期權市場比以太坊更看好比特幣——這對ETH/BTC意味著什么_DEL

根據加密貨幣分析網站TheBlock提供的各種期權市場情緒指標，在接下來的幾個月里，投資者對比特幣的看漲程度要高于對以太坊(ETH)的看漲程度。這可能意味著ETH/BTC匯率在未來幾周和幾個月內會下跌。

根據TheBlock提供的圖表，2月5日廣受關注的180天后到期的比特幣期權的25%delta偏差為1.32，與上個月在3.3區域觸及的近期一年高點相差不遠。在7、30、60、90天到期的比特幣期權的25%delta偏差都略低，但仍高于零，因此表明市場有適度的正偏差。

25%的delta期權偏差是一個普遍監測的指標，用于衡量交易柜臺通過向投資者出售的看跌期權和看漲期權為上行或下行保護收取的費用過高或過低的程度。看跌期權賦予投資者以預定價格出售資產的權利，但沒有義務，而看漲期權賦予投資者以預定價格購買資產的權利，但沒有義務。

數據：BTC期權市場未平倉合約總額達35億美元:加密貨幣衍生品交易所Deribit晚間發推稱，BTC期權市場的未平倉合約總額目前約為35億美元。Deribit公司持有超過28億美元的BTC期權未平倉合約。[2020/11/12 14:08:55]

高于0的25%delta期權偏差表明交易臺對同等看漲期權的收費高于看跌期權。這意味著對看漲期權的需求高于看跌期權，這可以被解讀為一個看漲信號，因為投資者更渴望獲得保護價格上漲。

與此同時，180天到期的Ether期權的25%delta偏斜在2月5日為-0.3，而7、30、60、90天到期的Ether期權的25%delta偏斜均略低至在-0.8和-1.5之間。因此，期權市場表明投資者目前對ETH持有適度的負面偏見。

Longhash：比特幣期權市場爆炸式增長或對比特幣市場波動性產生影響:6月17日，Longhash發文稱，2020年第三季度，比特幣期權市場經歷了爆炸式增長。此前直到2019年初，比特幣市場主要還是由現貨和期貨交易所占據。隨后，灰度比特幣信托基金這樣的投資機構工具以及Deribit等期權交易所的交易量和未平倉合約都出現了迅速的增長。根據Skew的數據，截至6月15日，期權市場的未平倉合約總價值徘徊在15億美元上方。具體而言，Deribit在期權市場上有11億美元未平倉合約，占據了約70%的市場份額。CME比特幣期權產品成交量在5月也創下了歷史新高。根據Skew，CME有望在6月繼續突破其歷史最高月成交量。如果說2018年和2019年主導市場的是現貨和期貨市場上的散戶投資者，那么專業交易員和機構可能會在2020年占據很大一部分比特幣交易量。來自期權以及機構市場還有高盛等主要金融機構的數據表明，專業和機構投資者間的交易活動正在增加。這種趨勢的轉變可能也會在長期內對比特幣市場的波動性產生影響。[2020/6/19]

看跌/看漲比率也與以太坊多頭有關

TokenInsight分析師：市場的不確定性減少或是推動比特幣期權市場增長的主要原因:自減半以來，芝商所（CME Group）的比特幣期權市場一直在升溫，上周未平倉合約和交易量創下新紀錄。TokenInsight高級分析師武祥健對金色財經分析指出：根據CME的數據，5月15日成交的CME 5月29日到期call option行權價$10,500 - 13,000之前共有約1,300張期權未平倉，占總持倉量（1,869張）的約70%。按CME每張合約連帶5BTC計算，該未平倉量超$64M；Put option未平倉量則極少。從期權買方的角度而言，這種情況可以被視為看漲的信號。我認為減半完成，市場的不確定性減少或是推動比特幣期權市場增長的主要原因。由于無法獲得具體成交明細，故無法推斷推動主體。簡單來說，期權交易者是這個市場中較為專業的一撥人，這一持倉量說明比特幣短期看漲。[2020/5/18]

2月4日，比特幣看跌期權未平倉合約比例為0.39，接近兩年多以來的最低水平。低于1的比率意味著投資者更喜歡擁有看漲期權而不是看跌期權。

雖然以太坊未平倉合約看跌/看漲比率最近跌至0.27，但仍遠高于去年10月初觸及的近期低點0.2左右。因此，以太幣多頭將失望地看到，雖然隨著價格上漲，比特幣未平倉合約看跌/看漲比率在2023年大幅下降，但以太幣未平倉合約看跌/看漲比率卻并非如此。

期權市場發出了一個明確的信號，即盡管今年的價格表現令人印象深刻，但投資者對ETH的熱情尚未像最近對比特幣的熱情那樣高。在CoinShare最新的每周資金流量報告中可以明顯看出這種對比特幣的明顯好轉情緒的進一步跡象，該報告顯示比特幣再次主導資金流入。

一些以太幣投資者感到困惑。以太坊區塊鏈將在不到兩個月的時間內進行重大升級——所謂的上海硬分叉將首次釋放質押的ETH提款，從長遠來看，這有望吸引對以太坊生態系統的大量投資。

與此同時，以太幣目前正在經歷通貨緊縮，加密貨幣的年化銷毀率目前超過了加密貨幣的發行率。當資產通縮時，這通常意味著隨著時間的推移價格會上漲。

ETH/BTC跌破？

因此，期權市場發出信號，表明ETH/BTC可能繼續走低，該貨幣對今年下跌約1%至0.0715，較去年0.085區域的高點下跌超過16%。

ETH/BTC最近確實在0.068區域獲得支撐，這在很大程度上要歸功于自2020年底以來一直提供支撐的長期上升趨勢。但技術人員警告說，如果這種上升趨勢被打破，可能會打開通往更長期的大門。ETH/BTC長期走低至0.05以下的2022年低點。

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