需要自信地分享PHO鑄造過程的建議。

假設一些現有的PHO持有者更喜歡社區投票的新模塊。在這種情況下，在該模塊開始鑄造之前有一個多周的時間，如果現有的PHO持有者對新的風險不滿意，他們可以退出系統。

模塊#1：PHO流動性

PHO將需要大量流動性來捍衛其掛鉤。為此，將使用FraxBP部署PHO的曲線元池。

該協議將發行債券以吸引穩定幣以換取PHO，然后將抵押品作為流動性部署在FraxBP元池中。利用FraxBP初始化PHO流動性是PHO流動性提供者獲得收益并在戰略上使協議與Frax和Curve保持一致的最佳方法。在等待排放批準之前，我們因流動性存款而收到的FRAXBP代幣可以部署到Convex以獲得額外收益。

用戶還可以將他們的PHO兌換為USDC或FRAX的1對1協議。不會產生任何鑄幣費，但當用戶將PHO兌換為抵押品時，將收取一定百分比的費用。

模塊啟動策略

PhotonFinance背后的初始團隊Ekonomia將首先創建核心架構和初始模塊，以包含在協議發布中。

除了第一個自定義模塊外，DeFi協議還可以創建利用自己的代幣并推動其代幣采用的模塊。這些模塊將使雙方受益，為合作伙伴協議帶來更大的效用，并為PHO加入更多的抵押品。

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