SignalPlus：CoCo瑞信AT1債券特別版_SIGNA

瑞士信貸獲救，但贏家和輸家很明顯。經過大約?11?個小時的談判，UBS?最終同意以?30?億瑞士法郎?/?每股?0.76?瑞士法郎的全股票交易收購整個瑞士信貸，且政府額外提供?90?億瑞士法郎的損失擔保和?1000?億瑞士法郎的流動性支持。兩家機構合并后將成為歐洲最大的銀行之一，資產負債表規模超過?1.6?萬億。然而，股權援助的代價是高達?160?億瑞士法郎的?AT?1?債券蒙受損失，瑞士金融市場監管機構做出了極具爭議的單方面決定，為了股權投資者的利益，將?AT?1?債券的順位降級，價值直接被清零。整體而言，這對?UBS?股東應該是一筆長期非常劃算的交易，因為他們實際上以?30?億瑞郎的價格購得價值?560?億瑞郎的?CET?1?資產。

彭博社：Tether利用Signature Bank將美國客戶資金從美國轉移到巴哈馬:金色財經報道，穩定幣發行商Tether利用Signature Bank將美元資金從美國轉移到巴哈馬。直到今年3月Signature Bank關閉并被監管機構接管前，Tether一直使用Signature Bank的Signet支付平臺將美國客戶的資金轉移到Capital Union Bank，后者是該公司在巴哈馬的銀行合作伙伴。隨后Tether首席技術官Paolo Ardoino在推特上回應了這篇報道，稱Tether“對Signature沒有任何直接或間接敞口”。Signet成立于2019年，是一個實時支付平臺，即使在Signature Bank關閉后該平臺仍在繼續運營。[2023/4/5 13:45:37]

-?合并消息一出，CS?和?UBS?的信用違約掉期?(CDS)?價格走寬，但對整體歐洲銀行?CDS?的影響得到了有效的控制。?CS?5?年期?CDS?大幅回調，UBS?5?年期?CDS?則從近期低點擴大了?80?個基點，但總體?iTraxx?European?CDS?表現相對穩定，僅在去年?9?月的高點附近徘徊。隨著交易的完成，CS?HoldCo/OpCo?債務最終應該會逐漸趨于?UBS?的水平，因為這筆交易預計將是一個簡單的直接合并，不會留下任何被遺棄的實體。另一方面，由于最終存續實體將承擔額外的債務負擔、并購的執行風險以及?AT?1?債券持有人蒙受損失所帶來的市場負面反應，UBS?信用利差應該會有一定程度的擴大。

Signal創始人：Telegram不安全，信息并不加密:2月25日消息，跨平臺消息應用Signal創始人Moxie Marlinspike發推表示，Telegram并不安全，信息并不加密。Telegram 是烏克蘭市區最受歡迎的通訊工具。經過十年的誤導性營銷和媒體宣傳，大多數人認為這是一個“加密應用程序。現實情況恰恰相反，TG 默認情況下是一個云數據庫，其中包含每個人曾經發送/接收的每個 消息的明文副本。Moxie Marlinspike發布該推文的背景是俄烏戰爭。[2022/2/25 10:16:13]

-?歐洲銀行股經歷了戲劇性的反轉，但?AT?1?債券表現不佳，全面收跌?5%?至?15%?。投資者一開始擔心這次危機會出現連鎖反應，但與美國發生的情況不同，最終債券持有人的利益被犧牲，換取對股票投資者的援助，隨著股票投資者冷靜下來，歐洲銀行股指數也從開盤低點反彈?9%?。CoCo?AT?1?市場規模約為?3000?億，其中?CS?占名目發行量的?13%?左右，基于在這次危機中如何處理觸發條件所立下的負面先例，該市場可能會在一段時間內面臨缺乏買家的壓力。雖然市場繼續拋售的程度將取決于債券本身的觸發條件以及信貸損失吸收機制，但不幸的是，由于瑞士金融市場監管局此次采取“毫不留情”的手段，瑞士未來可能會成為?AT?1?發行的禁區。

分析 | TokenInsight：BTC人氣沖高后快速回落，新人增量創近3月新低:據TokenInsight數據顯示，反映區塊鏈行業整體表現的TI指數北京時間12月15日8時報530.9點，較昨日同期下跌9.85點，跌幅為1.82%。此外，在TokenInsight密切關注的10大行業中，24小時內漲幅最高的為其它行業，漲幅為2.75%；24小時內跌幅最高的為娛樂與游戲行業，跌幅為5.22%。

據監測顯示，BTC 24h成交額為$167億， 活躍地址數較前日下降10.46%，轉賬數較前日下降4.43%。Coinwalle分析師Jeffrey認為，BTC人氣沖高后快速回落，新人增量創近3月新低，短期或將延續調整。注：以上內容僅供參考，不構成投資建議[2019/12/15]

-?美國股市收盤上漲近?1%?，由小型股、區域銀行股和周期性股票的反彈帶動。然而，“低風險”因素的表現較為突出，顯示市場仍然保持謹慎，且投資者青睞資產負債表強勁的公司，而不是增長導向的公司或是對利率變化敏感的行業。FDIC?在較晚時刻宣布，“由于多個潛在買家表達強烈興趣，?的投標程序將延長”，另外歐洲央行?Lagarde?表示，“如果需要，歐洲央行仍準備通過貸款支持歐元區銀行”，都有助于改善收盤時的風險情緒。-?美聯儲和其他?5?家中央銀行宣布協同行動，將美元互換安排的操作頻率從每周提高到每天，以增加流動性，Yellen?和?Powell?明確表示支持。美元互換安排允許外國中央銀行以自己發行的貨幣與美聯儲交換取得美元，由于大多數國際債務和金融利益仍以美元計價，讓非美國的央行不受限制地獲得美元法幣通常有助于解決美元資金短缺問題并控制借貸利率；此外，提升獲取美元的便利性，對于美元突然需求激增的情況會有所幫助……比如美聯儲意外加息？只是舉個例。

動態 | 加密初創公司Trustology獲得Two Sigma Ventures投資:據路透社(Reuters)報道，倫敦初創公司Trustology剛剛獲得800萬美元的種子基金。該公司專注于開發旨在幫助投資者保護數字資產的技術。據路透社報道，2 Sigma的風險投資部門支持Trustology，一家專注于加密安全的公司，旨在推動新技術的開發，提高安全性，幫助投資者管理加密貨幣等數字資產。Trustology從2 Sigma Ventures獲得了800萬美元的種子期投資，同時也得到了區塊鏈公司consensus的支持。[2018/12/9]

被稱為?Basell?III?的新全球監管框架要求銀行持有至少?4.5%?的核心股權一級資本?(CET?1)，以及由?AT?1?等額外資本組成的風險加權資產達到?8%?，AT?1?是一種類似債券的工具，具有?3?個附加的特性：1.?可承受損失。當銀行的?CET?1?比率低于要求時，AT?1?會被強制轉換為股權。2.?永續。監管機構要求銀行的資本必須是永久的，因此?AT?1?是以永續形式發行，發行人可在獲得監管機構批準后贖回。3.?自由裁量和非累計股息，逾期支付不被視為違約事件。

長話短說，監管機構?(FINMA)?通過解釋一個名為“不可行性”的法律條款，在向股東支付之前先將?AT?1?歸零，完全顛覆了資本結構的運作方式，利用法律保障挑戰金融市場。總之，這是一次對公開市場投資者的速成課程，使他們了解“現實生活”中的私募市場交易是如何運作的。2023?年無疑將會成為另一個載入史冊的年份，而我們現在才處于第一季而已！

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