假設一個項目的FDV比全球某些科技巨頭的估值更高,且僅成立一兩年,那么這非常值得懷疑:「誰持有這筆巨額新財富?他們買進的成本是多少?他們打算讓誰來接盤?」
加密貨幣交易員Cobie解釋了何謂「完全稀釋估值(FDV)」
FDV
加密貨幣市值=市價*代幣當前流通量。
FDV為「完全稀釋估值」,也是一種估值指標。FDV=價格*代幣總量。
FDV會比當前的代幣市值更大,一般如數據網站CMC首頁顯示的市值,僅涵蓋當前市場上能交易的代幣,忽略了尚未流通、等待解鎖的代幣。
觀點:英國加密監管的關鍵因素是如何處理零售問題:4月5日消息,在IFGS會議的第二天,金融服務行業集團Shearman & Sterling全球負責人Barnaby Reynolds在“Crypto重啟:2021年及未來”的發言中,淡化了英國財政部日前關于英國穩定幣使用的監管聲明的重要性。Reynolds稱:英國正在考慮如何監管加密貨幣,但昨天宣布將穩定幣納入支付體系的聲明相對沒有太大影響。就加密貨幣監管而言,倫敦和紐約是值得關注的兩個重要市場,因為這兩個市場是全球“脈搏”所在。Reynolds解釋說,英國的關鍵因素是如何處理零售問題。英國對加密貨幣交易的禁令是爭議所在,因為零售市場非常希望進入加密貨幣市場。
此前消息,英國財政部在官網宣布推出一系列舉措,將把穩定幣視為一種有效的支付方式,作為使英國成為全球加密資產技術和投資中心的計劃的一部分。(Finextra)[2022/4/5 14:05:21]
這些未計入代幣可能屬于團隊、投資機構,或是未來透過挖礦而逐漸釋出的代幣,因此FDV與幣價未來走勢息息相關。
聲音 | 江卓爾:擴容之爭核心是如何解決擁堵問題,應該大區塊擴容:萊比特礦池江卓爾今日發微博稱,擴容之爭核心是如何解決擁堵問題,擴容派堅持中本聰的大區塊擴容路線,Core黨提出隔離見證SW擴容(號稱有4M效果)和閃電網絡,3年過去了,結果呢?SW擴容只有1.2MB的微弱效果,區塊還是滿的,一到5月的小牛市立馬堵成狗,手續費飆升。閃電網絡更是徹底撲街,沒人去用這種反人性+反經濟規律的產品。Core無法解決擁堵問題,無可爭辯的事實說明中本聰是對的,應該大區塊擴容。[2019/11/16]
市值=需求,FDV=??
Cobie指出,我們能把「市值」想像為「基于需求的總價值」,市值會隨著漲跌、需求而改變,但基本上仍呈現出市場對于某個代幣公允價值的總額。
聲音 | 趙長鵬:無論市場如何變化,幣安仍將在100年內存在:據CCN報道,幣安首席執行官趙長鵬今日表示,無論行業發生什么變化,幣安仍將在100年內存在。幣安團隊并沒有對每日比特幣的價格波動有所顧忌,基本上并沒有真正關注市場,而是長期關注并專注于團隊工作。趙長鵬表示,幣安只是低著頭,建立功能。[2019/2/8]
而市值是衡量需求的指標,但FDV則完全相反,FDV代表供應,也因此完全稀釋估值(FDV)有時令人困惑。
詐騙劇本
一月:Cobie設想了一個在一月啟動的項目背景:
某項目融資后估值達5,000萬美元。機構投入250萬美元,代幣成本0.01美元。代幣鎖定期一年。
英國央行:正在研究如何維護區塊鏈網絡的隱私以及對數據進行監管:本周三,英國中央銀行英格蘭銀行(Bank of England)發布文件顯示,該行正在與區塊鏈創業公司Chain合作開發一種概念驗證,研究如何在基于區塊鏈(或分布式賬本)的網絡上維護隱私,同時仍允許對數據進行監管。[2018/4/11]
三月:該項目以空投(供應量1%)正式啟動,市場上約有500萬美元的購買需求,先前提到「市值=需求」,因此項目三月時市值達到500萬美元,現在:
空投(現有流通)占總供應量1%。市值500萬美元。因此FDV=500萬*100=5億美元。幣價為0.1美元(機構未實現收益為10倍)。
五月:目前此項目已成最熱標的,上架主流交易所,傳聞將與蘋果、迪士尼、OprahWinfrey與上帝進行戰略合作。YouTuber也在宣傳項目,因此市場需求增加,用戶在幣安購買,現在:
市值(需求)增至1億美元(20倍)。FDV100億美元。幣價2美元。機構未實現收益為200倍。
市場需求僅增加了9,500萬美元,但從FDV來看卻暴增了100億美元,這時無論是機構投資者、項目團隊,即便他們的代幣解鎖后已下跌90%,他們依然樂于拋售并獲取龐大收益。
為何解鎖可能是看漲事件?
Cobie指出:鎖定的代幣仍有活躍的交易市場(OTC),專業投資者透過法律、合約保證代幣的鎖定期,特別是如果賣方為項目團隊本身,易手后甚至會將代幣鎖定期延長。
他形容了一種情境:
種子輪投資者將鎖定代幣以10倍價格轉手給其它風投。風投又以5倍價格賣出。
在這樣的循環下,解鎖代幣實際上已與代幣市價相當接近,且過程中「紙手」拋給「鉆石手」,加上市場參與者的預期利潤(未來上漲趨勢),代幣解鎖實際上進一步消除了恐慌。
但若場外市場對解鎖代幣沒有需求,機構持有者唯一的方式就是在解鎖之際拋售,而Cobie也看跌2022年九成以上的代幣解鎖事件。
Cobie認為風投更傾向于在相對低價時購買,而非像散戶總是追高,因此當鎖定代幣的估值與當前市值大幅脫鉤時(鎖定代幣持有者更有動力脫手),風投不會試圖買入解鎖代幣。
解鎖時程
Cobie演示了比特幣與其它項目的不同,比特幣流通市值約9,700億美元,FDV為1.07兆美元,但多出的1,000億美元,解鎖時程長達100年,如下圖:
而透過私募融資、有代幣鎖定期的項目則如下圖,代幣供應并非從零開始、每年釋出大量代幣。
評估FDV的重要性
對加密貨幣估值非常有難度,能確定的是所有高FDV的項目終將解鎖,投資者應正視并對可能發生的情況進行評估。
Cobie抨擊了當前亂象,投資者、項目方與創辦人似乎拼命將美元投入到流通量極低的項目中,藉此大幅提高市值,為投資者、團隊創造巨額帳面收益。
假設一個項目的FDV比全球某些科技巨頭的估值更高,且僅成立一兩年,那么這非常值得懷疑:誰持有這筆巨額新財富?他們買進的成本是多少?他們打算讓誰來接盤?
文章就到這里了,我會在交流群做更仔細的分析,如果想加入圈子,歡迎私信!所有資訊平臺均為公眾號——布里克熊
原文來源:Forkast 原文編譯:白澤研究院 加密貨幣交易平臺FTX的前首席執行官SamBankman-Fried(以下簡稱SBF)周一應美國當局的要求被巴哈馬皇家警察逮捕,就在兩個月前.
1900/1/1 0:00:00We''reentering2023atatimewheneverythingwillcometolifeagain.Therefore.
1900/1/1 0:00:00熊市漫漫,熱點分散。在缺乏明確投資機會的當下,本著“寧可錯付gas,不能放過大毛”的原則,我將視線與精力投向了優質項目交互,說不定還能提前發現下一價值標的,是吧.
1900/1/1 0:00:00來自decrypt,原文作者:AndrewHaywardOdaily星球日報譯者|MoniNFT?版稅之爭已愈演愈烈,不僅是以太坊.
1900/1/1 0:00:00HOPOO琥珀作為世界領先的加密行業領導者,受邀參展2022年12月16日-17日的WikiFinanceExpo香港金融展會,與全球的金融從業者分享成功經驗,促進行業健康有序發展.
1900/1/1 0:00:00?CRV/USD目前價格為0.64美元,過去一天下跌了5.33%?過去一天的交易量下跌了6.66%?技術指標顯示短期前景看跌我會在交流群做更仔細的分析,如果想加入圈子.
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