專訪Tether首席技術官Paolo Ardoino：Tether如何在30天內處理200億美元的贖回_USD

不是FTX的敗局，就是萬億美元的市場崩盤。時不時地，總會有一個事件證明人們對任何與加密相關的事物都保持不信任。

但穩定幣領域是加密市場的風暴中出現的一線希望。無論市場上漲還是下跌，穩定幣，顧名思義，都保持穩定，保持與它們掛鉤的貨幣的價值。

我一直認為，那些將加密貨幣僅僅視為一種高級賭博形式的人很快就會開始看到一項可以徹底改變金融的技術的潛力。然而，隨著最嚴重的加密風暴之一在2022年爆發，我們看到按市場估值計算最大的穩定幣——USDT——縮水，損失了約0.5%的價值。

這打破了一些懷疑者開始對加密行業建立的任何信心，但Tether的首席技術官PaoloArdoino認為，這枚已有8年歷史的穩定代幣仍然一如既往地堅固。

Tether的歷史

Tether是一家區塊鏈公司，由ReeveCollins、CraigSellars和BrockPierce于2014年創立。

Tether使用臺灣傳統銀行合作伙伴將法定貨幣轉換為加密貨幣，反之亦然。由于它在沒有KYC的情況下得到廣泛使用，銀行合作伙伴最終于2017年終止了與該區塊鏈公司的關系。但是，波多黎各和巴哈馬的銀行卻同意與Tether合作。

今日恐慌與貪婪指數為34，等級為恐慌:金色財經報道，今日恐慌與貪婪指數為34（昨日為44），等級為恐慌。

注：恐慌指數閾值為0-100，包含指標：波動性（25%）＋市場交易量（25%）＋社交媒體熱度（15%）＋市場調查（15%）＋比特幣在整個市場中的比例（10%）＋谷歌熱詞分析（10%）。[2023/3/10 12:53:41]

2017年的牛市讓Tether的穩定幣USDT大受歡迎，并使其成為有史以來交易量最大的加密貨幣之一。

2018年，該公司被香港加密貨幣交易所Bitfinex的所有者收購。

是什么讓USDT穩定幣保持穩定？

在2022年USDT略微貶值后，大多數僅將加密貨幣作為跨境交易手段的人對它失去了信心。如果有機會重拾對USDT或任何其他穩定幣的信心，人們需要知道是什么讓穩定幣保持穩定。

在我對Ardoino的采訪中，他說，“一些壞蘋果并不能代表區塊鏈背后的想法之美，以及一般加密貨幣背后的想法。”對他來說，穩定幣讓人們超越他們的假設，看到加密貨幣的本質。

數字支付項目Paychant推出面向非洲用戶的法幣與加密貨幣交易產品:2月6日，據官方消息，數字支付項目Paychant推出面向非洲用戶的法幣與加密貨幣交易產品，允許用戶通過本地銀行轉賬和移動支付方式購買和出售加密貨幣，希望進入非洲市場的錢包和DApp可以使用Paychant的本地化支付基礎設施。

Paychant支持以太坊、Celo、Polygon、BNB Chain、Solana、Tron、Cardano、Bitcoin Cash、Ripple、Litecoin以及比特幣等區塊鏈網絡，目前支持的國家包括尼日利亞、加納、肯尼亞、烏干達、贊比亞。[2023/2/6 11:50:35]

他解釋說，Tether是用流動性極強的資產支持創建的。他說：“穩定幣最重要的特點是可以返還資金。”

試著將穩定幣想象成玻璃鵝卵石。如果100,000顆玻璃鵝卵石的價值與美元的比例為1:1，則鵝卵石的創造者需要有100,000美元的儲備來代表每顆玻璃鵝卵石。穩定幣要保持其穩定性，就必須為流通中的每一枚代幣都提供流動資產。

華爾街日報：扎克伯格將公司失誤歸咎于自己并發起裁員:金色財經報道，Meta首席執行官馬克-扎克伯格告訴數百名高管，裁員計劃將于明天開始。報道稱，扎克伯格將責任歸咎于自己，告訴高管們他應對公司的失誤和人員過多負責。幾天前，《華爾街日報》稱這家科技巨頭打算解雇數千名員工。9月底，Meta擁有兩家社交媒體公司Facebook和Instagram，共有87000名員工。

扎克伯格因其在元宇宙領域投資數十億美元的決定而受到廣泛批評。今年到目前為止，Meta的元宇宙部門已經損失了近100億美元。 此次裁員可能是Meta公司成立近二十年來最大的一輪裁員，此前該公司曾在9月份凍結了招聘。Meta公司曾表示，它希望將成本削減10%。[2022/11/9 12:35:51]

根據Ardoino的說法，當人們用穩定幣兌換美元時，你應該能夠有能力償還。

“如果你有像USDT這樣的以美元為基礎的穩定幣，你就不能將Luna作為你的儲備；你需要有美國國庫券，你需要有現金存款，以及代表美元的安全流動性投資，這樣無論發生什么，你都可以用美元兌現。”

Paxos與PicPay合作面向巴西用戶推出加密貨幣交易功能:金色財經報道，美元穩定幣USDP發行方Paxos宣布已與巴西金融科技應用PicPay合作推出加密貨幣交易功能，將數字資產帶給PicPay的3000萬活躍用戶。PicPay用戶現在可以購買、出售和持有比特幣、以太坊和USDP（Paxos完全受監管的美元支持的穩定幣）。

PicPay還將支持加密貨幣支付功能，并將在今年晚些時候推出。（paxos.com）[2022/8/11 12:17:33]

當價值600億美元的穩定幣崩盤時

我們怎么知道穩定幣有他們所說的儲備支持？我們不知道，只能相信他們。但是信任錯誤的穩定幣的代價可能很大。

2022年5月，由于TerraUSD/UST穩定幣的下跌，加密市場經歷了有史以來最嚴重的崩盤之一。

Terra是一個區塊鏈網絡，由TerraformLabs的DoKwon和DanielShin于2018年創建。他們創建了TerraUSD，一種算法穩定幣。與需要美元等資產支持的USDT不同，TerraUSD由計算機算法和同樣由TerraformLabs創建的加密貨幣Luna支持。

特斯拉：截至6月30日公司剩余數字資產市場價值為2.22億美元:7月25日消息，特斯拉(TSLA.O)：截至2022年6月30日，我們持有的剩余數字資產的公允市場價值為2.22億美元。（金十）[2022/7/25 2:36:15]

在5月的崩盤之前，Kwon和Shin被認為是創造TerraUSD的英雄，特別是因為Luna的迅速崛起，讓一些人在短時間內成為加密百萬富翁。

然而，當價值20億美元的TerraUSD被拋售時，危機開始醞釀。這場拋售震驚了市場，使本應為1美元的TerraUSD代幣跌至0.91美元。

一些交易員抓住機會以0.91美元的價格買入代幣并以1美元的價格賣出，導致代幣進一步脫鉤，更多的人拋售，使人們遠離了Luna，它變得一文不值。

Luna的崩盤如何影響USDT

盡管USDT仍然存在，但它受到了Luna崩盤導致的市場緊縮的影響。根據Ardoino的說法，USDT的生存能力，即使是大型傳統銀行也無法實現。

Luna崩盤后，加密貨幣市場進入了恐慌模式。盡管USDT從根本上不同于TerraUSD，但一旦恐懼襲來，人們就很少關心事實。

然而，即便是事實，也不總是站在Tether一邊。市場關于流通中的每一個USDT都有一美元儲備的故事被打出了一個嚴重的漏洞。

2019年，紐約的一名律師指控Bitfinex——Tether的姊妹公司——動用了Tether的7億美元儲備金來彌補8.5億美元的損失。

這意味著Bitfinex可以使用Tether應該用來幫助USDT與美元掛鉤的儲備。

Bitfinex回應稱，法庭文件是惡意撰寫的。然而，在2021年，紐約總檢察長LetitiaJames表示，它發現Tether有時沒有儲備金來支持其加密貨幣與美元掛鉤。

Tether和Bitfinex最終同意以1800萬美元與該律師達成和解。

Luna在2022年的崩盤讓Tether的儲備受到考驗。

“就加密貨幣行業的法定貨幣而言，Tether是最大的門戶。很多人想贖回Tether，我們在48小時內贖回了70億美元，占我們儲備的10%。”

為了提供背景信息，Ardoino提到了美國銀行華盛頓互惠銀行(WaMu)在10天內支付了11%的準備金后，導致了破產。

這使得銀行無法進行日常活動。然而，美國房屋價格的下跌及其大量貧困的客戶群也同樣導致了該銀行的破產。WaMu在十天內支付了其準備金的11%，但Tether則必須在兩天內支付10%。根據Ardoino的說法，贖回持續了一個月零三天，在此期間，Tether贖回了其準備金的25%——超過200億美元。就更多情況而言，FTX60億美元的提款激增是導致加密貨幣交易所破產的部分原因。對Ardoino而言，Tether能夠兌現所有提款，意味著該公司的儲備是真實的。

有趣的是，有些撤資并非出于恐懼，它們只是一些參與者從市場恐慌中賺錢的方式。對于像我這樣的零售加密貨幣交易者，穩定幣可以幫助我們進出市場。例如，如果我在比特幣交易中獲利100美元，我會將該利潤換成等值的USDT，這樣我就不會因市場波動而損失我的利潤。然后我可以賣掉那100美元的USDT換取奈拉。但是，擁有大量資金的機構交易員或投資者會去Ardoino所描述的USDT一級市場，將他們的USDT換成真實美元。而該市場允許的交易額不能低于100,000美元，必須注冊才能使用。

當USDT的價值在2022年5月下跌時，人們在二級市場上以不到1美元的價格購買它，并在一級市場上以1美元的價格進行交易。

“Tether總是以1美元的價格贖回和兌現贖回。因此，您將您的Tether代幣帶到我們的平臺，并注冊，我們會為每個USDT支付1美元。在二級市場和交易所，人們可以以任何數量出售Tether。

“FirTree和其他對沖基金不相信Tether擁有所有的錢，所以他們所做的是大量借入，我們說的是從像Genesis這樣的公司那里借入數億美元的USDT，然后在二級市場上賣出，所以會引起問題。這就是我們最終贖回70億美元的方式。”

以低于通常價格的價格出售USDT給二級市場的資產造成了人為壓力。這使得套利者——從不同市場的價格不一致中獲利的人——利用了這種情況。

有趣的事實：Genesis——將USDT借給對沖基金的公司之一——最近已申請破產。

“在攻擊像Tether這樣的公司之前，你真的應該確保你了解它是如何運作的，因為我們穩固而有彈性，而且我們在過去八年中已經證明了這一點。”

2023年2月2日，華爾街日報(WSJ)發表了一篇文章，再次考驗這家區塊鏈公司的韌性。《華爾街日報》稱，2018年Tether只有四個人，卻控制了86%的Tether。

在過去的八年里，爭議和丑聞一直困擾著這家穩定幣公司，但Ardoino對儲備和公司的領導層充滿信心。他相信Tether會存在很長時間。

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