醒醒吧！別期待比特幣價格在2018年反彈了_USD

編者按：本文作者TuurDemeester是一位獨立投資人，擔任AdamantResearch研究機構主編。對于今年比特幣價格走勢，他提供了自己的分析和見解。

如果你覺得一個市場“冷靜”了六個月時間還不夠冷的話，那什么才算是真的冷呢？散戶投資者需求低迷、機構投資者猶豫不定、幾乎沒有成熟的項目——沒錯，這就是比特幣市場的現狀。所以我們覺得，比特幣價格在2018年仍然有很大可能繼續下挫。許多投資者和行業顧問雖然預估未來比特幣價格會走高，但如果分析近期行情走勢，大多數人仍然覺得今年比特幣價格的最低谷可能會是5700美元。而對于短期價格保持樂觀情緒的分析人士，我們建議還是要謹慎對待。為了找到比特幣價格走勢拋物線歷史反彈的起點，我們必須要回到2015年8月，當時比特幣交易價格還不到200美元。事實上，今年極有可能是震蕩的一年，原因有很多，比如山寨幣“檸檬市場”，監管機構需要盡快跟上市場發展的步伐，基礎設施也會遭遇“成長的煩惱”。比特幣短期仍然看跌

Uniswap日活用戶創2021年5月以來新高:金色財經報道，Token Terminal數據顯示，Uniswap每日活躍用戶在5月2日達到94550人，5月3日為89755人，創下2021年5月以來新高。[2023/5/5 14:44:09]

自從今年一月份以來，比特幣挖礦哈希率增加了兩倍，這意味著大量新的、或是更高效的挖礦平臺已經上線。如果考慮到價格走低的因素，也就是說，對于那些無法升級礦機、或是找到更便宜電力的礦工，盈利能力將面臨急劇下跌。有數據顯示，比特幣礦工在過去七個月的利潤率已經下跌了90%，而這種情況在山寨幣身上更為明顯，利潤率縮水幅度更大。由于利潤率承受巨大壓力，礦工極有可能會在市場上大量拋售自己所挖掘到的比特幣。

USDT穩定幣市場主導地位升至49.24%，創2021年11月以來最高水平:金色財經報道，根據Defillama數據，USDT穩定幣市場主導地位已升至49.24%，創下自2021年11月以來最高水平，USDC市場主導地位約為31.05%，BUSD為11.52%。整體而言，排名前三的美元穩定幣控制著當前92%的穩定幣市場份額。

另據CryptoCompare穩定幣報告，截至2023年1月，穩定幣總市值已連續10個月下跌，當前約為1370億美元，其中USDT小幅上漲0.82%至667億美元，而其主要競爭對手USDC和BUSD市值則分別下跌2.27%和3.97%，降至431億美元和161億美元。[2023/1/29 11:35:17]

但接下來的事情就比較“詭異”了——你會發現，這段時間的比特幣交易量并沒有增長，甚至還低于去年冬季和今年春季的交易量。

報告：加密投資者更愿意在CEX上持有資產:10月13日消息，Chainalysis和Bitfinex聯合發布報告表示，加密投資者更愿意在CEX上持有他們的資產，因為去中心化交易所仍然更容易受到黑客的攻擊。與CEX相關的黑客攻擊風險在過去幾年中顯著下降，而各種DeFi平臺受到的黑客攻擊越來越多。

Bitfinex首席技術官Paolo Ardoino還指出，中心化交易所對抗黑客的能力越來越強。（Cointelegraph）[2022/10/13 14:26:37]

上圖為2017年底至2018年中旬比特幣交易量數據匯總對比圖不可否認，去年因為比特幣價格猛增，有不少人害怕錯過這個機會而倉促入場，但現在，散戶投資人對比特幣的興趣已經非常低迷了，至少從以下三點就能窺見一斑：1、根據三個月前的蓋洛普民意調查顯示，只有不到0.5%的美國投資人表示可能會在不久的將來購買比特幣；2、盡管交易費用和價格波動有了較大幅度的下跌，但與去年秋季相比，商戶的比特幣收入還是減少了近50%；3、“比特幣”谷歌關鍵詞搜索趨勢也開始走低。

印度執法局推進任何可能包括與加密貨幣相關的外匯犯罪調查:7月6日消息，印度加密領域正處于當局的嚴格監控之下，該國執法局（ED）正在快速推進對任何可能的外匯犯罪的調查，包括要求加密貨幣公司提供更多信息和文件，作為調查的一部分。

據The Economic Times報道，執法局正從幾家印度頭部加密公司那里尋求有關交易的更多信息。據悉，《外匯管理法》（FEMA）法規允許國家當局尋求信息，為維護該國外匯市場提供保障。

執法局正在審查印度交易所離岸交易的所有細節。印度當局正在評估有多少國內資金流向了國外。為此，交易歷史以及公司與外國交易所的關系都將受到關注。（Coin Gape）[2022/7/6 1:54:28]

那么，比特幣行業分析師、做市商和華爾街內部人士是如何看待現在的比特幣市場呢？

實際上，業內人士預測比特幣交易所交易基金不會在2019年之前獲得監管機構批準，因此之前盛傳說九月份將會獲批的消息都是不太靠譜的。雖然有些機構投資者愿意參與比特幣投資，但絕大多數公司都那些“做市商”，也就是交易公司，他們關注的是“做市”而非價格，而且他們也很樂意接受空頭頭寸——說白了就是投機倒把。而真正的機構投資方，比如共同基金和養老基金，其實并沒有準備好進入加密貨幣市場，因為他們對現有的托管解決方案還不熟悉。當然還有梅特卡夫定律網絡價值比率：梅特卡夫定律旨在反映網絡早期階段的采用程度，該定律認為網絡價值與用戶數的平方成正比，網絡使用者越多，價值就越大，其內容是：網絡的價值等于網絡節點數的平方，網絡的價值與聯網的用戶數的平方成正比，即網絡的價值V=K×N2；

這里的假設是：比特幣的市場價值主要源于它是一個連接世界各地用戶的網絡，越多人和實體使用比特幣區塊鏈來結算交易，比特幣就越能獲得流動性和效用，也就因此能夠變成我們所期望的“數字黃金”。比特幣NVM比率通過測量區塊鏈上的每日活躍地址來估算，這種評估模型已經比較成熟了，而且已經被Facebook和LikedIn等成長型企業采用，基本上能夠合理地呈現月活躍用戶量與企業價值之間的相關性。當然，這里也需要對比特幣提出一些“表揚”，因為在過去的幾個月里，比特幣成為多次全球經濟宏觀危機的避風港，比如朝鮮核危機，全球貨幣價格波動性飆升，中國股市崩盤等等，但是這些沖擊并沒有給比特幣造成太大影響。最后一些忠告

1、自從去年十二月以來，比特幣價格已經下跌了62%；2、自從今年三月以來，人民幣兌美元匯率下跌了8%，如果這種下滑趨勢繼續，一些中國本土資金可能會進入比特幣市場；3、比特幣在加密貨幣行業里的主導地位仍在不斷上升，這表明市場開始逐漸意識到，比特幣生態系統周圍有一些“護城河”，對比特幣形成了足夠的保護；4、2015年至2017年的價格反彈是歷史性的，但對于比特幣生態系統來說并非是唯一的一次，因為在201年底至2013年4月期間也出現過類似的價格反彈，當時比特幣價格上漲了100倍，之后經過六個月的修正之后，又獲得了10倍的增長；5、價值投資者已經發現，到2020年5月，比特幣區塊鏈獎勵將會減半，這將使比特幣的年供應通脹率從3.7%下降到1.79%；6、即使比特幣交易所交易基金會推遲批準，但一旦上市，將是一個重大利好，因為它可以使散戶投資人非常輕松地獲得資產。2004年，當第一個黃金交易所交易基金上市之后，黃金價格上漲了350%。總之，對于之前比特幣刨出來的“大坑”，市場可能需要更多時間“消化”，有分析認為，比特幣價格可能需要30個月時間才能恢復到一個滿意的位置。現在的問題是，你們覺得投資者會認同這么長的時間嗎？

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