Velodrome的TVL煉金術：ve(3,3)機制、veVELO分布與賄賂情況_ROM

Velodrome?作為以太坊二層?Optimism?上的一個原生?DEX，截至?1?月?29?日，TVL?為?1.33?億美元，過去一個月增加?78.31%?。無論是在?TVL?數量，還是增長速度上，都超過了?Optimism?上的?Aave、Curve、Uniswap?等頭部多鏈?DeFi?項目。在頭部項目擁有護城河的情況下，原生項目越來越難以發展，那么是什么原因讓?Velodrome?獲得了這樣的優勢呢？

Solidly，在此基礎上做了部分修改，代幣設計也參考了?Solidly?的(?3,?3)機制。

Velodrome?中有兩種代幣：VELO?是一種?ERC-20?代幣，用于獎勵給流動性提供者；將?VELO?鎖倉后會得到?veVELO，這是一種?NFT?治理代幣。ve?前綴源自?CurveveCRV?中的?vote-escrowed，即投票托管。將?veVELO?設計成?NFT?的形式，也解決了質押代幣不能交易的問題，但?veVELONFT?在二級市場上并沒有流動性。

Axie Infinity推出游戲經驗積分AXP和游戲等級機制Axie Level:7月20日消息，Axie Infinity推出經驗積分Axie Experience Point（AXP）和游戲等級機制Axie Level，旨在將Axie轉變為可以隨著時間推移不斷發展和優化的動態鏈上NFT。7月19日開始，用戶可通過參與Axie Origins游戲來賺取AXP，每場排位戰的贏家將獲得150枚AXP，一旦經驗積分累積到13,310枚AXP，就會按照等級機制Axie Level將Axie的鏈下級別移動到鏈上，進一步增加游戲深度和個性化。[2023/7/20 11:06:07]

ve?機制由?Curve?首先采用，以加強對長期代幣持有者的激勵；(?3,?3)博弈論則由?OlympusDAO?設計，當大家都質押代幣而非賣出時，所有人的收益都更高。

在?Velodrome?的主要參與者中，交易員在?Velodrome?中的交易手續費僅為?0.02%?～?0.05%?，即便沒有?UniswapV3的流動性聚集，也可能因為手續費較低而有更好的體驗。

Lightnet獲LDA資本5000萬美元資本承諾，推動Velo區塊鏈技術發展:金色財經報道，Lightnet集團（\"Lightnet\"）今天宣布，它已經獲得了LDA Capital Ltd（\"LDA\"）5000萬美元的資本承諾，用于發展其基礎設施、運營，并擴大其技術合作伙伴（Velo Labs Technology）的區塊鏈技術。 Lightnet將可以選擇在未來三年內將5000萬美元的資金增加到最高1億美元的總承諾。這筆資金將用于促進以web 3.0支付和區塊鏈分類賬為基礎的匯款服務，重點是在整個亞太地區和全球范圍內的匯款。（prnewswire）[2022/8/29 12:54:44]

對于流動性提供者，沒有了常見?AMM?中的交易手續費收入，完全依靠?Velodrome?的挖礦獎勵?VELO。

veVELO?的持有者可獲得四項權益：治理權，決定?VELO?分配給每個流動性池的權重；所有的交易手續費；所有的賄賂獎勵；通過?rebase?減少投票權的稀釋。

跨鏈NFT協議ENVELOP與OKC達成合作:4月6日消息，跨鏈NFT協議ENVELOP宣布與OKC達成合作。ENVELOP已經在OKXChain和生態系統中部署了其協議，這使得ENVELOP能夠在OKXChain中提供所有產品，并為封裝NFT提供聯合服務。[2022/4/6 14:07:56]

那么，Velodrome?中的賄賂和交易手續費越多，veVELO?持有者的收入更高，VELO?的價格可能上漲，流動性提供者的收益升高吸引來更多流動性，更好的流動性進一步提升交易手續費收入，形成飛輪效應。

VELO?代幣的初始供應量為?4?億枚，其中?60%?分配給了社區，包括?WEVE?的持有者、Optimism?的用戶和其它鏈上的?DeFi?用戶。剩余?40%?分配給了合作伙伴項目、Velodrome?團隊、Optimism?團隊、初始流動性池。

分配給流動性提供者的代幣每周遞減，第一周為?1500?萬?VELO，總的供應量預計在?200?周的時間里達到?18?億?VELO。

去中心化協議Swivel Finance推出其治理Token SWIV:3 月 11 日，去中心化協議 Swivel Finance 宣布推出其治理 Token SWIV，其中 4% 將通過追溯空投發放給社區貢獻者、Compound 等協議的鏈上治理參與者等。SWIV 總供應量為 1 億枚，其中 50% 用于流動性激勵、5% 分配給發展基金、12% 分配給社區開發基金、15% 分配給團隊、18% 分配給種子輪和戰略投資者。其中團隊已分配的部分將在約 16 個月后開始解鎖，投資者的 Token 將鎖定 12 個月，并分 16 個月進行解鎖。

此前報道，2 月 11 日，Swivel Finance 主網現已上線，同時啟動創世流動性激勵措施。[2022/3/11 13:51:06]

VELO?質押與?veVELO?的持有狀況

從以上情況可以知道，VELO?和?CRV?一樣都是會長期通脹的資產。Curve?對穩定幣、流動性質押代幣、錨定幣和收益聚合器項目至關重要，因此各個項目競爭性地積累?CRV，形成“CurveWar”。如果參與者對?VELO?的需求不足，Velodrome?將不可避免的走向死亡螺旋，但從目前的情況看，Velodrome?仍是?Optimsim?上?TVL?最高的項目，有形成“VelodromeRace”的趨勢。

跨鏈NFT協議ENVELOP已上線wNFT平臺:3月2日消息，跨鏈NFT協議ENVELOP宣布已推出wNFT平臺及原生代幣$Niftsy，其產品和服務均可在此平臺使用，包含Seasonal wNFT、Partners wNFTs、NFT Сollectors、NFT Projects、NFT Farming等功能，且該平臺即將推出慈善wNFT、wNFT市場等功能。據了解，ENVELOP是一個靈活的跨鏈工具集，能夠賦予任何NFT新的功能（經濟設置、鏈上版稅、租賃機制、時間 價值事件鎖等），以及評分和反欺詐系統。ENVELOP可以很便捷的在GameFi、交易平臺、藝術、元宇宙和 非質押NFT租賃中部署實施。[2022/3/2 13:32:47]

根據?DuneAnalytics@0x?khmer?統計的數據，從?Epoch?1?到目前的?Epoch?35?為止，雖然?VELO?的供應量在不斷升高，新增的?VELO?幾乎全部用于鎖倉，流通的?VELO?數量幾乎沒變。Epoch?1?時，鎖定的?VELO?為?1.63?億，流通的?VELO?為?1.41?億；而目前?Epoch?35?階段，鎖定的?VELO?為?6.45?億，流通的?VELO?為?1.57?億。

除去?Velodrome?團隊之外，持有?veVELO?最多的是?Beefy，這是一個多鏈收益優化器。Beefy?大約從?Epoch?20?開始積累?veVELO，它的?beVELOvault?幫助用戶自動獲得?VELO?獎勵并復投，并從中收取一定的費用。用戶質押?VELO?后可獲得可流通的?beVELO?代幣，可在二級市場上交易，Beefy?也通常會預留一部分?VELO，方便用戶退出，beVELO?的質押?APY?通常高于?100%?。

除?Beefy?之外，最近兩個?Epoch?持有的?veVELO?增長較多的還包括?200Keys、Synthetix、Frax、InverseFinance、RevenantLabs?等。但目前還沒有一個項目獲得占比相對較多的?veVELO?投票權。

veVELO?的收入構成

在?veVELO?持有者的三項收入中，最高的收入來源是賄賂，交易手續費和?rebase?收入相對較少。為什么越來越多的項目愿意采用賄賂的形式，而不是最初采用的通過自身發行的治理代幣作為挖礦獎勵呢？因為賄賂的形式更為有效，根據?Velodrome?的測算，每?1?美元的賄賂會為對應的交易對代來約?1.5-2?美元的?VELO?獎勵。

在已經結束的?Epoch?34?中，RebaseAPR?為?18.06%?，平均賄賂?APR?為?65.47%?，平均交易手續費?APR?為?3.76%?，總的?APR?為?87.29%?。

如下圖所示，在?Epoch?10-Epoch?33?這段時間里，平均?APR?均高于?100%?。Epoch?34?則因為?VELO?價格相對于賄賂的資金而言上漲過快，因此?APR?下降。由于收取的交易手續費和賄賂來自于投票的交易對，因此不同的?veVELO?持有者因為投票的不同，所得的賄賂和交易手續費也不同，而?rebase?獎勵是相同的。

可以看到，Velodrome?的賄賂資金在?Epoch?34?創下了歷史記錄，當周的賄賂金額為?449104?美元，歷史總的賄賂金額約為?510?萬美元。

Synthetix?是?Velodrome?賄賂的重要來源之一，包括?SNX/USDC、USDC/sUSD、WETH/sETH?在內的多個交易對都需要在?Velodrome?上吸引流動性。Synthetix?給出的賄賂資金是?Optimism?官方獎勵的?OP，除此之外還有?Liquity?的?WETH/LUSD、Beefy?的?WETH/BIFI、Alchemix?的?alETH/WETH、InverseFinance?的?DOLA/USDC?等都采用?OP?作為賄賂資金，幾乎沒有項目用穩定幣進行賄賂，近期?OP?價格上漲較多，這就解釋了為什么賄賂資金近期會創下新高。但?Optimism?給予生態項目的?OP?代幣是有限的，這也為?Velodrome?的機制是否能夠持續埋下了伏筆。

值得注意，近期頭部流動性質押賽道的?Lido?也開始在?Velodrome?中進行賄賂，wstETH/WETH?每周的賄賂資金為?7000LDO，wstETH/OP?每周的賄賂資金為?1000LDO。這為?veVELO?的持有者代來了新的收入來源。

小結

Velodrome?采用了?Solidly?的(?3,?3)機制，雖然?VELO?的供應量不斷增加，但在過去大半年的時間里，新增加的?VELO?幾乎全部被用于鎖倉，流通的?VELO?數量和?Epoch?1?時基本相同，說明了這套機制的有效性，Beefy?等項目都在積極的積累更多的?veVELO。

veVELO?持有者的主要收入來自賄賂，賄賂使得項目方吸引流動性的效率更高，近期賄賂資金創下歷史新高，但其中部分原因來源于賄賂代幣的價格上漲。Synthetix、Liquity、Beefy、Alchemix、InverseFinance?等均采用了?Optimism?官方給予的?OP?代幣進行賄賂，這也使得?Velodrome?和?OP?代幣的價格、Optimism?給予生態項目的?OP?代幣數量等因素高度綁定。

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