美國科技巨頭分化：蘋果、亞馬遜股價一飛沖天 Meta暴跌是元宇宙不香了？_ETA

近期，美國科技五巨頭FAANG（Meta、蘋果、亞馬遜、奈飛、谷歌）先后交出2021年業績答卷。總體來看，蘋果、亞馬遜、谷歌業績表現亮眼，Meta和奈飛的成績卻暗淡無光。其中，Meta由于核心數據遠低于市場預期，在過去兩個交易日內股價累計大跌26.62%，已跌出萬億美元俱樂部。

Meta糟糕的市場表現引發業內擔憂。和合首創（香港）執行董事陳達對《證券日報》記者表示，FAANG的動態一直是科技行業的風向標，此次Meta、奈飛的市場表現與蘋果等科技公司拉開了差距，一方面說明互聯網用戶的興趣在不斷變化，社交、廣告、長視頻等產業不但要保證內容跟上時代的節奏，還要注重多遠化發展，要硬件、軟件雙管齊下，從多方面抵御風險；另一方面也說明美股投資者對概念炒作并不買賬，科技企業還是要有硬科技含量才行，比如“含云量”。

動態 | 美國科羅拉多州正在探索擴展加密專用銀行法:美國科羅拉多州經濟發展與國際貿易辦公室目前已開始制定專門針對加密公司的銀行法規，此舉是為了探索擴展加密專用銀行法，并在今年12月之前向科羅拉多州的立法者提交一份法案。此外，科羅拉多州正在與懷俄明州、新墨西哥州、亞利桑那州和其他州提出一項聯合倡議，以促使區塊鏈立法受到聯邦立法者的關注。（Coindesk）[2019/10/24]

科技巨頭業績兩極分化

1月28日，蘋果發布靚麗財報，拉開FAANG的財報序幕。2021年第四季度，蘋果營收1239.5億美元，同比增長11%，為有史以來最高單季營收，此前的市場預期為1186.63億美元；實現每股收益2.1美元，同比增長25%，此前的市場預期為1.88美元；單季凈利潤346.3億美元，此前的市場預期為309.54億美元。這份財報公布后，蘋果股價大漲超5%。

金色晨訊 | 美國科羅拉多州再次對四項ICO發出停止令 以太坊君士坦丁堡硬分叉或于1月16日進行:1.IMF：不應忽視加密資產，需要全球合作共同監管

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隨后，谷歌母公司Alphabet披露了一份全面超出市場預期的財報。2021年第四季度，Alphabet實現營收753.3億美元，同比增長32%，此前的市場預期為718.9億美元；實現每股收益30.69美元，同比增長37.6%，此前的市場預期為27.35美元；單季凈利潤206億美元，創歷史新高。在財報公布后，Alphabet股價大漲超7%。

分析 | 美國科技巨頭進軍區塊鏈較慢 但未來仍有可能繼續擔當領頭羊:據鏈塔智庫，美國科技巨頭進入區塊鏈較慢，投資機構表現更為謹慎。美國區塊鏈專利申請量全球排名第二；50所高校開設了區塊鏈課程，為人才儲備提供支持。從穩定幣的發布及人才儲備來看，未來在區塊鏈領域，美國仍有可能繼續擔當領頭羊角色。[2018/9/17]

2月3日，亞馬遜公布的財報顯示，2021年第四季度，公司實現凈利潤143億美元，同比增長98%。值得一提的是，亞馬遜云計算業務AWS實現營收177.8億美元，同比增長近40%，增速遠超分析師預期。受此影響，亞馬遜股價上演逆轉行情，一度大漲逾18%。

Robinhood在將比特幣和以太坊免傭金交易服務擴展至美國科羅拉多州:據ccn消息，初創加密貨幣交易平臺Robinhood剛剛宣布將其免傭金交易服務擴展到科羅拉多州。此前Robinhood已在美國加利福尼亞、馬薩諸塞、密蘇里和蒙大拿州推出了針對比特幣和以太坊的免費免傭金交易。[2018/4/21]

反觀Meta，自去年10月份由Facebook更名以來，發布的首份財報不及市場預期。盡管2021年第四季度公司實現營收同比增長20%，但期內凈利潤僅為102.85億美元，同比下降8%，也是2019年第二季度以來首次出現凈利潤下滑。值得關注的是，期內公司日活用戶減少100萬，這也是公司成立以來季度日活用戶指標首次下降。

奈飛的日子也不好過，2021年第四季度，公司新增流媒體播放服務付費用戶人數的增速有所放緩，預計2022年一季度流媒體付費用戶數將增加250萬，大幅低于分析師預期的增加626萬。

艾德證券期貨研究部聯席總監陳剛對《證券日報》記者表示，在全球行業分類標準下，蘋果、微軟、谷歌屬于信息技術板塊，亞馬遜、Meta和奈飛被納入通信服務板塊。實際上，美股幾大科技巨頭在產品及業務領域（特指硬件設備和軟件服務）均有不同程度的側重。疫情爆發后的“居家概念”曾一度讓它們收獲亮眼的業績，但當疫情催化效應逐漸消散后，巨頭們的利潤增速開始遭遇下行壓力，首當其沖的就是軟件服務業務，由此引發的股價回撤也相對較猛。相比之下，在硬件設備領域擁有較高市占率的蘋果、谷歌的股價表現相對更強。

盈利能力是關鍵因素

業績分化之下，五大科技巨頭的二級市場表現也大相徑庭。截至2月7日盤前，自發布財報以來，蘋果股價累計上漲超8%，谷歌母公司Alphabet累計上漲近4%，亞馬遜漲幅超13%；而奈飛股價跌超19%，Meta跌幅近27%。對于萬億美元級別的企業而言，短時間內股價出現如此劇烈的波動實屬罕見。

科技股估值過高是造成市場表現分化的主要原因。陳剛表示，“2021年11月份，美聯儲宣布加速Taper以來，市場加息預期水漲船高。在此預期下，作為衡量無風險利率基準的美國10年期國債收益率持續上行，在一定程度上壓低了以FAANG為首的高估值成長股的估值水平，降低了投資者對科技股的回報預期。盈利能力成為投資者衡量科技巨頭未來發展的關鍵要素。”

作為元宇宙的先鋒，Meta的業績和股價出現“雙殺”，也令元宇宙行業的士氣降到了冰點。

在陳剛看來，現階段市場對元宇宙的預期已有過熱傾向。Meta更名后的首份財報表現不佳，不僅營收增速顯著放緩，凈利潤也破天荒地出現下滑，疊加“元宇宙”部門的業績連續虧損，可以說是對市場預期的一記重擊。Meta股價大跌，正是市場質疑其盈利能力的體現。

一位專注于TMT行業的券商分析師對記者表示，無論是A股還是海外資本市場，都需要冷靜對待元宇宙概念，這一商業模式距離盈利還有很長一段路要走，在發展過程中持續燒錢也是不可避免的。

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