比特幣價格進入“過渡階段”，何時走出熊市？_ERT

?BTC一直在努力突破25,000美元的水平，但鏈上分析表明，關鍵價格水平的回落是走出熊市的一部分。

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由于關鍵的鏈上指標提供了阻力，交易員對比特幣充滿希望的樂觀主義似乎在3月的第一周消散了。

現在比特幣威脅要重新測試22,000美元的水平，如果發生這種情況，一波賣空者將獲利。如果賣空者的行使價觸及，一些分析師認為比特幣可能跌至19,000美元。

按行使價排列的比特幣期權

NCR宣布完成收購比特幣ATM機運營商LibertyX:1月14日消息，財富500強企業軟件公司NCR Corporation宣布完成收購比特幣ATM機運營商LibertyX。2021年8月2日，NCR和LibertyX達成最終協議，根據該協議，NCR將收購LibertyX。該交易包括LibertyX的加密貨幣匯款業務LibertyPay。據悉，LibertyX成立于2013年，在美國運營著1萬多臺ATM機；NCR原名National Cash Register，是一家軟件公司，生產ATM機、銷售終端和掃描儀等商業相關產品。（businesswire）[2022/1/14 8:48:22]

少數分析師仍預計BTC短期內將達到25,000美元，鏈上數據突出了價格在較高水平受到阻力的幾個原因。

Eric Balchunas：本月美國比特幣ETF獲得批準的可能性為75%:金色財經報道，彭博社高級分析師Eric Balchunas表示，隨著美國證券交易委員會 (SEC) 對傳統比特幣 ETF 的“挑戰”，比特幣期貨等價物正在為可能的批準做準備。比特幣 (?BTC?) 交易所交易基金 (ETF) 本月以某種形式獲得批準的可能性為 75%。

Balchunas 提到了 SEC 主席 Garry Gensler，他上周暗示了對這些工具的寬容立場。隨后，我們開始看到根據《投資公司法》提交的關于尋求投資 CME 交易的比特幣期貨的交易所交易基金 (ETF) 的文件，當與其他聯邦證券法結合時，40 法案為共同基金和 ETF 提供了重要的投資者保護。（cointelegraph）[2021/10/4 17:22:55]

已實現的價格指標突出了獲利回吐

分析師Willy Woo：比特幣今年可能升至30萬美元以上:分析師Willy Woo在與Laura Shin進行的Unchained播客新采訪中表示，根據他的Bitcoin Top Cap模型，領先的加密貨幣將達到六位數的價格，而比特幣的價格將達到200000至300000美元。[2021/1/15 16:12:08]

市場參與者對美聯儲加息和高通脹的擔憂是比特幣面臨的沉重宏觀阻力，這讓投資者權衡BTC投資的貨幣時間價值(TVM)。為了衡量鏈上的TVM，可以根據持有比特幣的時間和平均獲取成本將比特幣持有者分組。

在過去六個月內購買BTC的投資者受益于早期的熊市條件，平均實現價格為21,000美元，這使他們獲利。所有BTC持有者的平均市場實現價格為19,800美元，目前也處于盈利狀態。

相反，持有超過六個月的BTC的實現價格高于其他市場組別，為23,500美元。當比特幣達到23,500美元以上時，六個月來幾乎沒有看到TVM回報的持有者可能會對突破施加壓力，因為他們急于鎖定利潤。

按持有時間劃分的比特幣供應成本基礎

流動性流入增加，但與2022年相比相形見絀

比特幣價格對利率和美元指數(DXY)高度敏感，這給風險資產帶來了壓力。這些因素的負面影響對賣空者有利，但對比特幣不利。比特幣抵御空頭壓力的最佳方式是讓新的多頭流動性和現貨買家進入市場。

分析交易所凈流量是衡量新流動性的好方法，目前該指標自2023年初以來增長了34%，但低于16億美元的年均日均值。

比特幣交易量

目前，分析師的普遍共識是，對支持加密業務的銀行的打擊阻礙了將新流動性引入加密市場的能力。

未實現比特幣利潤的上升反映了之前的周期

雖然一些比特幣投資者正在實現盈利，但在查看凈未實現利潤/損失指標(NUPL)時，會出現積極的鏈上信號。NUPL指標顯示了BTC供應中未實現的比特幣利潤和未實現的損失之間的差異。

根據Glassnode，3月6日的NUPL指標顯示：

“自1月中旬以來，NUPL的每周平均值已從凈未實現虧損狀態轉為積極狀態。這表明普通比特幣持有者現在持有的未實現凈利潤約為市值的15%。這種模式類似于相當于之前熊市過渡階段的市場結構。”

比特幣NUPL

雖然比特幣的2023年勢頭可能在2月中旬暫停，并且許多不利因素依然存在，但有積極跡象表明，即將走出熊市最深階段。

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