為什么以太坊去中心化質押至關重要？_TET

在以太坊 PoS 信標鏈誕生的早期，早到者快速發展起來了。中心化是魔鬼果實之一：如果放棄了無須信任性、去中心化或無須許可性，就會得到豐厚的回報。Web2 模式的巨頭，比如 Coinbase、Kraken、Binance 等公司，非常樂意將自愿用戶的資金鎖起來。彼時有哪些選擇呢？除了運行自己的節點 (這對許多人來說是一項艱巨的任務)，這些 CEXs 為用戶提供了另一種參與 staking 的方法。魔戒似乎已經被授予了。PoW 礦池的毛病似乎注定要重演，而且正在重演。貪婪和速度帶來了控制力。

日本漫畫《海賊王》作品中的惡魔果實

美國眾議院議員未能就穩定幣立法達成兩黨協議:金色財經報道，美國眾議院議員未能就穩定幣立法達成兩黨協議，金融服務委員會主席Patrick McHenry指責白宮的不妥協導致僵局，而民主黨領袖則表示，是McHenry停止了談判。

民主黨人Maxine Waters表示，該法案“存在嚴重問題，對美國不利”，并且“通過創建58種不同的許可證，促進了一場逐底競爭”，允許發行商在儲備中包含各種各樣的資產，并允許Meta或沃爾瑪等大公司發行貨幣。白宮發言人沒有立即回應置評請求。

Waters表示，美聯儲和美國財政部都不支持該法案的現狀。McHenry(RN.C.)上周提出了《支付穩定幣清晰度法案》，旨在為與法定貨幣價值相關的加密貨幣提供一個監管框架。[2023/7/28 16:03:14]

Coinbase、Lido 和 Binance 中的預計驗證者計數。圖源：https://pools.invis.cloud/

巴菲特：他無法想象美國會出現債務違約:5月6日消息，沃倫·巴菲特周六表示，他無法想象美國政黨會允許拒絕提高債務上限，從而導致債務違約，冒著破壞世界金融體系的風險，讓世界“陷入動蕩”。巴菲特還表示，如果監管機構不保護最近被收購的硅谷銀行(Silicon Valley Bank)的儲戶，那將是“災難性的”。[2023/5/7 14:47:33]

對最大化收益的不斷需求導致了 Lido 這個流動性 ETH 質押看門人的膨脹。隨著 Lido 在以太坊網絡上所有驗證者中占比接近 20%，進一步的資本流入將開始威脅到以太坊網絡的安全。這里存在一個問題。目前，stETH 只會繼續流入到市場中，因為以太坊驗證者的取款功能需要幾個月之后才能解鎖，也即直到合并之后的一場硬分叉才能取款。追逐收益的用戶洪流無法被阻止——只要能獲得收益，追逐收益的資本就會隨之流入，除非其后果能夠立即反映在價格中。如果 Lido 協議運營了 50% 的以太坊網絡驗證者 (它們可能會在短期內上升)，stETH 帶來的回報不會下降，但在這種情況下，以太坊網絡本身的價值和安全性可能會受到不可彌補的損害。因此，前進的唯一途徑是將資金流向更綠的牧場和更高的收益。

微軟與 Space and Time 合作為 Azure Cloud 添加實時區塊鏈數據:金色財經報道，微軟與去中心化數據平臺 Space and Time 合作，通過 Microsoft Azure Marketplace 向開發人員提供實時區塊鏈數據。通過 Azure 市場的一鍵式部署，開發人員能夠訪問、管理和分析區塊鏈數據。企業可以在不改造現有技術架構的情況下開發區塊鏈。[2023/4/20 14:14:41]

撰文時 Rocket Pool 協議中質押了 106,432 ETH，有著 853 個節點運營商。圖源：https://rocketpool.net/

數字資產平臺FalconX在新加坡推出場外交易衍生品業務:金色財經報道，數字資產平臺 FalconX 宣布將其服務擴展到新加坡。Matt Long 已加入 FalconX 擔任總經理，Ave King 擔任首席合規官，他們都在新加坡工作。除了重要的高管聘用外，FalconX 還在新加坡推出其場外交易衍生品業務，為亞太地區的機構客戶提供服務，[2023/2/22 12:22:48]

創建這個框架并不容易。Lido 在 Rocket Pool 推出之前，Lido 已經接受用戶存款約一年時間了。然而，盡管 stETH 擁有巨大的領先優勢，且幾乎完全占據了流動性押注的主導地位，但自 Rocket Pool 推出以來的三個月時間里，大量資本流入已將該協議推至占到以太坊網絡所有驗證者的 1%，已經有超過 10 萬 ETH 被質押進 Rocket Pool 協議中。該協議被采用的原因很復雜，但以目前的采用速度，Rocket Pool 很有可能從其競爭對手那里吸引越來越多的資金流入。不過，如果說市場有什么用處的話，那就是未來增長的前景能夠在此刻反映在價格中。我們可以加速 Rocket Pool 的發展，直接造福于生態系統的健康。

阿聯酋要求代理人報告使用虛擬貨幣支付的房地產交易:金色財經報道，阿拉伯聯合酋長國 (UAE) 政府表示，它正在為使用虛擬貨幣作為支付方式的房地產交易引入新的報告要求。

根據WAM 發布的一份報告，改變報告要求的決定是在阿聯酋經濟部、司法部和金融情報局 (FIU) 舉行的幾次會議和討論之后做出的。討論的重點是房地產經紀人、經紀人和律師事務所應如何向金融情報機構提交房地產購買或銷售報告。

作為新的報告要求的一部分，房地產經紀人必須向金融情報局報告“單筆或多筆現金支付等于或高于 55,000 AED （約合14,974 美元）的所有現金交易。就數字貨幣而言，當支付包括使用虛擬資產時，代理人和經紀人必須向金融情報機構報告。（news.bitcoin）[2022/8/13 12:22:35]

為了理解為什么這是 DeFi 的一個轉折點，讓我們看看 ycrvstETH 產生的收益來自哪里。記住，Yearn 產生的這些獎勵是自動復合的。按復雜度排序，從 0.5 stETH 和 0.5 ETH 開始：

0.5 stETH 的年回報率為 4.5%，總體回報率為 2.25% (因為底層的 0.5 ETH 不獲得獎勵)；

stETH-ETH 的 Curve LP (流動性提供者) 從交易費用中賺取一小部分收入；

上圖：Curve 上的 rETH-wstETH 池，https://curve.fi/factory/89

0.75 rETH 收益 4.3%，0.25 wstETH 收益 4.5%，總收益約 4.35%；

rETH-wstETH 池的 Curve LP (流動性提供者) 從交易費用中獲得一小部分收入；

另一種看待這個問題的方式是，stETH- ETH 池面臨的問題是必須補貼 50% 的 stETH 收益，否則用戶最好只是持有 stETH。rETH- wstETH 池不需要補貼，因為它提供的收益基本上與僅持有 rETH 或 stETH 相同 (如果不是更多的話)。隨著時間的推移，流入 ETH 質押的資金將是巨大的，它不會忽視這種資本效率的明顯提高。

更哲學地說，我們應該從像 MakerDAO 這樣的 DeFi 老兵身上吸取教訓，他們放棄了最初的單抵押 DAI 模式 (即最初只允許使用 ETH 作為抵押品來鑄造和借出 DAI)，而是轉變為多抵押品模式。這基本上消除了單點故障的風險。同樣的風險管理方法早該出現在流動性質押 (liquid staking) 生態系統中。我們目前處于危險地帶，Lido 擁有 86% 的流動性質押市場份額，而 Rocket Pool 僅以 4.5% 的市場份額位居第二。如下圖所示：

圖源：https://dune.xyz/eliasimos/Eth2-Liquid-Staking

我不想把 wstETH-rETH 池描繪成一個對 Lido 市場份額的吸血鬼攻擊。相反，我認為這個池是更大的空間重組的第一步。減少生態系統對 stETH 的依賴將減少發生災難性事件的機會，如零日漏洞或敵對協議接管。競爭是不可避免的，合作將帶來更加生機勃勃的收益。

我們有機會在類似穩定幣市場的情況下搶先一步。與其相互競爭流動性，我們必須擴大籃子，允許不同的流動性質押 ETH 衍生品從共享流動性中受益，從而降低整個網絡的風險，并持續劃分長期激勵流動性的成本。

在以太坊網絡上質押 (staking) 的最終目的是為了保證網絡的安全。對網絡的安全性進行激勵，并對規則進行編碼，使攻擊向量最小化。然而，以太坊社區持續保護以太坊網絡安全的責任永遠不能松懈。運行驗證者節點本身的人際網絡并不僅僅由以太坊愛好者組成。隨著越來越多的價值積累到網絡上，越來越多的個人將試圖在任何可能的地方攻擊它。我們必須時刻保持警惕。Lido 網絡的無限制擴張正是一個可以避免的尾部風險。事實上，未來最安全和資本效率最高的結果是許多質押提供商相互競爭并降低傭金率。

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