區塊鏈新世界新思維：公司、財富、股權與Token經濟_TOK

編者按：本文來自巴比特，作者：王君衛，星球日報經授權發布。丹華資本DoveyWan說，我們正處在區塊鏈行業歷史的前三分鐘，基于對股權設計的經驗，繼續聊聊這個話題。股權設計，就是在創始人、合伙人、員工、投資人之間建立一套基于股權的可信激勵機制，實現組織價值最大化目標。由于股權的財富效應能通過資本市場放大，對于那些能夠證券化、獲得流動性的股權，其具有強大的激勵效果，成為財富傳奇。區塊鏈是一個基于代碼、數學算法共識形成的信任與Token激勵機制的分布式協作系統，可以看成是一家未在國家登記的公司，其去中心化的信任機制，可以讓任何人都可以公平地在這個鏈上公司中參與競爭，獲得激勵，而且具備巨大的網絡效應，富有想象力空間。在區塊鏈時代，在新的Token經濟激勵模型中，股權設計原有的控制權、股權分配與激勵、股權融資、資本運作的框架和理論，都會面臨著重構。區塊鏈新世界的新規則，任何人無法預測，我們唯一能做就是帶著一種新思維，擁抱這個世界的變化。公司與區塊鏈：記賬權即財富

Nodle區塊鏈架構師：5G專用頻段將使物聯網設備更緊密地連接到區塊鏈解決方案:金色財經報道，Nodle區塊鏈架構師Eliott Teissonniere表示，為5G和物聯網設立專用頻段，將開啟此前根本無法想象的新用例。再加上任何物聯網設備(在邊緣)可用的計算能力的提高，將使物聯網設備更緊密地連接到現有的區塊鏈解決方案成為可能。在短期內，我們甚至可以想象小的物聯網設備嵌入一個全功能的輕型客戶端，而幾乎不會影響性能。所有這些都有可能導致物聯網的區塊鏈民主化。[2020/4/17]

什么是財富？是社會普遍認可的一種記賬結果。貨幣本身不是財富，如果你把貨幣認為是一種商品，那絕對是一種美麗的錯誤，貨幣其實是一種負債，一種記賬，是對全社會市場經濟活動的一種記錄，貨幣是某種記賬的結果。現代經濟中，擁有這種記賬權的是代表實體經濟的公司，而貨幣管理機構則是代表虛擬經濟的金融機構，各國的央行是管理總賬簿的機構。工業化時代，人類財富創造，歸功于以公司為核心的記賬機制，據統計，人類97%的財富是在公司誕生后的過去250年間創造的，也就是人類在公司制度下用0.01%的時間創造了97%的財富。我國蓬勃開展的“雙創”，鼓勵創辦公司，實際上是開放“記賬權”。政策希望運用市場和公司的力量，將會讓更多的人富起來，讓更多的人實現人生價值，實現調整收入分配結構，促進社會公平。可見，財富的分配，實際上就是對記賬權的一種競爭。記賬權也是一種負債權：銀行借助存款準備金率，公司在資本市場借助于市盈率，放大這種負債能力，獲得超額的記賬權，讓貨幣與金融資產快速增長。這種記賬權，是貨幣資本，就像比特幣產生是來自礦工的挖礦，而不是人的大腦思考，公司就是礦池，算力就是資本。但是，區塊鏈在不斷演化，一方面讓財富的載體發生了新的變化，而區塊鏈有了自己獨特的財富符號——Token，是基于共識的財富價值符號；另外一方面，讓財富的記賬機制發生演化，例如，BM在Steemit中發明了不同于比特幣的工作量證明的腦力證明機制。記賬，不再是資本的特權，更不能成為算力的特權，否則，在硅基的AI時代，后果不堪想象。股權與Token：我們處在何時？

蘇寧金融付一夫：區塊鏈或將在消費券應用中起到重要作用:蘇寧金融研究院高級研究員付一夫表示，在消費券應用的數字技術中，區塊鏈技術或將起到重要作用。在區塊鏈的賦能下，整個供應鏈上下游的生產商、經銷商、分銷商、品牌商與消費者將共處在一個去中心化的平臺生態之中，該生態可以隨時獲取并最大程度地利用不同來源的實時數據，推動刺激消費、匹配供需、感知和管理各種市場新變化，進而更加出色地滿足消費者需求。付一夫同時強調，不僅如此，區塊鏈的去中心化思想，還將讓以往被屏蔽于生產和銷售體系之外的消費者也參與其中，商家要做的不再只是把產品和服務賣給消費者這么簡單，而是要與消費者一同進行設計、生產、創造和創新，這也會深刻影響到市場上的傳統商業邏輯以及企業基礎設施和基本架構。（證券日報）[2020/3/26]

人不能兩次踏入同一條河流，但歷史總是驚人的相似。任何改變人類的事物，都是存在泡沫和經歷曲折的發展過程，新千年人類踏入互聯網時代：

動態 | 華為公司闡述區塊鏈技術在電信網絡的應用與挑戰:12 月12 日在中國聯通網絡技術研究院發起的中國聯通5G區塊鏈研討會上，華為公司核心網專家做了“區塊鏈對電信網絡影響趨勢分析”的主題演講。

基于國際電信行業區塊鏈的實踐跟蹤，以及華為公司在電信網絡的研究，提出四個關鍵應用：

1、基于區塊鏈提供統一平等的用戶身份標識，打通電信應用和互聯網應用的合作通道。

2、基于區塊鏈提供準實時的漫游對賬和話費結算，降低運維成本，提升用戶體驗。

3、基于區塊鏈的網絡資源管理，按需有償使用，提高資源配置效率和經濟效益。

4、基于區塊鏈的能力開放，易于建立高效平等開放的產業生態。

同時，提出了區塊鏈在電信行業應用的潛在挑戰

1、可擴展性：賬本在分布式節點上復制，每個節點擁有全局的信息，性能受限于單個節點，對電信網絡帶來挑戰。

2、可替代性：區塊鏈技術并不是電信行業應用唯一的備選技術，區塊鏈技術優勢需要進一步挖掘。

3、技術成熟度：區塊鏈技術是較新興的技術，仍在持續演進中，商業場景仍需要驗證。

4、監管：區塊鏈技術本身特性和某些法規的沖突，需要妥善解決。（C114通信網）[2019/12/13]

Nasdq指數與比特幣價格對區塊鏈的信仰，主要是因為相信市場經濟所需要的公司來競爭記賬權，實現財富創造和資源優化配置，然而，這一切可以在區塊鏈上完美的實現：1，區塊鏈是基于互聯網，可以保證信息能夠快速高效、幾乎是零成本的傳播，實現人與人及機器之間無中介連接并開展點對點的協作；2，區塊鏈是一個分布式、天然的公共信任賬本，其不是依靠任何信用中介的記賬系統，而是基于代碼、數學算法來執行共識來實現；3，區塊鏈可基于激勵機制發行可量化、流通帶有價值的權益憑證——Token，并且區塊鏈保證其真實性、唯一性、不可篡改，保證它公共信用，其可以在全球范圍內沒有障礙的、低成本、快捷、實時的進行傳輸；4，Token具有流通性，可基于互聯網在世界范圍內的流通。Token在發行時就有價格，并且價格在全球24/7市場上自由浮動，股權退出可能需要10年的時間。5，Token具有融資功能。在項目的初始階段發布和出售Token，類似于初創公司使用眾籌或天使資金為產品開發提供資金，這些資金通常以其他數字Token形式體現，因此被稱為ICO。市場的問題，包括信息不對稱、交易成本、信用、法治等，在區塊鏈上，將會輕易解決，公司在數字經濟時代的進化，逐漸形成區塊鏈經濟體：

聲音 | OK區塊鏈工程院周子涵：區塊鏈的核心價值在于存證和交易:OK區塊鏈工程院總經理周子涵在最新演講中認為，區塊鏈的兩大核心價值在于存證和資產登記交易。區塊鏈可以創造出全新的消費、投資需求；重塑既有行業利益鏈條；優化既有行業成本、效率結構；擴大客戶邊界；提高既有客戶價值。3月26日，在石榴財經“燎原計劃”全國校園行啟動儀式上，OK集團研究部總經理周子涵發表題為《區塊鏈行業變革之路》的演講。[2019/3/26]

進入基于區塊鏈的分布式市場經濟時代，也許還需時日，但值得去相信：人人可自由參與勞動、協作、記賬、維護總賬本，人人有負債權，市場經濟也將從公司時代進入區塊鏈經濟體時代，Token并不是股權的鏡像。需要什么樣的Token經濟？

傳統的完全以貨幣資本掌控的公司制度，被當前的經濟證明會導致分配的失衡，特別是互聯網平臺經濟，已成為虹吸社會資源的黑洞。資本借助于平臺，能使其利潤倍增，扭曲了其資源配置功能，主要體現在，平臺之外的主體的人力資本、信用、數據等無法與資本分享產權。目前，全球市值最高的前10名企業中，互聯網企業占了7位，根據阿里研究院預測，預計到2030年，全球十大公司都將是數字經濟體，其中5家公司市值超過1萬億美元，一家公司市值超過2萬億美元。新經濟時代，最大的財富應該是人力資本為基礎的無形資本，如數據、知識產權等。周其仁也認為，“市場里的企業：一個人力資本與非人力資本的特別合約，華為經過30年的實踐，在其2018年3月份發布的《人力資源管理綱要2.0：總綱》指出：“承認勞動是公司價值創造的主體……一切工業產品都是人類智慧創造的。華為沒有可以依存的自然資源，唯有在人的頭腦中挖掘出大油田、大森林、大煤礦……”并將勞動解釋為：“這里的勞動不僅包括了傳統意義上的體力勞動，也包括知識分子進行的腦力勞動，企業家整合資源、奮力拉動公司前行的行為等。”在3年前，法務VC在研究華為與硅谷期權制度后，提出在新經濟時代，人力資本應享有公司產權的4C股權論，對古典公司進行股權改革，為創業公司提供股權架構設計。

行情 | 在美上市區塊鏈中概股普遍收跌:今日美股收盤，在美上市區塊鏈中概股普遍收跌。人人網收跌3.70%，寺庫收漲4.38%，中網在線收跌0.18%，迅雷收跌3.50%，獵豹移動收跌4.63%，蘭亭集勢收漲33.11%，優點互動收跌6.38%。[2018/12/19]

圖：4C股權架構未來的Token經濟，應該是借助于區塊鏈技術，將勞動納入財富記賬體系中，也就是將人力資本Token化，在鏈上確權、登記、流動，運用token經濟實現對企業家、科技創新、勞動力、資本要素的優化配置，聯通貨幣資本市場與人力資本市場，實現新的經濟均衡，如下圖：

圖：公司+區塊鏈經濟體架構Token：人類的新財富與新文明回顧人類從誕生以來的財富形式，會發現是不斷變化的，協作組織形式同時伴隨著貨幣含義的變化，財富的歷史也是貨幣的歷史。在遠古時代，貝殼是財富；封建時代，擁有多少金銀來表明財富，逐漸出現了借助房產、土地以及奴隸的手段；進入資本主義時代，使用國家信用背書的法幣來體現；再后來，隨著資本市場發展，股票、債權等金融資產在社會財富中的占比越來越大，貨幣也就退化到純粹的記賬和結算功能。互聯網技術解決了信息傳遞的問題，實現了人與人的連接，但人與人的分工協作仍然是傳統的公司體制，直到區塊鏈技術出現，借助區塊鏈這個數據庫，記載所有的交易，用作中央記賬系統，而Token，就是區塊鏈技術創造一種可信的數字憑證，是對“勞動創造價值”的記載，是財富的象征。隨著生產力的進步，財富早已跳脫資源約束，在新的時代取得了爆發式增長，如通過區塊鏈實現價值確認和傳遞，可以真正實現了財富形式的躍遷。區塊鏈，是一種改變公司制度與金融體制的生產關系工具，Token是基于共識而非國家暴力的新財富，是人類的新文明。

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