以太坊上海升級；對 ETH 和 LSD 代幣的期望_LSD

以太坊上海升級將使最早從2020年12月開始質押其代幣的用戶能夠提取ETH。ETH的拋售壓力可能會受到質押者減少、提款過程穩定以及60%的山寨幣具有流動性的限制。LSD代幣自發布日期宣布以來飆升，但漲勢可能是季節性的。Dune分析顯示，以太坊網絡上抵押了超過1630萬個以太幣，但無法提取。定于世界標準時間2023年4月12日晚上10:27:35左右進行的上海升級將改變這一點，允許以太坊質押者自由提取其質押的ETH，這在目前是不可能的。

Shanghai/Capella升級，命名為Shapella，該升級將使最早在2020年12月在網絡上質押以太坊的各種用戶能夠提取ETH。專家表示，在啟用提款后，這將降低持有質押版本的以太坊的風險，包括Lido的stETH和Frax的frxETH，因為它們最終將變得可贖回。

以太坊2.0存款合約余額突破170萬ETH:據歐科云鏈OKLink數據顯示，截至今日13時35分，以太坊2.0存款合約已收到170萬ETH，占當前以太坊供應量的1.49%。[2020/12/21 15:56:09]

以太坊價格在Shapella之后會發生什么

投資者應該預料到一群投資者想要兌現他們的股份頭寸以獲得更多資金，此舉將使他們退出信標鏈。即使驗證者撤回并出售他們的數字資產，他們也會希望維持他們的抵押余額以獲得更高的收益。隨著風險的降低，更多的以太坊持有者可能會感到有動力使用流動性抵押衍生品(LSD)進行抵押以提高收益率。

拋售壓力的案例

Derbit平臺以太坊期權交易量達3000萬美元，創下歷史新高:Skew數據顯示，以太坊（ETH）價格今日一度突破了250美元關口，隨后小幅回落。價格的飆升也引發了諸如Deribit等平臺上ETH期權交易量的大幅增長，其中Deribit在6月1日創下了單日以太坊期權交易量新高。交易員們已經注意到了最近的價格走勢，似乎正在為近期的重大動向做準備。[2020/6/2]

質押者將無法一次撤回所有質押的以太坊。將有一個提款流程，持有人可以直接提取他們的獎勵。這將代表103萬美元的ETH，按當前匯率相當于18億美元。鑒于以太坊的每日交易量在8-100億美元之間，拋售壓力可以忽略不計的可能性很高。

動態 | 百度指數：近7天區塊鏈、比特幣和以太坊搜索指數整體環比均下降:百度指數數據顯示，近7天（3月16日-3月22日）區塊鏈搜索指數整體日均值為4324，整體同比下降86%，整體環比下降7%；近7天比特幣搜索指數整體日均值為13819，整體同比下降76%，整體環比下降7%；近7天以太坊搜索指數整體日均值為2940，整體同比下降56%，整體環比下降5%。[2019/3/23]

此外，考慮到由于每天50,400ETH的限制，每個驗證者的質押金額無法直接提取，與代幣的每日交易量相比，這是一個微不足道的數額。因此，考慮到也被稀釋的低賣方壓力，價格不會受到太大影響的可能性非常高。

行情 | 以太坊網絡擁堵愈發嚴重:根據公開數據顯示，目前以太坊的網絡平均未確認交易筆數為78915筆，平均未確認交易筆數相對之前69379筆，增幅達13.7%，以太坊網絡擁堵情況愈發嚴重。[2018/7/24]

購買壓力的案例

至于買盤壓力，鑒于質押獎勵與驗證者數量成反比，如果驗證者數量減少，大概是因為驗證者撤回了他們的ETH，獎勵將激增并吸引其他驗證者。然而，鑒于ETH現在處于通貨緊縮狀態，我們預計與拋售壓力相比，買入壓力更大。

如果以太坊持有者不出售他們的代幣，而是無限期地買入和持有，以太坊的均衡價格可能會上漲，因為供應量會減少。

因此，由于驗證者的存在，購買壓力可能會增加，這將導致獎勵增加，從而吸引更多投資者。其次，預計現任利益相關者會表現出更多樂觀情緒，最后，ETH現在通貨緊縮的想法將激勵買家。

上海升級前流動性質押衍生品抽水

在以太坊基金會發布最新公告后，LidoDAO、FraxShares和RocketPool等Liquid質押衍生品價格飆升。這些LSD旨在讓質押變得更容易，因為它們不需要最低存款即可成為質押者。這些質押項目的原生代幣LDO、FXS和RPL的收益分別超過了過去24小時內飆升5.5%的以太坊價格。根據Coingecko的數據，LDO飆升18.6%，RPL飆升13.3%，FXS飆升20.4%。

升級前的激增是因為Shapella將幫助繞過高進入壁壘，例如32ETH門檻、對技術節點操作知識的需求以及退出隊列。4月12日之后，用戶將能夠通過LSD輕松進行質押，這可能會導致鎖定總價值(TVL)、鏈上活動以及這些協議的最終估值得到提升。

值得注意的是，上述協議允許用戶存入任意數量的以太坊和股份。當您直接在主網上充值時，您至少需要32ETH才能參與。存入質押項目可為您贏得一個“質押”版本的ETH(stETH)，它會產生質押收益，并在收到存款時激增。

Shapella對LSD的可能影響

LSD協議不僅釋放了質押代幣的價值，還為用戶提供了獲得質押獎勵的機會。他們還在其他協議上使用其質押代幣的衍生價值。相反，如果能夠在Shapella之后取消質押您的代幣，驗證者就會失去質押獎勵。這意味著LSD將保持相關性。

此外，隨著規范中心化交易所并限制其質押的消息，上海升級后，我們可能會注意到coinbaseETH的大量退出。然而，這些用戶是否會轉向另一種LSD協議，或者他們是否會拋售，還有待觀察。

由于中心化風險，遷移到Lidom可能會威脅到以太坊協議。與此同時，投資者應該期待基于以太坊的LSD會有更積極的表現，因為上海的升級讓用戶相信他們可以隨時取消質押他們的ETH。

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