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金色觀察|復盤“LUNA兄弟”崩盤時刻_LUN

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我們正見證加密歷史上最大的崩潰時刻,堪比2008年雷曼兄弟崩盤時刻。

在短短5天內,LUNA價格下跌近100%直至歸零,其上的算法穩定幣UST完全脫鉤,高達419億美元的市值灰飛煙滅。 

我們復盤一下LUNA和UST是如何崩潰的。

UST是一種Luna上發行的完全由算法決定的穩定幣,旨在通過$1 UST=$ 1 LUNA的鑄幣和贖回機制來保持和美元1:1掛鉤。

工作原理如下

1、用戶要鑄造UST,必須燃燒等值的LUNA。比如燃燒1美元的LUNA鑄造1美元的UST。

2、用戶要退出UST,可以用UST兌換等值(UST按1美元計)相應數量的LUNA,。

這意味著當UST交易價格高于1美元時,套利者會被激勵進入并通過銷毀LUNA換取UST來套利,從而增加UST供應并降低其價格。 

當UST市場價格低于1美元時,同樣的機制導致套利者按1美元的UST掛鉤價贖回LUNA ,利用UST市場價格與掛鉤價之差套利,通過減少UST供應來提升UST價格。  

金色財經挖礦數據播報 | BTC今日全網算力下降1.80%:金色財經報道,據蜘蛛礦池數據顯示:

ETH全網算力182.667TH/s,挖礦難度2320.15T,目前區塊高度9647072,理論收益0.00744779/100MH/天。

BTC全網算力120.424EH/s,挖礦難度16.55T,目前區塊高度621148,理論收益0.00001519/T/天。

BSV全網算力2.779EH/s,挖礦難度0.40T,目前區塊高度625690,理論收益0.00064306/T/天。[2020/3/11]

直到5月7日,UST的算法機制在很大程度上成功地保持了UST的掛鉤價。

來自Dune用戶@SebVenture

金色午報 | 1月16日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞:Bithumb、Ira Kleiman、BSV、波卡、比特幣開發者Tamás

1. 美國新罕布什爾州立法部門否決加密貨幣納稅法案。

2. Bithumb提起訴訟指控韓國國稅廳“無根據”征稅。

3. Ira Kleiman:希望盡快開庭,想得到“保稅快遞員”的真相。

4. BSV節點團隊正式發布節點軟件v1.0.0穩定版。

5. NBA薩拉門托國王隊推出基于區塊鏈的實時拍賣平臺。

6. 波卡PoS中繼鏈將在第一季度上線,跨鏈功能已設計完畢。

7. 金融壹賬通區塊鏈密鑰安全及密碼算法通過國密局密碼安全測試。

8. 比特幣開發者Tamás Blummer因罹患癌癥去世。

9. Instagram將改進加密貨幣廣告內容的檢測協議。

10. Bitfinex交易所內部地址移動12.34萬枚BTC。[2020/1/16]

幾個關鍵見解

1、與DAI等穩定幣不同,UST沒有任何外部抵押品支持。相反,它由系統內部資產LUNA擔保,系統的“儲備”本質上是LUNA的價值和流動性。這意味著LUNA則吸收了系統的波動性。

金色相對論 | HIGH LIGHT第一期:百度XUPER CHAIN開源:金色相對論之High-Light重磅出擊~金色財經技術男神潘瑞攜手佟掌柜,專研最前沿的區塊鏈技術與應用,為金色財經讀者帶來最精彩的技術AMA社群討論~第一期迎來流量霸主百度,一起聊聊開源的那些事兒!點擊原文查看直播吧[2019/5/31]

2、因此,UST的生存取決于LUNA的市場需求。LUNA主要用于保護建立在Cosmos SDK 上的L1公鏈Terra。

3、UST依賴公開市場來維持穩定,要求Terra生態系統的主要利益相關者如Jump Crypto等第三方做市商保持價格掛鉤。

4、該系統的資本效率更高,因為它不需要過度抵押(如DAI)或債務需求來增加其流通供應。

5、該機制很容易受到“死亡螺旋”的影響。如上所述,如果人們對掛鉤失去信心,UST持幣者或者套利者通過贖回UST鑄造LUNA來退出系統或套利,因等值UST會套出更多LUNA,這會導致LUNA價格急劇下降,不斷贖回的循環導致LUNA過度膨脹,形成“銀行擠兌”效果,LUNA和UST雙雙死亡。

分析 | 金色盤面:比特幣市值占比達48.7%:金色盤面綜合分析:據數據顯示:比特幣市值占比相比昨日再次有所增加,目前為48.7%,市場觀望情緒依舊濃重。[2018/8/9]

最初的恐慌:5月7日——5月8日 

UST于5月7日首次受到脫鉤威脅,原因在于LFG在建立4pool池時,UST-3pool池中有8500萬美元的UST被換成USDC。

UST-3pool池具有50:50比率的UST和3CRV(Curve上包含USDC、USDT和 DAI交易對)。盡管當時UST-3pool池持有大約5-6%的UST供應量,但它是最大的鏈上、非Terra原生流動性的穩UST來源。

這筆巨額交易最終動搖了資金池流動性提供者的信心,他們迅速撤回了3CRV,導致資金池比例在5月8日跌至77%UST和23%3CRV。

金色財經現場報道 中國社科院博士特聘教授王彬生:2018年是區塊鏈元年:金色財經現場報道,在4月3日舉辦的2018年世界區塊鏈峰會現場,中國社科院博士特聘教授王彬生在接受采訪時表示,為什么說2018年是區塊鏈市場的元年?這牽扯到比特幣的問題。元年指的能夠展開普遍的應用,或者大家在認知上普遍展開的一年。2018年以前,社會上絕大多數人不知道區塊鏈、比特幣,特別是主流社會和監管機關等。金融是個場景,我們不能一味對監管部門奢求太多,因為監管畢竟都是滯后的。我們能看到區塊鏈是價值互聯網,是無法阻擋的。[2018/4/3]

幣安是穩定幣最具流動性的中心化交易所,UST在幣安的價格降至0.985美元。

此時一切還好。這個比率和UST的價格最終在2.5億美元的3CRV流入資金池后恢復,達到 54.2%的UST和45.8%的3CRV,盡管它立即開始再次不穩定。

此外,在Binance上,UST價格已經回升至0.995 美元左右。

5月8日晚上,Luna基金會 (LFG) 加入戰斗,宣布他們將部署15億美元的儲備金:

1、向做市商貸款7.5億美元的BTC以捍衛與UST的掛鉤

2、在波動性消退后,再借回7.5億美元的UST用于回購BTC

然而,有跡象表明人們對UST的信心已經永久動搖。在5月7日至5月8日期間,Anchor里的資金流出超過28.6億美元,兩天時間存款從140.2億美元降至111.6億美元,下降約20.4%。與此同時,LUNA的價格從76美元跌至63美元,下跌了約17.1%。

第二次脫鉤:5月9日

5月9日,再次開始脫鉤。Binance上UST價格在一天內跌至0.60 美元,交易所一度阻止交易者將低于0.70美元出價。

UST的絕大多數鏈上流動性被耗盡,UST-3pool池比率達到95:5。其他Curve資金池也遭遇了類似的命運,因為LP竭盡全力逃離退出市場。Anchor的恐慌也在繼續,其貨幣市場又撤回了 38.3億美元。

另一個進一步加劇恐慌的關鍵標志是UST市值超過LUNA市值。在5月7日危機開始之前,LUNA的流通市值約為252億美元,而UST供應總量為187.9億美元。

盡管當LUNA價格跌至51美元市值約為175億美元時,LUNA“重新翻轉”UST發生。但對機制沒有任何實際影響,這進一步削弱了人們對系統的信心,并加劇市場參與者的恐慌心理。

隨著贖回的增加,LUNA的價格當天下跌48%,從60美元跌至31美元,進一步加強了UST持有者的擠兌。

惡性通脹死亡螺旋:5月10日至5月13日

盡管UST在Binance上的價格一度高達0.93美元左右,但此時它的命運幾乎已經注定。

1、UST再次猛烈脫鉤,交易所交易價格低至0.225 美元。

2、鏈上流動性也完全枯竭,UST-3pool池中UST比例達到97-98%。

3、Anchor存款人繼續大規模逃離,該協議僅持有21.8億美元的UST存款,自危機開始下降 84.49%。

Anchor中的UST存款來源:Smart Stake

隨著流動性的消失,UST持有者退出系統的唯一方式是通過贖回,即鑄造新的LUNA并在公開市場上出售。這種UST無限鑄造LUNA機制引發死亡螺旋,導致LUNA的循環供應從5月10日的3.86億急劇膨脹,5月11日至15.8億,5月12日至1760億,5月13日至6.5萬億。

LUNA增發數據 來自terrasco.pe

這種增發強度,即便是大羅金仙,LUNA的價格也已經無法救活了。

LUNA價格5月10日在30美元左右,5月11日跌至1.1美元,5月12日跌破0.01美元,5月13日更是跌至0.000001附近,連續多日下跌99.99%。幣安、OKX等多家交易所直接下架LUNA、UST交易對。LFG也是多次停止Luna公鏈的運行。

按4月5日LUNA價格119美元時的市值419.3 億美元算,419億美元的LUNA/UST兄弟在5天之內崩潰。

Tags:USTUNALUNALUNtrustwallet錢包下載v2.1.2安卓版luna幣還能漲回來嗎LUNAPAD價格

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