以太坊上海升級之際，點燃LSD敘事_ETH

今年三月，以太坊開發人員將開啟以太坊上海升級計劃，在達成普遍共識后3-4周完成以太坊上海升級。此次升級將推出三個關鍵的以太坊協議，即EIP-3855提高以太坊網絡的交易速度，EIP-3860降低交易費用，以及焦點提案EIP-4895為以太坊質押者提供更靈活的質押機制。

此外，據以太坊聯合創始人VitalikButerin所披露的以太坊未來路線圖顯示，上海升級完畢之后，以太坊開發者計劃于今年年中發布EIP-4844，這將顯著提高以太坊網絡的可擴展性。與此同時，以太坊Layer2層的擴展性將提升至更大量級。

以太坊L2網絡總鎖倉量為103.5億美元:金色財經報道，L2BEAT數據顯示，截至1月8日，以太坊Layer2上總鎖倉量為103.5億美元。其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum，約59.8億美元，占比57.84%；其次是Optimism，鎖倉量為28.2億美元，占比27.3%；第三為zkSync Era，鎖倉量為4.46億美元，占比4.31%[2023/7/29 16:05:57]

一、LSD賽道迎來爆發

LSD是一種流動性質押衍生品協議。LSD本質上是解鎖了用戶所抵押的ETH的流動性，將允許用戶在DeFi活動中間接使用你的質押的ETH進行出售、借出、作為抵押品等，在賺取質押收益之上賺取額外收益。而以太坊是公鏈中質押率較低的一種，相比其他公鏈質押率60%，以太坊目前質押率僅有12%左右，上海升級的到來能否解鎖以太坊質押賽道的發展空間？

數據：2月比特幣和以太坊期貨未平倉合約和總交易量均出現下降:金色財經報道，據The Block數據顯示，2月比特幣和以太坊期貨未平倉合約和總交易量均出現下降，同時比特幣期貨月交易額跌至1.2萬億美元，降幅達到7.4%。另外，盡管芝商所比特幣未平倉合約上漲至21.3億美元，增幅達到49.8%，但日均交易額下降至16.5億美元，跌幅為30.2%。另一方面，以太坊期貨2月交易量下降到6910億美元，跌幅為4.5%。在期權方面，雖然比特幣和以太坊期權未平倉量略有增加，但交易量卻都出現了下降。其中以太坊月期權交易額降至120億美元，跌幅為23.4%；比特幣月期權交易額降至169億美元，跌幅為21.4%。[2022/3/2 13:31:53]

以太坊上海升級后，對于質押賽道而言是機遇，也是挑戰。質押者不僅可以通過質押以保障網絡的安全性，也可以隨時提取質押資產，因此整個質押服務的產品邏輯被打通。

以太坊2.0即將發布第0階段代碼規范最新版本v0.11.1:以太坊2.0即將發布第0階段（Phase 0）代碼規范最新版本v0.11.1。以太坊2.0研究員Danny Ryan表示，該版本修復了階段0規范中發現的一些錯誤，并將在工作時繼續完善網絡規范。此外，此版本與v0.11.0版本不兼容。[2020/3/31]

一方面，開放以太坊的提取功能意味著使得LSD將變得更加流行。據預測，本次升級應該會有近千萬個ETH解壓，價格方面短期內多少會有一些波動。但長遠來看，它會使之前質押的資金得以釋放，同時質押ETH的風險將被減少。更多的ETH的流入也意味著為質押協議供應商帶來更多的收入，這對流動性質押領域和生態發展是有利的。

行情 | 以太坊未確認交易74397筆:據Etherscan.io數據顯示，以太坊未確認交易筆數為74397。整體而言，近期以太坊未確認交易筆數居高不下，網絡擁堵較為嚴重。[2018/9/8]

另一方面，而所謂質押服務本質上是托管用戶資產的LSD協議，同樣存在一定的風險。當用戶發起提現請求時，需要經過節點運營商通過BeaconChain進行處理。在這個過程中會出現兩大風險，一是協議可能會遭受黑客攻擊，二是節點運營商會有作惡風險。

二、挖掘LSD潛力項目

1.Lido($LDO)

LidoFinance是目前流動性質押領域的領導者。Lido是第一家流動性Staking提供商，他們在2020年以太坊的Beacon鏈上線時開創并推廣了流動性Staking，并持續占據市場份額直到今天。

Lido質押資產的流動性。每日獎勵，無鎖倉。適用于以太坊、Solana、Polygon、Terra、Kusama和Polkadot。

2.RocketPool($RPL)

RocketPool是僅次于Lido的第二大ETH流動性質押協議，專注于去中心化，這是Lido中心化帶來的當前問題。

RocketPool是第一個真正去中心化的以太坊權益池。流動性質押、經過審計的SC和最小化的處罰風險。與需要存入32個ETH以創建新驗證器的獨立質押者不同，RocketPool節點每個驗證器只需要存入16個ETH。

3.Frax($FXS)

Frax建立自己的AMMdex(Fraxswap)、貨幣市場(Fraxlend)、通脹掛鉤穩定幣(FraxPriceIndex)，現在推出ETH流動性質押服務，將ETH變成frxETH，一種ETHLSD。

4.Stafi($FIS)

Stafi是最早出現于2020年左右的流動性質押協議之一。他們的大部分流動性目前都在Curve上。他們目前獲得了約2700萬美元的質押ETHTVL，約占ETH質押存款的0.3%。

5.Stader($SD)

Stader最初開始在Terra鏈上提供流動性質押解決方案。在2022年5月鏈崩潰后，團隊轉向多鏈，目前支持BSC、Near、Fantom、Hedera、Terra2.0，并將在2023年第一季度推出流動性質押的ETH。

LSD賽道項目一覽表

三、結語

不難看出，以太坊作為目前Web3領域中應用最為廣泛的網絡，今年兩次升級圍繞區塊鏈不可能三角難題展開。在此過程中，LSD賽道將受到升級的直接影響，被推上發展的風口浪尖。作為Web3行業的探索者，應該把握好LSD賽道帶來的機遇。

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