Web3.0代幣經濟學：近8億美元資產蒸發，給我們帶來怎樣的啟示？_TOK

自Web3.0興起以來，不知道大家有沒有聽說過tokenomics這個加密專有術語？

Tokenomics指的是token與持有者及其各自生態系統的創建、管理和交互，也就是研究人們如何與token進行交互。

Tokenomics復雜且跨學科，它結合了經濟、金融和許多其他領域的元素。除此之外，根據每個生態系統的獨特特征，不同的token機制之間還存在著顯著差異。

通常情況下，Web3.0中的tokenomics模型包括以下內容??

①token發行：token的總供應量及其創建機制。

②token用例：token的用途。

③token分配：token在參與者之中的分配情況。

④token激勵：用token來激勵所需行為的方式。

與tokenomics模型設計有關的風險通常不在安全審計范圍內。因此一旦這些風險出現，就會造成意想不到的經濟損失，正如近期來我們觀察到的那些平臺一夜間「塵歸塵，土歸土」事件——都是因設計缺陷或風險管理不足而導致的。

BNB Chain公布越南Web3加速器入圍名單，Incognito等10個項目入圍:金色財經消息，BNB Chain公布越南Web3加速器入圍名單，Incognito Chain、FOTA、Planet Sandbox、Krystal、Roseon World、Metastrike、Calamus Finance、Ancient8、Spinel Labs和Orochi Network這10個項目入圍，涵蓋游戲、基礎設施、生活方式和DeFi領域。[2022/9/2 13:05:13]

據統計，這些事件累計的損失高達數十億美元。

Tokenomics相關原因導致7.9億美元損失

2022年，CertiK對幾個大規模Tokenomics相關事件進行了調查，包括Terra、CelsiusNetwork、Beanstalk、Fortress、AxieInfinity、Solend和BabylonFinance等。

ENS與Cloudflare合作設置替代網關“.domains”，恢復用戶對其Web3社交入口的訪問:8月31日消息，以太坊域名服務ENS宣布與網絡基礎設施和網站安全公司Cloudflare合作，在“eth.domains”上設置了另一個替代網關，用戶在ENS域名后面加上“.domains”或“.limo”就可使用一個基于Cloudflare IPFS網關的去中心化個人Web3社交入口。團隊將繼續努力恢復對“eth.link”的訪問。

此前消息，ENSDAO于8月26日在Twitter上表示eth.link域名目前已過期導致無法訪問，原因為該域名由已入獄的以太坊開發者Virgil Griffith所有，故無法獲得其賬戶訪問權限。[2022/8/31 12:59:20]

這幾起掀起了巨大波瀾的事件總計損失超過7.9億美元，還影響到了另外價值數十億美元的資產。大量不知名項目因這些事件的負面影響遭受不同程度的資產損失甚至是破產。

現場丨Parity亞洲技術總監賈瑤琪：Parity和Web3基金會將加速推進Web3.0生態的基礎設施建:金色財經現場報道，由Web3基金會主辦的Web3大會10月29日在上海舉行。Parity亞洲技術總監賈瑤琪在會上表示，Parity和Web3基金會將加速推進Web3.0生態的基礎設施建設，尤其是Polkadot平行鏈和跨鏈技術。會繼續通過Web 3.0的Bootcamp，builder program幫助生態項目的技術、市場推廣和商務合作，繼續做好連接中外的樞紐，引進優質的海外Web3項目，同時推出國內優秀的項目參加頂級活動如Web3 Summit, Sub0等。與此同時，還將繼續推出優秀的Substrate課程，幫助開發者和工程師更好構建區塊鏈系統和應用，降低開發門檻。舉辦線下workshop、meetup和大會，加深與各個新老項目的進一步合作，共同建設更加美好的區塊鏈生態和Web 3.0。[2020/10/29]

Tokenomics相關風險的三個不同類別：

Filecoin創始人：Web3.0具有劃時代價值:Filecoin創始人胡安·貝內特在Filecoin太空競賽啟動儀式上發表演講，他認為Web3.0的時代正在到來。從計算機到互聯網，再到人工智能、AI等新科技，人類正在經歷翻天覆地的變化。而互聯網也從Web1.0到2.0，再到Web3.0的轉變，而Web3.0比之前增加了信任機制。Web3.0的價值在于出版、交流、交易的安全保障；數據的存儲；去中心化；無信任機制；每個人的隱私得到保護。Web3.0由去中心化網絡、區塊鏈和相連的數據組成。（嗶嗶News）[2020/8/27]

模型結構風險

與模型結構相關的風險源于項目的設計。

可以說，tokenomics模型是所有區塊鏈項目中最重要的方面之一。

對與模型結構相關的風險準備不足可能會導致重大危害，危及項目的長期發展。下表概述了幾個因與模型結構相關的風險而「消失」的項目示例。

動態 | Stafi協議獲得瑞士Web3基金會資助:Stafi官方公告顯示，Stafi Protocol獲得Web3基金會的資助，成為Web3生態中的一員。Stafi團隊稱：希望在2020年一季度正式推出給Staking資產提供流動性的第一款產品。公告并沒有透露具體融資金額。據了解，Stafi是一個提供抵押資產流動性的去中心化協議，以Staking資產的流動性為切入口，著重解決目前鏈上資產的價值流通障礙。Web基金會是一家位于瑞士的基金會，為完善Web3.0的生態建設為建立，主要用于資助一些Web3生態上的開發項目。[2019/12/13]

Terra

事件起因：Terra生態系統與UST美元脫鉤。

穩定幣UST的發行方Terra于2022年5月崩盤，原因是其token設計原因最終導致價格螺旋式下跌。UST穩定幣的價值是與美元錨定的，它依靠TerraStation鑄造和銷毀LUNA調整UST的價值。因此我們可以看出，它過度依賴套利者來維持穩定幣UST與美元的掛鉤。

當UST脫離美元掛鉤，價格急劇下降，瞬間在市場上引起了巨大的恐慌，導致原本價值600億美元的項目在幾天內失去了幾乎所有的價值。

最終，LUNA和UST的價格下跌了99%以上。然而，與脫鉤風險和套利者等利益相關者的行為有關的風險分析和壓力測試也許可以幫助避免這一原本不可避免的事件。

CelsiusNetwork

事件起因：CelsiusNetwork不考慮不利的市場條件，而向用戶提供了不可持續供給的獎勵。

CelsiusNetwork是一個去中心化的借貸平臺，允許用戶通過他們的token資產獲取回報。

2022年6月，CelsiusNetwork申請破產，負面影響席卷了六十多萬個賬戶。

Terra的崩盤也是該平臺破產一定程度上的「推手」，但是另一個根本原因其實是Celsius提供的不合理的質押獎勵。

在極端的市場條件下，該項目無法維持其給用戶保證的超高收益，也凸顯了合適的風險管理對于項目長期成功發展的重要性。

Beanstalk和FortressProtocol

事件起因：攻擊者可以操縱治理機制。

Beanstalk是一個基于信用的去中心化穩定幣協議，通過信用而非抵押品來發行其原生穩定幣。

攻擊者利用閃電貸放大了其治理能力，通過一個惡意提案最終從協議中盜取了1.82億美元。

另一個名為Fortress的去中心化借貸和穩定幣平臺也遭受了類似性質的攻擊。通過操縱其治理token的價格，攻擊者成功地讓一個惡意提案通過了，并從Fortress協議中盜取了大約300萬美元。

這兩起事件充分呈現了治理模式的漏洞在市場上被忽視的情況。

外部環境風險

項目團隊或社區無法控制的外部因素，也極有可能給項目帶來風險。

了解潛在的風險并監測環境的變化，可以為項目提供必要的靈活和機動性，以有效地應對意外事件并采取適當行動。

BabylonFinance就是一個遭受到該類外部因素影響的典型項目。

BabylonFinance

事件起因：因Rari/FEI黑客攻擊造成了重大損失。

Rari/FEI黑客攻擊的依賴性問題引起了連鎖反應，致使BabylonFinance損失了340萬美元的資產。該平臺已于2022年9月關閉。

黑客攻擊后，用戶們的提款導致項目的總鎖倉價值(TVL)下降超過了75%。

BabylonFinance的原生tokenBABL價值損失太大以至于不能再作為抵押品，其在Rari的Fuse池上的1000萬美元的借貸市場也已不復存在。

像Babylon這樣的項目失敗不是因為內部問題，而是因其過于依賴外部平臺。通過對外部賬戶和市場的監控和分析，項目團隊本可以對此類風險做出及時的反應和判斷。

參與者行為風險

參與者行為風險指的是團隊關鍵參與者的行為或生態系統中的關鍵組成部分的行為可能對數字貨幣或token的需求和價值產生負面影響。

通過了解不同情景影響項目不同組成部分的行為，團隊可以更好地為應對潛在挑戰做好準備，并降低負面行為的風險。

如果可以做到更好地管理生態系統中的用戶和組成，這些損失本可以減少。

Solend

事件起因：缺乏對低流動性隔離池中token發行的監控和管理。

Solend是一個借貸項目，它利用Solana平臺的可擴展性來提供創新的金融解決方案。

2022年11月2日，在Solend事件發生時，一名攻擊者在一個主要用于USDHpricefeed的特定流動性資金池上操縱了穩定幣USDH的價格：攻擊者將USDH的價格從1美元抬高到8美元。

從而攻擊者可用USDH作為抵押，在多個隔離池中借入其他token。

該漏洞導致了約41,000SOL的損失。

盡管部分原因是價格預言機對低流動性池的依賴，但USDH存在于多個隔離資金池中是導致該漏洞的一個主要因素。

寫在最后

2022年發生了許多與tokenomics有關的重大事件，凸顯了優化市場風險管理的必要性。

安全審計無疑是至關重要的，但這些事件也為人們敲響了警鐘——tokenomics分析的重要性不言而喻，尤其是在當今快速增長和發展的數字貨幣市場中，風險管理同樣重要。

在Web3.0道路上，tokenomics顯然將繼續在塑造行業的發展方向方面發揮顯著作用。

因此社區必須持續參與并共同努力于建設正確的tokenomics，為行業構建更美好的未來。

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