詳解Chronos：基于ve(3,3)的DEX，Arbitrum生態的關鍵拼圖_NOS

原文作者：Aylo，AlphaPlease

原文編譯：深潮TechFlow

流動性是DeFi的基石。Chronos是一個基于Arbitrum的去中心化交易所，旨在通過maNFTLP模型和ve(?3,?3)提供更穩定、更可持續的流動性，有機會成為Arbitrum的首要流動性層。

這是一個由社區驅動的啟動，沒有風險投資、種子輪或私募代幣銷售的項目。讓我們跟隨分析師Aylo的腳步，來深入了解一下Chronos。

在過去的一年里，Arbitrum是我密切關注的鏈。因為現在是DEX交易量排名第二的鏈，而且所有指標都在繼續向上飆升。

但是在Arbitrum上缺少一樣東西：一個ve(?3,?3)DEX。

介紹一下Chronos，我認為它可能是未來幾個月在Arbitrum上最重要的協議之一。Velodrome在Optimism上取得了巨大成功，并真正成為該鏈上的主要流動性層。Chronos可能會在Arbitrum上實現同樣的效果。

YouHodler市場主管：SEC對現貨ETF的主要擔憂是巨鯨潛在的市場操縱行為:金色財經報道，YouHodler市場主管Ruslan Lienkha表示，SEC 對現貨加密 ETF 的主要擔憂是巨鯨潛在的市場操縱行為。理論上，如果 SEC 批準一兩個投資基金的 ETF，這種情況就可能發生。但如果它決定注冊所有 8 只 ETF，那么它就會大幅降低操縱的可能性，因為這些公司將能夠頻繁地相互交易，采取相反的立場。

Lienkha 表示，BTC ETF 的結果可能會重塑加密貨幣投資格局，如果獲得批準，可能會給比特幣市場帶來超過 700 億美元的流動性。[2023/8/12 16:21:21]

那么Chronos是什么呢？

Chronos是一個ve(?3,?3)DEX，其靈感來自Solidly、Thena、Equalizer等。盡管Chronos與這些DEX有相似之處，但還是有所不同。

巴西證交會將公布針對加密貨幣行業的行動計劃:金色財經報道，巴西證券交易委員會(簡稱CVM)主席Jo?o Pedro Nascimento已簡要介紹了監管機構針對加密貨幣行業的行動計劃：該機構將在“未來幾天”出臺一項法令，以便更好的監管金融業。他表示，“加密經濟”將與“傳統經濟”并駕齊驅。

據悉，這一該法令可授予監管機構決定哪些代幣是證券的權力。CVM預計將開始監管所有符合證券定義的加密資產。Nascimento表示，“無論何時，只要涉及證券領域都將屬于 CVM 的管轄范圍。”[2023/3/4 12:41:29]

而這個“不同”的部分可能是主導流動性的關鍵。

在分析其他ve(?3,?3)DEX的成功和失敗特征之后，他們創建了一個新模型，取長補短，并引入了新機制來提高流動性保留。稍后會討論他們的關鍵區別。

DCG報告：2022年虧損11億美元:金色財經報道，加密貨幣集團Digital Currency Group(DCG)報告稱，去年虧損11億美元，原因是該公司在加密貨幣價格暴跌和借貸平臺Genesis的重組方面苦苦掙扎。DCG在其第四季度投資者報告中表示，“除了BTC和加密資產價格下跌的負面影響外，去年的業績還反映了三箭資本(TAC)違約對Genesis的影響。”

報告稱，從合并資產負債表的角度來看，截至2022年12月31日，DCG持有的總資產為53億美元。這包括2.62億美元的現金和現金等價物及代幣、灰度信托股份、風險投資和基金投資在內的投資資產達6.7億美元。據DCG稱，其余資產主要包括Grayscale和Foundry。DCG發言人表示，所有投資資產和風險投資組合的價值均已按市值計價。報告稱，DCG第四季度收入為1.43億美元，虧損2400萬美元。全年綜合收入為7.19億美元。在其年度獨立股票估值中，DCG的股票估值為22億美元，即每股價格為27.93美元。“這一評估與該行業同期股價下跌75%-85%的情況基本一致。”[2023/2/28 12:32:49]

他們認為自己的模型調整了激勵措施并使Chronos生態系統中的每個人受益，實現了Solidly的最初愿景。

Crypto.com將2億枚CRO轉入以太坊黑洞地址:金色財經報道，據Whale Alert監測，加密交易所Crypto.com將2億枚CRO（約1750萬美元）轉入以太坊黑洞地址。[2023/2/21 12:19:06]

為什么選擇Ve(?3,?3)？

讓我們回顧一下傳統DEX存在的四個問題：

1.像Uniswap這樣的傳統DEX通常很難吸引足夠的流動性提供者(LP)，因為交易費用并不高，特別是對于新的交易對。

為了解決這個問題，許多DEX開始提供帶有原生代幣排放的流動性挖礦，但隨著時間的推移，這幾乎摧毀了代幣價格。自早期帶有實驗性的DeFiSummer以來，市場已經成熟

2.DEX治理代幣持有人很難將收入從LP轉移到DEX，因為這樣可能會導致更多的LP離開，降低流動性。如果流動性枯竭，交易量和費用就會受到影響。這對現有的DEX協議來說是一個重大問題，因為它們需要在某個時候賣出代幣產生回報，以保持運營。

zkSync：Sushi將與zkSync 2.0集成:據官方消息，Sushi生態將與zkSync 2.0集成。Matter Labs首席產品官Steve Newcomb表示，Sushi的DeFi工具生態系統與EVM兼容的ZK-rollup的安全性和可擴展性相結合，將為zkSync不斷發展的生態系統帶來新的靈活性。[2022/10/27 11:48:15]

3.有一些創新，比如Univ3的集中流動性池，可以幫助增加藍籌代幣流動性對LP的收入。然而，同樣的基本問題仍然存在。

4.集中流動性池對于大多數長尾資產并不起作用，特別是那些仍處于價格發現階段的資產，因為LP在集中的流動性頭寸上可能會遭受更大的無常損失。

因此，正如我們所知道的，ve(?3,?3)模型成功地使所有參與者的激勵相一致。對于希望激勵代幣流動性的項目來說，如何在短期和長期激勵之間取得適當平衡是困難的。

ve(?3,?3)將激勵轉移到了“流動性層”。項目可以在長期內以更經濟、更可持續的方式為流動性提供者提供新的激勵選項。

對于DEX本身，以上所有選項都不錯。激勵協議和其他參與者鎖定他們的排放量有助于保護原生代幣的價格，從而使其更具價值。這創造了一個美妙的“飛輪效應”。

為什么Chronos不同？

我們已經看到了許多Ve(?3,?3)迭代，那么為什么我看好Chronos？盡管先前提到的機制有助于吸引代幣流動性，但它們在長時間內保持流動性方面并不像我們期望的那樣有效。

“投機資本”仍然追逐著高APR，因此盡管Ve(?3,?3)模型有效地將資本引入DEX，但在保持這些資本不動方面卻不是那么有效。

APR在不同時期之間變化，導致流動性提供者將他們的資本轉移到回報率最高的池中。流動性并不穩定，這使得協議很難預測其流動性需求并提供適當的激勵以實現其目標。

雖然Ve(?3,?3)模型確實使所有參與者的激勵相一致，但它未能將流動性提供者與協議的長期成功相一致。Chronos團隊注意到了飛輪中的一個關鍵缺陷：

“代幣價格下跌的瞬間，LP激勵降低，TVL溜走，在其他地方追求其他收益機會。”

這是該模型的一個根本性缺陷，Chronos旨在解決這個問題。

Chronos正在推出maNFT，這是一種特殊的fNFT，為在DEX上存入流動性交換LP代幣的用戶提供。這些maNFT跟蹤提供的代幣以及自質押LP代幣以來的時間。

隨著時間的推移，maNFT可以增加$CHR的排放量，最高可在6周后達到2倍的提高。潛在收入率呈線性增長，確保新的LP質押者獲得公平份額的獎勵，該獎勵會隨著時間在Chronos增長。

用戶可以隨時提取流動性而不會受到處罰，但他們會失去之前獲得的獎勵提升。maNFT也可以在NFT市場上出售，這為流動性創造了時間價值。

maNFTLP模型使流動性提供者從其LP頭寸中引入了時間價值組成部分，并創建了更具粘性和強健的TVL，最大程度地支持$CHR發行量，因此該模型對流動性提供者和協議都有益處。

總體而言，這鼓勵流動性提供者更長時間地保持他們的LP頭寸，從而創造一個更穩定的生態系統。

在Chronos，時間就是金錢，流動性提供者會因為他們的時間而獲得更高的回報。

Chronos的合作伙伴

為了讓Chronos一開始就表現出色，他們需要許多協議向他們承諾，將空投的veCHR。

他們的業務發展非常活躍，已經確認了32個合作伙伴。

CHR代幣經濟模型和空投

Chronos計劃執行生態系統中最令人興奮的空投之一，計劃包括超過16,?000個參與者，分配初期供應量的53?％。

根據流動性、分配和鎖定代幣的混合比例，在交易所啟動的第一天，供應量將如下所示：

我一直在等待Chronos的完整審計才寫任何有關Chronos的內容。

如今，他們已經通過了Certik的審計，并解決了所有主要問題。當然，這并不意味著沒有智能合約風險，但看到完整的審計還是讓人放心的。

總之，用Chronos團隊的話來說：

“在Chronos之前，Arbitrum還沒有見證ve(?3,?3)飛輪的真正力量。”

項目鏈接：https://twitter.com/ChronosFi_

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