風險投資的未來：了解 DAO 的興起及其影響_COI

簡單來說

傳統的VC空間有明顯的優點，但也有一些痛苦的痛點，DAOs能彌補這個差距嗎？在2022年的熊市中，新的DAO增長加速。與任何新技術一樣，DAO存在一定的風險，例如安全威脅和任意決策。

2021年的風險投資活動總額達到$612B，比上年增長108%，風險投資交易增長24%。但盡管有優點，也有一些痛苦的痛點。DAO可以成為解決傳統VC領域中的一些差距的好工具。輸入DAOVC。

1979年，風險資本資助了超過一半的美國上市公司。因此，占所有股票市場價值的三分之一。美國最有價值的前5家公司都是從風投支持的初創公司開始的。

風險基金專門為尚未盈利但具有高增長潛力的初創企業提供資金。有時甚至可以返還超過初始投資的100倍。風險投資公司通過股權而不是債務為初創企業提供資金，因為初創企業現金匱乏，但可能具有巨大的上升潛力。

傳統的VC空間有明顯的優點，比如大額支票、足智多謀、加倍投資和網絡。但也存在一些痛點，比如決策慢、官僚主義高、估值敏感度高、控制需求高等等。

去中心化自治組織(DAO)是解決傳統VC領域中的一些差距的好工具。作為公司的去中心化版本，DAO由社區治理和決策驅動，直接針對一些傳統的VC痛點。從而實現更快的決策制定、更少的初創企業控制和臨時管理。此外，DAO提供了更高的投資者靈活性、更多的資助想法的多樣性、去中心化的控制以及更好的公共資本獲取渠道。

也就是說，隨著DAO的重生及其影響，VC的未來看起來安全嗎？

因此，本文探討了一個首要問題：“DAO是否有可能取代VC，或者DAO是否會對VC構成威脅？”

L1D為第二只加密風險投資基金籌集1.52億美元:金色財經報道，專注于數字資產的蘇黎世投資顧問公司L1 Digital AG (L1D)管理著4億美元的資產，該公司已為其第二只風險投資基金籌集了1.52億美元。L1D將把70%的資金直接投資于加密初創企業，另外30%投資于早期加密投資公司。L1D此前曾投資過知名行業投資者Multicoin Capital、DeFiance Capital、Castle Island Ventures和1kx。

L1D已在瑞士獨立金融市場監管機構——瑞士金融市場監管局(FINMA)注冊，目前管理著一只另類投資基金和兩只風險資本基金，這些基金得到了專業和機構客戶的支持，包括瑞士養老基金、家族理財室、財富管理公司和銀行。L1D成立于2018年8月，在熊市期間擁有籌集和部署資金的經驗。[2023/8/8 21:32:29]

傳統方式：VC

投資私人資本的三種方式包括收購、成長基金和風險投資。

風險投資是私募股權的一種形式，為預計具有指數回報和高增長潛力的初創公司提供資金。在技術解釋上，風險投資公司創建了一個盲池投資基金，不知道他們會投資什么公司。但是對他們會投資什么類型的初創企業做出投資授權。

這是展示風險投資如何運作的基本流程圖，重申了Medium的2018年博客。

風險投資基金的年回報率在15-27%之間，與標準普爾500指數過去十年9.90%的回報率相比具有很高的溢價。隨著經濟增長的加快，尤其是在亞洲，涌入全球初創企業的交易和資金數量不斷增加。

歐洲加密貨幣初創公司在2022年完成了57億美元風險投資:金色財經報道，根據最新的歐洲加密風險投資狀況報告，歐洲加密初創公司去年籌集了創紀錄的 57 億美元風險投資資金，高于 2021 年的 50 億美元。投資周期遵循今年二季度見頂、一季度大幅回落的全球趨勢。Web3 仍然是一個關鍵領域，而增長最快的垂直領域是基礎設施，包括開發人員工具、區塊鏈可擴展性解決方案和Layer1區塊鏈。[2023/3/22 13:20:08]

2021年風險投資活動達到6120億美元，比前一年增長108%。10年來，全球風險投資的美元數量同比增長92%。

2021年，全球風險投資交易數量也增長了24%，交易數量高達11,601筆。盡管明顯上升，但也有特定的痛點。例如創始人減持股份、決策和融資時間表的延遲等等。

DAOVC：概念

DAOVC建立在社區決策和治理的概念之上，與傳統的VC中央機構決策形成對比。它將成為最終用戶和初創企業的自主風險投資生態系統。

DAOVC將自己展示為一個令人興奮的平臺，允許散戶投資者過渡到加密貨幣領域。同時允許初創企業擁有多元化的投資者群體。通過低至1美元的投資，用戶可以像更知名的傳統投資者一樣參與市場。只需創建一個作為代幣持有者的貢獻者共享集合。

區塊鏈技術的興起改變了投資者對風險投資基金的看法。風投們越來越多地將資金分散到加密貨幣領域。甚至正在考慮如何從根本上改變他們的基金結構，使其集中化，并為許多投資者提供一個更具包容性的環境。

縮小差距

Circle的新風險投資基金為與日元掛鉤的穩定幣發行商提供440萬美元的資金支持:金色財經報道，日元掛鉤穩定幣的發行商JPYC在頭條亞洲牽頭的A輪融資中籌集了5億日元（約443萬美元），Circle的Circle Ventures基金參與了后者的初始資本部署。

總部位于東京的JPYC在日本發行穩定幣作為預付費支付工具。該公司計劃利用此輪融資加強其作為JPYC發行商的地位，提高運營和開發能力，并為第三方企業收購預付支付工具。（CoinDesk）[2021/11/10 6:43:07]

使用DAO和采用混合融資模式來模仿“首次代幣發行(ICO)”是VC開始在太空創新以將更多資金和參與者帶入太空的兩種方式。

DAO可以描述為“圍繞每個成員認為值得投資的中心思想形成的社區。匯集在DAO中的資金會跟蹤每個人的貢獻并給予相應的治理權”。

盡管DAO是一個相對較新的概念，但它們的快速增長表明未來趨勢可能對風險投資領域產生重大影響。不到兩年前，當以太坊的交易價格為230美元時，DAO還很少見。他們中的大多數只持有幾千美元的資產管理規模。

然而，“在經歷了長達一年的加密貨幣牛市之后，數百萬新人開始接觸加密貨幣，并啟動了數千個項目并產生了費用，”DAO現在的規模已達數百萬。

在DAO統計平臺DeepDAO上列出的DAO國債的管理總資產(AUM)從1月的約3.8億美元增加到9月中旬的約160億美元的峰值。2021年。

DAO從2021年增加到2022年

BeInCrypto聯系了DeepDAO的首席運營官RonaPerry，通過電子郵件對當前情況與去年相比發表評論。她用評論回應說：

動態 | Coinbase迄今已收購14家公司 旗下風險投資公司投27家創業公司:據The Block消息，自成立以來，Coinbase致力于將其擁有的大量現金投入到加密領域，以搶購小型公司。迄今，Coinbase已收購包括Earn（收購價超過1億美元）、去中心化交易所Paradex和經紀交易商Keystone在內的14家公司。這其中，還包括3個未經宣布的小型收購：Seneca Systems（改善政府工作流程的平臺）、CryptoFin（ethereum DAO、貨幣組合）、Bumpers（音樂應用程序）。此外，Coinbase旗下風險投資公司Coinbase Ventures已經對27家創業公司進行了投資。

此前1月17日消息，Coinbase收購名為Blockspring的數據收集初創公司。今日消息，Coinbase已聘請路透社母公司高管任其市場運營主管。[2019/1/23]

“雖然熊市仍在繼續，但新DAO的增長步伐正在加快。今年創建的新DAO總數比去年多，今年每個月的新DAO數量比2021年多2倍。這些數字反映了人們對去中心化自治組織的持續興趣，以及它們作為Web3關鍵基礎設施的獨特地位”

在今年5月到10月的六個月里，2863個DAO開始了他們的治理活動。如下圖所示，這是2021年的兩倍多。

進一步分享了一條2022年11月24日的推文，該推文更清楚地說明了從2018年到2022年的逐年增長。

DeepDAO將UniswapDAO、BitDAO和ENSDAO列為前三名，資金價值分別為23億美元、17億美元和10億美元。總體而言，DAO擁有10,191名成員，重點關注與直接合作伙伴關系或與項目交換相關的提案。此外，還有擴展機會，例如推出自治藝術家協會、農業合作社和生態系統基金。

“stablecoin”項目從風險投資公司籌集了1.333億美元:據cointelegraph消息，根據今天發布的一篇官方博客文章，美國區塊鏈項目Basis（此前稱為Basecoin）宣布其stablecoin最近已從包括Bain Capital Ventures和Andreessen Horowitz在內的多家大型風險投資公司籌集了1.33億美元資金。[2018/4/19]

事實上，需求的增長是顯而易見的。但是人們可能會考慮或了解DAO的利弊是什么？

要考慮的要點

去中心化自治組織(DAO)是解決傳統VC領域中的一些差距的好工具。一些優勢包括擴大獲得風險投資的機會、增加投資者的靈活性、增加資助創意的多樣性、分散控制權以及更好地獲得公共權力。

雖然DAO代表了多個利益相關者的巨大機遇，但區塊鏈行業的內在風險不容忽視。與任何新技術一樣，DAO存在一定的風險，例如安全威脅和任意決策。從傳統VC過渡到DAOVC空間時，必須謹慎對待這些風險。

一些明顯的缺點包括缺乏資源、監管政策、安全性和所有權。

擴展兩個關鍵問題：法規和安全

更嚴格的監管政策：隨著DAO數量的增加，監管審查可能會加強

鑒于DAO數量的增長，它們無法再在雷達下運作并規避監管措施。從而使設置和使用DAO變得越來越困難。隨著流經DAO的投資規模或資金數額不斷增加，監管機構可能會開始打擊甚至這些成員有限的DAO。

由于DAO提供一定程度的匿名性，它們可以作為從非法操作中洗錢的另一種工具，這給了美國證券交易委員會調查的另一個理由。

此外，由于可以通過區塊鏈技術買賣代幣，監管機構將這些代幣視為證券。監管機構可以出臺新政策，對代幣交易的資本收益實施更嚴格的措施。因此，隨著DAO的格局不斷發展，圍繞這一領域的新政策有望出現。

安全性：DAO代碼/智能合約中的缺陷可能會使資產面臨風險

正如BeInCrypto過去所報道的那樣，進行了不同的明確活動來破解DAO。例如，就在一個月前，OlympusDAO遭受了30萬美元的攻擊。2016年，攻擊者從DAO中竊取了總計360萬個以太幣，價值5500萬美元，約占總資產的三分之一。由于DAO底層代碼中的故障導致DAO多次處理同一交易，因此攻擊成為可能。

逐個代碼

DAO的底層代碼，也稱為智能合約，充當設置其自動執行性質的規則手冊，消除了基于以太坊的投資基金著名的人工干預需求。這個故障導致DAO多次處理同一筆交易。

DAO依賴于完美的智能合約。如果DAO的底層代碼存在漏洞或錯誤，投資基金的資產將面臨風險。這是現有傳統風險投資基金不存在的風險。傳統VC公司的資產安全性不存在被匿名攻擊者竊取的風險。

縮小范圍、風險和陷阱與新的和即將到來的DAO趨勢相關。

結束語

隨著元宇宙中Web3.0計劃和項目的增長，DAO的出現將繼續增加。想要參與Web3.0空間機會的VC現在面臨著根據這些DAO保持競爭力和相關性的挑戰。

盡管DAO帶來了民主化，但投資者需要對DAO的風險保持警惕。主要是關于投資策略和安全。VC可能會繼續比DAO更具優勢，因為他們多年來建立的聯系網絡以及他們在與初創企業創始人擴大業務方面的專業知識。

為了兩全其美，投資者應該留意DAO-VC混合模型。這就是利用DAO和VC的運營專業知識的社區驅動精神。這種新的混合設置將繼續挑戰傳統VC設置的界限。此外，尋找新方法使之成為一個有效的模型。

隨著DAO和混合模型的出現，初創公司創始人成為贏家，擁有更多的資金選擇和全面的投資者，可以從最符合他們愿景的投資者中進行選擇。

DeepDAO將UniswapDAO、BitDAO和ENSDAO列為前三名，資金價值分別為23億美元、17億美元和10億美元。總體而言，DAO擁有10,191名成員，重點關注與直接合作伙伴關系或與項目交換相關的提案。此外，還有擴展機會，例如推出自治藝術家協會、農業合作社和生態系統基金。

事實上，需求的增長是顯而易見的。但是人們可能會考慮或了解DAO的利弊是什么？

要考慮的要點

去中心化自治組織(DAO)是解決傳統VC領域中的一些差距的好工具。一些優勢包括擴大獲得風險投資的機會、增加投資者的靈活性、增加資助創意的多樣性、分散控制權以及更好地獲得公共權力。

雖然DAO代表了多個利益相關者的巨大機遇，但區塊鏈行業的內在風險不容忽視。與任何新技術一樣，DAO存在一定的風險，例如安全威脅和任意決策。從傳統VC過渡到DAOVC空間時，必須謹慎對待這些風險。

一些明顯的缺點包括缺乏資源、監管政策、安全性和所有權。

擴展兩個關鍵問題：法規和安全

更嚴格的監管政策：隨著DAO數量的增加，監管審查可能會加強

鑒于DAO數量的增長，它們無法再在雷達下運作并規避監管措施。從而使設置和使用DAO變得越來越困難。隨著流經DAO的投資規模或資金數額不斷增加，監管機構可能會開始打擊甚至這些成員有限的DAO。

由于DAO提供一定程度的匿名性，它們可以作為從非法操作中洗錢的另一種工具，這給了美國證券交易委員會調查的另一個理由。

此外，由于可以通過區塊鏈技術買賣代幣，監管機構將這些代幣視為證券。監管機構可以出臺新政策，對代幣交易的資本收益實施更嚴格的措施。因此，隨著DAO的格局不斷發展，圍繞這一領域的新政策有望出現。

安全性：DAO代碼/智能合約中的缺陷可能會使資產面臨風險

正如BeInCrypto過去所報道的那樣，進行了不同的明確活動來破解DAO。例如，就在一個月前，OlympusDAO遭受了30萬美元的攻擊。2016年，攻擊者從DAO中竊取了總計360萬個以太幣，價值5500萬美元，約占總資產的三分之一。由于DAO底層代碼中的故障導致DAO多次處理同一交易，因此攻擊成為可能。

逐個代碼

DAO的底層代碼，也稱為智能合約，充當設置其自動執行性質的規則手冊，消除了基于以太坊的投資基金著名的人工干預需求。這個故障導致DAO多次處理同一筆交易。

DAO依賴于完美的智能合約。如果DAO的底層代碼存在漏洞或錯誤，投資基金的資產將面臨風險。這是現有傳統風險投資基金不存在的風險。傳統VC公司的資產安全性不存在被匿名攻擊者竊取的風險。

縮小范圍、風險和陷阱與新的和即將到來的DAO趨勢相關。

結束語

隨著元宇宙中Web3.0計劃和項目的增長，DAO的出現將繼續增加。想要參與Web3.0空間機會的VC現在面臨著根據這些DAO保持競爭力和相關性的挑戰。

盡管DAO帶來了民主化，但投資者需要對DAO的風險保持警惕。主要是關于投資策略和安全。VC可能會繼續比DAO更具優勢，因為他們多年來建立的聯系網絡以及他們在與初創企業創始人擴大業務方面的專業知識。

為了兩全其美，投資者應該留意DAO-VC混合模型。這就是利用DAO和VC的運營專業知識的社區驅動精神。這種新的混合設置將繼續挑戰傳統VC設置的界限。此外，尋找新方法使之成為一個有效的模型。

隨著DAO和混合模型的出現，初創公司創始人成為贏家，擁有更多的資金選擇和全面的投資者，可以從最符合他們愿景的投資者中進行選擇。

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