FTX崩盤反思：NFT項目金庫如何實現透明化治理？_ESI

原文作者：Teng，DelphiDigital研究員

原文編譯：深潮TechFlow

?2022年將永遠銘刻在我們的腦海中。讓我們來數一數這些崩潰事件：

Terra/Luna的死亡螺旋：散戶基金受到傷害。大量的被迫平倉。

?3?ACCelsius崩潰。散戶基金貸款人受傷。

FTX/Alameda破產：散戶基金貸款人項目國債受到傷害。

DCG/Genesis會不會是下一個？

如今還在這里的人要么是加密貨幣的真正信徒，要么是無法放棄的賭徒。

對許多人來說，FTX令人震驚的破產是壓倒駱駝的最后那根稻草。SBF及其內部圈子的謊言、欺詐和公然濫用客戶資金的程度令人作嘔。?100億美元的客戶資金消失得無影無蹤，它在銀行擠兌的情況下才被發現。

FTX在巴哈馬的房地產支出超過2.43億美元:金色財經報道，根據FTX債務人周一發布的第二份報告，FTX在巴哈馬的房地產支出超過2.43億美元。FTX前首席執行官SBF在兩年內花費了數百萬美元為員工及其朋友和家人購買房產。該報告列出了高管據稱用客戶和公司資產混合賬戶中的資金購買的其他房產的詳細清單。[2023/6/27 22:02:08]

如果這些爆炸事件中有一個共同點，那就是嚴重缺乏透明度。這是多大的諷刺啊：發生在一個以通過區塊鏈實現透明和去中心化的理想為榮的行業。

?5?%的對FTX有相當大的敞口；

?8?%的有少量風險，但不會對運營產生重大影響；

?87?%都沒有受到影響。

有兩個團隊受到了嚴重的影響：StarAtlas和?bywassies。

知情人士：Genesis高管曾在特權下提前購買了FTX支持的加密貨幣:金色財經報道，知情人士透露，加密貸款機構Genesis高管有特權提前獲得FTX支持的加密貨幣，即在FTT和Serum（在FTX和 Alameda的支持下于2020年推出）向公眾發行之前，FTX創始SBF以折扣價向Genesis高管門出售。據知情人士透露，FTT和Serum代幣以及Solana也被Genesis接受為Alameda抵押的抵押品，以擔保其借款。

Genesis于1月倒閉，長期以來一直是Alameda Research的主要資金來源。根據美國破產法庭的記錄，Genesis是FTX和Alameda最大的債權人，欠債2.26億美元。[2023/3/28 13:30:45]

對于StarAtlas來說，這是一場生存危機。他們大約50?%的國庫資金都放在FTX上，以獲得"低風險"收益。該團隊之前從風險投資公司籌集了1000萬美元，離推出游戲還很遠。考慮到AAA級游戲所需的開發資源，我們不確定他們是否能夠完全交付游戲。禍不單行，StarAtlas還建立在Solana之上，Solana目前也面臨著生存危機。

福布斯：幣安歐洲政府事務負責人出席英國財政委員會會議稱不對FTX破產負責:金色財經報道，據福布斯消息，加密貨幣交易所幣安歐洲政府事務負責人丹尼爾·特林德 (Daniel Trinder) 出席了英國財政委員會會議，與英國議會成員進行了交流，并表示幣安不應對其競爭對手 FTX 破產倒閉負責。

丹尼爾·特林德告訴英國財政委員會，雖然幣安最初希望收購 FTX，但盡職調查顯示“有些地方非常不對勁”時退出了擬議的交易，導致 FTX 破產不是幣安的意圖，FTX 失敗導致加密行業“倒退了幾年”。[2022/11/15 13:06:17]

bywassies在FTX上有60?%的流動現金。然而，該團隊表示，他們將繼續沿著他們的路線圖建立品牌。對于PFP來說，直接的影響沒有那么強烈。IRL激活和品牌建設的工作會比較緩慢，但社區仍然是最重要的。令人欣慰的是，大多數NFT團隊沒有受到直接影響。

CZ：FTX在展示其錢包地址之前或之后轉移大量加密貨幣是存在問題的跡象:金色財經報道，幣安創始人趙長鵬發推，FTT 合約部署者轉移了所有剩余的價值 4 億美元的 FTT 供應，應分批解鎖，但不太清楚發生了什么。如果交易所必須在展示其錢包地址之前或之后轉移大量加密貨幣，這顯然是存在問題的跡象。此前趙長鵬已透露幣安已停止FTT存款，防止有問題的額外供應可能影響市場，并將密切關注事態發展。[2022/11/13 12:58:33]

透明優于半透明

我發現有趣的是，各團隊在透明度和風險管理方面存在著明顯的差異。

在透明度的一端，有一些團隊迅速和公開地分享他們的風險和他們有多少現金。

在另一邊，一些半透明團隊懶得發表公開聲明，在被社區成員詢問時，只是簡單地表示他們沒有受到影響。

SBF：FTX 沒有參與火幣全球收購:10月10日消息，FTX 創始人 SBF 轉發吳說區塊鏈推特再次聲明：“還是沒有參與火幣全球收購。”據吳說區塊鏈今早報道，SBF 表示沒有打算收購火幣。但市場傳聞 FTX 有出資幫助孫宇晨。這有可能將一直支持孫宇晨的幣安，推至其競爭對手的位置。[2022/10/10 10:29:25]

而且，有些團隊甚至在一周后仍然沒有出來談論他們的風險敞口。沉默在這里說明了問題。

社區所有權=更大的透明度

NFT團隊是一種非常奇特的組織類型。許多人只是從一個創意開始，然后靠自己的努力實現了存在。通常，在沒有專業投資者參與的情況下，團隊會出售NFT以籌集初始資金。創始人是這里的國王，沒有任何規則。

重要的是，NFT團隊有一個相信他們愿景的社區，往往愿意在資金上支持他們。社區成員們通常愿意在經濟上支持他們，并參與共同創造過程。他們的成功在很大程度上取決于他們的社區。正是這種共生關系使Web?3如此有趣。

在我看來，NFT所有者是介于持有人和公眾之間的一個所有權階層。對社區的報告和透明度的預期水平應該介于兩者之間，并且更接近持有人的預期水平。

雖然沒有法律框架來強制執行，但創始人決定對其社區追求的透明程度水平，反映了他們對權力下放和社區所有權的信念有多深。如果他們真正相信社區成員更類似于"股東"，他們會在社區內追求更高的信任和透明度。

NFT團隊的透明度框架

我冒昧地為NFT團隊整理了一個3層透明度框架。

第三層

國庫資金的存儲方式和存儲位置，包括誰有權使用資金。

資金的用途是什么？

如果有任何重大變化，愿意向社區進行更新。

定期更新預期的現金流向：在資金耗盡之前，項目可以運行多長時間？

這4點是我們對任何NFT團隊應該有的基本期望。簡明扼要，不需要太多精力，但在建立信任方面卻有很大作用。隨著時間的推移，當團隊獲得信心并接受透明度的好處時，他們可以通過自己的方式提高層級。沒有嘗試達到這一基準線的團隊應該警惕。

第二層

滿足第三層所有的條件；

國庫資金季度更新：

a.國庫余額和錢包地址；

b.現金流：總收入與總支出。

在科技領域，由風險投資支持的初創企業往往必須向他們的主要投資者提供月度現金流報表。同樣地，如果Web?3團隊將他們的社區視為項目的部分投資者，就應該分享財務余額和現金流。

這方面的一個典型例子是TreasureDAO，一個去中心化的“任天堂”。他們公開分享了他們的國庫錢包地址，并讓成員可以輕松地通過Zapper實時跟蹤國庫價值和使用情況。

第一層

第二層和第三層所有的；

各種項目的細分，包括創始人/管理團隊的工資和報酬。

這是透明度的最高級別。它需要保留適當的會計記錄，并要求創始人接受一種開放的心態。一些Web?2公司如Buffer已經樹立了榜樣。他們對所有員工的工資都公開透明，將其視為建立信任文化的一種方式。

讓我們避免出現Ragnarok式的情況——這個項目在今年的牛市中從NFT銷售中籌集了1750萬美元，創始人每年給自己支付120萬美元的工資，同時通過交易又虧損了100萬美元的國庫資金。

行動勝于雄辯。大聲支持社區理想卻刻意回避談論他們的財政和財務狀況的NFT團隊是虛偽的。要小心，因為他們只是把成員當做客戶。

初創公司，而不是對沖基金

最后說明：NFT項目不是對沖基金。國庫資金是用來發展業務的。

在沒有告知社區的情況下，使用國庫資金進行交易或收益質押是嚴重違反信任的行為。對于絕大多數團隊來說，將資金作為現金安全地保存在銀行或非托管多重簽名錢包中，應該被視為黃金標準。

在未來，我已經看到成熟的金融機構的潛在業務，幫助現金充足的初創企業進行財務管理，同時將風險降到最低。

FTX-Alameda-SBF的失敗給我們上了一堂關于透明度的課。

創始人需要以更高的標準來要求自己和他們的團隊。社區成員必須發揮自己的作用，確保他們的團隊負責任。

否則，我們將永遠不會被當成一個行業來對待。StarAtlas是一個不幸的受害者——但它本來是可以避免的。

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