加密風投機構報告稱，2022年至少一半押注項目擱置發幣計劃_TAL

本文來自TheBlock，原文作者：KariMcMahon&RyanWeeks

Odaily星球日報譯者|念銀思唐

摘要：

-越來越多的加密風險投資機構報告稱，至少有一半的投資組合公司推遲了代幣發行。

-從監管擔憂到交易所費用等諸多不利因素意味著，目前還沒有明確的發幣日期。

對加密領域的風險投資家來說，密切關注業績應該很容易。他們的大部分押注是以流動性代幣計價的，這些代幣可以隨時按市價計價。

只有一個問題：越來越多的風投機構報告稱，他們至少有一半的投資組合項目推遲了代幣的發行，理由是擔心價格、交易所費用和日益嚴厲的監管。

下面以去中心化金融領域較為活躍的投資者之一SpartanGroup為例。

加密風投公司Tribe Capital大幅削減對初創公司Invenia的內部估值:金色財經報道，風險投資機構TribeCapital將其對初創公司Invenia的內部估值大幅下調95%。據悉，Invenia聯合創始人兼首席執行官MatthewHudson已被“解雇”，據董事會領導的調查顯示，他曾“秘密地、系統地、反復地夸大公司的收入和盈利能力”。除此之外，TribeCapital還在努力解決投資組合，其中還包括FTX和Kraken,Kraken最近就違反美國對伊朗制裁的指控達成了和解。（Fortune）[2022/12/24 22:05:37]

TheBlock獲得的一份2022年第三季度投資報告顯示，在Spartan通過1.1億美元DeFi基金支持的108個項目中，只有不到40%的項目在交易所上線。SpartanLabs的執行合伙人KelvinKoh表示，該基金投資于早期風險投資，其部分回報——即使是已經推出代幣的項目——也沒有實現。

知情人士：加密風投PANTERA Capital多位高管離職:金色財經報道，知情人士透露，資產管理規模約47億美元的加密對沖基金和風投PANTERA Capital已有多位高管離職。消息人士稱，今年年初加入公司的首席技術官Terence Schofield將離職，Pantera內部籌款團隊Capital Formation負責人John Johnson也將離開。

上周，在摩根大通工作了12年的首席運營官Samir Shah在上任僅兩個月后就突然離開了Pantera，財務經理Brian Flaherty在Pantera工作一年多后于5月離職。

Pantera由Dan Morehead于2003年創立，其投資方包括加密貨幣交易所Coinbase、FTX以及穩定幣發行商Circle Internet Financial。（Coindesk）[2022/9/7 13:13:09]

事實證明，許多加密風險投資機構都在同一條船上。

風險投資公司GD1推出500萬美元加密風險投資基金:5月6日消息，新西蘭風險投資公司 Global From Day 1 (GD1) 宣布推出 500 萬美元 Web3 和加密貨幣風險投資基金 GD1 Crypto Fund 1。該基金將投資于 DeFi、DAO、NFT 和 Web3 等相關項目。[2022/5/6 2:55:28]

AscensiveAssets合伙人兼聯合創始人OliverBlakey在一封電子郵件中表示：“約60%的代幣尚未發行，由于受到FTX的影響，約3%的項目已經岌岌可危，僅僅處于生命維持狀態。”他的公司通過兩個不同基金進行了89筆投資。

持續觀望

一位具有風險投資和做市經驗的消息人士表示，對于創始團隊和早期投資者來說，代幣上線可能是一個流動性事件，使他們能夠套現部分股權或更新投資組合的估值。也許更重要的是，這還允許項目在其產品中構建代幣經濟。

前Polychain合伙人推出1.25億美元的加密風投基金“dao5”:金色財經消息，前Polychain合伙人Tekin Salimi推出1.25億美元的加密風險投資基金“dao5”，將針對種子前和種子輪融資提供約50萬至200萬美元的資金。

此外Salimi還計劃將該基金轉變為DAO，其中DAO5代幣將被鑄造并發行給基金的投資團隊、咨詢委員會和投資組合公司創始人，組成該基金的法人實體將被解散，普通合伙人的資產將永久遷移到由DAO5代幣持有者擁有和管理的鏈上金庫。（dao5.com）[2022/3/23 14:14:10]

“我想說的是，在牛市中，很多代幣都是提前推出的，因為它是一種營銷和采用工具，而現在它更多的是一種分散工具。”Blakey說，“項目將等到代幣成為項目不可分割的一部分后才啟動。”

WhiteStarCapital的處境與此類似。普通合伙人SepAlavi表示，在其DeFi投資組合中的公司中，約有一半仍未發幣。做市商和重量級風投機構GSR的聯合創始人兼總裁RichRosenblum估計，該公司在2022年進行的大部分DeFi和基礎設施投資尚未發行代幣。

Axie Infinity 聯合創始人 Jeffrey Zirlin 加入加密風投機構 1kx，指導玩賺游戲市場投資策略:11月11日消息， NFT 游戲 Axie Infinity 聯合創始人 Jeffrey Zirlin 作為 Venture Partner 加入加密風投機構 1kx，將指導該機構對玩賺游戲市場的投資策略。1kx 表示，自 2020 年投資與元宇宙相關項目，包括 The Sandbox、Zesty Market、Nftfi、Niftex、Rarible，并稱玩賺游戲在元宇宙中具有重要地位，可以更公平地分配虛擬經濟，將貢獻和建設的激勵機制轉移到各個游戲的參與者身上。[2021/11/11 6:45:23]

甚至OutlierVentures的代幣上升項目中的項目也會暫停。

“他們中的大多數仍然處于這種觀望狀態，因為他們不需要啟動網絡；從產品和技術的角度來看，這將是很有幫助的，”OutlierVentures創始人兼首席執行官JamieBurke說，“他們不能無限期地推遲，但可以再等一會兒。”

他補充說，Outlier的代幣咨詢計劃中約有10個項目計劃在今年推出，但如果需要，他們也等得起。該計劃目前包括25個項目。

處境艱難

在2022年的大部分時間里，創始人和投資者對代幣發行的興趣一直在下降。這一年受到了Terra/Luna穩定幣生態系統5月份失敗的影響，之后，加密貨幣交易所FTX及其姊妹交易機構AlamedaResearch申請破產。

這種興趣下降歸結于一系列因素，從宏觀環境的惡化削弱了市場流動性，到監管機構對代幣是否可以被視為證券等問題的審查越來越嚴格。

截至2022年9月，PanteraCapital的早期代幣基金下跌了約71%。據《華爾街日報》報道，AndreessenHorowitz的旗艦加密基金在今年上半年下跌了40%。投資者文件顯示，今年第三季度，Spartan旗下DeFi基金的回報率僅為4.5%。

FTX去年11月的崩盤只是加劇了現有問題。風險投資機構Arca的高級副總裁MichalBenedykcinski說，自危機爆發以來，許多加密貨幣交易所都采取了防御姿態，保護現有的流動性，而不是上線新的代幣。

“坦率地說，其中許多交易所暫時不會接受上線新幣，尤其是在岸中心化交易所。”Benedykcinski稱。

LeadBlockPartners創始合伙人DavidChreng-Messembourg表示，在經歷了痛苦的一年之后，交易所目前專注于“現金保值和客戶保留”。

“任何現金密集型計劃，包括戰略或營銷活動都已暫停。新的代幣上線也不例外——大多數交易所已經暫停/推遲了原本計劃的任何代幣上線，”他補充道。

FTX的消亡也讓那些想要推出代幣的初創公司更難找到做市商。

“Alameda是大多數項目的首選做市商，所以創始人現在必須決定接下來應該信任誰，因為很多公司仍在宣布他們已經或即將失敗。”Blakey表示。

重壓之下

即使在如此嚴峻的市場環境下，一些初創企業可能會被迫上幣，不管他們是否愿意。

“如今，作為一名創始人，你要面對不同的投資者視角。一些只關注代幣的投資者正在過早地推動他們的投資項目發幣，”Decasonic的創始人兼首席執行官PaulHsu說，他看到一些創始人被迫發幣。

與此同時，GSR的Rosenblum預計，人們會關注那些向投資者宣稱代幣將成為核心組成部分的項目。

“我認為，鑒于Luna和FTX事件的組合拳，下半年不會有太大壓力，如果市場似乎處于出清階段，也不會有太大壓力。”他表示，“但如果市場看起來是健康的，那些運作接近一年的公司可能會面臨壓力，因為他們中的大多數都向投資者宣傳了這樣一個想法，即代幣對優化運營至關重要，所以一旦條件有利，如果他們沒有時間表，就自然需要找個理由。”

SAFE押注

OutlierVentures從本輪周期中得到的最大教訓之一是，與只專注于業務的代幣方面的項目相比，股權和代幣混合結構的公司在融資方面取得了更大的成功。

Outlier的Burke表示，通過代幣認股權證結構進行股權融資，意味著初創公司可以在短期內專注于開發其產品市場適應性，而把設計代幣經濟的工作推遲到以后。

“在我們公司，百分之百的代幣交易都有不同的風險參數，”Decasonic的Hsu表示贊同，“純股權公司有不同的風險參數。最反脆弱的公司是那些擁有SAFE和代幣權證的公司。”

Benedykcinski說，代幣發行的廣泛推遲甚至可能對剛剛開始涉足加密貨幣領域的風險投資機構有利。

“隨著潛在的流動代幣投入使用，許多風險投資已經進入游戲，其中許多基金還沒有完全建立起來，無法處理和管理活躍交易代幣的內部風險。”Benedykcinski解釋說。

他補充道，許多風投并不介意為了等待適當的基礎設施到位而出現延遲，反而對此表示歡迎。

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