投資“原生數字資產”的風險和價值？-ODAILY_ETA

在昨天的分享中，我和大家分享了資產的分類，今天我和大家來分享原生數字資產的風險及價值。

1.原生資產是如何形成自己的價值的？

原生數字資產，以UtilityToken為主，代表幣種是BTC、ETH。在這里所謂的“原生”是指它們是發源于區塊鏈生態以內的，也就是說它們在誕生時是為了解決鏈上生態以內的問題。

它們因為解決了區塊鏈生態內的問題，展現出了價值然后才衍生到鏈下，進而引起投資者的關注。因此，它們的價值原點是在區塊鏈生態以內。

BTC解決了在中無中心機構存在的情況下安全轉賬的問題，同時誕生出貨幣發行的功能，這引起人們對擺脫中心化機構發行貨幣的遐想，使得它從最初吸引技術極客到后來吸引投資者，再到現在它的影響力擴散到全球。

馬克·扎克伯格：Meta“前進道路并不完美”但對新興領域投資“充滿信心”:金色財經報道，2月3日，科技巨頭、元宇宙概念龍頭Meta發布財報后股價暴跌，數據顯示，Meta 旗下元宇宙部門Reality Labs Reality Labs僅在2021年的虧損就超過了100億美元（凈虧損 101.9 億美元，收入 22.7 億美元，收入包括硬件，如Meta Quest 虛擬現實頭顯等）。與此同時Meta首席財務官表示2022年Meta“元宇宙”業務經營虧損仍會將增加。但是，馬克·扎克伯格對Meta的元宇宙和Web 3愿景依然非常看好，他表示該公司的“前進道路并不完美”，并補充說他對在新興領域進行前所未有的投資“充滿信心”。[2022/2/3 9:29:47]

在這個過程中BTC逐漸脫離了單純的中心化轉賬系統而升華為價值存儲的標的。

中國銀聯：防范以投資“區塊鏈”、“虛擬貨幣”為噱頭進行“利益”誘惑實施欺詐:5月15日，中國銀聯官方發布文章《助力打擊非法交易 同心守護支付安全》。文章指出，5月15日是打擊和防范經濟犯罪宣傳日，為幫助金融消費者防范各類非法交易活動的侵害，中國銀聯支付安全專家根據配合偵破的有關典型案例發布有關支付安全提示，促進用戶增強風險防范意識。中國銀聯支付安全專家建議，一定從正規渠道下載APP，不下載以“炒匯”、“現金貸”、“貸款”、“區塊鏈投資”等名義的非法APP交易平臺，通過正規應用商店下載APP。防范高利理財類，以低投資獲得高利息、“消費返利”、投資境外股權、外匯，投資“區塊鏈”、“虛擬貨幣”為噱頭進行“利益”誘惑實施欺詐。[2020/5/15]

以太坊的誕生是為了解決BTC無法處理復雜業務邏輯的短板，從架構上對BTC進行了變革，實現了圖靈完備的虛擬機，能夠處理復雜的業務邏輯。

新加坡金融管理局：對比特幣投資“極為警惕”:由于近期加密市場價格 “投機”上漲，新加坡金融管理局發布了一份聲明， 建議公眾在投資比特幣等數字貨幣時應采取“極度謹慎”的態度。當局還強調，“不管制加密貨幣”，投資者必須準備好面對失去資金的風險，并澄清加密貨幣在該國“不是法定貨幣”。[2017/12/21]

在其誕生后人們在偶然的實踐中發現以太坊可以用于自由投融資，這便導致全球用戶蜂擁涌向以太坊生態，紛紛進行自由投融資的嘗試，ICO的狂潮便由此爆發。

之后人們又進一步在金融領域中嘗試，逐漸發展出去中心化金融在內的一系列全新應用場景。

在這些實踐和探索中，以太坊展現出其獨一無二的價值從眾多山寨幣中異軍突起。

2.這類資產的風險在哪里？

對這類數字資產它們最大的風險在于，它已經確立價值的構成要素是否會被后來者替代和超越，而后來者要替代和超越必須要從區塊鏈原生態中找到突破口，如果能找到這個突破口，那就有可能被替代和超越。

這就我們投資這類資產時必須關注的風險。

3.BTC，ETH和跨鏈的風險分析

對BTC而言，它已經脫離了使用屬性，取得了最廣泛的共識而升華為價值存儲，這種共識一旦形成要超越甚至取代是非常難的。

所以即便從區塊鏈領域出現新的數字貨幣，其在性能方面超越了BTC，那也只是挑戰使用功能，而無法挑戰存儲價值。所以BTC被替代和超越的可能性很小。

這就好比黃金，世界上還有比它更罕有的金屬比如鉑，但人們不會把鉑當作金融資產看待只會當作工業金屬看待。全球的央行也不會大量購買鉑作為金融資產。

對以太坊而言，它的價值在于創造區塊鏈鏈上生態中豐富多彩的應用場景。它的風險在于是否會有后來者形成比它還要大還要豐富的生態。

目前絕大都數聲稱超越以太坊的公鏈只是在個別領域對以太坊進行改進，但仍然無法跳脫以太坊的框架，因此在使用場景和生態上很難超越以太坊，也就很難真正替代和超越以太坊。

如果要超越以太坊必須出現一種全新的架構像以太坊顛覆比特幣那樣顛覆以太坊，這樣才能創造出一個全新的平臺，全新的場景。目前看，這樣的對手還未出現。

在這個領域還有一個例子：跨鏈。目前跨鏈領域有兩個最熱門的項目，一個是阿木童COSMOS，另一個就是波卡POLKADOT。

雖說這兩個項目的技術實力很強，它們所采用的技術架構也各有特色，但是它們在生態方面還沒有形成自己明顯的優勢，所以這兩者誰會最后勝出現在還難分難解，甚至有可能出現后來的顛覆者超越這兩個項目。

因此，我們在投資這類原生的鏈上資產時可以從這些方面入手進行分析，盡量規避風險。

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