對話SEC委員Peirce：SEC如何看待加密貨幣行業監管？_TER

原文作者：ReveloIntel

原文編譯：深潮TechFlow

本集節目中，RyanAdams和DavidHoffman邀請了SEC委員HesterPeirce一起討論她對于SEC、自律、分權等方面的看法。

以下是我們的筆記，幫助大家更好地理解。

銀行危機思考

美國的金融系統高度相連。

銀行系統發生的任何事情都可能影響到已經受到監管的市場。同時也有相關聯的實體需要被監管。

銀行有時是上市公司，這意味著它們的披露受到監管。

目前局勢正在密切監控，以防止任何負面影響直接影響到受監管實體。

為什么需要SEC？

證券法和SEC在處理信息不對稱、平衡投資者利益和監管市場基礎設施方面非常重要。

SEC負責向投資者提供充足的信息并監管經紀人、投資顧問和證券交易所。

加密貨幣行業應該與SEC保持良好關系，可以通過提供指導而非嚴格執法、擴大其管轄范圍，并認識到加密貨幣空間的獨特性來實現。

印度正與全球多家央行就CBDC跨境支付進行對話:7月5日消息，印度儲備銀行（RBI）目前正與至少18個其他國家的央行就“數字盧比”跨境支付的可能性進行對話。根據印度《經濟時報》6月27日的報道，印度央行行長Shaktikanta Das于6月份在倫敦的演講中，強調了外貿基礎設施對“數字盧比”的重要性，該數字盧比將于7月初在當地達到100萬用戶。Das表示，“但跨境支付也將變得更快、更無縫、更具成本效益。這是另一個需要給予大量關注的領域。我們一直在與其他已經推出或正在推出CBDC的央行進行對話。”

報道稱，自2022年7月以來，已有18個國家的銀行開設盧比Vostro賬戶。Das解釋稱，印度希望提供其CBDC作為各國進口印度商品的支付方式，以幫助那些因美元供應而苦苦掙扎的國家。[2023/7/5 22:19:21]

自我監管和去中心化對于加密行業的成功至關重要。

信息不對稱

HesterPeirce在SEC的角色包括消除信息不對稱和促進透明度。

上市公司需要進行申報，提供有關其財務狀況、風險、業務性質和高管薪酬等信息。這個要求消除了內部人員和投資者之間的差距，但并不能消除所有信息差異。

Etherscan推出IDM功能 方便查看通過Input Data進行的聊天對話:10月5日消息，以太坊區塊瀏覽器 Etherscan 宣布推出 Ethereum IDM（Input Data Messages）功能，目前已上線Beta版本，允許用戶為多個地址創建方便查看的聊天歷史記錄功能。Etherscan表示，該功能可以用在查看比如此前Poly Network遭受攻擊時黑客與團隊進行的對話。[2021/10/5 17:25:17]

擁有不同信息的人可以根據該信息做出決定，并且沒有義務將其提供給沒有該信息的其他人，除非與公司有關聯。

健康的加密貨幣/SEC關系

信息不對稱存在于中心化系統中，使得SEC監管有必要解決資本市場和形成中的委托代理問題。

在去中心化系統中，信息廣泛可用，信息不對稱問題較少，使得傳統的SEC監管不太適用。

加密貨幣領域中的中心化實體可能會受益于聯邦監管，SEC可能成為交易平臺和代幣發行者的潛在監管機構。

為了實現去中心化加密活動的潛力，需要一種不同的監管方法，認識到去中心化的好處，而不是簡單地在其之上疊加傳統監管。

火幣“DeFi預言家”項目對話：Terra基于費用模型搭建網絡生態:8月25日，火幣全球站“DeFi預言家”活動正式啟動，邀請到活動中四個DeFi項目線上對話。來自Terra項目生態發展負責人Daniel Hwang表示，Terra的運行基于費用模型，其生態系統網及絡基于費用模型有很大的優勢。Daniel在分享中介紹，目前Terra的累計交易收入排名第三，僅次于比特幣和以太坊，迄今為止已超過430萬美元。其中Terra驗證者獲得的獎勵超過了80萬美元。相比于通貨膨脹模型，Terra基于費用模型的重要之處在于它呈現的是客觀估值。從CHAI應用程序來看，實際消費者對商家購買的真實外部價值可以在區塊鏈上呈現。這些真實的交易費用對實際估值和網絡安全至關重要。[2020/8/26]

未來的加密貨幣狀態將與健康的SEC監管和分權活動相結合，可能需要更加細致和專業的監管方法。

SEC的證券定義

證券的定義很廣泛，包括投資合同類別。

SEC認為，出售承諾建立網絡和增加代幣價值的代幣可能屬于投資合同類別。

問題在于確定代幣本身是否需要注冊為證券，并在整個過程中被視為一種證券。

幣信對話Nic Carter：穩定幣將繼續增長 但可能會面臨打擊:幣信全球商務拓展總監在幣信直播間對話Coin Metrics創始人Nic Carter，探討穩定幣的發展生態。Nic Carter表示：我認為穩定幣將繼續增長, 除非他們在美國或者歐盟被限制。美元為美國的戰略地位提供了很多價值, 美元通過SWIFT的體系保持在金融系統的中心地位。約97％的穩定幣用美元計價并沒有對美國有利，未來會有很多以美元計價的穩定幣不受美國控制。但這對消費者有利，因為全球許多人都希望無摩擦地獲取美元。我認為未來會有一種打擊嘗試，FinCEN或其他政府機構試圖干涉市場上的主要穩定幣，這些穩定幣能不能證明他們的抗打擊能力，對投資者來說會是一個主要關注的問題。[2020/7/3]

需要對證券法在加密貨幣領域的應用進行調整和更嚴格的思考。

即使作為證券發行的一部分出售，代幣也應被視為一個獨立的實體。

加密貨幣法律結構的缺乏明確性可能會導致活動的抑制，因此需要進行調整。

證券陷阱

現有的證券框架阻止了加密資產和網絡實現其最大化表現狀態，因為它們的創始是中心化的。

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SEC采取的立場是將大部分代幣歸類為證券，以最大限度地擴展其管轄范圍。

國會需要參與討論，并開發針對代幣發行的披露框架或建立監管機構，以便進行更好的法律分析。

華盛頓需要考慮，是否應用規定使世界變得更美好，還是只是讓事情變得復雜，不為任何人的利益服務。

監管機構難以退后一步，認識到通過保護人們，他們也在阻止人們訪問他們想要的產品和服務，并未提供他們所需的信息。

對于那些沒有為現有過程而設計的實體和資產類別來說，SEC注冊是困難的。

擴大管轄范圍

目前還不清楚SEC是否想要監管可能創建的許多數字資產。

如果SEC要監管所有數字資產，那么它將監管許多目前未受其監管的事物。

SEC的任務是監管關于資本籌集的活動，因此應該專注于監管這方面。

SEC采取了激進的管轄立場，并試圖監管許多國會尚未規定其監管的實體。

SEC的目標似乎是盡可能地監管，但受訪者建議，如果是這樣，可能需要更多的委員來處理。

SEC倡導

加密貨幣社區得出結論，SEC對他們的資本市場或資產并不感興趣。

SEC更感興趣的是擴大其管轄范圍，而不是其原始的第一原則任務。

它是一種功能障礙性關系，SEC會采取大量執法行動，但執行行動也有其存在的價值。

這個行業需要與SEC進行更有成效的對話，人們應該結成具有相似觀點的群體，展示他們的使用案例。

人們需要用具體的使用案例來證明可以改變人們的生活。

如果那些在加密貨幣內合法嘗試構建東西的人不與監管機構交談，那么更糟糕的事情就會填補真空。

監管機構為人民服務，而不是相反，對人民負有責任。

反對SEC的影響

主席擁有更多的控制權，但所有五位委員在規則和執法行動的決策中都參與其中。

決定是通過多數投票做出的。

Peirce和另一名委員對比特幣交易所交易產品發表了不同意見，認為SEC對其應用的標準與其他交易所交易產品不同。

Peirce認為反對意見很重要，因為它有助于SEC思考問題和潛在解決方案。

公開進行這種對話很重要。

Peirce相信她的同事們有著開放的思想，并且能夠改變他們的看法。

僅僅反對本身可能不會起到太大的作用，但它確實有幫助。

Kraken質押

建議加密貨幣行業與監管機構互動，以恢復彼此之間的信任。

Kraken質押服務在美國被執法行動關閉，導致Peirce進行反對。

應該為加密貨幣質押設計監管框架，而不是將其插入現有的框架中。

她對Kraken質押服務被關閉這一事實感到沮喪，并認為這并沒有為投資者產生勝利。

與SEC的和解不能被用作關于加密貨幣質押的最終聲明。

指導Vs執法

SEC委員Peirce認為，執法行動中的一個共同主題是缺乏指導。

她提出，更有效的方法是通過公開討論建立明確的規則，然后加以執行。

這比針對可能是證券的一切進行執法行動更加高效和有成效。

SEC可以使用豁免令或解釋性指導文件等工具來建立規則。

召集人們共同討論指導方針將是功能性和有效的。

SEC可以通過嘗試新方法在加密空間建立新的做事方式。

穩定幣狀態

Peirce建議以常識的方式處理不完全相同且具有不同特征的穩定幣。

國會對穩定幣表現出興趣，并在上屆國會積極商討了與其相關的立法，因此，Peirce認為最好等待國會就該問題提供監管指導。

Peirce更希望國會編寫穩定幣的監管框架。

加密貨幣應該做得更好

行業可以通過從傳統金融中吸取教訓、對不良行為者保持謹慎、要求透明度以及識別不良行為者等措施來保護自身。

行業應該提供具體的解決方案，以達到監管目標，同時仍允許行業向前發展。

重要的是不要失去首要原則并捍衛它們，即使在短期內也是如此。

去中心化

去中心化是加密貨幣行業應堅持的重要原則，但是目前存在很多“去中心化鬧劇”，因此行業需要努力辨別什么是真正的去中心化，什么是中心化。

市場失靈和弱點是市場了解中心式攻擊并提高水平的機會。

對于監管機構和行業來說，誠實地討論某物是中心化還是去中心化非常重要，因為如果誤導人們，他們可能會受到傷害。

監管機構可能會推動中心化，因此行業有必要朝相反的方向推動。

在加密貨幣行業中，即使它們自稱為加密貨幣，也不會因為它們是中心化實體而得到豁免。

自我監管

加密貨幣世界存在對監管機構的抵制。

然而，這種抗拒創造了一個首先就邀請監管的環境。

自我監管和理解證券法和SEC的原因是必要的，以防止落入邀請監管機構的同樣陷阱。

對于監管的看法不必是非黑即白的；需要進行誠實的對話，找到平衡點，使人們能夠實現自己的夢想，并保護他們免受壞事情的侵害。

Duke演講

Peirce在2020年1月的Duke大學會議上發表了講話，談到了容許對新技術進行實驗的重要性，即使這些技術可能看起來很愚蠢或毫無意義，個體應被允許做出自己的決定，而不是依賴政府。

加密貨幣行業有責任比SEC更好地自我監管，這將有助于與監管機構建立良好關系。

Peirce愿意與行業內的人進行交流，并鼓勵他們讓她了解他們的想法和觀點。

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