美國SEC提議修改證券發行豁免規則 涉及代幣發行_加密貨幣

美國證券交易委員會（SEC）已投票決定提議一套規則更改，以簡化和完善用于豁免證券發行的“拼湊而成的”規則。

來源：Pixabay

擬議中的規則變更旨在改善現有的“復雜而混亂”的框架，使公司更容易開展仍能保護投資者的產品。

富蘭克林鄧普頓向美國SEC注冊區塊鏈私募股權基金:金色財經報道，資產管理巨頭富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）最近進軍加密貨幣行業，正在探索區塊鏈私募股權領域，向美國金融監管機構注冊了富蘭克林鄧普頓區塊鏈基金 II 。據提交給美國證券交易委員會的文件顯示，富蘭克林鄧普頓代表指定該工具為美國證券交易委員會的私募股權基金，該工具對其投資者規定了最低 100,000 美元的投資額，且開放時間不超過 12 個月。[2023/5/11 14:56:21]

在美國，包括首次代幣發行（ICO）在內的證券發行必須在SEC進行注冊或有資格獲得豁免。大多數企業家和新興企業（例如Telegram）通過豁免發行框架籌集資金。

美國國會議員要求美國SEC回答對加密貨幣公司的調查問題:金色財經報道，國會區塊鏈核心小組的八名成員于 3 月 16 日已致函美國證券交易委員會主席 Gary Gensler，討論 SEC 對加密公司的處理方式。特別是，國會議員暗示美國證券交易委員會正在濫用其調查部門。?國會議員 Tom Emmer率先發起了該倡議，該倡議對 SEC 對加密行業的審查提出了質疑。Emmer 發推文稱，我的辦公室收到了來自加密貨幣和區塊鏈公司的許多提示，美國證券交易委員會主席Gary Gensler對加密貨幣社區的信息報告’要求'過多，并且正在扼殺創新。(The Block）[2022/3/17 14:01:26]

加密貨幣領域的許多豁免都屬于證券法Regulation D的504規定之下。根據提議的規則更改，在此規則下，可以從未經認證的投資者那里籌集的最大金額在12個月內從500萬美元增加到1000萬美元。

Hester Peirce：美國SEC主席的監管議程未能包括對加密貨幣的明確說明:金色財經報道，美國證券交易委員會(SEC)委員Hester Peirce正在反對該監管機構的議程，因為該機構沒有對數字資產進行明確說明。在周一的一份聯合聲明中，Peirce和美國SEC委員Elad Roisman表示，他們對主席Gary Gensler的監管議程未能包括旨在幫助公司籌集資金、進一步保護投資者、撤銷委員會最近通過的規則和澄清加密貨幣的條款感到“失望”。根據兩位監管者的說法，Gensler在數字資產上的不確定立場可能會給尋求在該領域運營的公司帶來問題。

Peirce和Roisman表示：“該議程沒有承擔制定規則以允許投資者和受監管實體與數字資產(包括數字資產證券)互動的艱巨任務，而是通過對加密貨幣保持沉默，預示市場可以預期我們的證券法在這一投資者越來越感興趣的領域的應用將繼續受到質疑。這種沉默將使欺詐者更加膽大妄為，阻礙了希望遵守法律的有良知的參與者。（cointelegraph）[2021/12/14 7:37:43]

根據擬議的規則，SEC稱其“反映了對數十年來建立的拼湊而成的系統的全面回顧，旨在解決豁免發行框架中的不足和復雜性，這些不足和復雜性可能會阻礙發行方獲得資本和投資者獲得投資機會。”

SEC舉例說明，當前框架有10個豁免或“安全港”，每一個都有非常不同的要求，“對發行人而言可能會造成混亂和困難”。 新規定提出了四個非專有的“安全港”。

擬議的修正案還將：

實施一項廣泛適用的規則，以解決發行人從一種豁免轉移到另一種豁免，最終到注冊發行的能力。

增加發行限額并修改某些個人投資限額。

制定清晰，一致的規則，指導投資者與發行人之間的溝通，包括允許發行人在確定它將豁免用于哪種證券出售之前，使用一般性的利害關系材料“試水”。

協調某些披露和資格要求以及不良行為者喪失資格的規定，以減少豁免之間的差異。

這些建議是根據SEC 2019年6月概念發布建議公開提交的信息而得出的。 從今天起，公眾對修正案的意見將開放60天。

美國證券交易委員會（SEC）對加密貨幣項目采取了積極的行動，它認為違反了有關未注冊證券的現行法規，特別是以17億美元規模完成Gram代幣銷售的Telegram。

SEC主席杰伊·克萊頓（Jay Clayton）說：

SEC還希望擴大“合格投資者”的定義，“合格投資者”目前是指個人凈資產為100萬美元或控制資產超過500萬美元的實體。 去年12月提出的新規則將把定義擴展到具有專業知識，經驗或資格的人。

現有規則旨在保護日常投資者免受掠奪性產品的侵害，但存在爭議，因為它們阻止了普通百姓利用財富形成機會。 當前的Regulation D豁免僅取決于或主要僅向“經認可的投資者”提供擔保。

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