FTX資不抵債嗎？為什么幣安要賣 FTT？_FTX

幣安首席執行官CZ宣布，在Alameda/FTX關系曝光后，該交易所將拋售其持有的FTTAlameda的146億美元資產是FTT的40%，FTX的原生代幣關于a拉米達80億美元的負債是如何計價的信息很少Bankman-Fried鋁箔流動性Alameda和FTX但為利益沖tu辯護FTT的交易量很低——流動性不足會阻止Alameda出售他們的FTTAlameda已提出以每個代幣22美元的價格購買CZ的FTT，因為人們越來越擔心拋售壓力將打擊市場CZ表示需要幾個月的時間才能出售我的問題是為什么加密貨幣會再次經歷這種情況？我們生活在一個區塊鏈的世界里，把這一切都放在區塊鏈上有多難？

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對于加密貨幣投資者來說，夏季傳染造成的PTSD仍然很突出，當似乎有一半的行業陷入困境時，現在感覺就像似曾相識。而這一次誰來扮演反派角色，但只有FTX，所謂的白衣騎士，他在最后一刻通過為Celsius和BlockFi公司提供救助來拯救這一天。

發生了什么？

彭博社：美國檢方和SEC正廣泛撒網向FTX投資者和合作方收集SBF等關鍵人員信息:12月2日消息，據知情人士透露，美國紐約南區檢察官辦公室近日向與FTX密切合作的加密投資者和交易公司發出了一系列請求信件，要求收件人自愿交出FTX員工和合伙人名單的信息，該名單包括FTX創始人SBF和Alameda Research投資部門前負責人Caroline Ellison。

此外，美國證交會(SEC)執法部門的律師向投資于該加密平臺或在其上交易的公司也發出了類似的信息要求，該部門正在對該交易所運營商的倒閉展開平行的民事調查，SEC還試圖了解FTX代表向投資者說了什么，以及是否存在違反證券法的虛假陳述。（彭博社）[2022/12/2 21:17:34]

回到過去——從加密貨幣的角度來說，這意味著僅僅幾年前——幣安幫助孵化了FTX，而FTX現在是他們最大的競爭對手。

他們去年退出了股權頭寸，獲得了21億美元的整潔投資。但這不是以現金支付的，而是他們收到了穩定幣BUSD和至關重要的FTX的原生代幣FTT之間的支付分成。

FTX今年在巴哈馬的房產上花費了7400萬美元:金色財經報道，根據獲得的政府文件，并由兩名FTX前員工證實，在2022年期間，FTX地產控股公司在巴哈馬的房地產上總共花費了74,230,193美元。其中大部分資金，即67,440,193.99美元，用于新普羅維登斯的豪華公寓度假村Albany Bahamas周邊的實體。

此外，該文件還指出，\"在2021年底，山姆-班克曼-弗里德直接以200萬購買了凱布爾海灘一號的一套公寓\"。作為參考，巴哈馬元與美元掛鉤并保持平價。One Cable Beach是另一個海邊的豪華公寓樓。（the block）[2022/11/13 12:57:12]

問題集中在以FTT代幣支付的款項上。Binance的首席執行官CZ在Twitter上宣布，“由于最近曝光的消息，我們決定清算我們賬面上的任何剩余FTT”。

他補充說：“我們將嘗試以最小化市場影響的方式這樣做。由于市場狀況和流動性有限，我們預計這將需要幾個月才能完成”。

關于FTX的啟示是什么？

安全團隊：FTX交易所遭到gas竊取攻擊事件技術分析:10月13日消息，據Beosin EagleEye Web3安全預警與監控平臺的輿情消息，FTX交易所遭到gas竊取攻擊，黑客利用FTX支付的gas費用鑄造了大量XEN TOKEN。Beosin安全團隊第一時間對事件進行了分析，結果如下：

1.以其中一筆攻擊交易為例

(0x8eb73bd5c08318a4cfd233940c3a58744830cda999e59ecbc56f094618a91d69)，攻擊者先在鏈上部署攻擊合約(0xCba9b1Fd69626932c704DAc4CB58c29244A47FD3)

2.FTX熱錢包地址會向攻擊合約地址轉入小額的資金，利用攻擊合約(0xCba9...7FD3)進行批量創建子合約。由于整個攻擊中創建了大量合約，并且每次執行完子合約之后，子合約都會自毀。

3.接下來子合約fallback()函數去向Xen合約發起鑄幣請求，如下函數，claimRank()函數傳入一個時間期限（最小1天）進行鑄幣，鑄幣條件是只用支付調用gas費，并無其他成本，并且claimMintReward()函數為提取函數，該函數只判斷是否達到時間期限（本次黑客設置的時間期限為最小值1天），便可無條件提取。但在此次調用過程中，交易發起者為FTX熱錢包地址，所以整個調用過程的gas都是由FTX熱錢包地址所支付，而Xen鑄幣地址為攻擊者地址。

4. 1-3中的步驟，重復多次，并且每次重復過程中都會將已到期的代幣提取出來，并且同時發起新的鑄幣請求。

截止發文時，通過Beosin Trace追蹤發現，FTX交易所損失81ETH，黑客通過DODO，Uniswap將XEN Token換成ETH轉移。[2022/10/13 14:26:15]

CZ的公告是對CoinDesk關于貿易公司AlamedaResearch資產負債表的報道的回應。

FTX US以80億美元估值融資4億美元，軟銀和淡馬錫參投:金色財經報道，加密貨幣交易所 FTX US周三表示，加密貨幣交易所FTX US在A輪融資中籌得4億美元，其估值已達80億美元。首輪融資參投方包括日本軟銀集團、新加坡淡馬錫控股、Paradigm和MulticoinCapital。

據悉，該筆融資計劃來擴大其用戶群、推出新的業務線，并將考慮戰略投資和收購。（reuters）[2022/1/26 9:14:54]

a拉米達是FTX的姊妹公司，盡管細節有點模糊。這家對沖基金/交易公司由SamBankman-Fried創立，他是FTX的負責人SamBankman-Fried，長期以來一直面臨有關這兩家公司之間利益沖tu的問題。

交易所的生死存亡取決于其流動性，這是推出新交易所時最難實現的事情。交易者會追隨流動性，但是當你從零流動性開始時，你就沒有交易者。根據定義，流動性僅來自交易者。所以，這有點像一個反常的先有雞還是先有蛋的問題。

Bankman-Fried通過FTX匯集了Alameda的大量交易，從而解決了這個先有雞還是先有蛋的問題，從而提高了流動性。很快，FTX開始了比賽，它的增長驚人。

FTX發起DeFi指數及唯鏈上新投票:據官方消息，加密衍生品交易平臺FTX發起新指數產品上線投票：DeFi指數和VET指數。 FTX將會上線此次投票勝出方的永續合約、季度合約、杠桿代幣。此次投票將于6月19日凌晨4點結束。

去中心化金融(DeFi)指數將包括KNC、LEND、MKR、KAVA、ZRX、LRC、REN、REP、BNT、SNX。唯鏈合約將基于VET市場指數。根據官方規則顯示，每個用戶的投票權重基于用戶所持有FTT余額和每月成交量來計算。

投票勝出方上線一周后，所有參與投票、交易其中一種新上線產品以及持有不少于投票時FTT代幣資產的用戶將共同瓜分價值5,000美元的獎金池。[2020/6/18]

圍繞利益沖tu的問題集中在a拉米達在市場上看到的普通交易者看不到的信息上。Bankman-Fried對此進行了反駁，但現實情況是，Alameda是交易所最大的流動性提供者之一，并積極與客戶進行交易。假設一切都是誠實的，利益沖tu仍然很容易看出。

但兩者之間還有其他錯綜復雜的故事情節。雖然它們“是兩個du立的業務”，但CoinDesk報告稱，“根據CoinDesk審查的一份私人財務文件，該部門在一個關鍵的地方發生了故障：在Alameda的資產負債表上”。

6月30日，Alameda的資產總額為146億美元，其中36.6億美元是“解鎖的FTT”和21.6億美元的“FTT抵押品”。我在下面繪制了資產細分圖表，其中包括大量的Solana，SamBankman-Fried是加密貨幣的早期投資者，并且仍然是堅定的支持者。

顯然，這是一個非常令人擔憂的高度相關工具的資產負債表。但真正脫穎而出的是FTT代幣，占據了驚人的40%。FTT畢竟是FTX創建的代幣。

FTX代幣有多重要？

這不僅僅是公司之間的亂lun關系，也不僅僅是FTX是憑空打印出來的，現在占據了資產負債表的40%。因為這里也存在流動性問題。

在我寫這篇文章時，FTT代幣的市值為30億美元，完全稀釋后的市值為79億美元。現在你看到了問題——a拉米達持有37億美元的市值，另外還有22億美元的“FTT抵押品”——你的理論和我的一樣好，因為我不知道這意味著什么。

CoinDesk報告中提到的其他資產也沒有平息這種擔憂。SRM就是其中之一，它是由SamBankman-Fried創立的Serum去中心化交易所的原生代幣。

還提到了其他三個代幣——MAPS、OXY和FIDA。我不會假裝我對這些了解很多，但這本身就概括了問題。同樣，這些都非常缺乏流動性——比FTT更嚴重。

因此，最大的問題指向負債。FTX在其資產負債表上的負債總額為80億美元，其中74億美元是貸款。我無法找到更多關于它們的信息，但毫無疑問，與上面分析的非流動資產方面相比，這個數字令人擔憂。

需要指出的是，FTT在負債中被提及。這將大大減輕人們的擔憂，因為同樣的“幻影”資產問題可能會適用于負債方。

但我們不知道大部分負債是以什么計價的。雖然我暫時不認為a拉米達可能會資不抵債，但世界末日的情景是一個充滿法幣的負債方，因為資產方根本無法清算en大量償還債務。可以說，鑒于與FTX的聯系以及FTT可以憑空打印且流動性如此之低的事實，它被錯誤地夸大了。

這張圖表說明了一切。過去6個月的日交易量平均為2500萬美元，而本周隨著這個故事的播出時間有所增加。Alameda根本不可能在不降低市場價格的情況下清算其持有的大量FTT。因此，它在紙面上的資產大大高估了它們在現實生活中的價值。

那么當幣安賣出時會發生什么？

因此，CZ被FTT代幣的爆料嚇到了。認為缺乏潛在價值是一回事，但憑空創造它并用它來支撐資產負債表是另一回事。所以進來了賣單。

有趣的是，CZ發布了一條神秘的推文，稱“我們不會支持那些在背后游說反對其他行業參與者的人”，這表明除了對Alameda/FTX關系的擔憂之外，還有更多的原因。

雖然我們不知道Binance從FTX支付的21億美元股權中有多少以BUSD和FTT計價，但毫無疑問，與市場上的流動交易相比，這是一筆可觀的交易——傳聞總額為5億美元。

這就是為什么Alameda首席執行官CarolineEllison提出以每個代幣22美元的價格購買CZ的全部FTT的要約。在撰寫本文時，市場價格為22.20美元。CZ承認流動性狀況，表示完成賣單需要幾個月的時間。

她早些時候還澄清說，CoinDesk報告中引用的資產負債表不完整，盡管這并沒有阻止CZ出售。

我的想法

如這里常見的那樣，這里有一個令人沮喪的缺乏清晰度。

埃里森關于資產負債表不完整的評論表明了這一點。但是讓我問一下——在一個建立在區塊鏈上的行業中，為什么透明度經常出現問題？為什么我們不能讓這些大玩家在鏈上展示他們的資產和資產負債表讓所有人都看到？

我們在Terra慘敗中也看到了同樣的情況，沒有人知道Luna基金會守衛持有多少資金，他們拼命部署比特幣來捍衛崩潰的掛鉤。

再一次——這里也是似曾相識——整件事比蘭尼斯特家族的聚會更亂lun。Alameda持有FTX推出的FTT代幣，由幣安投資，幣安獲得FTT支付。從外面看，這是瘋狂的。

三箭資本控股露娜也是一樣。BlockFi也有曝光。然后是攝氏和航海者數字。而這樣的例子不勝枚舉。他們都接觸過對方，Terra和暴跌的比特幣——一個像紙牌屋一樣的惡性螺旋式下降。

我不認為這是這種情況。FTX看起來不錯，我相信a拉米達確實有他們的鴨子。但是上面的信息是有關的，我什至不得不首先推測這一點，這很荒謬。更不用說兩者之間糾纏不清的聯系對所有參與者都是不健康的。

這只是一個猜測。當然，我們沒有關于a拉米達資產負債表負債方面的信息。如果是80億美元的法定貨幣，那么可能會出現問題。但同樣，我們不知道。

這是加密貨幣，那么為什么我們不能將其粘貼在區塊鏈上，而不必再在互聯網上發表意見呢？這部電影我們已經看過太多次了，感覺很累。

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