我們總結了市面上加密貨幣的估值理論，總有一款適合你_NVT

編者按：本文來自鏈聞ChainNews，星球日報經授權轉載。加密貨幣市場起起伏伏跌跌蕩蕩，空氣幣糖果幣熱門幣亂花迷人眼，每個人都叫囂著自己買到的代幣價值無限，不少媒體和所謂的「機構」也正摩拳擦掌蠢蠢欲動，試圖推出各類代幣評級體系。請小心！相對已經成熟的股權投資，極度動蕩的虛擬貨幣市場上如何有效的進行估值還是一個新領域，不過需求很急迫。事實上，全球各地的加密貨幣投資者一直在努力，想了不少辦法，試圖借鑒股票市場的經驗，利用某種形式的金融分析工具，為虛擬貨幣進行「科學估值」，以求得出何時該加倉、何時應脫手的建議。鏈聞ChainNews收集了以下相對而言還算流行的方法和理論，一一梳理，希望讀者可以從中得到一些啟發。請注意，這些方法還處于非常早期的階段，很多只是理論上的研究。加密貨幣有沒有「市盈率倍數」？

LVMH集團主席：我們只會用NFT賣真正的鞋和真正的酒:4月23日消息，法國奢侈品巨頭 LVMH （路威酩軒）集團在巴黎盧浮宮卡魯塞爾廳（Carrousel du Louvre）召開了2023年度股東大會，集團主席/首席執行官Bernard Arnault在會上表示，當我們有NFT的時候，我們會用它來賣一只真正的鞋，一瓶真正的酒。

據了解，LVMH旗下的許多奢侈品牌都曾深入涉足Web 3.0領域，包括集團旗艦品牌路易威登推出的“Louis: The Game”NFT游戲；迪奧開出的元宇宙體驗店以及元宇宙展覽在路上（ON THE ROAD）；芬迪與比特幣硬件錢包制造商Ledger合作推出的Web 3.0配飾；軒尼詩推出基于NFT的Web3社交俱樂部；泰格豪雅接受加密貨幣支付等等。[2023/4/23 14:22:16]

在傳統股票市場上，市盈率倍數是公司股價與其每股收益的比值，也就是投資者愿意為每一美元的收益支付多少資金，這是衡量公司股票估值的一個流行指標。市盈率高，意味著市場預計未來增長前景大好，該企業有可能不斷超越自我發展；而市盈率低，則表明該企業不受投資者青睞，未來沒什么前途。在加密貨幣領域，與市盈率差不多的指標是「市價比率」，英文為「network-valuetotransactionsratio」，簡稱NVT，其實就是網絡價值與鏈上交易價值之比，簡稱NVT。這個指標的理論認為，如果把加密貨幣視為交易媒介，其價值可依據用戶所交易的價值數量來確定。

KuCoin首席執行官：我們正在經歷加密貨幣的復興:9月5日消息，KuCoin首席執行官Johnny Lyu表示，我們正在經歷加密貨幣的復興。關于過去兩年的加密貨幣發展情況，Lyu表示，“我想每個人都會同意這是一段美好的時光。我們看到DeFi和NFT的全盛時期、元宇宙的出現、市場的增長，以及許多加密貨幣刷新價格歷史新高，機構投資加密貨幣等。但最重要的是，這一時期的所謂‘加密貨幣復興’仍在獲得勢頭。我認為沒有理由屈服于任何悲觀的預測。”

Lyu支持，“涉及加密貨幣和區塊鏈技術全面普及的事件與過去的事件形成鮮明對比。我指的是2013/14年的Mt.Gox和絲綢之路，17/18年的ICO崩盤，以及導致2018年和2019年停滯期的所有其他事件。在我看來，與John McAfee一起，一個完整的時代已經過去了。今天，我們正在經歷一場復興。那個時代已經被另一個時代所取代，在這個時代，大公司以數十億美元購買加密貨幣，像埃隆·馬斯克這樣的人被提升到最杰出影響者的水平。2020/21年加密貨幣市場上發生的一切，從‘降落傘’貨幣到隨后Coinbase IPO中存款數量的增加，再到比特幣價格增至2019年的20倍，所有這些事件都啟動了一個對市場非常重要的過程。這是導致市場參與者數量增長的進步。市場將會增長和發展。我對此毫不懷疑。”（Beincrypto）[2021/9/6 23:02:08]

提出「NVT估值模型」的WillyWoo想出這個辦法用于虛擬貨幣估值的是WillyWoo。在比特幣交易領域，WillyWoo是一個傳奇人物，他最早提出NVT估值模型，應用于比特幣的估值。他曾經是個程序員，2008年金融危機爆發中，成功做空銀行股，之后在比特幣市值漲到10億美元的時候，關注起加密貨幣，自己也搬到印度尼西亞的巴厘島，生活在那里。

周鴻祎：未來區塊鏈行業一定會出現更多的安全問題，這就是我們的機會:周鴻祎稱：“我們現在看區塊鏈，涉足區塊鏈，肯定還是圍繞安全。我希望大家記住，EOS這個漏洞，不是最后一個，也一定不是最厲害的一個。未來區塊鏈行業一定會出現更多的安全問題，這就是我們在其中的機會。”[2018/5/30]

WillyWoo編制的「NVT信號」顯示目前比特幣市場泡沫較多WillyWoo有一個比特幣NVT跟蹤指標，他的網站還跟蹤一個稍微修正過的版本，名為NVT信號，這個指標曾經相當準確地預示了比特幣升至近2萬美元的這波漲勢。不過，目前該指標顯示市場泡沫較多；該指標還顯示，現在買入比特幣可能不是很明智。你真的相信熱度越高的代幣越值錢？

雖然幣圈普遍的認知都是，需要對代幣進行人氣分析，人氣熱度越高，代幣的價格應該越高，但加拿大西安大略大學WesternUniversity的兩名研究人員ShaWang和Jean-PhilippeVergne卻要給這種想法潑些冷水。他們的研究顯示，通過必應搜索量和Alexa網站流量排名可以反映出來公眾興趣增加了，卻導致一籃子加密貨幣的回報為負。他們進而分析認為，在搜索量增加的情況下，已經持幣的投資者會認為這是即將出現波動的信號，所以投資者會在熱度越來越大時拋掉所持的虛擬貨幣。此外，蘇黎世聯邦理工學院ETHZurich的研究人員發現，谷歌搜索量突然大增的情況常常與負面事件相關，比如黑客入侵，因此就成了價格下降的先導指標。

EOS NewYork聲明：我們是由美國人組成的國際節點，不是美國節點:據金色財經合作媒體IMEOS報道：繼倫敦節點EOS42發布憲法草案后，昨晚EOS NewYork社區也公布了憲法草案，在EOS42同意的情況下引用他們的憲法，并針對紐約社區的情況進行調整，包括對Token持有者的承諾，與EOS.IO憲法的共識，擁護仲裁決定和財務、、運營獨立等。[2018/4/25]

布拉格查理大學的LadislavKristoufek對比特幣價格進行的人氣分析不過，布拉格查理大學的LadislavKristoufek從2013年起就對比特幣價格進行人氣分析。他在2015年充實了自己的模型，并在回顧時發現，谷歌上的搜索興趣趨勢對上漲和下跌都有放大作用，但具體的效果隨時機而有所不同，取決于所處的周期階段。網絡效應

這也是一個比較流行的虛擬貨幣估值模型，由加密貨幣研究機構Fundstrat的TomLee提出。他采用了基于梅特卡夫定律Metcalfe’sLaw的模型。該定律的內容是，「網絡的價格與聯網的用戶數的平方成正比」。這個定律可以介紹傳真機或者移動電話的應用情況：單獨一個傳真機或者移動電話毫無用處，當人手一個的時候，它就用得上了。

憑借其網絡效應模型，TomLee現在是彭博社和CNBC的座上賓TomLee最近是美國加密貨幣領域的熱門人物，經常做客CNBC和彭博社討論加密貨幣市場走勢。他根據自己的模型，預計2018年年中比特幣價格為2萬美元，依據是從區塊鏈上獲得的比特幣用戶數量和每用戶交易量數據。洗錢指標

駐倫敦的一位匿名金融分析師設計了一個模型，并與《金融時報》分享，該模型以洗錢的普遍程度來估計比特幣的價值。該模型以瑞士一個治理組織定期匯總的報告作為衡量，全球范圍內洗錢的規模越大，像比特幣這種無政府、去中心化的交易手段就應該越有用武之地。不過該模型并不靠譜。這個模型顯示，2016年下半年出現了「重大的估值泡沫」。然而比特幣在那段時間里從600美元左右一路漲到了1000美元，到2017年下半年接近2萬美元，如此看來，這個模型并沒有適時發出信號。分析毫無必要：買入+持幣就好

其實這么無聊地算來算去又何必呢？推特和Square的創始人JackDorsey相信比特幣會成為全世界的「單一貨幣」。如果真有那么一天，從中獲利的公式就簡單了。將你個人資產凈值的1%投入比特幣，至少放個五年，然后不管怎么樣都能掙錢。這是金融科技創業者、Paypal董事WencesCasares開的方子。在科技行業精英中，Casares有時被認為是對加密貨幣產生狂熱的「零號病人」。說實話，最后這種理念，目前在幣圈最受歡迎。

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