解析 StepN：突然爆火的原因 經濟模型可持續嗎？未來發展方向是什么_STE

編輯前言：StepN 迅速在全球躥紅，引發行業的廣泛思考。它的成功離不開小眾賽道的選擇、用戶需求的滿足、團隊快速開發落地、模型與玩法上的思考、大量行業領袖的“自來水”、以及 Binance 的支持。更重要的是，團隊暫時并沒有完全釋放開項目自身的潛力，完成0到1后的未來的發展走向值得關注。

但另一方面，無論 GameFi 還是 Move To Run 都有自身的周期，這個周期有可能比較短暫，隨著熱度降低、價格下跌、老玩家厭倦或仿盤大量出現以后，StepN 會否成為“曇花一現”？也是值得思考的問題。

StepN 是一款融合了 GameFi 和 SocialFi 元素的應用，通過 move-to-earn 模式吸引了眾多加密圈外的用戶。StepN 的爆火可以歸結為兩點：先發優勢和價格暴漲。

從 play-to-earn 的 Axie，到 write-to-earn 的 Monaco，再到 move-to-earn 的 StepN，一個新的玩法總能在短時間內吸引到大量眼球。從游戲設置和 token 模型來看，StepN 與 Axie 并無本質區別（至少截止此刻），但其游戲體驗會給人一種“出圈”的感覺，在情緒低迷的第一季度給市場提供了一個久違的熱點。

有很多質疑它與 CX 盤趣步大同小異，FOMO的勁頭也比較像。但實事求是地說，在加密領域主流中并沒有出現類似的產品。StepN 獲得了紅杉印度、Solana、Binance 等投資。大陸用戶參與首先需要創建海外賬號，存在較高門檻。與趣步有比較大的差異。

Beosin解析Reaper Farm遭攻擊事件：_withdraw中owner地址可控且未作任何訪問控制:8月2日消息，據 Beosin EagleEye 安全輿情監控數據顯示，Reaper Farm 項目遭到黑客攻擊，Beosin 安全團隊發現由于_withdraw 中 owner 地址可控且未作任何訪問控制，導致調用 withdraw 或 redeem 函數可提取任意用戶資產。攻擊者（0x5636 開頭）利用攻擊合約（0x8162 開頭）通過漏洞合約（0xcda5 開頭）提取用戶資金，累計獲利 62 ETH 和 160 萬 DAI，約價值 170 萬美元，目前攻擊者（0x2c17 開頭）已通過跨鏈將所有獲利資金轉入 Tornado.Cash。[2022/8/2 2:54:18]

在加密世界，“拉盤”是最好的宣傳。StepN 治理 token GMT 的暴漲，絕對是 StepN 爆火的助推器。自上線以來，價格從最低 $0.01 一路上漲至最高 $2.23，這得益于 GMT 的解鎖周期和游戲的升級制度，更離不開 Binance 的助推。

來源：官網

目前已解鎖的 GMT 只有 Launchpad 和空投，而空投是從 3 月 14 日開始的。換言之，從 3 月 9 日上線直到空投日這段時間，GMT 唯一的拋壓就是 Launchpad，而 Launchpad 是幾乎不需要成本的（做空 BNB 即可對沖幣價波動風險），因此大多獲利者會選擇賣出一小部分而保留大部分以博取更高收益。

奇虎360公開“基于聯盟區塊鏈的標識解析方法”專利:8月30日消息，北京奇虎科技有限公司、中國信息通信研究院日前聯合公開一種“基于聯盟區塊鏈的標識解析方法、裝置、存儲介質及服務器”專利，申請日期為2021年4月29日，申請公布號：CN113315811A。天眼查App顯示，該專利屬于計算機技術領域。方法包括在第一對外節點接收到標識解析請求的情況下，從第一對外節點對應的本地數據庫中查詢是否存在與標識解析請求中的標識符對應的IPFS哈希值。

若未查詢到IPFS哈希值，則基于標識解析請求向聯盟區塊鏈中除第一對外節點之外的其他節點發送第一查詢請求；接收由聯盟區塊鏈中響應于第一查詢請求的節點發送的IPFS哈希值，并基于IPFS哈希值通過第一對外節點訪問IPFS服務，以獲取IPFS哈希值對應的標識解析信息由此可有效提高對標識解析過程的安全性，保證通過標識解析得到的數據不易被篡改。（郵箱網）[2021/8/30 22:45:51]

游戲升級制度如下表所示：

來源：https://medium.com/@syunz1912/%E4%B8%89%E5%8D%83%E5%AD%97%E5%B9%B2%E8%B4%A7%E8%AF%A6%E8%A7%A3stepn%E7%8E%A9%E6%B3%95%E7%88%86%E8%82%9D%E6%95%B4%E7%90%86-61218e8fa4a5

動態 | 基于共治鏈的共治根域名解析架構發布:據光明網消息，在日前由國家互聯網信息辦公室指導、中國互聯網絡信息中心（CNNIC）主辦的中國互聯網基礎資源大會上，中國互聯網絡信息中心主任曾宇發布了基于共治鏈的共治根域名解析架構。中國互聯網絡信息中心（CNNIC）作為我國國家頂級域名注冊管理機構，負責國家網絡基礎資源的運行管理和服務，從2016年開始，開展區塊鏈技術在域名領域應用的研究，驗證了運用區塊鏈技術進行域名數據管理的可行性。在此基礎上，聯合多家單位設計了基于共治鏈的共治根新型域名解析系統架構。[2019/7/3]

用戶若想將鞋子升級至最高等級，必須購買 GMT，因此 GMT 在前期買盤極大。不僅如此，升級過程需要耗費大量時間。

根據表格可以計算，一雙鞋從 0 級升級至 30 級，總共要花費 465 小時，將近 20 天（雖然在 GMT 上線以前，用戶理論上也可以將鞋子升級至 27 級，但從實際情況來看，3 月 9 日以前市場上幾乎沒有 10 級以上的鞋子。即使從 10 級開始升級，也要消耗 17 天）。用戶只有升級到 30 級才能賺取 GMT。這意味 GMT 在最初的 5 天內只有 Launchpad 這一小部分賣盤，從第 6 天開始才出現空投，而真正的賣盤（即“挖提賣”）要等到第 17 天左右才會逐漸增加。

游戲的傳統收支模型本質上和保險是一樣的。保險的收入來自多數支付了保費而又未發生理賠的人，而支出來自少數理賠的人。如果收取的保費不足以覆蓋支付的理賠，那么該保險產品就無法依靠內循環持續經營。例如某島的全民健保和某大國的養老險，只能靠政府財政補貼才能維持這場入不敷出的游戲。

動態 | EOSCanada 解析 B1 源代碼解釋相關期權兌現計劃:據 IMEOS 報道，EOSCanada 發布文章解析 B1 源代碼，以解釋相關期權兌現計劃。文中經過源代碼分析得出結論，截至2019年1月1日，Block.one 可以贖回共計5879120個代幣。分析結果認為，如果 Block.one 想要以小于其全部權重的票數進行投票，則他們必須贖回當前最大數量的代幣。然后，他們必須將這些代幣轉移到一個單獨的帳戶，抵押，然后投票。截至撰寫該文時（2019年3月中旬），這筆金額約為785萬美元。因此，雖然 Block.one 以外的任何人都不知道他們投票的想法或他們想要用他們的代幣做什么，但我們現在都能理解實際存在的限制。[2019/3/21]

同理，一款游戲如果賺錢的用戶比花錢的用戶多，那么這終究是一場“左腳踩右腳”的游戲，用戶賺的錢一定是后來者賠的錢。這也是為什么我們一直強調 GameFi 的重點在于 Game 而非 Fi。如果一款游戲能讓用戶心甘情愿地花錢買皮膚買道具而不求金錢上的回報，那這款游戲一定是可持續的。

StepN 沿用 Axie 的雙 token 模型，可以有效避免游戲受治理 token 的漲跌影響。從游戲可持續性角度來看，游戲 token GST 比治理 token GMT 更為重要。如果我們將 GST 比作一款保險產品，那么鞋子的升級、維修、繁殖就相當于收取保費，而跑步獎勵就是在支付理賠。GST 能否供需平衡決定了這款游戲能否可持續運營。

摩根士丹利分析師深度報告全解析：比特幣“見底”規律及六大必讀趨勢:摩根士丹利分析師Sheena Shah 19日發表最新研報。主要觀點包括：今天正在經歷的比特幣熊市早就在2000年的納斯達克市場上演過，只不過是以15倍速度在“快進”；熊市看到唯一交易量增加的數字貨幣可能就是USDT，盡管USDT的可靠性遭遇廣泛質疑，因為交易員們面對各種幣的大跌只能暫時先買回USDT；日元升值可能促使日本散戶增加對比特幣的投資；千幣齊跌，但區塊鏈行業依舊火熱，對于傳統VC來說，參與ICO也有三大好處；比特幣與其它幣之間的相關性隨價格下跌而上升，市場上漲時，它們的相關性反而下降；比特幣在不同交易所的價差顯示，價格觸底反彈的日子，價差會有規律的突然拉大。[2018/3/20]

調節供需不外乎兩條途徑：首先是開源，即增加保費；其次是節流，即縮減理賠。在節流方面，團隊進行了巧妙的設計。第一是設置每天跑步時長的上限：

開源方面，StepN 也設計了諸多燃燒 GST 的方式，例如前文提到的鞋子維修、升級、繁殖等。但對于用戶而言，這一切的最終目的仍然是為了獲取更多的 GST，如果燃燒的 GST 還不如賺取的多，那也沒人愿意繼續玩。因此，真正的開源，應該是用戶即使賠錢也心甘情愿地玩下去。就像人們買意外險一樣，大部分人在購買的時候都不希望這份保險真的派上用場。第二是邊際收益遞減：從表格也能看出，鞋子數量越多，平均時間越短，回本周期越長（具體回本時間可以在微信小程序“STEPN助手”上計算）。

換言之，良好的收支模型應當是消費型用戶的數量大于投資型用戶。

對于普通的 GameFi 項目，如何能吸引到消費型用戶？那自然是提高游戲的娛樂性。假設 GTA5 改成 GameFi 模式，那么即使幣價歸零也趕不走忠實的玩家。而 StepN 這款產品，恐怕很難從游戲的角度來提升娛樂性。畢竟，無論增加多少趣味玩法，終究還是要落實到“Move”上，而“Move”始終是枯燥的。

不少人發表這樣的觀點：“即使 StepN 的鞋子價格歸零，至少也讓我得到了鍛煉。”但是這種說法是典型的被套牢后的自我安慰。以賺錢的目的去跑步，一旦賠錢了就告訴自己我是在鍛煉身體。

事實上，跑步就是枯燥的，沒有利益的驅使，大多數人很難堅持。那么現實生活中為什么能看到不少人在跑步？除了少數真正熱愛運動的，大部分無非是為了“擁有一個好身材以提高形象”或是“在社交媒體曬出公里數以顯示自己生活豐富”等精神利益。而這些本質上，是一種社交屬性。

因此，StepN 的消費型用戶，未來主要來自 SocialFi，而非 GameFi。

遺憾的是，雖然 StepN 團隊宣稱這款產品是 GameFi + SocialFi，但截至目前我們沒有看到太多 Social 元素。如果說只是截個圖分享在社交平臺就算 Social，那萬物皆可 SocialFi。比起阿迪達斯副總裁 Scott Dunlap 在社交媒體上給予 StepN 口頭嘉獎，更希望看到的是他宣布聯合 StepN 推出羅斯復刻 1.5 數字版，最好還能附上一段 NBA Top Shot 的羅斯高光鏡頭。

這是筆者最希望看到的運動類區塊鏈項目。當下必須承認大多數人購買他們的鞋子只是為了賺錢，因為實在沒什么好玩、也沒什么好展示的。

那么投資型用戶占比大嗎？回答這個問題我們需要分析 GST 的凈流量。下圖是鏈上數據顯示的 GST 凈流出量：

來源：https://dune.xyz/yehjames/STEPN

上述地址是官方錢包，即 Spending Account。用戶需要將 GST 從個人錢包轉入 Spending Account 才可維修或升級鞋子，跑步獲得 GST 后也需要將其從 Spending Account 轉出才能出售。

3 月 1 日，Binance 宣布上線第 28 個 Launchpad 項目——STEPN（GMT）。同日，GST 從凈流出（通過跑步賺取）轉變為凈流入（通過維修、升級或繁殖鞋子燃燒），幣價從此前 $2.6 飆升至最高 $4.0。利好消息出盡后，GST 再次進入凈流出狀態，幣價也逐漸回落至 $3.4 附近。好在自 3 月 16 日以來，GST 基本處于供需平衡狀態，因此幣價也得以穩定。GST 的價格會直接決定鞋子的價格，因此最近半個月鞋子的地板價基本維持在 $800-$900。可見，GST 的供需平衡十分仰賴于新玩家的數量。隨著未來租賃市場的開放，越來越多“薅羊毛”的用戶將會涌入。如何穩定 GST 價格尤為重要：暴漲則會阻礙新用戶加入（鞋子價格暴漲），暴跌則留不住老用戶（收益顯著降低）。

如果 Spending Account 的鏈上數據能夠反映 GST 的真實供需，那么說明像我這樣的投資型用戶占比更大。而如果真實數據無法從鏈上獲取，那就是另一個問題了。

游戲若想可持續性運營，消費型用戶必須大于投資型用戶。StepN 的定位是 GameFi + SocialFi，但跑步這項運動決定了 Game 的可塑性較差，因此產品應該更多地從 Social 層面培養消費型用戶。但截至目前，StepN 還沒有展現太多 Social 元素。官方在采訪中似乎會更側重中建立 NFT 市場，而不是在更類似 Web2 的 Social 元素方面發展。

從目前的鏈上數據來看，如果沒有新用戶入場，GST 就會處于凈流出狀態。因此我們有理由擔憂一旦投資型用戶隨著租賃市場開放而涌入，GST 能否承受住拋壓。

附：對團隊的采訪內容的補充

問：目前的用戶數與地區？

答：日活約為10萬人，月活約為50萬人，我們沒有放開注冊，需要邀請制，由于受限于當地法律法規，并未開放中國大陸等地區的下載。用戶來源排行分別為日本、美國、法國、俄羅斯、英國、中國臺灣等。日本有很多 Move to Earn 的游戲傳統，因此接受起來很快。大約有30%的用戶是加密貨幣圈以外的。我們不希望有打金工會進入、破壞游戲的生態，因此也一直沒有開放租賃市場，也沒有取消邀請制、開放自由注冊。

問：跨鏈？未來發展方向？

答：我們馬上將跨鏈到 BSC，跨鏈到以太坊可能會遲一些。我們的未來發展方向是成為一個 NFT 市場，甚至成為 NFT 領域的最大的交易平臺。用戶在我們這里不僅可以買鞋，也可以購買其他的 NFT 產品。我們正在開發BSC和Solana上的NFT市場，即將合并平臺錢包和本地錢包。

吳說作者?|?吳卓鋮

本期編輯?|?Colin Wu

Tags：STEPNSTESTEPTEPstepn幣價Trister's LendStepEx

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