BTC是否會突然夭折，導致自身財產出現虧損？-ODAILY_KEX

如果比特幣是一名學生，考慮到它的年齡，你可以把它想象成“已經開始上中學”。而在今年，比特幣也許剛剛進行了有史以來的第一次壓力測試，根據摩根大通的說法，其測試結果“大多是積極的”。

今年3月，隨著全球經濟開始停滯，投資者因新冠病爆發逃離風險較高的資產，比特幣和市場上的許多其他資產一樣，經歷了一段時間的嚴重拋售。但根據摩根大通的報告，比特幣相對未受影響。

以oshuaYounger和NikolaosPanigirtzoglou為首的摩根大通策略師寫道，加密貨幣基本上挺過了3月份的崩盤，這表明“其作為一種資產類別具備持久性”。當然，價格走勢表明，比特幣更多地是作為一種投機工具被使用，而不是交換媒介或價值儲存手段。

Bitget合約大數據中心：BTC昨日早間瀑布后 處于反彈修復階段:據Bitget合約大數據中心行情播報，截至今日11:00，Bitget交易所BTC/USDT合約過去24小時交易量高達15.5美金，其中：盈利用戶占比41%，多頭盈利29%，空頭盈利18%；虧損用戶占比59%，多頭虧損40%，空頭虧損13%。此外，Bitget正向合約當前盤口價差在0.5USDT左右，合約基差在0.2USDT左右。

Bitget合約分析師表示，隔夜回調破8300走勢后出現了底背離結構，行情在技術指標共振下，會出現不斷的調整和整理從新進行有序排列，日內繼續維持區間交易為主，有效區間8400到8900區間，建議嚴格設置止盈止損。[2020/5/11]

摩根大通策略師指出，比特幣似乎與股票等風險較高的資產存在關聯。

BitMEX首席執行官：BTC仍有望在2020年達到2萬美元:金色財經報道，BitMEX首席執行官Arthur Hayes表示，比特幣的價格仍有望在2020年達到20000美元。盡管3月份的下跌似乎打破了所有看漲的預期，但這仍然是他的年底目標。Hayes聲稱BTC不會回到3000美元。[2020/4/10]

上周四的情況似乎就是如此。在標普500指數錄得12周以來最大跌幅之際，比特幣上周四也同步下跌了7.8%。而到了上周五，比特幣再次反彈，收復了前一天損失的約三分之一，交易價保持在9500美元左右。自3月中旬以來，比特幣已經上漲了約75%，但仍比其近20000美元的創紀錄高點低了一半。

比特幣最初誕生于2008年的萬圣節，當時一個化名為中本聰的人發表了一篇研究論文，題為《比特幣：點對點電子現金系統》。

分析 | 以史鑒今 BTC或將再度開啟多頭趨勢行情:據火幣全球站數據顯示，BTC當前報價10705美元，日內漲幅1.52%。針對當前走勢，分析師K神表示，目前BTC仍處于前期觸頂14000美元拐頭回落的大下降三角形區間內運行，8月底在第三次向下觸碰三角下沿支撐后，這幾天一直處于持續反彈走勢，價格也從9400美元低點一路拉升至目前10700美元上方，上方關鍵阻力區10800至11000美元區間，也是主要日線下降趨勢線阻力區間，若能強勢拉升突破，那么從前期6月下旬至9月初這段時間的回調走勢可能將得到反轉，BTC也將有可能再次處于前期多頭快速拉升趨勢。

技術圖形上，BTC目前的三角收斂走勢與BTC18年12月至19年初的熊市探底走勢比較相似，兩者走勢均處于大三角區間內上下震蕩，并且在上一次下探觸及三角下邊線時，兩者市場情緒有相似的地方：BTC處于3500美元下方持續陰跌，市場大部分投資者感覺BTC還沒到底，后面還有下降空間，市場普遍看跌至2000美元附近，并且恐慌貪婪指數低于20，而后BTC一根大陽線放量拉升，小幅回調后再來一根大陽線，直接突破三角上軌壓制，然后開啟了底部緩步上移的慢牛行情。目前BTC上一次觸碰三角下軌附近，市場也普遍認為BTC可能將刺破支撐線然后回落至9000美元下方，恐慌貪婪指數也低于20，反映了當時大部分投資者的恐慌心理，而市場走勢總是與大部分投資者相反，BTC再度開啟反彈并一直漲至目前10700美元附近，后續如果直接強勢站穩三角上邊線，將有可能直接開啟前期緩漲后期加速拉升的上漲行情。[2019/9/6]

迄今為止，比特幣已有差不多12年的歷史。策略師們表示，今年3月份的崩盤或許是比特幣經歷的第一次壓力測試。他們指出，比特幣相對新生的存在使得它之前沒有經歷過類似的市場低迷期。策略師們稱，在低迷時期，比特幣的走勢波動很大，但傳統的資產類別也存在這種情況。

分析 | 預計2020年挖礦獎勵減半將推動BTC價格大幅上漲:據彭博社消息，下一次比特幣挖礦獎勵減半預計將在2020年5月，將從12.5 BTC減至6.25 BTC。根據推特用戶planB最近的民意調查，在2500名參與者中，61％的人預計BTC價格會出現大幅上漲。由于挖礦獎勵將減半，流通中發行的比特幣將減少，這將使比特幣比現在更加稀缺，因此價格應該會上漲。 在2012年秋季首次挖礦獎勵減半后，比特幣價格在一年內從10美元飆升至1000美元。2016年的第二次減半使得比特幣價格在2017年底飆升近2萬美元的峰值。[2019/5/25]

下面是一些比特幣在此次市場崩盤中呈現出的積極方面：

公告 | OKEX拿出2500個BTC分攤非正常穿倉損失:OKEx公告稱，在2018年7月31日 20:17:14分，BTC0928合約發生了1筆非正常穿倉單：4168515張賣出平多，導致了巨額穿倉損失，并且可能導致大的分攤比例。經過多次溝通后，該用戶拒不配合，OKEx平臺遂凍結其賬戶，但由于BTC價格急劇下跌，最終導致其倉位爆倉。OKEx平臺處理方案如下：1.OKEx平臺從自有資金中拿出2500個BTC注入到風險準備金池，以降低分攤比例。2.如果在2018年8月3日（本周五）下午4點的結算過程中，出現賬戶操縱結算價的行為，我們將會延遲結算10分鐘，手動更新結算價或交割價至合理值再進行交割結算，并凍結操縱賬戶的交易和提現。[2018/8/3]

在3月恐慌最嚴重的時候，比特幣的估值與內在水平沒有太大差異，這意味著即使在波動性上升的時候，比特幣的價值也只是短暫地低于采礦成本。

此外，幾乎沒有跡象表明，加密貨幣資產類別內部出現了資金轉向流動性的情況。換句話說，在3月份這樣的震蕩時期，交易員本可能會涌向安全的市場，或者是流向加密市場中流動性更強的市場。但大多數加密貨幣依然在此階段同時下跌，這種相關性在過去幾個月里有所上升。

他們寫道，“這表明，幾乎沒有證據表明存在擠兌動態，甚至加密貨幣的實質性分層，即便是在3月份的危機期間也是如此。”

最后，比特幣的市場結構比貨幣、股票、國債和黃金更具彈性。為了衡量這一點，策略師們考察了流動性，即與波動性直接相關的買賣價差。當訂單變的更為稀少時，給定的交易可能導致更大的價格變化，反之亦然。而盡管比特幣在危機達到頂峰時，出現了最嚴重的流動性下降，但這種破壞比其他資產類別更快地自行解除。

比特幣近一月首破9000，據比特幣交易平臺Bitstamp顯示，今天下午，比特幣下坡9000美元/枚，為5月27日以來首次，盡管走勢不佳，但目前以回到9000美元支撐位以上。自上次減半以來，其價格水平一直遇到一系列的阻力，比特幣價格依舊是最高的，預測，鏈上數據顯示出巨大的購買力，比特幣正在接近“怪獸行動”。

Skew數據顯示，上周四比特幣期貨交易所的交易量突破200億美元達到近期日內最大值，當天OKEx、火幣和幣安上交易量分別為48億美元、43億美元和40億美元。

而6月13日比特幣期貨交易所的交易量已跌至2020年的新低，24小時交易量約為50億美元。其中76％期貨交易發生在OKEx、火幣和幣安上，交易量分別為14億美元、13億美元和11億美元。

圖2：交易所BTC期貨每日總交易量-skew

筆者認為，從上面交易所BTC期貨每日交易量變動圖可以看出，日內總交易量與BTC幣價的波動性有直接關系，上周四BTC季度合約價格突破10000美元后快速回落，交易量當天暴漲，大量多頭被爆倉。

Skew數據顯示，6月份以來，衍生品交易所的比特幣期權未平倉頭寸持續創下歷史高點，并在6月8日突破15億美元，并于6月12日達到觸及近期高位，目前穩定在15億美元附近。

圖3：BTC期權未平倉合約總數-skew

筆者認為，比特幣期權頭寸大幅增加可主要歸因于Deribit和CME的頭寸激增。Deribit的比特幣期權頭寸相比于4月初增加了150%；CME的比特幣期權未平倉頭寸也在6月10日創下歷史新高，達3.73億美元，而在5月初，該數值僅為1300萬美元，這意味著，CME的比特幣期權頭寸在不到一個半月的時間里增長了26倍。

過去一周，BTC現貨價格走勢仍在該震蕩區間內波動，呈現出先揚后抑的形態，截圖來自OKExBTC/USDT現貨價格日K線圖，6月11日幣價遇阻回落，上周五跌破了MA20，經過周六日的小幅整理后，本周一行情延續下跌模式，盤中幣價跌破了9000美元整數關口，最低觸及$8910.4，距離箱體下軌$8700仍有300點的下跌空間。

圖4：OKExBTC/USDT現貨價格日K線圖-AICoin

操作策略上，我們仍延續BTC現貨價格日圖級別箱體震蕩的交易策略，若幣價持續回落跌至$8700一帶附近止跌，則會迎來多單布局的好機會。鑒于目前MA20仍保持水平的走勢，行情在趨勢上仍屬于震蕩，可進行高拋低吸的波段操作即可。

綜合來看，消息面上，外圍市場受疫情防控的影響經濟前景存在不確定性，上周美股的暴跌也給近期瘋漲的勢頭當頭一棒；數據面上，交易所比特幣日交易量創出近期新低表明市場偏謹慎；技術面上，隨著幣價的再度回落，市場情緒短期轉弱，整體上仍延續上周箱體震蕩的操作思路，靜待MA20出現明顯的拐頭方向。

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