CoinW ETF解密---優質工具盈利最大化！_USD

1.什么是ETF？

ETF產品每日追蹤目標資產漲跌幅的一定倍數，用戶不需支付擔保資產，即可對目標資產實現杠桿交易的效果，永不爆倉，在實現杠桿交易的同時無強平風險。交易模式簡單，與現貨交易方式相同，直接交易ETF代幣即可實現收益加倍。可以通過ETF的名稱知曉該產品的倍數以及多空方向。

在同一調倉周期內：

BTC3L指3倍做多BTC，當BTC價格上漲1%時，該產品凈值上漲3%，收益是現貨的3倍；

BTC3S指3倍做空BTC，當BTC價格下跌1%時，該產品凈值上漲3%，現貨下跌也能獲得加倍收益。

2.ETF產品凈值與價格

a.凈值

ETF產品本質為一籃子貨幣組合，籃子貨幣的總價值即凈資產，將其拆分成多份的價值即單個ETF代幣的凈值，凈值也是每個ETF代幣在?級市場的公允交易價格。

凈資產=籃子頭寸*底層資產價格籃子借幣

ApeCoin DAO社區關于推出.ape域名服務的提案開啟投票:5月19日消息，ApeCoin DAO社區新提案AIP-224開啟投票，該提案旨在擴展Ape協議推出“.ape”域名服務，投票將于5月25日結束。根據提案內容，“.ape”域名服務主要基礎設施包括DApp、域名解析器和協議邏輯，實施步驟包括創建DApp并對其進行Beta測試、測試版、對Yuga Labs NFT ID開放鑄造、對APE持有者開放鑄造、對所有人開放，基礎設施總成本為67900APE。[2023/5/19 15:13:30]

籃子頭寸：ETF持有的底層資產數量

籃子借幣：ETF持有的借幣數量

例如：BTC3L籃子頭寸為3BTC，底層資產價格為10000USDT，籃子借幣為-20000USDT，那么BTC3L凈資產=3*10000-20000=10000USDT。若將該貨幣組合平均拆分成10000份作為單個BTC3L代幣，則每個BTC3L代幣的凈值為1USDT。

加密交易所CoinDCX宣布10億盧比基金投資Web3初創企業:5月10日消息，印度加密貨幣交易所CoinDCX推出投資部門CoinDCX Ventures，將在未來12個月內向早期加密貨幣和區塊鏈初創企業投資10億盧比（約1300萬美元）。該基金將專注于種子和A輪投資，但授權靈活。在板塊方面，該基金將重點關注五個板塊：投資基礎設施、投資產品（DeFI/CeFi）、基礎設施層開發、開發工具和Web3應用。（BusinessLine）[2022/5/10 3:04:28]

b.價格

價格是ETF代幣的盤口交易價格，價格不一定等于凈值。由于市場情緒的波動，可能在某一時段存在二級市場交易價格偏離公允價格的情況。

c.凈值與價格的關系

由上述定義可知，凈值與價格不一定相等。當價格與凈值相近時，購買該ETF風險較小；當價格與凈值偏差較大時，證明該ETF市場情緒較高，需警惕情緒波動造成的價格影響。

LocalBitcoins增加對狗狗幣等7種加密貨幣的支持:金色財經報道，比特幣點對點交易平臺LocalBitcoins上周宣布，正在增加對狗狗幣的支持，此外還增加對USDT、波卡、ADA、BCH、USDC和LINK的支持。[2021/6/2 23:03:16]

3.ETF的底層邏輯

ETF產品本質上為一籃子貨幣組合，通過對底層資產的組合管理，實現杠桿恒定、放大收益減小虧損的目的。

BTC3L指三倍做多BTC的ETF產品，為實現3倍漲幅放大，BTC3L產品需要在對應單份底層BTC資產的基礎上再借幣購入2份BTC資產，該3份BTC資產構成籃子頭寸。

假設BTC3L持有的底層資產數量為3BTC，當BTC價格為10000USDT時，BTC3L代表3BTC和-20000USDT，此時BTC3L凈資產為3*10000-20000=10000USDT；當BTC價格上漲至11000USDT時，BTC3L凈資產為3*11000-20000=13000USDT，此時當BTC上漲10%時，BTC3L實現上漲30%。

ARK基金買入特斯拉、Coinbase:市場消息：ARK基金買入特斯拉、Coinbase，拼多多、騰訊 。[2021/4/30 21:12:26]

BTC3S指三倍做空BTC的ETF產品，為實現BTC下跌時3倍漲幅放大，BTC3S產品需要在單份底層BTC資產對應USDT數量的基礎上再借幣賣出3份BTC資產。

假設BTC3S持有4份BTC對應的USDT數量，當BTC價格為10000USDT時，BTC3S代表-3BTC和40000USDT，此時BTC3S凈資產為40000-3*10000=10000USDT；當BTC價格下跌至9000USDT時，BTC3S凈資產為40000-3*9000=13000USDT，此時當BTC下跌10%時，BTC3S依舊能實現上漲30%。

4.ETF自動調倉機制

ETF實際杠桿倍數=籃子頭寸*底層資產價格/凈資產

例如：籃子頭寸為3BTC，底層資產價格為10000USDT，籃子借幣為-20000USDT，那么凈資產=3*10000-20000=10000USDT，ETF的實際杠桿倍數=3*10000/10000=3

58COIN永續合約大戶持倉情況20:00播報:截至20:00，據58COIN官方永續合約數據，大戶持倉情況如下：

BTC永續合約賬戶中，多頭平均持倉比例為15.83%、空頭平均持倉比例為17.57%，空頭暫時領先，領先數量（凈頭寸數量）為0.13萬個BTC。

EOS永續合約賬戶中，多頭平均持倉比例為16.88%、空頭平均持倉比例為17.76%，空頭暫時領先，領先數量（凈頭寸數量）為63.45萬個EOS。

ETH永續合約賬戶中，多頭平均持倉比例為19.25%、空頭平均持倉比例為17.81%，多頭暫時領先，領先數量（凈頭寸數量）為1.13萬個ETH。[2020/11/2 11:27:59]

因此當底層資產價格變化時，ETF產品的實際杠桿倍數會隨著底層資產價格的變化而波動，為確保ETF始終處于產品對應的杠桿率，需要進行調倉。

ETF分為定時調倉和不定時調倉兩種，其中定時調倉是指平臺會在每日固定時點進行倉位的再平衡管理，用來保證ETF每日日初都處于約定倍數杠桿；不定時調倉是指單日底層資產幣種漲跌幅過大，在日內ETF的實際杠桿倍數超過一定水平時的臨時調倉，調倉之后處于約定倍數杠桿。

特定情況下的自動調倉：

由于ETF產品需要維持恒定杠桿倍數，因此在盈利后防止杠桿倍數降低收益速度下降，底層倉位會進行相應加倉放大收益；遇到虧損時防止杠桿倍數增加加巨虧損，底層倉位會進行相應減倉減小虧損。遇到上下震蕩行情時頻繁的調倉過程會產生凈值磨損。具體的調倉過程示例如下：

假設BTC3L代表3BTC和-20,000USDT，那么當BTC的價格為10,000USDT時，BTC3L的凈資產為10,000USDT(3*10,000USDT-20,000USDT)，而實際上BTC3L的持倉為3*10,000USDT，因此其杠桿為30,000USDT/10,000USDT=3倍。當BTC的價格漲到11,000USDT時，BTC3L的凈資產變為13,000USDT，BTC3L的持倉變為3*11,000USDT，此時的杠桿為33,000USDT/13,000USDT=2.54倍，低于目標杠桿倍數3倍，因此需要買入BTC來達到3倍杠桿。

目標杠桿倍數對應倉位=杠桿倍數*凈資產=3*13000=39000USDT。需補充買入的倉位為：目標倉位-當前倉位=3*13,000USDT-33,000USDT=6,000USDT，買入的BTC的數量為6,000/11,000=0.545455BTC。買入倉位后實際杠桿倍數=3.545455*11000/13000=3。

5.ETF產品合股

a.什么是合股

為提供更好的用戶體驗，當ETF產品凈值較低時會按照特定比例進行產品份額合股。合股后持倉產品數量會縮小至相應倍數，對應的產品凈值會同時上漲至對應倍數。

示例：BTC6S產品進行百倍合股，合股前凈值0.01USDT，賬戶持倉500,000BTC6S，相應持倉價值為5,000USDT。百倍合股后，持倉數量將由500,000合并為5,000BTC6S，產品凈值由0.01USDT上漲至1USDT，賬戶持倉價值仍為5,000USDT。

b.ETF合股資產變動

ETF產品合股時幣種數量與產品凈值是對應倍數變化的，賬戶持倉價值不變。但是產品數量與凈值變化是在合股時完成的，從產品合股到重新開放交易期間，ETF產品凈值仍錨定現貨價值波動，因此在合股關閉交易期間會出現凈值上漲或下跌的情況。

6.CoinWETF產品特點

a.多幣種ETF產品

特點：幣種選擇多，目前已基本涵蓋所有主流幣以及往期熱門幣種，未來市場熱門幣種也將保持首發上線。

b.幣本位ETF產品

特點：全網獨家幣本位ETF產品，可直接用現貨代幣參與ETF交易，在ETF盈利后獲得更多現貨代幣，所有持幣用戶的福音。

c.高倍數ETF產品

特點：全網唯一支持6倍的高倍數ETF產品，現貨波動10%，ETF盈利60%。

7.ETF的某些特定風險

a.價格偏離凈值

ETF產品的價格圍繞凈值大小進行上下波動，行情波動較大市場情緒較高時，會出現ETF產品的價格和凈值偏離較大的情況。

b.凈值磨損

由于ETF存在調倉機制，當行情來回波動幅度較大時將可能產生凈值磨損。

c.相關流動性和定價風險

由于ETF產品的創建和市場流動性具有集中性，CoinW將致力于提供足夠的市場流動性，以確保ETF產品的價格在合理區間。CoinW將采取合理措施，包括但不限于注資、創建更多ETF產品和在二級市場出售ETF產品、拆分或合并ETF產品，以最大化地降低上述風險。

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