Arbitrum估值分析，機構成本在哪？什么位置我們可以沖？_RBI

Arbitrum是目前生態最完整的Layer2，在Layer2中市場份額達55%，生態項目200+，呈現有機增長態勢。$ARB代幣將僅用于協議治理，沒有其他用例，目前Arbitrum上還是使用ETH支付fee。ARB將標志著Arbitrum正式過渡到DAO，這意味著治理完全在鏈上進行，無需核心團隊手動實施提案。

更多資訊微薄團團財經這里詳細了解。

為什么發幣？

幾乎所有rollups都可由中心化實體任意升級，產生了被利用的可能性。可以被任意升級的話，理論上只要代碼設計得當，可以突然更新跨鏈合約把用戶的全部資產劃走。為了緩解這個問題，由ARB代幣持有者組成的ArbitrumDAO將控制可升級性

Circle聘請前CFTC主席Heath Tarbert擔任首席法律官兼公司事務主管:6月8日消息，美元穩定幣 USDC 發行方 Circle 宣布聘請前 CFTC 主席 Heath Tarbert 擔任首席法律官兼公司事務主管。Tarbert 稱自己是一名長期的數字資產愛好者，并表示他被 Circle 吸引是因為該公司以審慎著稱，而且他認為 USDC 是最受歡迎的受監管穩定幣。他預測穩定幣將成為未來支付生態系統的關鍵要素，并表示相信國會將通過一項重點僅限于穩定幣的加密法。[2023/6/8 21:24:14]

真實的理由：

數據：5月Arbitrum新增鏈上活躍賬戶已超100萬:金色財經報道，據Dune Analytics最新數據顯示，Arbitrum鏈上活躍賬戶總量已突破600萬，本文撰寫時達到609.2萬個，已創建賬戶總量為726.4萬個。歷史數據顯示，該指標于本月初突破500萬，這意味著5月Arbitrum新增鏈上活躍賬戶達100萬個以上，增幅已超20%。此外，當前Arbitrum鏈上已創建的智能合約總量突破了250萬，當前為2,502,633個。[2023/5/26 10:40:59]

生態已經呈現有機生長態勢，項目方要賺錢了。

TheGraph已集成Arbitrum、Avalanche、Celo網絡:金色財經報道，去中心化索引協議TheGraph已集成Arbitrum、Avalanche、Celo網絡，DApp開發人員可以開始使用子圖加載對應區塊鏈網絡的數據。[2023/2/28 12:33:38]

空投細則以及有沒有資格獲得空投我在此前文章已經詳細的寫過了，還不知道的朋友可以去翻翻看看。

代幣經濟

100億的總量，2%的通脹，大所會第一時間上。2023.3.23開始發放空投，機構投資者一年后才開始解鎖。一年后當天投資者發放總量的4.3%，項目方和顧問發放總量的6.7%隨后3年按月線性解鎖。

動態 | Harbor與Rhodium Capital Advisor合作，再次嘗試將代幣帶入房地產領域:據The Block報道，在上個月的第一筆交易失敗后，代幣銷售平臺Harbor目前正與Rhodium Capital Advisor合作，設計一種代表多處房產所有權的安全通證。其將把重點放在美國的城市和郊區住宅項目上，第一步為一個發展基金籌集法幣及加密貨幣，特別是BTC、ETH和GUSD。[2019/5/16]

機構成本

國庫留了近一半，空投11.62億，投資者/投資機構有17.53億，3輪融資共1.437億美金

機構平均成本：1.437億/17.53億=0.082$/枚。

種子輪大約：0.005$/枚，募資3.7M

A輪大約：0.12$/枚，募資20M

B輪大約：0.12$/枚，募資120M

若價格在1-2刀，機構平均獲12.2x-24.39x的收益

空投給DAO的1.13億$ARB分配如下：

GMX能獲得22%代幣，后續可能分發給GMX交易用戶。

Treasure_DAO能獲得19%的代幣，后續可能分發給各游戲用戶及核心NFT持有者。

SushiSwap能獲得9%，應當也是給交易用戶了。

估值分析

做完還是覺得用同為L2的OP來做相對估值最合理。MATIC因為基本全流通，所以MCap過高；APT顯然不適合做對比。

FDV/TVL和MCap/TVL是比較好的indicator，那么1.2-2.08都是比較合理的估值。

考慮到Arbi的龍頭地位，其估值可能會有所提升。

估值更高的原因：L2龍頭，罕見的有機增長和健康的生態，比較高的確定性

估值更低的原因：空投精品號和擼毛號差別不大，初始流通量較高，可能導致初期拋壓較大。

開盤價格等，實際上沒人能夠預測清楚，有估值作為抓手幫助自己決策即可

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什么位置我們可以沖？

注意：初始拋壓只有前期流通為早期空投用戶+daos生態系統，前期流通合計12.75億。

團隊+投資人一年后解鎖。國庫DAO放在國庫里，需要經過DAO投票才能決定用途。

因為實際上擼毛的和炒幣的人整體上不是同一批人，所以這里假設大部分的擼毛者會開盤直接出售。

假設價格是1-2刀，75%的擼毛用戶拋售：

需要的流動性為：

1*0.75*12.75億=10.2億

2*0.75*12.75億=20.4億

這個拋壓還是不小的，這也是為什么有人開盤會看跌。剛開盤應該會是拋壓最大的一段時間，在拋壓結束后，因為Arbi的熱度，可能繼續上漲。合理的介入點是在0.5-0.8-1，也可以分批掛單試試

機會永遠都有，保持冷靜，持續努力，保持信息敏感，不偷懶才是王道。

今天的分享就到這里，后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿資詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。有問題可以評論提問或者私信，所有資訊平臺均為團子財經。

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