普華永道：2022 全球 CBDC 指數與穩定幣概述_CBD

2022 年 3 月，普華永道發布了 2022 年度全球央行數字貨幣（Central Bank Digital Currency，簡稱 CBDC）指數報告，旨在衡量各國央行在發展本國數字貨幣方面的成熟程度。報告分為零售 CBDC 指數和批發 CBDC 指數兩部分，分別描述了各國央行數字貨幣在零售與批發領域的進展情況。此外，與央行數字貨幣完全由國家政府支持與發展相比，由私人發行的穩定幣僅存款部分是受國家監管并被納入存款保護計劃的。考慮到兩種體系和框架共存的現實情況，普華永道在本報告中加入了穩定幣概述的部分。

CBDC 發展現狀

根據國際清算銀行 ( BIS ) 的數據，目前有 3 種正式上線的零售 CBDC 和至少 28 個試點項目，同時至少有 68 家央行公開披露了他們在 CBDC 方面的情況。總體而言，超過 80% 的央行正在考慮或已經推出 CBDC，以用于零售或批發支付。

普華永道經濟學家：數字人民幣未來或整合8套支付體系形成統一:普華永道中國資深經濟學家趙廣彬發文稱，目前移動支付進入“斷直連”時代（指第三方支付機構切斷之前直連銀行的模式，接入網聯或銀聯），數字貨幣要替換它的意義不大，但是未來可能會重塑整個支付體系，不光是移動支付格局；目前我國大概有8套支付體系，包括大額、小額、農信銀、城市商業銀行匯票處理等，這些支付體系功能重疊、交叉，未來數字人民幣可能有機會把這些支付體系整合，形成統一的支付體系。（新浪財經）[2020/10/13]

例如，巴哈馬和尼日利亞的 CBDC 已通過法律批準投入使用，預計牙買加和東加勒比地區也將很快跟進。尼日利亞央行 ( CBN ) 于 2021 年 10 月推出數字貨幣 e-Naira，e-Naria 有望幫助尼日利亞實現將普惠金融水平從 64% 提高到 95% 的目標。CBN 希望提高私營部門對 e-Naria 的使用率，使 e-Naira 成為本國金融生態系統的一部分。據尼日利亞總統稱，e-Naira 的良好發展可以在未來十年內為尼日利亞增加超過 290 億美元的 GDP。

動態 | 普華永道區塊鏈專家Roman Schnider將擔任Tezos基金會CFO兼運營主管:據CoinSpectator消息， 普華永道（PwC）區塊鏈專家Roman Schnider將加入Tezos基金會，從2019年夏季開始擔任首席財務官（CFO）兼運營主管。2016年，他在PwC瑞士成立了區塊鏈和加密貨幣保險部。[2019/6/12]

與此同時，中國人民銀行于 2014 年開始了數字人民幣的研發，目前中國正在部分城市進行大規模的公開試點，e-CNY 是 2022 年冬奧會期間奧運場館接受的三種支付方式之一。2022 年 2 月，印度財政部長承諾在今年晚些時候推出虛擬版本的盧比；2022 年 3 月，菲律賓宣布在本國開展 CBDC 試點。此外，美國政府也在今年 3 月將 CBDC 的設計和部署工作列為 " 最高緊急級別 "，希望本國監管部門在 2022 年 9 月之前提交一份關于 CBDC 影響的評估研究報告。

動態 | 普華永道區塊鏈調查：62％高管稱正進行區塊鏈項目:普華永道2018年對來自15個地區的600名高管的調查中，84%的人表示他們的組織至少參與了區塊鏈技術。62％高管稱正進行區塊鏈項目。這些公司已經涉足實驗室;已經建立了概念證明。每個人都在談論區塊鏈，沒有人愿意被拋之腦后。普華永道在報告中寫到：精心設計的區塊鏈不僅可以減少中間商，降低成本，還可以提高速度和覆蓋范圍。它還為許多業務流程提供了更高的透明度和可追溯性。 而Gartner預測，到2030年，區塊鏈將產生超過3萬億美元的年度商業價值。可以想象到屆時，10%到20%的全球經濟基礎設施將在基于區塊鏈的系統上運行。[2018/9/29]

全球 CBDC 指數

該指數目的在于描述世界各國 CBDC 的發展情況，構建指數使用的主要變量為 CBDC 項目狀態，即 CBDC 項目發展的所處階段。另外兩個變量是：1）根據各國央行發表的講話所傳達出的態度構建的指標；2）公共效益指標（谷歌趨勢或百度指數）。

動態 | 普華永道將通過專門的項目來加強員工對區塊鏈的了解:據Cointelegraph消息，普華永道(PwC)將于明年通過一個專門的項目來加強員工對區塊鏈的了解。該公司將通過其數字加速器計劃向1000名員工提供服務，這將是作為提高數字意識協調行動的一部分。該計劃將從明年1月開始實施，為期兩年。參與者將放棄一部分日常工作，把重點放在數字創新上，包括區塊鏈。普華永道(PwC)數字人才主管、數字加速器主管莎拉?麥肯尼(Sarah McEneaney)表示，客戶需求和競爭是該計劃背后的主要動機。[2018/8/31]

1. 零售 CBDC 指數

在過去幾個月中，全球零售 CBDC 項目發展速度不斷加快，一些在 CBDC 發展方面處于領先地位的央行首次對交易數據進行了溝通。尼日利亞、巴哈馬和中國大陸的零售 CBDC 指數排名前三。2021 年 10 月，尼日利亞成為首個推出 CBDC —— eNaira ——的非洲國家。截至 2021 年 12 月，eNaira 錢包的創建個數約為 66.6 萬，eNaira 錢包應用程序下載次數達 70 萬次，交易次數達 35000 次，90% 的交易發生于企業與個人之間，全世界大約有 160 個國家下載了 eNaria 錢包應用程序。

動態 | 普華永道推出為期兩年的數字技能課程 涉及區塊鏈:據digiday消息，從今年1月開始，普華永道會計師事務所(PricewaterhouseCoopers)就在開展為期兩年的“數字加速器”(Digital Accelerators)培訓計劃，以提高其1000名員工的數字技能。該課程內容包括清洗數據、區塊鏈到3D打印和無人機等。[2018/8/30]

圖：零售 CBDC 指數排名前十的國家 / 地區

2. 批發 CBDC 指數

在批發 CBDC 指數方面，泰國、中國香港和新加坡位列前三。2019 年，香港金融管理局與泰國央行啟動了一個聯合項目 "Inthanon-LionRock"，以測試 CBDC 在跨境支付中的應用。該項目通過測試 CBDC 的交易隱私、外匯匹配、監控和合規等關鍵問題，證明了在兩個司法管轄區之間建立一個通用 CBDC 平臺的可行性。2021 年，該項目更名為 "Multiple CBDC Bridge project（mBridge）"，國際清算銀行創新中心、中國人民銀行數字貨幣研究所和阿拉伯聯合酋長國中央銀行加入了該項目，共同促進分布式賬本技術的實時跨境外匯支付發展。

圖：批發 CBDC 指數排名前十的國家 / 地區

CBDC 未來發展趨勢

1. 全球 CBDC 項目將繼續發展

超過 80% 的央行正在探索零售和批發領域的 CBDC 發展，其中批發 CBDC 項目還未達到與零售 CBDC 同樣的成熟度水平。據媒體報道，在過去的 12 個月中，全球已有許多成功的試點項目。2022 年，對 CBDC 的研究、測試和實施的將加速推進，尤其許多發展中國家都希望通過零售 CBDC 來促進本國金融包容性的提升。

2. 開始關注用戶使用體驗

在 CBDC 的新興階段，社會關注點主要集中在 CBDC 的發行。與此同時，尼日利亞、巴哈馬和中國大陸開始出現與 CBDC 項目有關的用戶使用體驗。在尼日利亞和巴哈馬群島，所有居民都可以通過數字錢包和支付卡使用 CBDC。在中國大陸，多個大型城市都有 CBDC 的線下試點項目，在 2022 年冬奧會期間 e-CNY 還向外國游客開放。

3. 需要做出技術決策

為了在未來實現互操作性，各國央行需要對 CBDC 所使用的技術做出決策，包括分類賬、分布式賬本和是否納入區塊鏈。所有 CBDC 都是可追蹤的，其與政府、企業和個人之間的關系需要進一步明確。進一步地，CBDC 與過去的結算系統之間的關系、以及通過 CBDC 技術獲取企業 ESG 憑證的能力也應被關注。

穩定幣概述

簡單來說，穩定幣是一種將加密貨幣與法定貨幣進行掛鉤的數字貨幣。穩定幣不同于比特幣，它受到國家一定程度的支持，例如存款部分受國家監管并被納入存款保護計劃。穩定幣具有數字貨幣的所有優勢，如可傳輸性、連續結算、可追溯性、跨境互操作性、相對于傳統支付基礎設施的低交易費和可編程性。

穩定幣具有四個關鍵特征：1）認證：認證報告是穩定幣體系的重要部分，由認證專業服務機構完成，它證實了支持穩定幣的基礎資產的存在性；2）儲備資產的性質：需要一系列高質量、高流動性的資產以保證設計良好的穩定幣的正常運行；3）監管與登記：穩定幣和負責其運營的法律實體必須受到一個強大的監管機構的監管，該監管機構必須建立在一個法律成熟、治理良好的司法管轄區，以降低金融犯罪的風險；4）技術：穩定幣的作用效果取決于其基礎技術與傳統非區塊鏈技術的集成程度。

目前，市場中存在多個穩定幣幣種。下圖了展示了按照市值排名前十的穩定幣的市值變化（截至 2022 年 3 月 1 日）。預計到 2022 年初，穩定幣總市值將達到約 1900 億美元。

圖：市值排名前十的穩定幣的規模變化

此外，穩定幣價格的穩定性取決于穩定幣供應者和持有相關法定存款托管人操作流程的透明度。對于一個由法幣支持的穩定幣，最重要的是證明穩定幣得到了法幣一比一的擔保。存放在存款賬戶中的法定貨幣余額必須恒等于（或大于）在流通中的穩定幣的數量。對穩定幣運營商進行外部審計可以證明其穩定幣得到持續支持與擔保，因為公開審計結果能夠進一步增強人們對穩定幣的信心。

[中國金融案例中心 編譯：高雪馨]

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