美元將走向終結？一文淺議Balaji的百萬賭注_BALA

原文作者：AlexanderCampbell

原文編譯：PengSUN，ForesightNews

有人說，美元即將走向終結。

因為美聯儲向銀行系統提供緊急流動性，這意味著重啟量化寬松政策。這一次，美國將無限印鈔，美元將比舊金山的風投機構在硅谷銀行失敗時向美聯儲發送推文的速度更快地崩潰。

最著名就是Balaji賭注：?3月18日，Coinbase前首席技術官BalajiSrinivasan與匿名推特用戶JamesMedlock達成關于比特幣價格預測的賭約，根據提議的條款，如果比特幣的價格未能在6月17日之前達到100萬美元，Medlock將贏得價值100萬美元的USDC，同理如果比特幣到該日期至少價值100萬美元，那么Balaji可以獲得1枚BTC。這個40:?1賠率的賭注為期90天，沒有行權價或觸發價，非常諷刺。

三菱東京日聯銀行：美元將維持疲軟:三菱東京日聯銀行分析師指出，美聯儲通脹“暫時性”傾向具有可信度，美債收益率突然飆升的風險更高，但目前這一風險仍然很低。目前，分析師們仍對美元前景維持看跌，但預期強度低于此前。

美國十年期收益率的波動值得關注，短端美債收益率維持同樣的溫和波動。這對于匯市來說很重要，原因是短端美債收益率更容易受到明顯的差異化因素影響。大多數央行年內將縮減量化寬松措施，有些央行今年和明年可能會加息，但對于歐元區和日本來說，距離加息可能還有些距離。（金十）[2021/5/17 22:09:37]

作為一個前對沖基金經理，我也希望自己每天都能開這種賭注。然而，Balaji說得也有道理，「就像2008年一樣，銀行家們再次撒謊了」，「央行、銀行與監管機構都知道一場巨大的崩潰即將到來，但它們從未通知儲戶」，「任何押注長期國債的人都死于2021年，而現在，任何押注短期國債的人都將死于2023年。如果你將大量資產鎖定在三個月的國債上，那處境將會極其糟糕。大銀行提供的約5%利率是一個陷阱，對于那些追隨美聯儲的國家來說，大多數法定銀行賬戶現在也是陷阱」。

分析 | 看漲情緒仍然高漲，能否突破10500美元將是BTC迎來下一輪上漲的關鍵:根據OKEx現貨顯示，截至歐盤開始，BTC暫報10479美元（1.52%）。

近日，BTC在接近10500美元附近后出現短暫滯漲，相對于突破10200美元阻力位時，多頭的力量出現明顯的下降，OKEx分析師Neo認為，10500美元附近在去年6月熊市開啟后被數次驗證為日線級別的強阻力，也是近期BTC所遇到的最強阻力區域，幣價若能突破并站穩10500美元或意味著新一輪的牛市的開啟。從1小時級別圖表分析，走勢目前處于一個上升整理通道中，鑒于通道上沿基本與10500美元相重合，因此若上沿被突破也就一定程度上意味著10500美元阻力被突破，而突破后的回調低點會是一個絕佳的入場時機。提醒投資人只要幣價始終未能跌破10200美元且未來主動賣出行為并不活躍，說明上漲格局未變。

ETH近期強勢上漲并伴隨高級別的成交量，因此短期內大幅度調整的概率偏小，短時阻力位為280美元左右，突破該阻力后有很大概率能夠站上300美元，若在280美元附近受阻且成交量出現明顯萎縮，則需要注意回調風險。XRP在突破0.2885美元強阻力位后表現強勢，上方阻力區間在0.3455美元附近，突破后可直接向上看至0.3760美元區域。

OKB暫報6.01美元（10.55%）。

注：開盤時間以香港時間0點為準

根據OKEx永續合約顯示：

BTC 報10513.3美元(1.69%)

ETH 報273.29美元(7.21%)

EOS 報5.457美元(3.23%)

LTC 報83.37美元(5.80%)

ETC 報13.007美元(7.36%)

BCH報485.58美元(3.45%)

BSV 報380.69美元(4.93%)

XRP 報0.3271美元(10.66%)

TRX報0.02514美元(6.53%)

根據國際第三方統計機構CoinGecko數據顯示，OKEx平臺24小時合約交易額55.6億美元。

風險提示：

入市有風險，投資需謹慎。[2020/2/13]

的確，部分準備金制度天生就容易受到我們過去稱之為「流動性擠兌」的威脅。

分析 | BTC短線可能還有上沖 日線站穩8200美元將可能繼續上行:近期在多數分析師認為BTC將要形成頭肩頂的看空形態時，而且隨著近期BTC的持續回調合約市場空單數一直處于攀升趨勢，昨晚BTC迎來了一波爆空反彈，4小時6連陽然后小幅放量突破近期從9000美元上方一直處于的下降通道，MACD也在死叉后再次金叉向上。

分析師Potter表示，目前反彈量能逐漸處于萎縮態勢，上方8100至8200阻力區間也并未觸摸到，整體走勢仍處于圖中箱體區間內上下震蕩，下方支撐7500至7600，以目前4小時的放量情況看，短期可能還有沖高的機會，不過在未放量站穩8200美元上方之前，目前走勢仍屬于下探回升爆空階段反彈，若能放量突破箱體上邊線并能維持放量，后續可能還有上沖試探前高阻力的機會。再來看下近期熱議的可能的頭肩頂形態，先看BTC 2017年牛市的頂部頭肩頂結構，會發現在BTC即將跌破下方頸線位支撐右肩形成時，隨后BTC迎來了一波爆空反彈，合約市場上的大部分空單被爆掉后，BTC隨即掉頭回落并開啟加速下行直接破位下方頸線支撐，再看BTC2019年目前走勢，技術圖形上能看出日線同樣有形成頭肩頂的趨勢，前幾天BTC反復在頸線位上方盤整震蕩，有構筑右肩形態的跡象，一旦放量跌破下方頸線支撐，那么形態確立后續的下跌空間繼續打開，昨晚BTC價格從7600美元短時快速拉高至8000美元上方，基本上造成一部分高位杠桿的空單被爆掉，如果本輪趨勢反彈頂部的形成與2017年類似的話，那么后續BTC可能縮量上沖至8200美元附近然后再次見頂回落，另一種就是日線站穩8200美元上方，那么BTC將會繼續上行試探本輪波段前高。[2019/6/11]

然而，注意到一件事與理解其運作方式其實是非常不同的兩個角度。Balaji所認為的金融系統缺陷實際上是該系統的一種特征。

聲音 | Fxstreet分析師：BCH突破450美元將打開新的上漲空間:Fxstreet分析師Ken Chigb認為，本月BCH幾次試圖突破450美元都無功而返，顯然這一價位已經暫時成為多頭的阻力，一旦突破450美元將為BCH打開新的上漲空間。[2019/5/28]

想象一下，你可以用價值100美元的資產來支付2000美元的消費嗎？現在的情況是，你不必通過價值100美元的資產來支付100美元的消費，只需要用5美元的就可以了。當資產供不應求時，這是個不錯的方法。

沒錯，正是從事此類行為的金融機構天生就容易受到「擠兌」的威脅。通常情況下，存有2000美元的儲戶并不會同時取款，所以為什么要存2000美元呢？然而，當所有存了2000美元的儲戶都要求提現時，問題就出現了。但正是在「那又怎樣」的情況下，Balaji的「邏輯錯了」。

事實證明，我們幾乎唯一能確定的是銀行擠兌會產生通貨緊縮，因為去杠桿化的過程是破壞貨幣的過程。當存有1000美元的儲戶要求提現而銀行只有100美元的「錢」時，它們只有兩種選擇：

向其他銀行求助為其債務提供資金支持；

出售資產。

問題在于，如果存有1000美元的儲戶從一家銀行要求提現，那他也有可能向其他銀行提出同樣的要求，因此很難找到愿意在銀行擠兌期間借給你錢的人。因此，銀行只有一個選擇：出售資產。隨著系統流動性的流失，資產價格也會下降。作為決策者，這種現象并不意味著它是一種漏洞，而是一種系統特征！

因為美聯儲的工作不是幫你賺錢，相反，貨幣緊縮是減緩或破壞貨幣與信貸創造的過程。關鍵就在于，大家現在手上可用的錢變少了。美聯儲與鮑威爾一直在強調未來幾個月的可能面臨的糟糕情況，但銀行卻一直忽略。如果你不做好準備，市場就會予以懲罰。

看看美國通脹史就更清楚了。在過去200年的經濟史上，大約20次通縮時期中有15次是金融危機的直接結果。事實上，這種「恐慌」過去極為常見，預計每5至15年就會發生一次。

因此，盡管我們仍然不知道這次銀行系統的壓力是否真的是系統性的，但如果確是如此，緊隨其后的將是通縮而非通脹。特別是對新興經濟體而言，現在要注意的是銀行危機導致資本外流，甚至是貨幣基礎受到傷害。這是Balaji可能想到的。

當你考慮到沙特以人民幣結算石油與最近俄羅斯將用人民幣來結算貿易的消息時，可以肯定的是，全球大國正在盡最大努力消解美元作為全球儲備貨幣的地位。譬如，?3月10日，中國推動伊朗與沙特恢復外交關系。

但他們忽略的是，全球儲備資產的絕大部分仍然是美元。

同時，絕大多數的新興市場債務也以美元計價的。

這取決于你如何計算，但全球新興市場的債務規模大約在5至65萬億美元左右！

當人們用美元進行借貸時，這意味著銀行危機中出現的流動性擠兌創造了對美元的迫切需求！

這就是為什么在歷史上，處于危機時期時，美元會升值。

簡而言之，如果你像我一樣擔心全球金融體系的狀況，那也許并不想做空美元。

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