次世代Perp DEX之戰拉開帷幕_RAD

GMX去年提出X4計劃，其中重要一環便是全新的交易模式PVPAMM，由于GMX轉向合成資產的開發，X4便暫時擱置了。近期又冒出LionDEX，聲稱已實現了PVPAMM，戰火突然就在眼前。本文將為你帶來詳盡的PVPAMM解讀，提前一窺下一代PerpDEX風采。

PVPAMM的核心奧義就在于：

Trader把籌碼即保證金放在一個池子里

“相對”賺的更多的分到更多的籌碼，“相對”賺的少的就虧錢

所謂PVP，核心就在于“相對”而字，如果說GMX原本是GLP和Trader對賭，那么PVP就是Trader之間對賭

Fireblocks測試場外加密貨幣托管解決方案:金色財經報道，Fireblocks 正在試用一種混合托管解決方案，即使在交易所交易時，其客戶也可以使用該解決方案來保護他們的加密貨幣。擬議的平臺被設想為“場外”服務。該平臺將使客戶能夠在交易所交易時保管他們的加密資產。只有在交易需要結算時，資金才會從托管平臺中移出。Huobi 和 Deribit 已被添加為該項目的合作伙伴。

Fireblocks金融市場高級副總裁 Stephen Richardson 表示，這種安排可以幫助客戶最大程度地減少對加密貨幣交易所的風險敞口。[2023/2/20 12:18:04]

GMX的X4文檔舉了一個例子，我們以此為起點展開分析：

標記為Genesis trading的地址向Coinbase轉移超1億枚USDC:金色財經報道，據PeckShield監測，標記為Genesis trading的地址在過去12小時內向Coinbase轉移了超過1億枚USDC。[2023/2/15 12:08:51]

Alice以1?kUSDC作為保證金，鑄造了1000個GD并開了價值$?10?k的多頭單

Bob以2?kUSDC作為保證金，鑄造了2000個GD并開了價值$?20?k的空頭單

現在LPPool中有3?kUSDC/3?kGD，其中1GD=$?1?

BlockFi的加密貨幣挖礦資產可能在破產聽證會后推向市場:金色財經報道，BlockFi的加密貨幣挖礦資產可能在破產聽證會后推向市場，根據周一提交給破產法庭的提案，BlockFi的加密貨幣挖礦資產的投標人將在2月20日之前提交投標，并在下周進行拍賣。（coindesk）[2023/1/31 11:37:26]

如果ETH上漲5%?，兩者都平倉，那么Alice將擁有1.5?kGD，而Bob則擁有1?kGD

現在LPPool中有3?kUSDC/2.5?kGD，其中1GD=$?1.2?

我們分析下其中計算的邏輯，可知是把盈虧體現在GD數量上，即為：

美財政部長耶倫：數字金融“很難監管”:金色財經報道，在華盛頓特區舉行的國際貨幣基金組織 (IMF) 年會上的一次談話中，美國財政部長珍妮特耶倫周三重申了為數字資產建立監管框架的重要性，耶倫稱Terra是一種可能的危險，而Tether因崩盤而“破產” 。希望與國會合作填補這些漏洞，因為數字金融“很難監管”。對于財政部長認為具有解決許多問題的優勢和潛力的央行數字貨幣，耶倫表示，雖然這個過程可能需要多年時間，但當然值得參與開發。我們可以繼續考慮實施是否正確，但美國應該處于我們可以發布的位置。[2022/10/14 14:27:11]

Alice:1000$?10000*?5%?/$?1?=?1500GD

Bob:2000-$?20000*?5%?/$?1?=?1000GD

NewGDSupply=AliceBob=2500GD

NewGDPrice=3?kUSDC/2500=$?1.2?

可以總結得出其核心公式如下：

NewGDSupply=GDSupplyTraderPnL/GDprice

NewGDPrice=TVL/NewGDSupply

表述即為：

池子總籌碼不變

Trader總盈虧反映在GD供給量上

GD價格跟供給成反比

就是說PVP交易者為一個整體，整體賺錢即TraderPnL為正，會帶動GD供給上漲價格下降，你需要賺的相對比整體更多才能真的U本位賺到錢。

PVPAMM的優勢在于：

純Alpha交易，不需要太考慮大盤行情，比市場強就行

可以不需要額外的LP，交易者們自己玩就行

解決所謂單邊行情問題，全部開一個方向的話反正都不賺錢

對于單邊行情，GMX雖然在牛市如此推文所述問題不大，但是在熊市的話由于GLP價格下跌，心理壓力還是會大一些的：

PVPAMM又將所面臨什么樣的挑戰：

冷啟動：需要有足夠的trader，交易體驗才會好，雞生蛋蛋生雞問題

使用門檻：機制復雜導致用戶理解困難，你開多ETH然后ETH價格上漲，結果你反而虧錢，這里需要教育好用戶才能避免誤會

而LionDEX這個聲稱已實現PVPAMM的項目看上去主要做了4件事：

實現了GMXX4計劃中的PVPAMM

LP疊加GLP來做，賺兩份收益

做了一個保險模塊，減少爆倉風險，提升高杠桿用戶體驗

做了一套促進交易的經濟模型，解決雞生蛋蛋生雞問題

PVPAMM中兩個挑戰有一個已經照顧到了，還需要看看其如何降低使用門檻，教育好用戶。

目前GMX轉向合成資產開發，還未開始X4的開發，這塊有較長的真空期，便有了新項目的機會。不過是騾子是馬還得拉出來溜溜，其馬上要發布公測，我們觀察其公測效果如何即可。

這還體現了一點，由于GMX創始人X是一個非常喜歡分享設計思路的開發者,搶先實現X的設計也成為了DEXPerp賽道的一條路，未來這一塊的競爭將會進一步提升該賽道競爭烈度。

總而言之，如果說GMX現在的模式是存在一個“莊家”GLP，交易者依靠正確的判斷從莊家手里賺錢；那么PVPAMM則沒有莊家的存在，或者說人人都是莊家，交易者依賴從場內其他交易者手里賺錢。這種交易模式已經和CEXPERP在本質上有了重大區別，是一種真正的DeFi原生模式，預計在不遠的將來這類情況會越來越多。

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