JZL Capital行業周報第3期：逼空行情，市場強勢反彈-ODAILY_VER

一、行業動態總結

行業動態

上周加密市場跟隨美股大漲，比特幣在周三強勢突破周線后隨機連續三個交易日連漲5%以上，帶動了整個加密市場進行了一波大反彈，交易量也顯著上升，直接從上周的不到100億美元上漲到了200億美元，市場多空比力量迅速發生反轉，造成空頭上億美元的清算。截至撰稿比特幣收于20783.38，周內上漲21.68%，振幅24.45%；以太坊收于1552.81，周內上漲20.37%，振幅24.03%。上周的上漲首先對于空方力量來講是一次不小的打擊，幣安的合約持倉量在短時間內下降近15%，基本都是空頭止損或者爆倉導致的持倉下降。但從穩定幣的角度講，本次上漲的主要推動力中并沒有看到主流穩定幣的明顯流入，穩定幣供應量在本周與上周基本一致，因此本次上漲主要還是靠存續資金而暫時沒有新資金流入，同時市場有聲音說CME比特幣期貨的持倉量在上周有2.5億美元的上漲，也有可能會是本次上漲的主要推手之一。

反觀美股，上周美股走出了強勢反彈的走勢，周二開始連續四個交易日收陽，配合上兩周前的上漲，納指已經從去年年底低點上漲了8.53%，標普也有5.7%的漲幅，并且即將觸碰到年線重大壓力，點位在4067點，年線是一條向下傾斜的曲線，股價在大跌之后長期整理，等待年線下行，就會更容易站上年線，在年線下行后，標普如果能順利站上并站穩了年線，那熊市將在技術上看到結束希望。上周最重要的消息便是CPI數據環比負增長，同比年率6.5%，核心CPI年率5.7%，數據都是符合預期并且低于11月以前的水平，通脹的好轉雖然沒有立即拉升股票指數，但在未來會逐漸形成支持多頭信心的利好因素。前美聯儲主席，現財政部部長耶倫近期也發表言論稱過去6個月通脹相對溫和，不過租金仍然在上漲，她預計未來6個月租金指數將大幅下降，并稱看到了美國經濟軟著陸的前景，雖然美聯儲一直秉承獨立性，財政部說什么并不影響美聯儲的決策，但從耶倫的發言中還是能看出她對美國經濟前景看好的信息。

行業數據

1）公鏈&TVL

截止1月15日，以美元計價各公鏈整體鎖倉量大幅反彈，較上周約40B上漲至44B，漲幅達10%。

各公鏈TVL本周均出現較大程度上漲，Tron、Avalanche、Solana漲幅居前。

本周Solana反彈持續，繼續單周上漲超50%，SOL價格自最低點至今漲幅超180%。FTX事件后，Solana生態備受打擊，代幣價格下跌、NFT項目出走、日活用戶和活躍開發人員均有下降。但受V神推特“喊單”和新項目Bonk熱度影響，Solana鏈已基本回到了FTX暴雷前的狀態。

NFT項目Ether總供應量將從1萬枚減少至5555枚:7月2日消息，NFT項目Ether發推稱，Ether NFT mint安排將會發生變化。剩余的供應量將在白名單（WL）銷售后一周進行公開發售。WL階段將于太平洋標準時間7月2日8點（北京時間23點）結束。

Ether表示，“Ether一直是并將繼續為社區服務。因此，考慮到我們與市場的直接關系，我們正在適應變化，繼續優先考慮確保持有者獲得成功。在這個前提下，我們將把總供應量從10000枚減少到5555枚。 目前的市場狀況和情緒處于歷史最低點。我們認識到了這一點，并正在采取行動，創建一個更小、更緊密的社區，讓我們的持有者能夠通過獨有性實現成功。 我們將保持我們的價值觀和誠信，目標是成為一個元宇宙奢侈品牌。”[2023/7/2 22:13:30]

Avalanche本周也出現較大幅度反彈，受利好消息影響，AVAX價格單周漲幅超30%。據TechCrunch報道，亞馬遜云與Avalanche開發公司AvaLabs獨家告知TechCrunch，兩家公司已達成合作，以幫助擴大企業、機構和政府對區塊鏈的采用。主要為在Avalanche上啟動和管理節點更便利，和為開發人員提供更多靈活性等方面的支持。

2）穩定幣

截止2023年1月14日，前四大穩定幣合計供應量約1322億，較一周前變動不大，僅減少約0.05億。再連續八周下跌之后，穩定幣供應量終于出現了結束了下跌趨勢的跡象，開始企穩。

本周三大法幣穩定幣中，USDT的供應量繼續出現小幅上漲，增加約0.27億枚，近1月以來，USDT供應量穩中有升，相對穩定；USDC本周再次出現小幅下跌，供應量減少1.5億枚；而BUSD在經歷大幅下跌后，下跌趨勢已經企穩，本周增加約0.31億枚，如我們上周所說，BinanceFUD事件的負面影響已經消退。

值得注意的一點是，作為ETH杠桿的DAI本周罕見上漲，供應量增加約0.86億枚，場內資金開始入場做多。

整體來看，市場流動性雖然未有好轉，但資金的流出的趨勢開始緩解，后續如果觀察到穩定幣數據回升，則基本確認底部已現。

二、宏觀與技術分析

市場暴力反彈，本質上和宏觀整體關聯度不大，更多是市場內生性的反彈需求，BTC和ETH已經反彈至前期橫盤位置，向上突破仍需要一定的量能。同時已經連續反彈8日，市場有一定的回調需求，謹防資金借回調出貨。

兩年期美債橫盤。

納斯達克處于反彈至11000左右

高盛、摩根大通、德意志銀行在特拉維夫進行區塊鏈政府債券試驗:金色財經報道，特拉維夫證券交易所 (?TASE?) 和以色列財政部宣布，他們用于發行區塊鏈政府債券的概念證明項目伊甸園已于5月31日成功執行。?它包括五家以色列銀行和巴克萊、法國巴黎銀行、德意志銀行、高盛和摩根大通以及美林等國際銀行

該證券交易所表示，該試驗展示了分布式賬本技術、智能合約和代幣化相結合所帶來的風險降低、效率和透明度。虛擬政府債券作為安全代幣在私有區塊鏈上發行，并使用謝克爾支付代幣進行結算。銀行作為一級交易商參與并轉移資金以自動結算交易。該解決方案支持多種數字貨幣，包括 CBDC。[2023/6/6 21:19:54]

1、Ahr999：0.5，可以做定投

2、MVRV：1.01，性價比同Ahr999

BTC地址數：100-1k的地址數反彈，其余都處于橫盤

ETH持幣地址數：持幣100-1k地址數上行

三、投融資情況總結

投融資回顧

報告期內，加密市場已披露的投融資項目數量為12筆，累計融資金額約5,600萬美元；

報告期內，CyberX完成由ForesightVentures獨家參與的1,500萬美元戰略輪投資：本次融資將幫助CyberX擴大其在亞洲和北美的團隊，增加與交易所和去中心化金融協議的整合，并建立其交易基礎設施。CyberXwillusethefundstoexpanditsteamsinAsiaandNorthAmerica,addmoreintegrationswithexchangesanddecentralizedfinance(DeFi)protocolsandbuildoutitstradinginfrastructure.

CyberX現有業務包括：

ExchangeMarketMaker

DefiLiquidityProvider

PrimeBroker:MarginFinancing&AssetManagement

Labs:Research&Ventures

機構動態

裁員潮：多家加密領域知名機構近期宣布裁員計劃，以降低運營成本：

頭部機構動態

Arca回應Aragon協會：“51%攻擊”敘述有誤，未試圖解散DAO:5月17日消息，針對Aragon協會稱“Arca等投資者對其發起的51%攻擊”，加密貨幣對沖基金Arca首席投資官Jeff Dorman在近日的一篇博客文章回應稱：“51%攻擊的敘述實際上是不正確的，我們是代幣持有者，我們想使用我們的代幣參與治理。Arca質押代幣推動了代幣持有者的積極參與。”

此外針對Aragon協會稱Arca等“團伙”破壞了許多DAO及其社區，Arca表示其未試圖解散Aragon，且Arca沒有投資Invictus、Rook、Rome或Temple，其中Fei Labs團隊自己提出了解散，Rook團隊最初提出了分拆“Incubator DAO”，這些都是代幣持有者爭取最好的結果。

此前5月10日消息，Aragon協會取消ANT代幣持有人投票權，以應對Arca等投資者對其發起的“51%攻擊”。[2023/5/17 15:07:44]

四、加密生態跟蹤

1.NFTs&元宇宙

本周NFT市場

市場概況：本周NFT藍籌指數相比上周雖然有了第一定程度的下跌，但是從30天內的數據來看，仍然呈現上升的趨勢，截止1月13日，市場總體來看在繼續回暖。縱觀一下12月和1月初的銷售額的數據，我們可以看到12月NFT的月交易量打破了2022年連續8個月的下降趨勢，較11月增長13%，我們分析這也很大程度上歸因于藍籌項目尤其是是YugaLabs公司近期推出的一系列跟BAYC有關的活動的更新和玩法的升級。

NFT總市值：本周NFT總市值也是繼續保持上升趨勢，上漲0.37%。總交易額相比上周也有9.16%的上升，總體來看保持在了一個相對穩定的位置。交易量在最近30天也是呈現上漲趨勢，上漲幅度達到了64%。

市場活躍度：本周NFT市場的持有者變化不大，交易者活躍度相比上周有了明顯的上漲，漲幅達到了16.97%），買家相比上周上漲10.59%，賣家同比上漲21.25%。

本周NFT市場交易量排名前三的NFT分別為MAYC、BAYC和BAKC，也是再次被無聊猿家族包攬，BAYC的地板價最近一周有所下降，目前在79ETH左右。

本周元宇宙項目概覽：

本周元宇宙板塊的10個頭部藍籌項目總交易量還是呈現一個下跌·趨勢，7天內下跌12.31%，(連續兩周下跌超過10%)，主要歸因于theotherside-4.74%和thesandbox-13.64%,decentraland-48.9%。總市值方面有19%的上漲，持有者變動不大。元宇宙項目排名前三的項目仍然是Otherside,TheDecentraland和thesandbox,土地價格的地板價保持在0.9-1.5ETH的區間。

ABCDE Capital發布開源并行Sequencer驗證項目paraSequencer:4月8日，據官方消息，ABCDE Capital 發布開源并行 Sequencer 驗證項目 paraSequencer，旨在通過并行處理的方式提高基于 Geth 的 Layer2、ZKRollup、ZKevm 項目 Sequencer 性能。據悉，在目前的 POC 版本中，paraSequencer 可比單線程串行 Sequencer 性能提高 300%-800%。[2023/4/8 13:51:45]

Azuki在上周五也發布了進軍元宇宙的新聞，正式推出由他們自己社區全權建設的虛擬城市“Hilumia”。Azuki的NFT持有者或社區參與者現在可以直接進入城市參與各種探索的活動。目前項目并未發布正式的roadmap，但該項目可能會是Azuki的沉浸式版本。

本周NFT&元宇宙動態聚焦：

NFT平臺Nifty's已與華納兄弟和HBO建立合作伙伴關系，計劃在今年聯合推出一系列跟《權力的游戲》有關的NFT數字收藏。本期發行的項目名為“GameofThrones:BuildYourRealm,建立你的英雄盒子”，已經于1月10日發售。一級發售價格150美元，總計5000個，部署在eth鏈上。發行7小時后在一級市場就已經售罄，目前opensea的交易量并不是很活躍，總交易量是280ETH，地板價已經跌到了0.045ETH。

項目玩法是通過收集不同的資源卡來升級用戶的頭像。具體來說，每個系列1英雄盒子包含一個英雄頭像，九張資源卡可以用來建立你的帝國，還有三張故事卡，包含美劇中的標志性場景、角色和地點。一月份發布的權力的游戲nft只是數藏體驗的第一章。華納兄弟也將在未來發布相關主題活動、現場參與和其他數字館藏。

本次項目方提到這次web2-web3的轉型是為了給粉絲創造更多互動性收藏的體驗，團隊也希望創造一種新的敘事方法和玩法讓更多的死忠粉絲引入數字館藏和Web3行業。但是項目發行后的一些細節也是收到了網友的吐槽，比如項目方設計的人物卡牌的手部做工粗糙且沒有任何比例和美感可言。

未來發展方面：華納兄弟也計劃在2023年繼續擴大《權力的游戲》的粉絲群和特許經營權，也會通過不同方式在更深層次上吸引粉絲，并增強整體粉絲的體驗感。

我們認為權力的游戲的IP應該是在全球擁有頂級粉絲流量和項目方資源的一個IP，但是發售一周來看以nft方式從web2-web3的效果也并不是十分理想。

重點項目：Memeland-CaptainZ

數據：BAYCNFT近7日交易額增幅151%:金色財經消息，OpenSea數據顯示，Bored Ape Yacht Club NFT近7日交易額為4168 ETH，近7日交易額增漲幅度為151%，交易額排名位列OpenSea首位。[2022/8/20 12:37:29]

9GAG簡介：

9GAG是一個利用二次創作來分享有趣圖片和搞笑視頻的社交平臺，其平臺中的meme元素收到非常多用戶的喜愛，當前全球用戶在Instagram超過2億人、平均每日活躍用戶超過800萬人。9GAG在web2的成功是離不開用戶的，團隊也一直努力探索一套有效的激勵機制。去連接Web2和Web3社區，賦予了創作者更多的權力。

項目介紹：

Memeland是9GAG推出的首個NFT項目。在NFT市場持續低迷之際，近期nft藍籌指數的拉升跟CaptainZ的發行密不可分，這個項目也是在短時間內把NFT市場的熱度拉的很高。TheCaptainZ于1月5日開啟mint窗口，價格1.069ETH，白名單只開放給Memelist、PotatoZ的持有者。TheCaptainz在開啟mint后僅僅669秒就收到了超過9999筆存款。團隊收入超9800ETH，目前地板價也是到了5.6ETH。

項目整體玩法：#打造創作者經濟：推出不同等級的NFT會員卡

Memeland作為NFT的強敘事項目之一。同樣也引入了Web3式的會員卡玩法，Memeland發行的“YOUTHEREALMVP“、“Potatoz”和“TheCaptainz”三個系列NFT項目分別對應不同等級的會員，持有者可通過持有不同的nft產品來解鎖不同等級的俱樂部的會員資格，以及未來9GAG項目的白名單，空頭和一些現場活動的資格，這種準入式玩法可通過不同類型的NFT讓持有者享有不同權益。

項目細分：

ThePotatozNFT是進入Memeland生態系統的基礎會員，包含9999個PFP圖像，以FreeMint形式發布，另外MVP持有者可直接獲得3個空投，目前地板價為2.2ETH。去年7月，Memeland引入了該NFT的質押功能，玩家能夠通過質押Potatoz的NFT獲得參與每周抽獎活動的門票。

MVP項目總量為420個，是Memeland生態系統的高級會員，持有者可獲得2個“CaptianZ”免費的Mint名額、所有未來Memeland和9GAG項目的白名單。MVP的發售價格為5.3ETH，當前地板價已經高達38ETH。

CaptainZ則是第三個系列NFT，共9999個，是Memeland的頂級會員，可管理MemelandDAO。持有者會有權力幫助Memeland做出有關DAO的財務治理規則、拓展合作伙伴關系等方面的決策。CaptainZ被mint后，持有者可直接參與項目方的每周任務，從而賺取不同類型的TreasureMapz，這些Mapz未來將有機會被轉換成$MEME代幣或享有尚未推出的TREASUREISLANDZ的優先訪問權。

總而言之雖然9GAG是NFT領域的“新手”，但這個坐擁頂級流量，運營能力出眾的社交平臺憑借強大的團隊陣容以及龐大的用戶基數，奠定了其Web3轉型的成功，團隊也希望在nft領域里繼續推廣他們的meme文化和他們“Maketheworldhappier”的使命。

2.GameFi鏈游

整體回顧

整體來看，行業持續回暖。按Token價格表現來看，前十市值鏈游的Token價格全部實現正增長，且漲幅均超過20%。

Gala：繼上上周領漲后，過去一周Gala繼續上漲102.95%，14天漲幅超過188%，但最近開始回落

Stepn：過去一周漲幅超過106%

按鏈上合約交互量來看，前十鏈游中70%同比小幅度正增長，但前二十鏈游幾乎沒有變化，依舊是過去的老游戲占據榜單；

本周項目

Oasys:

Oasys是一條由BandaiNamco、SEGA、Gumi等全球頂級游戲公司和Huobi、Kucoin、bitbank三家交易所參與投資，共同為游戲開發者打造，通過結合最好的公共L1和私有L2區塊鏈技術解決方案，為用戶提供高速、零gas費用的GameFi公鏈。

技術解決方案：

Oasys采用Oasys架構的EVM兼容協議。這種獨特的架構由多層結構組成：

Hub-Layer：高擴展性、高數據可用性、高網絡穩定性。

Hub-Layer專門用于以安全且穩定的方式存儲和交換數據，因此它不允許應用程序直接運行。由于存儲了Oasys上的所有數據，因此該層保持了高數據可用性。區塊生成設置為每15秒，具有與Ethereum相同級別的網絡穩定性。

其節點實現基于geth的分叉版本，并采用PoS作為共識算法。為了保持區塊鏈網絡的穩定性，Hub-Layer原則上會將應用程序的執行留給Verse-Layer。而Hub-Layer僅限于用于批量交易、FT/NFT管理、管理網橋信息等有限用途。

Verse-Layer：OasysLayer-2技術。Verse-Layer是Oasys的第2層區塊鏈，目前解決方案是定制的Optimisticrollup。

用戶只需在verse合約上存入超過100萬個OAS，就可以構建verse。在Verse-Layer上，VerseBuilder負責節點操作，并且需要正確操作服務器。此外，還可以配置可以部署哪些智能合約以及可以在不使用任何Gas的情況下執行哪些交易。Oasys上的所有數據都存儲在Hub-Layer中，即使Verse-Layer丟失也可以進行恢復。

代幣經濟：Oasys的代幣系統包括OAS代幣，Verse代幣，以及游戲和Dapps代幣。

采用多代幣經濟而非單代幣經濟的原因是讓VerseBuilders和游戲開發者有機會自由地創建他們的生態系統，旨在用于部署許多不同類型的游戲和Dapp。每個Verse上的游戲包括多種類型，從輕休閑游戲到重度FPS和MMORPG。這些Verses和游戲在內容和業務類型上的差異，就要求開發者在代幣設計上具有靈活性。在多代幣經濟結構下，每個VerseBuilder都可以根據Verse的特點，構建自己的代幣效用生態系統、代幣發行總量、分配量等。

OAS代幣：

數量和用途：發行時的總供應量為100億枚。有以下用途：

支付Gas費

VerseBuilding：只要向verse合約存入超過100萬枚OAS，任何人都可以構建Verse。通過征收一定數量的初始VerseBuilding押金，可以更好地擴展生態系統，以防止欺詐性Verse的蔓延，并確保VerseBuilders的長期信用。

去中心化治理：包括通過質押、資金使用、投票決定在Hub-Layer上構建哪個合約等來改變通貨膨脹率等。

質押：任何通過驗證人合約質押1000萬或更多OAS的人都可以成為驗證人。

支付：可用于游戲內外的許多小額支付。

代幣分配：

代幣價格表現：目前上了OKX、Kucoin、Bybit、Gate、Huobi

融資：Oasys在7月7日完成2000萬美元融資，由RepublicCapital領投，JumpCrypto、Cryptocom、Huobi、Kucoin、bitbank和MiranaVentures等參投。12月宣布完成新一輪戰略融資，GalaxyInteractive、韓國游戲巨頭Nexon、熱門游戲特許經營商MapleStory和DungeonFighterOnline，以及PrestoLabs、MZWeb3Fund、Hyperithm、JetsCapital、Jsquare、AAG、YJMGames和ChainGuardians等參投。Oasys這輪戰略融資的核心目標是加強其驗證者網絡，同時擴大其游戲合作伙伴池來增強Oasys生態系統。

3.Web3Social&DID&DAO

Virtualness

本周，前新加坡電信體育部主管加入Web3創作者平臺Virtualness，負責體育和媒體關系；之前該平臺也與菲律賓籃協合作，計劃今年上半年啟動一個面向當地的NFT平臺。

產品：

創作者：一鍵發幣&NFT，包括但不限于圖片、視頻、音樂的形式

粉絲：購買、交易NFT，并可在web2平臺等地分享NFT

團隊背景

創始人團隊：臉書印度的001號員工、軟銀的合伙人

顧問團隊：RandiZukerberg等內容互聯網行業頭部人物

資方：Blockchange領投種子輪800萬美元，其他包括polygonventures、bettercapitalventures；

小結：

web2強勢背景的團隊，在目前的熊市中十分亮眼，內容IP資源雄厚、互聯網平臺的運營營銷打法熟悉，有希望起量；

極為早期，推特粉絲2000+，華語圈基本無關注；

商業模式makesense，目前看下來是粉絲經濟的web3化的典型玩法，借助IP的流量，吸引用戶入駐；

五.團隊新聞

JZLGarden進展

“夢境中的高棉少女-柳葉”項目上周已開始正式啟動運營，預期在不久后上線，歡迎大家持續關注。

JZLGarden半月談

周一晚上八點，我們進行了JZLGarden半月談的第二期，討論下一輪牛市中可能的NFT新范式。

JZL研究年度匯總

2022年是動蕩不安的一年，我們親歷了地緣，戰爭，疫情等事件，也見證了美國40年來最嚴重的通脹和美聯儲的暴力加息。\n加密市場也難以獨善其身，牛熊周期的切換，流動性的枯竭引發了一系列如LUNA死亡螺旋,3AC和FTX破產等黑天鵝事件。\nJZL團隊整理了過往一年的周報和研究報告，與大家共同回顧2022年。

文件內容包括：\n1）JZL團隊自2022年3月以來的每周加密市場回顧；\n2）JZL團隊對于穩定幣、頭部量化機構、NFT平臺及項目、基礎設施賽道等研究報告。\n歡迎大家一起討論、交流，謝謝！

關于我們

JZLCapital是一家注冊于海外，專注區塊鏈生態研究與投資的專業機構。創始人從業經驗豐富，曾經擔任過多家海外上市公司CEO和執行董事，并主導參與過eToro的全球投資。團隊成員分別來自芝加哥大學、哥倫比亞大學、華盛頓大學、卡耐基梅隆大學、伊利諾伊大學香檳分校和南洋理工大學等頂尖院校，并曾服務于摩根士丹利、巴克萊銀行、安永、畢馬威、海航集團、美國銀行等國際知名企業。

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