「百倍幣系列之一」百倍B的搖籃——LSD板塊_以太坊

百倍B系列是我個人覺得在下波牛市中有很大潛力上百倍的B種，這些B種具備高彈性、高行業空間、優秀的基本面邏輯以及市值低的特質，是我們次倉位配置的參考池。注：百倍B系列不代表未來全部都是百倍，但這里面上百倍的概率一定遠大于市場上的推薦。另外我做了一個百倍B的打分表格，供大家參考

今天，我帶來的第一個百倍B系列是LSD板塊，選取LSD的原因很簡單，第一是正如我們在十倍B系列中最穩健的十倍B，百千倍B的搖籃所說的那樣，上海升級之后LSD板塊將迎來確定性的大機會；第二是ETH信標鏈還沒多久，其質押率遠低于其他公鏈；第三則是LSD板塊目前還屬于格局未完全成熟狀態，因此會有很多低市值且有潛力的B種會脫穎而出。

19789枚ETH從未知錢包地址轉入Coinbase:金色財經報道，據Whale Alert監測，北京時間17:17左右，19,789枚ETH（37,041,351美元）從未知錢包地址轉移至Coinbase。[2023/7/29 16:06:08]

在了解LSD之前，首先需了解一個背景：2020年以太坊信標鏈上線之后，ETH持有者可以通過質押32ETH成為信標鏈上的一個節點驗證人并獲得額外的ETH獎勵之后，ETH質押就應運而生。但此種質押方式門檻較高且機會成本較大，因此后續又陸陸續續出現了其他三種質押方案：托管質押、流動性質押LSD與中心化交易所質押，我把四種質押方案的要求、收益及優缺點進行了對比：

Trezor CEO：不打算引入任何私鑰恢復工具:金色財經報道，Trezor首席執行官Matej Zak表示，在允許投資者成為他們自己的銀行的同時，自我托管的概念也使用戶成為對其比特幣安全負責的唯一實體。此責任中最重要的部分是保護私鑰或助記詞的安全和私密性。Trezor不打算引入任何私鑰恢復工具，因為它已經提供了所有可能的工具來幫助用戶保護助記詞。[2023/6/16 21:42:38]

可以明顯看出LSD質押具備準入門檻低、快速質押以及提供流動性的優點，因此LSD超越了其余三種質押途徑，成為最受歡迎的質押方式。

INX Digital Company宣布與BitGo合作推出機構級數字證券錢包管理解決方案:金色財經報道，加密交易所運營商INX Digital Company宣布與BitGo合作，為受監管的安全代幣推出了一個試點企業級錢包管理解決方案。[2023/5/4 14:41:01]

一、市場空間足夠大。幾個角度闡述：1.作為萬億級別ETH的衍生概念，對標L2、DEFI等概念，LSD板塊應該具備千億級別的空間；2.以LDO每天的收入體量看，每年將有2000萬美金的營收，參考USDT的營收，LDO也應有數百億的空間，而LSD板塊對應的則應有千億級別空間。

Max Keiser：Sen Lummis 的加密法案存在一些致命缺陷:金色財經報道，在多年缺乏監管明確性之后，美國當局終于收到了一項法案提案，旨在闡明當地監管機構如何監督加密貨幣行業。雖然這一提議得到了某些加密貨幣支持者的支持，但OG BTC支持者之一 Max Keiser表示，他認為只有比特幣應該是一種商品，因為它是唯一完全去中心化的資產。因此，他還對希望將大多數加密貨幣置于 CFTC 管轄范圍內的 Lummis-Gillibrand 法案草案進行了權衡，即使所謂的“輔助資產”也必須符合 SEC 的規定。Keizer 將該法案描述為“愚蠢的”，因為它有“一些致命的缺陷”。他認為以太坊和其他山寨幣是“可證明的證券，而不是商品”。（cryptopotato）[2022/6/11 4:18:14]

二、質押率有明顯的成長空間。從當前市場數據來看，目前質押在以太坊PoS機制中的ETH數量占總流通量約15.6%，而大量的公鏈質押率在50.0%左右，因此以太坊的質押還有很大的上升空間。質押率增長推動礦工收入提升從而帶來LSD賽道收入的整體上漲。

三、板塊仍未成熟，低市值小B有機會脫穎而出。判斷仍未成熟的依據如下：1.目前整個板塊市值最大的代B，LDO有75%的市占率卻僅不到20億美金的市值；2.ETH的LSD板塊目前質押率仍僅有15.6%的水平，距離大部分公鏈50%+的滲透率仍有幾倍提升空間，因此板塊內的競爭才開始；3.目前整個板塊的基礎設施搭建仍不完善，明顯處于早期階段。

三種思路進行選擇：(思路勝于具體的B種，因為基本面是不斷變化的）

1.選擇質押占比最高的龍頭或潛在龍頭。根據圖表中的數據，我們可以發現，Lido是目前TVL最大的LSD協議，是第二名Rocketpool的13倍，因此短期內很難有lido的地位撼動者。但由于目前LDO的流通市值已約20億美金、且自身的市占率已經很高、同時還面臨眾多行業挑戰者，因此再百倍非常困難，不符合我們此篇文章百倍B的篩選標準，但其作為十倍潛在B種也是值得關注的。2.選擇質押占比低，但發展勢頭迅猛的代B。如上圖所示，TVL增長最快的分別為BNC及HORD，此兩個代B滿足市值低的特性，且短時間內的TVL增長較快，符合我們百倍B種長期跟蹤的篩選池。3.選擇質押占比/流通市值占比最大的代B。根據此方法，計算可得的代B仍為BNC。注：表格中的最后一列我乘以了系數10000，便于大家分辨。

LSD板塊衍生的百倍機會更多，由于篇幅限制此處就做一個概括性描述，后續會出報告詳解。上海升級之后信標鏈上質押的以太坊可以提款，用戶參與質押的意愿增強推動質押率的上升，帶來LSDETH這一生息資產規模的擴大。故未來除了可能會出現越來越多的流動性質押協議，圍繞LSDETH這一資產的Defi產品以及基礎設施也將迎來全新的成長曲線。

今天這個系列，我篩選了一個較高確定性的十倍B種LDO，以及百倍B種BNC，其中對于百倍B的BNC的操作策略如下：買點：今年年底左右跟蹤指標：1.基本面的變化：如TVL的增長、市值的變化、市場份額的變化等等2.大盤環境：宏觀環境影響大盤尤其是山寨探底的速度，無需多說3.項目上所\技術進展\團隊變化等根據前文，我們可具備方法論，同時，我的公眾號后續也會給出最新的變化，關注即可。

文章就到這里了，我會在交流群做更仔細的分析，如果想加入圈子，歡迎私信！公眾號--阿峰的區塊筆記

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